近日，全球最大指數(shù)編制公司MSCI將海爾智家ESG評(píng)級(jí)從“B”上調(diào)至“BB”級(jí)，在所有參評(píng)的家電企業(yè)中，評(píng)分是最高的。同時(shí)，在Wind ESG評(píng)級(jí)中，海爾智家的ESG評(píng)分為8.21，評(píng)級(jí)為AA，也是行業(yè)最高的。而海爾智家ESG的高評(píng)分，也吸引了外資和機(jī)構(gòu)持股比例更高的增長(zhǎng)。

在海爾智家近期的投資計(jì)劃中，除了我們已經(jīng)非常熟悉的全球化、海外產(chǎn)能布局的投向之外，ESG（環(huán)境，社會(huì)，及治理）層面的相關(guān)投資也又有了新動(dòng)作。

在我們看來(lái)，這種投資范式轉(zhuǎn)變的背后意義不可小覷，圍繞ESG碳中和投資轉(zhuǎn)向，以海爾智家為代表的中國(guó)高端制造，在ESG領(lǐng)域的布局正在悄然展開。

投資ESG為什么重要？

何謂ESG？即環(huán)境、社會(huì)和公司治理（Environment、Social Responsibility、Corporate Governance）。

自2016年起，香港交易所就要求上市公司發(fā)布定期的ESG報(bào)告。截至2020 年年中，滬深300指數(shù)中大約86%的企業(yè)已經(jīng)發(fā)布ESG報(bào)告，和標(biāo)普500企業(yè)中90%的報(bào)告比例大致相當(dāng)。

盡管A股投資者仍然對(duì)ESG知者寥寥，但在海外主流投資者眼中，ESG已經(jīng)是投資企業(yè)的重要評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，往往在投委會(huì)扮演著一票否決的角色。尤其需要注意的是，外資機(jī)構(gòu)投委會(huì)這種一票否決的背后，既有企業(yè)社會(huì)責(zé)任的價(jià)值，也有社會(huì)趨勢(shì)影響力對(duì)經(jīng)濟(jì)的底層邏輯。

當(dāng)前，正值全球碳中和變革大時(shí)代，制造業(yè)成為發(fā)力點(diǎn)。在這樣的背景下，一直堅(jiān)持研發(fā)、制造、營(yíng)銷三位一體本土化布局的海爾智家，對(duì)于碳中和監(jiān)管趨勢(shì)的理解顯然更具備前瞻性。在海爾智家看來(lái)，基于全球化布局的優(yōu)勢(shì)去投資碳中和，顯然可以讓自己更有優(yōu)勢(shì)。

在全球范圍內(nèi)，許多跨國(guó)企業(yè)為了履行社會(huì)責(zé)任，投資ESG已經(jīng)成為一種大趨勢(shì)。今年6月22日，化工巨頭巴斯夫與華潤(rùn)電力在廣東電力交易中心達(dá)成首筆可再生能源電力交易，交易電量245萬(wàn)千瓦時(shí)，確保湛江一體化基地首批裝置100%可再生能源電力的供應(yīng)。這將直接保證巴斯夫的產(chǎn)品能夠在碳關(guān)稅盛行的今天暢通無(wú)阻，ESG評(píng)級(jí)也因此可以得到提升。

由此看來(lái)，ESG投資不再是一種僅具備宣傳價(jià)值的口號(hào)，而是可以看作成一種企業(yè)能力圈，能夠?qū)嵈驅(qū)嵱绊懙狡髽I(yè)營(yíng)運(yùn)效率和盈利能力。

海爾智家為何居ESG評(píng)級(jí)榜首？

ESG能力的達(dá)成并非一蹴而就。結(jié)合Wind ESG評(píng)級(jí)指標(biāo)體系來(lái)看，該指標(biāo)體系一共分為3大維度，細(xì)分27個(gè)議題，下設(shè)300+指標(biāo)。如此龐大嚴(yán)苛的指標(biāo)體系，企業(yè)要想連續(xù)取得優(yōu)勢(shì)，只有將諸多業(yè)務(wù)做扎實(shí)了才行。

在白電領(lǐng)域，海爾智家Wind ESG分?jǐn)?shù)長(zhǎng)期高居三家白電龍頭榜首，在“可選消費(fèi)”項(xiàng)目里的所有公司中，海爾智家ESG評(píng)級(jí)為前6%的AA級(jí)，綜合評(píng)分8.21。

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而在更嚴(yán)苛的MSCI ESG評(píng)級(jí)中，海爾智家的ESG評(píng)級(jí)較前一年有所上升，在所有參評(píng)的家電企業(yè)中，ESG評(píng)分同樣也是最高的。

其中，海爾智家對(duì)電子廢棄物的良好循環(huán)處理為公司爭(zhēng)取了極高的分?jǐn)?shù)，特別在對(duì)廢棄電子垃圾的投放、發(fā)運(yùn)、運(yùn)輸?shù)确矫?，都取得了?yōu)秀的評(píng)級(jí)，直接提升了自身的整體評(píng)級(jí)。

海爾智家具體贏在了哪里？

客觀來(lái)說(shuō)，作為中國(guó)智造在全球范圍內(nèi)的標(biāo)志性符號(hào)，海爾智家在ESG指標(biāo)的全面領(lǐng)先有其客觀必然性：ESG作為一種高階價(jià)值觀，是公司文化、治理水平、消費(fèi)者關(guān)系與產(chǎn)業(yè)地位的凝結(jié)式表達(dá)，是久久為功的過(guò)程。

海爾智家全球化的文化契合度，暗合著其從地方到享譽(yù)中國(guó)、再到全球化崛起的整個(gè)歷史進(jìn)程。這種底蘊(yùn)賦予了海爾智家更高的站位與對(duì)社會(huì)責(zé)任的認(rèn)知，使其發(fā)展理念與ESG的內(nèi)涵相得益彰。

此外，與其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不同，海爾智家的ESG投資方案更有前瞻性和實(shí)用性，讓他在整個(gè)ESG層面的形象顯得更為清晰可見，整體方案更接地氣。而這也是海爾智家ESG投資高評(píng)級(jí)的重要因素。

首先，總部層面頂層架構(gòu)的變革，為ESG落地執(zhí)行提供宏觀抓手；其次，與利益攸關(guān)方建立議題，為ESG落地提供抓手和方向；最后，海爾智家的強(qiáng)大工業(yè)能力為ESG行動(dòng)方案提供保障。

首先是架構(gòu)領(lǐng)先。海爾智家是國(guó)內(nèi)第一家全球范圍內(nèi)匯集人才、成立ESG委員會(huì)的企業(yè)。從架構(gòu)上看，ESG委員會(huì)直接向董事會(huì)匯報(bào)，反映了海爾智家對(duì)ESG的重視度。

其次，海爾智家的ESG投資在內(nèi)容上也更注重實(shí)質(zhì)。

就利益攸關(guān)方的關(guān)切，海爾智家直接提出相關(guān)議題，覆蓋多元化，社區(qū)參與，商業(yè)道德和可持續(xù)產(chǎn)品等多個(gè)層面共計(jì)24個(gè)議題。通過(guò)這些議題的具象化，海爾智家明確了ESG執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)和行動(dòng)準(zhǔn)則，有助于在ESG領(lǐng)域的投資有的放矢。

最后，當(dāng)議題生成之后，海爾智家開始借用技術(shù)力量和工業(yè)行動(dòng)力，實(shí)現(xiàn)ESG的真正落地。中國(guó)的廢舊家電拆解一度集中于物理拆解，缺乏深度加工，實(shí)際被拆解處理比例不足總量的20%，對(duì)廢棄電器電子產(chǎn)品回收利用率非常低。對(duì)此，海爾智家成立家電設(shè)備循環(huán)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)工廠。

據(jù)了解，該互聯(lián)工廠將開設(shè)8條全品類家電拆解線、10條塑料改性造粒線，預(yù)計(jì)2022年3月正式投產(chǎn)，投產(chǎn)后每年可拆解200萬(wàn)臺(tái)廢舊家電，改性造粒3萬(wàn)噸，能夠成為再循環(huán)行業(yè)引領(lǐng)的燈塔工廠。在整個(gè)過(guò)程中，海爾智家不僅提升了經(jīng)濟(jì)利益，還降低了產(chǎn)品全生命周期的碳排放強(qiáng)度，與前文中提到的碳稅競(jìng)爭(zhēng)形成了完美的閉環(huán)。

機(jī)構(gòu)偏愛的真正含義

隨著時(shí)間推移，注重ESG投資的公司能夠進(jìn)一步為股東帶來(lái)高回報(bào)，也會(huì)吸引更多投資人的注意。因?yàn)镋SG評(píng)級(jí)高的上市公司不僅可以降低黑天鵝事件帶來(lái)的影響，而且也能夠在ESG監(jiān)管驅(qū)動(dòng)力之下取得更高的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

在過(guò)去的兩年中，三家白電公司ESG評(píng)分和外資持倉(cāng)比例變化強(qiáng)相關(guān)。像海爾智家這種ESG評(píng)分高的公司，吸引了更高的外資和機(jī)構(gòu)持股比例增長(zhǎng)，市值相對(duì)變化也不言自明。

三家白電機(jī)構(gòu)持股比例

對(duì)于外資機(jī)構(gòu)這樣的“聰明錢”來(lái)說(shuō)，一個(gè)不言自明的道理是，海爾智家的全球布局、產(chǎn)品高端化和場(chǎng)景化的演進(jìn)，都是機(jī)構(gòu)選擇海爾智家的重要原因。

同時(shí)，從這份ESG投資公告里，我們還能看到海爾智家在ESG層面上的優(yōu)異表現(xiàn)和評(píng)分，是機(jī)構(gòu)投資者看好海爾智家的另外一大重要原因。

隨著時(shí)間的推移，在歐美市場(chǎng)曾經(jīng)發(fā)生過(guò)的ESG與市值表現(xiàn)的強(qiáng)相關(guān)性也將會(huì)在中國(guó)發(fā)生。屆時(shí)，海爾智家無(wú)疑會(huì)是最大受益者。
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