出乎意料，融創(chuàng)中國董事長孫宏斌大手筆馳援了他的山西老鄉(xiāng)、樂視控股創(chuàng)始人賈躍亭。孫宏斌的這位老鄉(xiāng)所領導的樂視系在近半年來，深陷資金鏈緊張的困境。

1月13日晚間，融創(chuàng)中國公告稱，融創(chuàng)戰(zhàn)略入股樂視，以人民幣60.41億元收購樂視網(wǎng)8.61%股權，以79.5億元獲得增發(fā)后樂視致新33.5%股權，以10.5億元收購樂視影業(yè)15%股權。融創(chuàng)本次共計支出150.41億元，交易完成后，融創(chuàng)中國將成為樂視體系中上市板塊樂視網(wǎng)的第二大股東，同時成為樂視超級電視和影業(yè)板塊的重要股東。

對于整個樂視系的融資，樂視控股集團創(chuàng)始人、董事長、CEO賈躍亭在最近一次接受媒體采訪時表示，“未來的3-4個月會逐步解決資金問題”。此前有報道稱，中國三到四家地產(chǎn)開發(fā)商允諾為樂視提供資金，至少包括融創(chuàng)和碧桂園，決定參與投資的還包括一家私募基金和美國投資銀行。

融創(chuàng)中國戰(zhàn)略入股樂視對于處于危機中的樂視是個“歡欣鼓舞”的消息。150億的戰(zhàn)略入股正如賈躍亭此前公開表示，“再獲得100億資金，就能保證法拉第未來FF91大規(guī)模量產(chǎn)”。

樂視此次獲得的融資，除了融創(chuàng)中國的150億，還包括樂然投資和華夏人壽合計向樂視投資的18億元，此次融資總計約168億元。而這一金額接近樂視網(wǎng)去年前三季的營業(yè)收入。

地產(chǎn)商孫宏斌的“戰(zhàn)略投資”

孫宏斌在地產(chǎn)界有著“并購狂”之稱。近一年來，他鮮少在公開場合露面，他對21世紀經(jīng)濟報道記者形容自己的狀態(tài)是，“瞎忙，飯局很多，老在路上，出差很多?！?/p>

孫宏斌的狀態(tài)背后卻是，他在近一年來馬不停蹄地發(fā)起多項令人驚訝的大型并購。不過，融創(chuàng)中國此次戰(zhàn)略入股樂視，這樣的跨界還是出乎許多人意料。就在1月12日，21世紀經(jīng)濟報道記者還在以不確定的態(tài)度向?qū)O宏斌求證，當然，按照上市公司規(guī)則，孫宏斌沒有做任何表態(tài)。

梳理融創(chuàng)中國戰(zhàn)略入股樂視，可以分為三部分。第一部分圍繞樂視體系中的上市公司樂視網(wǎng)展開，融創(chuàng)收購賈躍亭持有的8.61%樂視網(wǎng)股權，總價60.41億元，折合每股價格為停牌前一交易日交易均價的九五折，融創(chuàng)也成為樂視網(wǎng)第二大股東。資料顯示，樂視網(wǎng)擁有中國最大的互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容版權庫以及最為領先的內(nèi)容制作能力、全球最大的云視頻平臺、中國最大的智能電視公司，已經(jīng)構建起“平臺+內(nèi)容+硬件+軟件+應用”的互聯(lián)網(wǎng)視頻生態(tài)系統(tǒng)。

第二部分圍繞以樂視超級電視板塊為主的樂視致新展開，融創(chuàng)以79.5億元價格獲得增發(fā)后的33.5%股權，其中以49.5億元從樂視網(wǎng)和樂視控股手中購買共計26.1%的增發(fā)前老股，同時按照270億元的投前估值，增資30億元，占增發(fā)后的10%。資料顯示，樂視超級電視目前在全國智能電視市場銷量第一，到2019年市場存量有望達到4000萬臺。

第三部分圍繞樂視影業(yè)展開，按照整體估值70億元計，融創(chuàng)以10.5億元收購樂視控股持有的15%股份。2016年樂視影業(yè)所參與(包括投資、制作、發(fā)行等方式)的電影共11部，每部電影票房總額均過億，過億影片數(shù)排名行業(yè)第一。所參與的影片共獲得39.5億元票房，行業(yè)排名第二，相比2015年22.74億元的票房總額增長73.7%，成為行業(yè)增速最快的公司，代表電影包括《長城》、《盜墓筆記》、《機械師2》等。

了解孫宏斌的人都知道，孫宏斌風格與其他地產(chǎn)商有所不同。隨著房地產(chǎn)行業(yè)黃金時代的逐漸遠去，不少地產(chǎn)商抑或急于轉(zhuǎn)型，抑或多元化。但孫宏斌專注他的“高端精品”和重點城市住宅布局，未曾做過任何其他行業(yè)的探索。

接近融創(chuàng)中國人士表示，本次融創(chuàng)入股樂視為“戰(zhàn)略投資”，在享有投資回報的同時，融創(chuàng)也為自身5~10年后的發(fā)展提前布局。雖然分屬兩個不同行業(yè)，但在打造家庭消費內(nèi)容與客戶群體的定位上，樂視與融創(chuàng)有著極高的戰(zhàn)略匹配度。據(jù)透露，雙方將在各自的優(yōu)勢領域和資源上進行深度合作。

隨著房地產(chǎn)行業(yè)面臨增量天花板瓶頸，上述人士認為，“無論是規(guī)模還是資源，融創(chuàng)已經(jīng)具備了在更大范圍內(nèi)尋求投資布局的需求與能力?！?/p>

跨界的可能性

樂視此次獲得的融資，除了融創(chuàng)中國的150億，還包括樂然投資和華夏人壽合計向樂視投資的18億元，此次融資總計約168億元。相比此前樂視所獲得的杯水車薪的援救，這一次，顯然可以穩(wěn)住樂視資金鏈的“基本面”。

2016年11月以來，樂視迎來其創(chuàng)立以來最艱難的時刻。賈躍亭以公開信方式點燃外界對于這家“蒙眼狂奔”公司資金狀況的關注。隨后，樂視裁員、供應商曝出欠款、股價持續(xù)下跌等諸多問題均在困擾樂視。

樂視總的資金缺口達多少?由于樂視分為上市公司和非上市公司部分，這個問題至今成謎。樂視移動是樂視體系下的欠款重災區(qū)之一。在賈躍亭發(fā)布內(nèi)部信公開樂視資金緊張狀況時，樂視手機即因為供應鏈資金缺口而無法實現(xiàn)正常供貨。但截至近期樂視移動的資金緊張狀況仍未得到解決。近日，一位不愿具名的物流企業(yè)內(nèi)部人士向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，樂視移動拖欠該公司款項達千萬元，該公司正在計劃起訴樂視方面以獲得回款。

孫宏斌的出現(xiàn)，改變賈躍亭命運的同時，也將改寫樂視董事會決策狀況。

交易完成后，樂視網(wǎng)將通過董事會新增投資決策委員會、管理委員會、增加戰(zhàn)略投資者的董事會提名權、設置專職總裁或COO等方式進一步完善上市公司的法人治理結(jié)構，引入先進的管理經(jīng)驗，優(yōu)化上市公司的管理架構，戰(zhàn)略投資者將通過委派董事、參與股東大會等途徑參與相關公司的重要決策，有利于完善并優(yōu)化相關公司的股權結(jié)構，提高經(jīng)營決策的效率和質(zhì)量，提升運營效率和市場競爭力，構建長效穩(wěn)定的股東治理機制，降低上市公司在業(yè)務、人員快速發(fā)展和擴張中的管理風險。

在樂視網(wǎng)，融創(chuàng)將提名非獨立董事和獨立董事各1名，重組后董事會總席位保持5名，增加投資決策委員會和管理委員會，融創(chuàng)分別提名1位成員。投資完成后，公司章程也將進行修改，對董事會審批的重大事項范圍重新界定，并規(guī)定重大事項須超過董事會2/3成員同意方可批準;在樂視致新和樂視影業(yè)當中，融創(chuàng)也將分別提名1名董事，重組后的董事會總席位分別為3名和7名。

這也意味著，本次交易完成后，近年來在資金運用和風險控制上表現(xiàn)出色的融創(chuàng)，將為樂視企業(yè)運營和治理帶來積極的改善作用。

盡管在2016年11月賈躍亭發(fā)布的公開信中，其表示將推動樂視逐漸向盈利方向轉(zhuǎn)變，但業(yè)內(nèi)普遍認為從巨額虧損轉(zhuǎn)向盈利并非一朝一夕。尤其在賈躍亭重申“造車”決心后，后者的產(chǎn)業(yè)投入、回報周期極為漫長。這也構成了在樂視獲得包括融創(chuàng)中國在內(nèi)的168億元戰(zhàn)略投資后，仍需要觀察的一個問題。

不過，此次交易提出了房地產(chǎn)和IT跨界的可能性。樂視方面表示，雙方建立長期戰(zhàn)略合作關系，在業(yè)務合作、股權合作、資本市場合作等領域開展全方位合作，業(yè)務合作包括但不限于在智能硬件、互聯(lián)網(wǎng)+房地產(chǎn)、汽車生態(tài)小鎮(zhèn)及影視主題樂園等互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)小鎮(zhèn)、智能家居和智能社區(qū)等領域。