這是一篇筆者很早就想寫的文章，隨著近日我們國家新能源汽車補貼的靴子落地，燃料電池，尤其氫燃料電池，似乎已經(jīng)站在了風口之上。

近日，財政部、工信部、科技部、發(fā)改委發(fā)布關(guān)于進一步完善新能源汽車推廣應(yīng)用財政補貼政策的通知，降低新能源乘用車、新能源客車、新能源貨車補貼標準，促進產(chǎn)業(yè)優(yōu)勝劣汰，氫能源，成為新的看點。

此文將從以下幾個角度，淺析氫燃料電池的產(chǎn)業(yè)鏈部分，希望對投資者有所裨益，也歡迎朋友們補充。

汽車行業(yè)概述

對于汽車行業(yè)，各位投資者應(yīng)該都有一定的認識。

汽車行業(yè)，最大的特點，可能是目前來看，除了房產(chǎn)之外，一個最大的，能夠帶動一系列相關(guān)制造業(yè)的行業(yè)。

而且，與房地產(chǎn)所受詬病以及變現(xiàn)問題不同，汽車行業(yè)有著單價高同時又更新快的特點，從某種意義來說，這個是一個高價的“消費行業(yè)”。

同時，與房地產(chǎn)只能內(nèi)銷不同，汽車相當于高價的“白色家電”，如果一個國家，能夠在汽車行業(yè)占據(jù)優(yōu)勢，無疑不管是經(jīng)濟實力還是技術(shù)順準，都意味著達到了一定的程度。

我們國家的汽車行業(yè)如何呢？

說實話，我們當初制定的合資路線，到目前看，并沒有在傳統(tǒng)汽車領(lǐng)域，產(chǎn)生奮起直追的優(yōu)勢，目前的國產(chǎn)車，人們普遍的印象，還是停留在哈弗汽車走著SUV捷徑的成果，在最考驗消費人群的轎車領(lǐng)域，并沒有多少進展，更不要說，目前國產(chǎn)汽車的發(fā)動機，似乎依然沒有突破。

幸運的是，隨著科技的發(fā)展，傳統(tǒng)的燃油車，竟然走到了岔路口，向左電動，向右氫燃料，這，也就是我們可以汽車行業(yè)，彎道超車的機會了。

政策推動

當電動車政策剛開始推動的時候，恐怕沒有多少人，相信對于電動車的政策力度，如此之大，持續(xù)時間，如此之長。

雖然，在外界看來，電動車，尤其是我們的純電動，看起來，像大了的“電動玩具”。

但是，就筆者角度而言，以比亞迪為代表的企業(yè)，已經(jīng)做的相當不錯了。

另一方面，國外所走的路線，在豐田的混動與氫能源為主，在它們看來，似乎氫能源的科技含量更高。

于是，國外的鋰電的不重視，幾年之后，我們在純電動取得的成績，還是可以稱贊的。

但是氫能源，理論上最終的結(jié)果就是水，同時氫氣又理論可以無窮提取，或許是理想的終極汽車業(yè)態(tài)。

而且，從純粹產(chǎn)業(yè)發(fā)展來說，從早期的鉛酸電池，到現(xiàn)在鋰電池，再到燃料電池，這也是技術(shù)升華的過程。

所以，在我們鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈有了不錯成績之后，下一步對于氫燃料電池的扶持，也就情理之中的了。

產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)

整個燃料電池的應(yīng)用路線，比較復(fù)雜，篇幅所限，筆者挑一些個人認為重點的，簡單分析一下。

首先，質(zhì)子交換膜，是汽車主要的應(yīng)用路線。

目前國內(nèi)比較知名的，有大連新源動力和上海神力科技，其中上市公司中，長城電工參股了新源動力，不過在這一波氫燃料電池上漲的過程中，長城電工發(fā)布了公告，稱新源動力的燃料電池業(yè)務(wù)尚處于研發(fā)試驗階段，無產(chǎn)業(yè)化產(chǎn)品，后續(xù)還有很大的不確定性。

長城電工的K線圖

另個可能會有很大應(yīng)用場景的，是固體氧化物燃料電池，它需要在很高的溫度下運行，目前在動力汽車上應(yīng)用并不容易，但是可以在發(fā)電的場景中使用，三環(huán)集團潛在的可能突破的企業(yè)，目前公司主要為BE布盧姆能源供應(yīng)燃料電池核心部件隔膜板，主營陶瓷元器件相關(guān)。

三環(huán)集團的K線圖

除了上面的并未啟動的個股之外，具體的氫燃料汽車產(chǎn)業(yè)鏈，涉及公司也很多，重點的幾個，其實也是最近走勢比強勁的個股，做個簡單分析。

目前看，已經(jīng)取得一定成績的燃料電池企業(yè)，主要就是雄韜股份、雪人股份、美錦能源等。

先講下雄韜股份，這是比較系統(tǒng)的布局了膜電極、電堆、系統(tǒng)的企業(yè)，本身有電池技術(shù)的儲備，主營鉛蓄電池的開發(fā)，可惜在鋰電池發(fā)展過程中，沒有抓住機遇，燃料電池的這次機會，對公司來說，意義重大，最新公告顯示，目前共有4款搭載雄韜燃料電池的車型上榜了工信部的《新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型目錄》。

雄韜股份的K線圖

雪人股份，制冰設(shè)備龍頭企業(yè)，壓縮機是它的核心技術(shù)。公司參股了加拿大HYGS，其主要在氫能源領(lǐng)域公司主營燃料電池空氣供應(yīng)系統(tǒng)，也就是說，與雪人股份相關(guān)主營是有很大的契合點的。而最新的一輪上漲的推動力，在于擬在重慶兩江新區(qū)，投建氫燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)化基地。

雪人股份的K線圖

另一個，近期突出的，是美錦能源。作為煤炭以及煤化工的企業(yè)，美錦能源最初的想象空間，在于從煤到氣的相對完整的產(chǎn)業(yè)鏈，而近期其控股公司，交付了190輛氫燃料電池城市客車，則算是比較實際上，在燃料汽車領(lǐng)域的突破了。同時又公告，與嘉興管委會合作，擬成立氫能產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，在嘉興投資建設(shè)美錦氫能汽車產(chǎn)業(yè)園，規(guī)劃用地2000畝，預(yù)計總投資100億元。這種在氫能源上超預(yù)期的表現(xiàn)，使得股價近期異軍突起。

未來暢想

對于相關(guān)的氫燃料產(chǎn)業(yè)鏈來說，還有很多企業(yè)，值得關(guān)注，今天筆者簡要的分析幾個。

其實燃料電池也是筆者之前比較看好，有可能形成產(chǎn)業(yè)變更的行業(yè)，之所以遲遲沒有動筆，也是因為近期漲幅實在太大，任何上市公司，優(yōu)異的基本面的同時，更低的股價，才是你投資的選擇。

顯然，此時的燃料電池個股，股價還是相對高了。

更合適的投機機會，在于股價回落的過程中，擇機選擇。

更多的產(chǎn)業(yè)鏈公司，筆者也會在后續(xù)的文章中，進行分析。

切記，不要追高。