2011年，歌爾聲學凈利潤增長達到了91%，面對智能化部件需求量的急速增長，歌爾聲學開始啟動一系列的產能擴張計劃，僅2011年全年，就籌劃啟動5項生產擴張項目，計劃投資近24億元。其中高保真立體聲耳塞式音頻產品擴產項目規(guī)模最大，計劃投資8.5億元，截至2012年末已完成了55.995%的投資，預計將于今年6月30日建成達產。

　　2012年最大擴張項目

　　計劃耗資8億

　　2011年，智能化市場開始出現(xiàn)爆發(fā)性的增長，包括智能手機、智能平板電腦和智能電視在內的消費電子產品市場出現(xiàn)了前所未有的增長，隨之而來的是作為配件的高保真立體聲耳塞式音頻產品市場的快速發(fā)展。

　　對于歌爾聲學來說，這是它期盼已久的機遇。為了滿足日益增長的訂單需求、提高市場占有率，歌爾聲學決定擴大生產規(guī)模，實施微型電聲器件及模組擴產項目，該項目被稱為“高保真立體聲耳塞式音頻產品擴產項目”。

　　目前，市場上的耳機一般分為三種，耳塞式、懸掛式和頭戴式耳機，而按照音頻性能又可以分為普通立體聲耳機和高保真立體聲耳機。相比之下，高保真立體聲耳塞式音頻產品比傳統(tǒng)的立體聲耳機聽覺效果更好，不易失真。高保真立體聲耳塞式音頻產品替代普通立體聲耳機的趨勢在2011年開始出現(xiàn)。

　　據歌爾聲學的公開材料顯示，其所生產的高保真立體聲耳塞式音頻產品采用復合式振膜工藝，較傳統(tǒng)單層振膜產品有低頻延伸好、失真低、音質好等特點，公司的音頻實驗室、可靠性實驗室以及模具、注塑等精密加工制造鏈提供核心的技術支撐。

　　歌爾聲學給這個項目的規(guī)劃是，總投資85278萬元，其中包括項目建設投資66786萬元，鋪底流動資金18492萬元。其中，使用募集資金70499萬元，剩余約14779萬元由公司通過自籌的方式解決。

　　據了解，截至2012年末，歌爾聲學在這個項目上共投資了約39441億元，占項目成立之初募集資金承諾總額的55.95%。2012年，該項目首次實現(xiàn)效益，為7148萬元，整個項目還遠沒有完成達產。

　　歌爾聲學預計，將于2013年6月30日達到預想的達產狀態(tài)。項目全部達產后，可年產9000萬只高保真立體聲音頻產品，實現(xiàn)年銷售收入267000萬元，內部收益率（稅后）將達到35.4%。

　　24億拓展智能電視和電游領域

　　歌爾聲學的前身是濰坊怡力達，最初生產微型駐極體麥克風。后來，與中科院聲學所合作，重點研發(fā)MEMS麥克風芯片。真正進入耳機行業(yè)，是從2003年以后開始的。

　　2004年，怡力達組建了青島藍牙耳機研發(fā)團隊，并成立了濰坊歌爾，開始發(fā)展消費類電聲產品業(yè)務，并于同一年生產出GBH100藍牙耳機，并加入藍牙SIG組織。隨后，又成立了深圳歌爾，開始從事主動降噪耳機及高保真立體聲耳機方面的研發(fā)業(yè)務。

　　2007年7月27日，濰坊怡力達整體變更，設立歌爾聲學股份有限公司，此時的歌爾聲學，已是專注電聲行業(yè)微型電聲元器件和消費類電聲產品的研發(fā)和制造，其主要產品包括微型麥克風、微型揚聲器/受話器、藍牙系列產品和便攜式音頻產品。

　　截至目前，歌爾聲學已用于三星、惠普、思科、LG、松下、西門子、NEC、富士康、偉創(chuàng)力、宏碁、華碩、聯(lián)想、京瓷、中興通訊、繽特力、哈曼、羅技等在內的國內外客戶資源。

　　“消費電子產品升級換代越來越快，下游客戶的產品一般均有嚴格的面市時間安排，因而對供應商交貨期要求非常嚴格，具備靈活調整特點的柔性批量生產能力已成為消費電子元器件領導廠商的核心競爭優(yōu)勢，產業(yè)鏈的垂直一體化整合是提升企業(yè)競爭力的重要途徑?！彪S著下游客戶的增多，歌爾聲學對于生產線的擴張需求越發(fā)強烈。

　　2012年，歌爾聲學進行了2012年的非公開募集，向10個特定投資者募集資金23.81億元，募集凈額23.21億元。按照目前約定，這筆資金全部用于包括高保真立體聲耳塞式音頻產品擴產項目在內的五個項目，另外四個項目分別是：微型電聲器件及模組擴產項目、智能電視配件擴產項目、家用電子游戲機配件擴產項目、研發(fā)中心擴建項目等。

　　對于歌爾聲學來說，如果這五個項目順利完成，將進一步加強了公司在微型電聲元器件的行業(yè)領先地位，同時可以利用公司現(xiàn)有的技術、工藝優(yōu)勢和大客戶優(yōu)勢，順理成章地拓展智能電視和家庭電子游戲配件等相關業(yè)務領域。
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　　三星、SONY支撐

　　歌爾聲學業(yè)績企穩(wěn)

　　目前，歌爾聲學面對的最大挑戰(zhàn)來自于國際大客戶訂單的波動。

　　2012年以來，歐債危機持續(xù)蔓延、美國經濟反彈減弱、新興經濟體增長減速，導致了消費者購買意愿的減弱，消費電子相關產業(yè)也表現(xiàn)低迷，歌爾聲學的業(yè)績直接受到影響。

　　公司業(yè)績也因此受到一定程度的影響。雖然2012年，歌爾聲學凈利潤增速依然達到了72.1%，但相比于2011年91%的增速，歌爾聲學2012年受到全球經濟疲軟的影響還是比較明顯的。

　　而2013年第一季度，凈利潤增速開始企穩(wěn)，前三個月共實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤1.9億元，比去年同期增長了66.08%。

　　“可見蘋果訂單下調對公司的不利影響有限，三星、SONY等客戶的收入貢獻在快速提升。我們預計，蘋果新產品供應鏈訂單有望從6月期逐步量產，第三季度會集中放量，聲學部件變化不大。”瑞銀證券分析師毛平稱。

　　毛平分析認為，歌爾聲學有能力切入到國際大客戶的智能手表和智能眼鏡的研發(fā)設計，預計2014年有望獲得零組件，甚至整機代工訂單。此外，預計圍繞著聲控可視化的車載智能交互終端有望推向市場，這將成為歌爾聲學在汽車電子領域的重要機會點。