2018年，于安防行業(yè)而言，是圈外熱鬧、圈內(nèi)失落的一年。

透過海康威視、大華股份等15家上市企業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)可以看到，他們2018前三季度增長速度開始放緩：第一季度累計增長35.92%、第二季度累計增長27.22%、第三季度累計增長24.14%，逐漸遞減。

針對上述情況，有人提到，2018年傳統(tǒng)安防上市企業(yè)業(yè)績增長放緩，主要因為AI公司及跨界巨頭的聯(lián)合搶食所致。因此并不能通過老牌上市公司增速下滑斷定整個安防市場遇冷。

但不少業(yè)內(nèi)專家和行業(yè)高管向記者透露，外界口中的頭部AI獨角獸搶單，更多體現(xiàn)在增量市場的競爭層面，但這部分份額對于上市安防企業(yè)原有業(yè)績的影響較為有限。他們認(rèn)為，不止是上市公司，2018年整個安防市場營收的增速確實在下滑。

從?？低曋袌蠹澳陥髞砜?，2018年前三季度，?？低曊w營收達338.02億元，同比增幅21.90%，小于去年同期增長幅度；另外，海外業(yè)務(wù)方面的毛利率在今年年中出現(xiàn)小幅回落并低于30%。

與此同時，大華股份2018年前三季度營收150.31億，同比增長28.21%，增速同樣低于去年同期增長幅度；海外業(yè)務(wù)方面的毛利率今年也低于30%。同時，凈利潤率為9.34%，同比減少1.56個百分點，環(huán)比減少3.45個百分點。ROE同比亦有小幅下降。

作為中國的安防雙雄，這份成績單稍顯平淡無奇。

對于未來預(yù)期的不樂觀還可以體現(xiàn)在股市上，今年10月19號，大盤跌破2500點，?？低曉俅伪?3元的價格，這是繼去年5月2號上證指數(shù)3147開盤，海康23.07開盤（復(fù)權(quán)價）一路飆升至44.06元之后的腰斬。

一來一回，?？档氖兄狄褟捻旤c的4000億左右跌到如今的2500億左右；而大華股份也從頂峰的800億左右跌到如今的400億左右。

內(nèi)外受限

任何一個行業(yè)隨著時間的推移，市場增速都會放緩，這是必然的趨勢，也是商業(yè)鐵律。

而當(dāng)下的安防市場在遠未達到天花板之際，卻遇到了整體增長疲軟問題。因此，這更多是一次偶然的“遇冷”，而非必然的“寒冬”。

那“偶然”的背后是什么？內(nèi)部債務(wù)問題與外部貿(mào)易戰(zhàn)。

今年上半年，記者在北京走訪了三十多家安防企業(yè)，其中部分企業(yè)高管向記者表示，主要增長壓力來自相關(guān)部門的財政壓力。

他們談到，由于地方債務(wù)問題，很多項目都暫時停滯；即便成功拿下訂單，后期如約結(jié)付賬款也存一定問題。

2018年以來，地方債務(wù)隱憂再次浮上水面，數(shù)個平臺公司出現(xiàn)違約，諸多地方債務(wù)融資項目難產(chǎn)，風(fēng)險逐步暴露。

數(shù)據(jù)顯示，目前多個省份的部分區(qū)縣實際債務(wù)（加上隱形債務(wù)）至少是當(dāng)?shù)刎斄Φ?-3倍。其中某區(qū)的支付預(yù)算是10億元，加上轉(zhuǎn)移支付、政府基金、總財力大概30億元左右，而它的實際債務(wù)大概是50億元左右。

標(biāo)普全球（S&P Global）在2018年的一份報告中提出，預(yù)計2017年中國“隱性”地方債務(wù)高達40萬億元人民幣（合6萬億美元），相當(dāng)于中國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的60%，這一比例已經(jīng)觸及了國際警戒線。

鑒于此，今年相關(guān)部門緊急下發(fā)《中共中央國務(wù)院關(guān)于防范化解地方政府隱形債務(wù)風(fēng)險的意見》（中發(fā)〔2018〕27號）文件，表示將統(tǒng)計地方隱形債務(wù)，地方違規(guī)舉債終身追責(zé)。

一來債務(wù)太多、再來舉債追責(zé)。

強壓之下，地方相關(guān)部門在巨大的行政支出和急迫的基礎(chǔ)建設(shè)上左右為難，而在以PPP為主的大型平安城市項目建設(shè)上，地方政府更為謹(jǐn)慎。

今年三月份，某省便貼出一紙《關(guān)于暫停開發(fā)區(qū)2016年--2017年政府類項目的通知》，通知稱，對2016年、2017年政府投資類所有續(xù)建及未開工建設(shè)項目一律停止施工。

文中要求，要從源頭上杜絕新增政府債務(wù)。全區(qū)發(fā)展改革系統(tǒng)要把加強政府投資項目管理作為當(dāng)前和今后一段時期的重要工作，盡力而為、量力而行，不提不切實際的目標(biāo)，不搞寅吃卯糧的工程，寧可發(fā)展慢一點、也決不違規(guī)舉債，堅決剎住無序舉債搞建設(shè)的風(fēng)氣，確保政府違規(guī)舉債零增長。

早在去年11月，財政部便主導(dǎo)了一場對總投資17萬億元的萬余個PPP進行集中清理，不合規(guī)的項目被清退，而清理期限是今年3月底。

有當(dāng)?shù)貜臉I(yè)者提到，目前不少地方政府已經(jīng)暫停PPP，改成EPC模式，即政府發(fā)包模式——由政府出資，找施工單位，政府有多少錢做多少事。

回顧歷史，安防行業(yè)此前曾在2015-2016年遇到過一次‘小寒’，主要由于反腐與行業(yè)價格戰(zhàn)所致。

安防建設(shè)通常附屬于地鐵、機場、能源等大型工程項目中，具備一定隱蔽性，也為一些灰色行為的滋生提供條件；另外，在招投標(biāo)過程中，一些部門集方案制定者、資金安排者、招投標(biāo)工作仲裁者等多角色于一身，他們擁有決策、執(zhí)行、監(jiān)督大權(quán)。

而反腐工作的加強，則對部分項目透明度有限的安防市場，起到了間接的“降火”作用。

至于安防行業(yè)著名的價格戰(zhàn)則無需多言，上市之后，海康威視等企業(yè)在平定外憂之后，又快速發(fā)起‘價格戰(zhàn)’解決內(nèi)患。

他們利用足夠大的資金杠桿大力發(fā)展安防渠道市場，卡住了分銷市場的咽喉，然后通過“低價”策略攪渾市場，獲取客戶，價格戰(zhàn)因素主要體現(xiàn)在行業(yè)的毛利率上。

相比2015-2016年的“小寒”，2018年中國安防發(fā)展“遇冷”，除了內(nèi)部問題，還體現(xiàn)在經(jīng)濟周期性問題及外部問題上。

2008金融危機之后，世界格局開始了新一輪的更新，自由市場經(jīng)濟被越來越多的國家競爭所替代，每個國家都在強化自身力量，國際局勢劍拔弩張。

對于安防行業(yè)來說，最大的壓力是美國對芯片出口的限制。以?？低暈槔?，在芯片的采購方面，大數(shù)據(jù)與人工智能相關(guān)芯片大多來自于英特爾與英偉達，基礎(chǔ)芯片主要是來自于華為海思和TI。

這些年，受限于國內(nèi)市場的逐步收緊，各大安防巨頭較為重視海外市場的開拓，所占營收穩(wěn)步提升，成為各大公司盈利能力是否強盛的重要因素之一。

先看數(shù)據(jù)，無論是營收還是毛利率方面，2018年海康和大華的海外市場在一定程度上都出現(xiàn)了下滑。

對于一系列法案實施后該如何應(yīng)對，海康威視等公司暫無對策，他們在這個問題上于海康威視三季度的電話會議中沒有做應(yīng)答；有意思的是，對于15-16年的情況，海康則表示非常有信心能夠恢復(fù)需求。

回應(yīng)的巨大不同反應(yīng)了一定的現(xiàn)實問題。

2019，會好嗎？

在國際經(jīng)濟形勢面臨不確定性，深層次結(jié)構(gòu)性矛盾尚未得解決、國內(nèi)宏觀環(huán)境去杠桿的大背景下，面對即將到來的2019年，安防市場會更好嗎？

從外來看，貿(mào)易戰(zhàn)對相關(guān)企業(yè)造成的實際短期影響較大，長期走向不可預(yù)測。

客觀來說，美國在制裁?？?、大華等安防企業(yè)上，沒有強必要性，視頻監(jiān)控行業(yè)并非高科技戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，難以威脅到美國核心利益，如果后期全面制裁，美國芯片、硬盤廠商受影響更大。

再來，技術(shù)出口管制在美國有一套非常成熟的體系，體系里面針對不同的產(chǎn)品，不同的技術(shù)有分門別類的管控，安防企業(yè)用到的只是一些普通器件，不需要特別管制。

?？低曄嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示，回到芯片本身，隨著 SoC的發(fā)展，IP開源可以交易，SoC的開發(fā)變得比較容易， 帶有AI引擎的SoC發(fā)展很快，現(xiàn)在基于SoC的AI芯片也在陸續(xù)推出，這些發(fā)展也可能會反過來制約美國的出口管制。

如果美國采取更加極端的策略，那么眾多在產(chǎn)品的設(shè)計上會優(yōu)先選擇非美國的元器件，長期來看對美國更加不利。

另外，除了美國市場，海外其他市場有非常好的可塑性。

該負(fù)責(zé)人透露，看到中國的“平安城市”做得很成功，印度從四年前開始提出平安城市，去年開始落地，印度有很多社會的問題需要這類工具來加強治理。

印度也有很多需求需要我們?nèi)プ霎a(chǎn)品的定制，比如珠寶行業(yè)，它的生產(chǎn)、加工的管理需要相機有特別的定制，所以需要廠商有單獨的投入。

在俄羅斯市場可以看到，硬件制造的生態(tài)幾乎不存在，但是軟件方面非常強，比如 AI 用于人臉識別方面，俄羅斯的技術(shù)發(fā)展和中國活躍度相當(dāng)，當(dāng)?shù)毓こ躺獭⒓缮踢\作大項目的能力較強，能應(yīng)對復(fù)雜的項目挑戰(zhàn)。

相關(guān)企業(yè)可以加大投入，把行業(yè)蛋糕做大，把那些不知道如何應(yīng)用的，沒有被充分開拓的市場更好地激發(fā)起來，用視頻的手段去解決更多的問題。

在他看來，美國的市場正在經(jīng)歷著一些變化，但世界的市場并非只有美國。其次在美國中國安防企業(yè)并不需要退出，我們依然能在美國尋找到自己的價值和空間。

從內(nèi)來看，2018年中央一號文件《中共中央國務(wù)院關(guān)于實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的意見》明確提出，到2020年基本實現(xiàn)“全域覆蓋、全網(wǎng)共享、全時可用、全程可控”的公共安全視頻監(jiān)控體系。

這是TO G業(yè)務(wù)未來的主要增量。

雪亮工程是以城市、鄉(xiāng)鎮(zhèn)和農(nóng)村三級綜合治理為服務(wù)目的的安防體系。雖然經(jīng)過多年高速發(fā)展，但我國視頻監(jiān)控數(shù)量和發(fā)達國家比，還有巨大差距，無論是城市還是鄉(xiāng)村。

以千人擁有攝像頭數(shù)量最多的北京舉例，北京現(xiàn)在是千人59臺，相當(dāng)于美國平均水平的60%。廣大二三線城市更低，千人擁有數(shù)量都在10臺以下，相當(dāng)于美國平均水平的10%不到。鄉(xiāng)鎮(zhèn)及村一級則近于零（數(shù)據(jù)來自中泰證券研究所）。

總結(jié)來看，海外市場足夠大，中國的攝像頭遠遠沒有達到天花板，這不僅僅是國家的雪亮工程需要，更是百姓對于自身安全的需要；另外AI安防市場的增量還非常有限，多元化市場還亟待開發(fā)。

雖然大環(huán)境看好，但有一點還值得一提。

從競爭角度來看，海康威視等傳統(tǒng)安防公司與華為等跨界巨頭重合的部分越來越多，同時AI獨角獸們也將安防作為重點布局方向。在這輪博弈過程中，海康威視等企業(yè)的核心競爭力不會改變，但其自身創(chuàng)新業(yè)務(wù)還未成型，行業(yè)價格戰(zhàn)也許會再一次打響，拼刺刀的時刻也可能很快到來。