“無(wú)現(xiàn)金社會(huì)”是未來(lái)經(jīng)濟(jì)的最高體驗(yàn)，在金融圈中談的最多的也是數(shù)字資產(chǎn)，也就是加密貨幣資產(chǎn)，有人認(rèn)為數(shù)字資產(chǎn)或許就是未來(lái)貨幣，但是它的出現(xiàn)依然讓人難以接受，加密貨幣波動(dòng)過(guò)大這是最大的原因。

比特幣的價(jià)格在2017年暴漲13倍，且波動(dòng)劇烈，比特幣也從技術(shù)狂人和不法分子的“地下世界”一躍成為主流投資品種。今天，已經(jīng)有接近1000種不同的加密資產(chǎn)在市場(chǎng)上交易，總計(jì)市值接近5400億美元，其底層技術(shù)區(qū)塊鏈也成了大型金融機(jī)構(gòu)無(wú)法忽視的新興革命性技術(shù)。

值得一問(wèn)的是，這些加密資產(chǎn)最后真的會(huì)不斷發(fā)展并持續(xù)繁榮么？抑或是，它們究竟是不是泡沫、詐騙、龐氏騙局、洗錢(qián)的工具？或是下一場(chǎng)金融危機(jī)的種子？

近期，不少央行宣布將探索或試驗(yàn)基于區(qū)塊鏈技術(shù)和其他技術(shù)的央行數(shù)字貨幣（CBDC），這對(duì)加密貨幣意味著什么？央行數(shù)字貨幣是使用區(qū)塊鏈技術(shù)還是其他技術(shù)尚未得出定論。

鑒于科技開(kāi)發(fā)者、投資者、監(jiān)管層和央行家看待加密資產(chǎn)的角度都不盡相同，因而很難達(dá)成共識(shí)。為此，在世界經(jīng)濟(jì)論壇（冬季達(dá)沃斯論壇）期間，第一財(cái)經(jīng)的“數(shù)字貨幣：泡沫資產(chǎn)？”辯論專(zhuān)場(chǎng)旨在為比特幣等加密資產(chǎn)、ICO（首次代幣發(fā)行）、區(qū)塊鏈技術(shù)譜寫(xiě)未來(lái)的發(fā)展路徑。參與討論的嘉賓涵蓋央行家、諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主、資深投資人，可謂是一場(chǎng)陣容強(qiáng)大的“世紀(jì)大辯論”。

本場(chǎng)辯論由《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》副總編輯、第一財(cái)經(jīng)研究院院長(zhǎng)楊燕青主持，犀利的提問(wèn)之下，瑞典央行副行長(zhǎng)西西里亞·史金斯利（Cecilia Skingsley）、耶魯大學(xué)Sterling經(jīng)濟(jì)學(xué)教授羅伯特·席勒（Robert J. Shiller）、Radian Partners創(chuàng)始合伙人朱晉酈 （Jennifer Zhu Scott）、Index Ventures聯(lián)合創(chuàng)始人尼爾·瑞默（Neil Rimer）四位嘉賓觀點(diǎn)激烈碰撞。

比特幣是資產(chǎn)，是場(chǎng)有趣的實(shí)驗(yàn)

在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家眼中，比特幣似乎少不了被冠上洗錢(qián)工具、大泡沫的“罪名”。不過(guò)，在此次辯論中，史金斯利和席勒口下留情，認(rèn)為比特幣等加密貨幣更是一種“資產(chǎn)”而非“未來(lái)貨幣”。席勒更是提及——相比于其他技術(shù)，大家對(duì)比特幣的關(guān)注似乎太多了點(diǎn)。

當(dāng)被問(wèn)及“如何看待比特幣的基本價(jià)值，是否認(rèn)為比特幣等數(shù)字貨幣有一天會(huì)取代一部分傳統(tǒng)貨幣”時(shí)，希勒列舉了一些過(guò)去的例子。

他稱，1979年時(shí)，有一個(gè)非常有趣的提案，針對(duì)金本位的失效，有人提出“補(bǔ)充美元”（compensate dollar）提案，即推出一種由黃金價(jià)值支持的紙幣，通過(guò)貨幣權(quán)威部門(mén)使得其購(gòu)買(mǎi)力保持始終恒定，“談?wù)摿撕镁?，但從未?shí)現(xiàn)?！彼Q。

另一個(gè)例子是發(fā)生在1967年的智利的一種叫Unidad de Fomento的帳戶單位，為了保持其價(jià)格穩(wěn)定，需要不斷調(diào)整通貨膨脹率，但最終Unidad de Fomento也只在南美洲一些地區(qū)被使用。

由此談及比特幣，希勒表示，比特幣是一個(gè)“有趣的實(shí)驗(yàn)”?！氨忍貛攀橇硪粋€(gè)非常聰明的想法，我對(duì)這個(gè)技術(shù)印象深刻，但是在我看來(lái)，這是另一種技術(shù)。我傾向于認(rèn)為比特幣是一個(gè)有趣的實(shí)驗(yàn)，這不是我們生活中永久的特征。我們過(guò)分強(qiáng)調(diào)比特幣，我們應(yīng)該（將關(guān)注）擴(kuò)大到區(qū)塊鏈，區(qū)塊鏈還有其他應(yīng)用程序?！彼Q。

史金斯利認(rèn)為比特幣的眾多屬性決定了其并不適合成為一種貨幣?！氨忍貛挪▌?dòng)太過(guò)劇烈，因此不是一個(gè)好的貨幣。同時(shí)，如果用比特幣作為法幣，一定會(huì)造成通縮。當(dāng)然你們可以將其作為一種資產(chǎn)，只要人們認(rèn)為一樣?xùn)|西有價(jià)值，就可以作為資產(chǎn)?！?/p>

學(xué)者普遍認(rèn)為，虛擬貨幣具備通縮性，將抑制經(jīng)濟(jì)發(fā)展。比特幣將在2140年達(dá)到2100萬(wàn)數(shù)量上限，數(shù)量有限使得虛擬貨幣很難成為與現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要相適應(yīng)的交換媒介，若成為本位幣，必然導(dǎo)致通貨緊縮，抑制經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

此外，比特幣缺乏國(guó)家信用支撐，難以作為本位幣履行商品交換媒介職能;缺少中央調(diào)節(jié)機(jī)制，與現(xiàn)代信用貨幣體系不相適應(yīng)。

當(dāng)然，也有人質(zhì)疑，中本聰（Satoshi Nakamoto）的那篇關(guān)于比特幣的曠世論文誕生于金融危機(jī)期間，那時(shí)大家對(duì)央行完全喪失了信仰。

對(duì)這一種說(shuō)法，史金斯利作為一個(gè)央行家表示并不認(rèn)同。她稱：“在瑞典，比特幣的交易量是刷卡交易量的1/30，而后者都是由央行系統(tǒng)處理，央行仍然具有競(jìng)爭(zhēng)力。”？

在她看來(lái)，“貨幣是一種社會(huì)契約，實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)值、交易等功能。發(fā)得太多就有通脹，太少就有通縮，會(huì)傷害人民。曾經(jīng)我們嘗試以黃金作為貨幣，但隨著人類(lèi)文明、科技的發(fā)展，黃金失敗了。過(guò)去我們基本使用紙幣，現(xiàn)在是電子支付等等?！笔方鹚估J(rèn)為，未來(lái)究竟如何演變，仍然值得進(jìn)一步觀察。