近期，通過(guò)微信公眾號(hào)發(fā)布公告，確認(rèn)公司因經(jīng)營(yíng)不善已停止經(jīng)營(yíng)的事實(shí)。

這家成立僅3年的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司，為超過(guò)40多萬(wàn)客戶(hù)提供服務(wù)，管理的房源超過(guò)20萬(wàn)套，房屋總價(jià)值達(dá)1000億元。此次突然爆雷，使得位于合肥、西安、南京、蘇州等7個(gè)城市的上萬(wàn)名房東、租客陷入尷尬境地——房東再無(wú)法得到按季支付的房租，租客雖然已經(jīng)提前繳納了一年的租金，但由于公寓運(yùn)營(yíng)方的退出，所租公寓隨時(shí)有被清退的風(fēng)險(xiǎn)。

其實(shí)，不僅是長(zhǎng)租公寓領(lǐng)域爆雷，在資本大潮褪去之后，那些借助資本力量盲目擴(kuò)張卻沒(méi)有清晰盈利模式的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司，都有可能死在沙灘上。

互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)，速度與激情的游戲

2014年以來(lái)，資本簇?fù)硐碌膭?chuàng)業(yè)大潮滾滾而來(lái)。

相比高科技、先進(jìn)制造、生物醫(yī)藥等高投入、長(zhǎng)周期創(chuàng)業(yè)模式，資本更青睞送餐、網(wǎng)約車(chē)、房屋租賃這種更具“短平快”特點(diǎn)的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。

因?yàn)椋@些互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目具有三個(gè)特點(diǎn)：

（1）更接近客戶(hù)。這些項(xiàng)目和需求本來(lái)就存在，只不過(guò)在資本的加持下，進(jìn)行了互聯(lián)網(wǎng)改造。例如，傳統(tǒng)的房屋租賃，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)的方式展開(kāi)運(yùn)營(yíng)，成為了今天的互聯(lián)網(wǎng)長(zhǎng)租公寓；傳統(tǒng)的自行車(chē)租賃，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)化，演化成今天各種顏色的共享單車(chē)（其實(shí)，十年前，杭州市就已經(jīng)建立起了一套行之有效的自行車(chē)租賃體系）；原先零散的送餐服務(wù)，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)化，成為了今天穿著小藍(lán)或者小黃工服，在送餐App的調(diào)度下，穿街過(guò)市的送餐員。

（2）更低門(mén)檻?！岸唐娇臁钡幕ヂ?lián)網(wǎng)項(xiàng)目，雖然也需要一定的系統(tǒng)開(kāi)發(fā)，也可能利用大數(shù)據(jù)、人工智能等一系列高科技提升效率，但是相對(duì)于其他高科技創(chuàng)業(yè)，門(mén)檻相對(duì)較低。相比之下，高科技創(chuàng)業(yè)，無(wú)論是先進(jìn)制造還是生物醫(yī)藥，都需要專(zhuān)業(yè)的人才、先進(jìn)的設(shè)備和實(shí)驗(yàn)室，以及對(duì)于創(chuàng)業(yè)者能力和專(zhuān)業(yè)性的要求。

（3）更快見(jiàn)效。相對(duì)于高科技創(chuàng)業(yè)漫長(zhǎng)的技術(shù)積累期（如華為在芯片方面的積累，十年磨一劍），“短平快”項(xiàng)目的孵化效率要高很多。以長(zhǎng)租公寓為例，只要開(kāi)通上線(xiàn)，就會(huì)有客戶(hù)陸續(xù)入住，形成收入；而共享單車(chē)項(xiàng)目，只要投放出去，就會(huì)有客戶(hù)騎行。商業(yè)模式能夠迅速得到驗(yàn)證和改進(jìn)。

基于以上特點(diǎn)，“短平快”的互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目更容易得到資本方的青睞，在資本的簇?fù)砗图映窒?，市?chǎng)被瞬間引爆——無(wú)論是長(zhǎng)租公寓，還是互聯(lián)網(wǎng)共享單車(chē)的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目如雨后春筍般涌現(xiàn)。

然而，這些“短平快”的創(chuàng)業(yè)，真的那么容易嗎？非也！

考慮到門(mén)檻不高，技術(shù)壁壘不夠，速度自然會(huì)成為各個(gè)創(chuàng)業(yè)公司爭(zhēng)奪的要點(diǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)上也有“快魚(yú)吃慢魚(yú)”的說(shuō)法，誰(shuí)能第一時(shí)間，搶奪到更多市場(chǎng)和客戶(hù)，誰(shuí)就似乎看到了贏的希望。

綜合來(lái)看，任何一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者都有快速增長(zhǎng)的壓力。具體來(lái)說(shuō)，其壓力主要來(lái)自于四個(gè)方面：

（1）估值方式。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，由于商業(yè)模式尚不清晰，利潤(rùn)和現(xiàn)金流都為負(fù)，常見(jiàn)的估值標(biāo)準(zhǔn)為活躍用戶(hù)數(shù)?；钴S用戶(hù)數(shù)越高，平臺(tái)交易越頻繁，意味著平臺(tái)未來(lái)盈利的可能性越大，平臺(tái)的估值越高。這樣的估值模式有一定道理，但是僅僅追求活躍用戶(hù)數(shù)和交易頻率，可能使得平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)發(fā)生扭曲。

（2）資本方。資本方的股權(quán)投資，看似免費(fèi)，不需要支付利息，卻是“最貴的”。一旦拿了資本方的錢(qián)，資本方會(huì)利用董事會(huì)里的投票權(quán)和對(duì)賭協(xié)議，迫使創(chuàng)業(yè)公司追求高速增長(zhǎng)，提升估值。而根據(jù)前面的估值方法，用戶(hù)數(shù)和交易量成為考核創(chuàng)業(yè)公司業(yè)績(jī)的重要指標(biāo)，沒(méi)有達(dá)成業(yè)績(jī)的創(chuàng)業(yè)者，可能受到資本方的為難，甚至被迫出局。

（3）競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。在跑馬圈地的游戲中，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不惜一切代價(jià)拉新、促活、覆蓋更多的區(qū)域和人群，勢(shì)必加劇創(chuàng)業(yè)者的緊張情緒?；钴S客戶(hù)數(shù)多，意味著更高的估值，意味著可以接觸到更大的資本方，去開(kāi)始下一輪的融資。當(dāng)別人都在燒錢(qián)擴(kuò)張時(shí)，原地踏步是一件沒(méi)有底氣的事情。

（4）創(chuàng)業(yè)者自己。資本方的催促，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的打壓，都是外因，追逐高增長(zhǎng)的內(nèi)因恰恰來(lái)自于創(chuàng)業(yè)者自己。在這種市場(chǎng)情況下，沒(méi)有多少創(chuàng)業(yè)者去考慮清楚自己到底要什么。做高估值，融到下一輪資金，活下去，是最現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題。

綜上所述，無(wú)論是共享單車(chē)，還是長(zhǎng)租公寓行業(yè)，抑或是互聯(lián)網(wǎng)送餐服務(wù)，所有的“短平快”互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，從誕生起，每一天都上演著速度與激情的游戲。

然而，不惜一切代價(jià)，奮力飆車(chē)的感覺(jué)，真的如電影里呈現(xiàn)得那么驚艷嗎？

當(dāng)潮水退去，才知道誰(shuí)在裸泳？

巴菲特老先生的一句“當(dāng)潮水退去時(shí)，才知道誰(shuí)在裸泳”，真實(shí)地描述了資本大潮退去后，市場(chǎng)一地雞毛的情況。

當(dāng)資本的大潮退去，那些靠著燒錢(qián)起家的、“短平快”的互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目又何去何從呢？無(wú)非是下面三種結(jié)局：

（1）寡頭壟斷。首先必須肯定的是，無(wú)論是租房、送餐、還是網(wǎng)約車(chē)，這些需求都是存在的。但伴隨著惡性競(jìng)爭(zhēng)，以及肆無(wú)忌憚的價(jià)格戰(zhàn)，行業(yè)進(jìn)入無(wú)利可圖的地獄模式。接踵而至的是行業(yè)重整，進(jìn)入寡頭模式，利潤(rùn)恢復(fù)常態(tài)。以網(wǎng)約車(chē)為例，通過(guò)之前的并購(gòu)，滴滴一家獨(dú)大，但是由于網(wǎng)約車(chē)的門(mén)檻不高，如首汽約車(chē)、美團(tuán)打車(chē)等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也在一旁摩拳擦掌。

（2）并購(gòu)?fù)顺觥Ｓ^察到惡性競(jìng)爭(zhēng)的不可持續(xù)性，不少的創(chuàng)業(yè)者和資本方選擇了并購(gòu)?fù)顺?。如?jīng)營(yíng)了三年的摩拜單車(chē)下嫁美團(tuán)，摩拜單車(chē)的CEO胡瑋煒套現(xiàn)15億人民幣功成身退。在資本方面，2017年底，金沙江創(chuàng)投也以30億美元的估值完成ofo股權(quán)的出讓?zhuān)瑢?shí)現(xiàn)了高位退出。試想如果沒(méi)有及時(shí)退出，這部分ofo股權(quán)，到今天，價(jià)值還有多少？

（3）爛尾清算。大潮退去，項(xiàng)目資金鏈偏緊時(shí)，也有人拒絕并購(gòu)?fù)顺?，?jiān)持到底，等待轉(zhuǎn)機(jī)。當(dāng)然，這種堅(jiān)持如果成功，就是一個(gè)傳奇，但是，如果失敗，則意味著項(xiàng)目爛尾清算，帶來(lái)的負(fù)面影響也非常大。以ofo為例，一方面是成千上萬(wàn)的小黃車(chē)被棄街頭，無(wú)人管理；另一方面，申請(qǐng)退押金的人數(shù)超過(guò)1600萬(wàn)，創(chuàng)業(yè)公司也深陷官司，其CEO被列入老賴(lài)（失信被執(zhí)行人）名單。

如果說(shuō)資本的潮起潮落是必然現(xiàn)象，為什么這些“短平快”的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目更容易陷入“裸泳”的狀態(tài)呢？

筆者認(rèn)為，除了一味追求“高增長(zhǎng)”之外，創(chuàng)業(yè)者忽略了以下三個(gè)方面能力的建設(shè)：

（1）盈利的能力。實(shí)際上是企業(yè)自身的造血能力，初創(chuàng)企業(yè)無(wú)論是在系統(tǒng)建設(shè)、人員招聘，還是在市場(chǎng)拓展方面，都需要消耗大量的資金，如同大出血的病人，需要依靠外部輸血（資本投資）來(lái)維持生存。一旦具備了盈利能力，自身造血，創(chuàng)業(yè)企業(yè)就可以在一定程度上脫離外部支持，任他潮漲潮落，我自閑庭信步。遺憾的是，依靠資本大潮迅速成長(zhǎng)起來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)，普遍缺乏有效的盈利能力。

（2）團(tuán)隊(duì)培養(yǎng)和監(jiān)督的能力。任何企業(yè)運(yùn)營(yíng)都是人的決策和配合。為了追求高增長(zhǎng)，“短平快”的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)普遍忽略人員的培養(yǎng)和監(jiān)督，大量的初級(jí)員工火線(xiàn)提拔，跑步上崗，而監(jiān)督不力也使得貪腐現(xiàn)象屢屢發(fā)生。以某知名共享單車(chē)平臺(tái)為例，“由于區(qū)域經(jīng)理全權(quán)負(fù)責(zé)招聘和發(fā)薪，只需要向上級(jí)多上報(bào)5-6個(gè)修車(chē)師傅名額，每月就可以多拿兩三萬(wàn)的費(fèi)用，且上級(jí)不會(huì)追查。”沒(méi)有完善的員工管理和監(jiān)督機(jī)制，企業(yè)運(yùn)營(yíng)出現(xiàn)問(wèn)題是遲早的事。

（3）多幾個(gè)備份方案的能力。實(shí)踐中，很多創(chuàng)業(yè)企業(yè)沒(méi)有足夠的備份方案，將所有的寶都?jí)涸诮?jīng)濟(jì)持續(xù)上行，資本大潮不會(huì)退，容易找到下一輪融資的前提上。當(dāng)形勢(shì)不順利時(shí)，創(chuàng)始人束手無(wú)策，尷尬出局。

有一種說(shuō)法，互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)如同從懸崖下落過(guò)程中組裝飛機(jī)，組裝成功，一飛沖天，沒(méi)組裝成功，粉身碎骨。所以，在燒完融資和投資者的耐心前，能夠打造團(tuán)隊(duì)，開(kāi)發(fā)產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)盈利，面對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不確定時(shí)，能夠有備份方案，從容應(yīng)對(duì)，才有贏到最后的可能。

給消費(fèi)者的兩點(diǎn)建議

正如前文所述，市面上的“補(bǔ)貼式”創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目太多了，從打車(chē)軟件，到送餐服務(wù)，再到長(zhǎng)租公寓，實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張最有效的方法是——補(bǔ)貼，補(bǔ)貼，再補(bǔ)貼！面對(duì)“補(bǔ)貼式”創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，消費(fèi)者應(yīng)該注意什么呢？

（1）拒絕預(yù)付和押金。對(duì)于無(wú)條件的“補(bǔ)貼”，當(dāng)然是照單全收，誰(shuí)會(huì)跟省錢(qián)過(guò)不去呢？但是，對(duì)于以“預(yù)付服務(wù)費(fèi)或者押金”為前提的所謂“補(bǔ)貼”，則需要注意了。因?yàn)橐坏┵Y金鏈斷裂，這部分預(yù)付費(fèi)用將面臨風(fēng)險(xiǎn)，常見(jiàn)的如ofo項(xiàng)目中的單車(chē)押金，以及長(zhǎng)租公寓項(xiàng)目中的預(yù)付房租。所以補(bǔ)貼可以拿，但是拒絕預(yù)付費(fèi)用和押金，是避免踩雷的最好方法。

（2）無(wú)法做到第一條的情況下，將預(yù)付費(fèi)用和押金給靠譜的企業(yè)，因?yàn)楹芏嗲闆r下，預(yù)付和押金不可避免，如共享單車(chē)押金。在此種情況下，建議將押金給那些靠譜的企業(yè)。所謂靠譜，包括更大的影響力、更成熟的運(yùn)作模式、實(shí)力更強(qiáng)的股東資源背書(shū)等。如同樣是預(yù)付房租，把錢(qián)給萬(wàn)科旗下的長(zhǎng)租公寓，肯定比給那些沒(méi)有名氣的長(zhǎng)租公寓靠譜。

以上是對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的一些簡(jiǎn)單介紹，希望對(duì)大家認(rèn)識(shí)“補(bǔ)貼”的本質(zhì)，理性消費(fèi)有所幫助。