近日，愛(ài)立信宣布，已經(jīng)完成了對(duì)凱士林旗下天線和濾波器部門（以下合稱“凱士林移動(dòng)通信”）的收購(gòu)。這一動(dòng)作也被視為主設(shè)備商向天線等供應(yīng)鏈領(lǐng)域延伸的重要縮影。研究人士告表示，在主設(shè)備商強(qiáng)化對(duì)供應(yīng)鏈把控的背景下，5G天線市場(chǎng)將受到重要影響。

愛(ài)立信收購(gòu)天線廠商

凱士林公司總部位于德國(guó)羅森海姆，是全球領(lǐng)先的天線和濾波器技術(shù)提供商。上述交易的最初披露時(shí)間是在今年2月25日。

愛(ài)立信收購(gòu)凱士林移動(dòng)通信的一個(gè)重要背景是，5G時(shí)代，大規(guī)模天線（Massive MIMO）技術(shù)將被廣泛應(yīng)用，隨之而來(lái)的是，5G的天線需求量大幅增加。此外，過(guò)去由運(yùn)營(yíng)商向天線廠商單獨(dú)采購(gòu)天線的模式，也將轉(zhuǎn)變?yōu)橹髟O(shè)備廠商將天線集成到基站后再向運(yùn)營(yíng)商打包出售。

針對(duì)收購(gòu)凱士林移動(dòng)通信一事，愛(ài)立信官方表態(tài)稱，此次收購(gòu)不僅能擴(kuò)展愛(ài)立信的天線和濾波器產(chǎn)品組合，還將為愛(ài)立信帶來(lái)升級(jí)無(wú)線接入產(chǎn)品所需的至關(guān)重要的能力，希望提供更廣泛的無(wú)線系統(tǒng)產(chǎn)品以供客戶選擇。

愛(ài)立信高級(jí)副總裁兼網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理Fredrik Jejdling表示，將與凱士林移動(dòng)通信一道，共同開(kāi)發(fā)出滿足客戶的5G及未來(lái)需求的無(wú)線產(chǎn)品?！巴ㄟ^(guò)整合無(wú)線設(shè)備與天線，同時(shí)充分利用站點(diǎn)空間，我們將繼續(xù)致力于開(kāi)發(fā)世界一流的下一代產(chǎn)品組合?！?/p>

事實(shí)上，愛(ài)立信的這一收購(gòu)正是看中了新的市場(chǎng)需求。正如前述，大規(guī)模天線技術(shù)的廣泛應(yīng)用以及天線采購(gòu)方式的調(diào)整給行業(yè)帶來(lái)了新的變化。

一位業(yè)內(nèi)人士表示，在5G之前的移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)中，無(wú)線射頻側(cè)基本上是采用RRU（遠(yuǎn)端射頻模塊）與天線分離的模式；但是，到了5G時(shí)代，RRU與天線集成在一起，構(gòu)成了射頻與天線一體化設(shè)計(jì)的新形態(tài)基站（AAU），形成了新的產(chǎn)品模式。

值得一提的是，在3G、4G時(shí)期，愛(ài)立信也曾推出過(guò)天線與RRU整合的產(chǎn)品，該產(chǎn)品同樣是與凱士林移動(dòng)通信合作的，由后者提供產(chǎn)品里的天線部分。當(dāng)然，在5G時(shí)代，移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)對(duì)于RRU與天線整合產(chǎn)品的需求更為強(qiáng)烈。

愛(ài)立信還談到，天線領(lǐng)域正通過(guò)多種頻率、多種技術(shù)進(jìn)行發(fā)展演變。與此同時(shí)，無(wú)線設(shè)備和天線正在不斷整合，以優(yōu)化站點(diǎn)空間利用和整體網(wǎng)絡(luò)性能，這對(duì)5G的應(yīng)用推廣至關(guān)重要。這使天線從無(wú)源元件發(fā)展成為了一種更先進(jìn)的技術(shù)和一個(gè)具有戰(zhàn)略意義的領(lǐng)域。而更強(qiáng)大的5G網(wǎng)絡(luò)將推動(dòng)天線技術(shù)的進(jìn)一步發(fā)展，從而實(shí)現(xiàn)更加優(yōu)異的性能、容量和覆蓋范圍。

上述業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)于愛(ài)立信而言，收購(gòu)?fù)瓿珊?，?ài)立信在天線和無(wú)線射頻單元都有了自己的產(chǎn)品，在研發(fā)過(guò)程中，也可以更好的匹配產(chǎn)品組合。“這增加了5G時(shí)代的產(chǎn)品性能和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，完善了愛(ài)立信整條無(wú)線產(chǎn)品的路線圖，這是收購(gòu)帶來(lái)的最重要的技術(shù)促進(jìn)?！?/p>

天線市場(chǎng)格局生變

愛(ài)立信對(duì)凱士林移動(dòng)通信的收購(gòu)，反映出5G時(shí)代天線廠商受到了更多的重視。

了解到，在主流的設(shè)備廠商中，除了華為采取自研天線的模式以外，其余幾家均綁定了天線供應(yīng)商?！耙恢币詠?lái)，天線和濾波器廠商都有自己穩(wěn)固的下游客戶關(guān)系?！鄙鲜鲅芯咳耸肯蛴浾弑硎荆?G到來(lái)后，天線的技術(shù)將發(fā)生變化，運(yùn)營(yíng)商單獨(dú)集采的模式也發(fā)生了變化。

該研究人士進(jìn)一步指出，天線技術(shù)變化帶來(lái)的趨勢(shì)就是，天線廠商與主設(shè)備廠商關(guān)系將越來(lái)越緊密，不僅僅是愛(ài)立信的此次收購(gòu)，大的行業(yè)趨勢(shì)也是這樣的。“天線廠商如果能成為主設(shè)備商的子公司或者控股公司，這樣就能比較容易地實(shí)現(xiàn)技術(shù)上的高度匹配?！?/p>

天線與主設(shè)備廠商關(guān)系越來(lái)越緊密這一觀點(diǎn)也得到了業(yè)內(nèi)人士的認(rèn)可，“從5G及以后來(lái)看，如果主設(shè)備廠商都能把天線和主設(shè)備能力整合，肯定是最優(yōu)的選項(xiàng)?！彼€提到，天線廠商也會(huì)爭(zhēng)取和主設(shè)備廠商合作，“5G需要集成天線，這對(duì)天線廠商而言是一個(gè)很大的市場(chǎng)?！?/p>

如果主設(shè)備商進(jìn)一步向供應(yīng)鏈領(lǐng)域延伸觸角，勢(shì)必帶來(lái)相關(guān)配套環(huán)節(jié)的集中度提高。針對(duì)5G天線領(lǐng)域的行業(yè)格局，上述研究人士判斷，對(duì)于未被主設(shè)備商控制的獨(dú)立天線廠商，未來(lái)將面臨在主流設(shè)備商中“選邊站隊(duì)”或者全面介入設(shè)備商體系兩種選擇，“當(dāng)然，如果天線廠商選擇全面介入，將對(duì)其研發(fā)投入提出很高的要求，這對(duì)其利潤(rùn)影響是比較大的?！?/p>

該人士進(jìn)一步指出，國(guó)內(nèi)龍頭的天線廠商未來(lái)仍然具備一定成長(zhǎng)空間，但是那些規(guī)模較小的天線廠商，如果沒(méi)有選對(duì)設(shè)備商體系，其未來(lái)空間可能會(huì)越來(lái)越小。需要注意的是，就行業(yè)整體情況而言，由于5G前景廣闊，天線廠商仍將面臨比較好的增長(zhǎng)機(jī)遇。

多家A股公司引領(lǐng)5G天線

愛(ài)立信對(duì)天線廠商的并購(gòu)反映出重要的行業(yè)趨勢(shì)，這一趨勢(shì)將如何映射到A股值得關(guān)注。記者了解到，目前，A股市場(chǎng)也聚集了的多家5G天線標(biāo)的。

例如，碩貝德（300322）在終端、車載天線產(chǎn)品已具備一定積累；而在面向主設(shè)備商提供的宏基站天線產(chǎn)品方面，碩貝德在2019年半年報(bào)中提到，公司已獲得國(guó)內(nèi)主流設(shè)備商宏基站天線供應(yīng)商資格，并實(shí)現(xiàn)小批量生產(chǎn)出貨，預(yù)計(jì)在下半年將會(huì)大批量出貨。

通宇通訊（002792）在基站天線領(lǐng)域的實(shí)力也不容小覷，去年8月，通宇通訊中標(biāo)了工信部的“2018年工業(yè)強(qiáng)基工程”分包1“5G中高頻通信大規(guī)模MIMO天線”項(xiàng)目，公司也是愛(ài)立信和中興的重要合作伙伴；此外，公司半年報(bào)顯示，基站天線業(yè)務(wù)保持了37.21%的高毛利率。

值得一提的是，飛榮達(dá)（300602）在2019年半年報(bào)中首次分拆基站天線及相關(guān)器件和防護(hù)功能器件業(yè)務(wù)明細(xì)。基站天線及相關(guān)器件包括基站天線、一體化天線振子、天線罩等，這項(xiàng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7031萬(wàn)元，毛利率36.19%。

東方證券指出，在技術(shù)變革的早期，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)成熟度不高，設(shè)備商為了保證自身產(chǎn)品交付質(zhì)量，通常會(huì)選擇與技術(shù)實(shí)力相對(duì)強(qiáng)勁企業(yè)進(jìn)行合作，共同推進(jìn)新產(chǎn)品的研發(fā)，因此具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，能夠率先進(jìn)入設(shè)備商的合作供應(yīng)鏈，在這個(gè)過(guò)程中，頭部的天線企業(yè)同具備規(guī)模研發(fā)優(yōu)勢(shì)。