當(dāng)下疫情的蔓延，對全球經(jīng)濟和社會已經(jīng)產(chǎn)生了影響，4月13日，根據(jù)中國信通院數(shù)據(jù)顯示，2020年3月 ，國內(nèi)手機市場總體出貨量2175.6萬部，同比下降23.3%；2020年1-3月，國內(nèi)手機市場總體出貨量4895.3萬部，同比下降36.4%。

中國是目前全球最大的手機消費市場，芯謀研究首席分析師顧文軍指出，手機銷量下滑，意味著疫情對終端市場的影響已現(xiàn)端倪，需求端的下降以及疫情的雙重影響沖擊產(chǎn)業(yè)鏈，打擊廠商的信心與判斷，雖然目前還未聽說有手機芯片廠商出現(xiàn)大規(guī)模的砍單現(xiàn)象，但經(jīng)濟的下滑對后續(xù)也會存在很大影響，預(yù)計影響會在下半年體現(xiàn)。

手機市場疲軟，相關(guān)芯片元器件廠商的業(yè)績也不容樂觀。此前芯謀研究曾就疫情發(fā)展做過半導(dǎo)體行業(yè)影響的分析。據(jù)悉，芯謀研究是全球首家提出該觀點的知名機構(gòu)，也是中國半導(dǎo)體智庫首次在全球第一個做出下降的預(yù)測。

芯謀研究表示，需求下降導(dǎo)致半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)缺乏重要源動力。同時，各大終端廠家拖遲或者取消了新產(chǎn)品的發(fā)布，本來就缺乏亮點的電子產(chǎn)業(yè)更是雪上加霜。預(yù)測疫情過后，不少國家會縮減用在工業(yè)上的支出，全球5G基站的建設(shè)也會放緩。需求端的下降，將導(dǎo)致2020年全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)下降7.34%到3913億美元，這是全方面的衰減。此后，多家分析機構(gòu)也提出類似的觀點。

Gartner此前曾預(yù)測半導(dǎo)體行業(yè)今年將增長約12.5％，但現(xiàn)在表示市場將下降0.9％，變化幅度為13.4個百分點。Gartner表示，2020年半導(dǎo)體市場的整體收入將達到4，154億美元，比最初的預(yù)測減少550億美元。

摩根大通原預(yù)期半導(dǎo)體市場今年仍可成長5%，考量庫存去化，最新預(yù)期降為衰退6%，扣除記憶體的減幅更達8.4%;晶圓出貨預(yù)期持平。

IDC認為，2020年全球半導(dǎo)體市場收入同比下降6%，發(fā)生這種情況的可能性為54%。在這種情況下，供應(yīng)鏈將在夏季開始復(fù)蘇，屆時隔離和旅行禁令將會放松。對全球半導(dǎo)體市場來說，這種情況下的影響將達258億美元。

IC Insights連續(xù)兩個月下調(diào)全球半導(dǎo)體市場銷售額，一月份曾預(yù)測2020年同比增長8%至3848億美元，到3月份下調(diào)為增長3%至3706億美元；進入4月份，IC Insights再度下調(diào)，指出2020年將同比下降4%，為3458億美元。

分析以上幾家機構(gòu)觀點，大家不約而同指出2020年半導(dǎo)體市場收入將會下降。但各家預(yù)測下調(diào)幅度卻有所不同。有保守者，也有激進者，其中最為大膽的是芯謀研究，芯謀研究指出，2020年半導(dǎo)體行業(yè)收入將下降高達7.34%，倘若真如此，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的日子在2020年將轉(zhuǎn)喜為悲，屬實不好過。

事實上，各家預(yù)測機構(gòu)并非紙上談兵，目前種種跡來看，均不樂觀。

半導(dǎo)體行業(yè)的2020

存儲器未來不明

存儲器是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)中占比最大的自行業(yè)，根據(jù)WSTS 2019年11月估計數(shù)據(jù)，2019年全球半導(dǎo)體行業(yè)的整體規(guī)模在4000億美元以上，存儲器的市場規(guī)模超過1000億，占比超過1/4。芯謀研究曾在分析中指出，雖然2019年全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)下降12.03%，但主要是因為存儲器的暴跌引起的，可見其占據(jù)非常重要的位置。

2020年的存儲器產(chǎn)業(yè)發(fā)展情形，猶如霧里看花，各家說法不一。Gartner表示，半導(dǎo)體存儲器收入將在2020年占到全球半導(dǎo)體市場總收入的30%。預(yù)計2020年存儲器市場總收入將達到1247億美元，同比增長13.9%。

Gartner給出的理由是，存儲器市場自2019年起出現(xiàn)長期嚴重供應(yīng)短缺，使得存儲器的定價保持穩(wěn)定。因此其預(yù)計NAND閃存收入將在2020年增長40%。具體而言，由于工廠生產(chǎn)延遲和技術(shù)轉(zhuǎn)型，2020年的NAND閃存供應(yīng)量將保持在歷史低位，但該市場需求將在2020年晚些時候有所下降。雖然2020年上半年的初始價格上漲了15.7%，但預(yù)計在下半年價格將下降9.4%。憑借其平均價格水平，NAND閃存仍將在今年實現(xiàn)收入增長。

另外，云服務(wù)提供商在2020年上半年的強勁需求將推高服務(wù)器動態(tài)隨機存取存儲器（DRAM）的價格和收入。但這一增長將被疲軟的需求和智能手機市場價格的下跌所抵消。Gartner分析師預(yù)測，整個DRAM市場在2020年的收入將下降2.4%。

但同樣，也有分析機構(gòu)持不同觀點，芯謀研究認為，存儲器產(chǎn)業(yè)收入仍然會持續(xù)下滑。芯謀研究指出，韓國是存儲器的主要產(chǎn)能地區(qū)，對終端電子產(chǎn)業(yè)有直接影響。韓國疫情進展會導(dǎo)致包括存儲器在內(nèi)的芯片產(chǎn)能以及價格的波動，對全球尤其是中國電子產(chǎn)業(yè)來說存在關(guān)鍵影響。

根據(jù)DRAMeXchange的數(shù)據(jù)顯示，目前韓國三星和SK海力士是全球前兩大DRAM內(nèi)存廠商，2019年四季度市占率分別為45.1%和29.2%。與此同時，三星和SK海力士也是全球主要的閃存廠商，兩家廠商在2019年四季度的市占率分別為35.5%和9.5%。而鎧俠與西部數(shù)據(jù)的在2019年四季度閃存市場的市占率分別為18.7%和14.7%。

隨著疫情擴散，日本的確診人數(shù)也將持續(xù)上升。日本有鎧俠（原東芝存儲業(yè)務(wù)）和西部數(shù)據(jù)的存儲廠，同時日本還是半導(dǎo)體原物料以及部分機臺的生產(chǎn)重鎮(zhèn)，如TEL、ShinEtsu與SUMCO等都在日本，都將對存儲器產(chǎn)業(yè)造成一定影響。

有業(yè)內(nèi)人士指出，中東、歐洲與美國疫情急速擴散，世界衛(wèi)生組織（WHO）宣布全球經(jīng)濟將陷入系統(tǒng)性風(fēng)險，存儲器市場恐怕提前反轉(zhuǎn)進入不景氣周期。疫情將嚴重沖擊經(jīng)濟與社會活動，進一步影響個人消費力道，而終端產(chǎn)品的出貨下滑，勢必將造成存儲器需求同步下降。

因此，雖然存儲已經(jīng)形成漲價趨勢，但由于疫情帶來的需求下降以及供應(yīng)鏈出貨等問題，很難就此下定論存儲器在2020年最終會有怎樣的發(fā)展結(jié)果。

低欲望的消費者

來自semiwiki的一篇文章指出，近日，密歇根大學(xué)（University of Michigan）將美國消費者信心指數(shù)從2月份的95.9和101下修至2020年3月的89.1（見圖2），這是自2016年10月以來的最低水平，也是近半個世紀以來第四大單月降幅。

經(jīng)濟學(xué)界有一個很出名的“口紅效應(yīng)”，指在經(jīng)濟不景氣的時候，人們對基本生活用品依然有強烈的消費欲望，但是會選擇購買廉價的商品，以口紅為代表的廉價商品，恰是這樣一種對消費者有“安慰”作用的產(chǎn)品。

例如1929年大蕭條時期，2008年經(jīng)濟危機時期，化妝品行業(yè)，文化藝術(shù)產(chǎn)品銷量確實大幅逆勢增長了，而大宗商品，房子，汽車，家電等行業(yè)銷量就持續(xù)下滑。

這不僅僅是關(guān)乎普通消費者，所謂“牽一發(fā)動全身”，消費者呈現(xiàn)低欲望狀態(tài)將會帶來一系列影響。目前看來，全球各半導(dǎo)體供應(yīng)商已經(jīng)開始下調(diào)2020財年收益預(yù)期。

英飛凌科技（Infineon Technologies）最近撤銷了其2020財年的收益預(yù)期，稱目前無法可靠評估疫情對經(jīng)濟的影響，并導(dǎo)致“低可見度”。英飛凌在提到2020財年的下半年時表示，該公司將受到多個關(guān)鍵終端市場和地區(qū)的疫情控制措施中斷所帶來的負面經(jīng)濟后果的影響。市場研究人員預(yù)測，與2019年相比，所有主要市場的汽車生產(chǎn)和銷售數(shù)量都將大幅下降，這是由供需沖擊共同造成的：幾家領(lǐng)先的汽車原始設(shè)備制造商和一級供應(yīng)商已宣布暫時關(guān)閉它們在歐洲和美國的生產(chǎn)設(shè)施。

其實這也是意料之中的事情，目前全球許多國家的封鎖已經(jīng)影響了供應(yīng)鏈，半導(dǎo)體行業(yè)的盈利也會受到更長期的影響，這只是時間問題。早些時候，博通還撤銷了其2020年的業(yè)績預(yù)期，而應(yīng)用材料（Applied Materials）、NXP半導(dǎo)體（NXP Semiconductor）和ON Semiconductor等公司都因為疫情的影響下調(diào)了季度收益預(yù)期。

電子行業(yè)呈現(xiàn)周期性

從長周期看，電子行業(yè)表現(xiàn)出周期規(guī)律，標準程度較高的通用元器件產(chǎn)品價格周期規(guī)律顯著，產(chǎn)品的需求周期、產(chǎn)能周期、庫存周期決定價格周期。全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的景氣度是全球電子產(chǎn)業(yè)的代表，從歷年全球半導(dǎo)體銷售額圖形中可以看出，電子行業(yè)呈現(xiàn)明顯的周期性。

有資料指出，GDP與半導(dǎo)體具有強關(guān)聯(lián)性。因此，如果一個國家的經(jīng)濟狀況良好（黑線處于上升曲線），那么我們經(jīng)常會看到半導(dǎo)體收入也是上升曲線。反之亦然。如果經(jīng)濟狀況良好，消費者就有余錢購買智能手機、汽車、電視等促進芯片銷售的產(chǎn)品。

而根據(jù)近日世界貿(mào)易組織預(yù)測，今年全球的貿(mào)易額或下降13%—32%，在這種情況下，世界GDP可能會萎縮2.5%—8.8%。若真如世貿(mào)組織預(yù)測那樣，無論是全球貿(mào)易額還是GDP的降幅都將超過2009年。

據(jù)The Information Network的數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計到2020年，這五大半導(dǎo)體公司的資本支出將減少12.1%，似乎也從另一方面印證了半導(dǎo)體行業(yè)將面臨下滑的事實。

國內(nèi)市場的危與機

在此次疫情中，中國疫情目前已呈現(xiàn)趨緩狀態(tài)，冷靜后思考疫情帶來的影響，無疑是一把雙面刃，存在挑戰(zhàn)也有機遇。

日韓是中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)上緊密的合作伙伴，因此日韓的疫情進展對中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)有著直接且重要的影響。

承載了大量電子上游核心元器件及材料生產(chǎn)的日本企業(yè)在半導(dǎo)體材料研發(fā)方面深耕多年，技術(shù)已經(jīng)達到爐火純青的地步，在硅晶圓材料、光罩、靶材等重要的細分子領(lǐng)域所占份額都多達 50% 以上。材料僅有幾個月的庫存期，如果日本疫情惡化，國內(nèi)各大制造廠會面臨原材料短缺的嚴峻問題。

不過有報道指出，本疫情將加速中國半導(dǎo)體向上游滲透，某國內(nèi)半導(dǎo)體材料廠高管表示，無論從2019年日本對韓國的半導(dǎo)體材料出口限令，還是此前西方對中國高端制造業(yè)的打壓，包括本次疫情影響，都使得國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)開始重新考量采購和供應(yīng)渠道。所以公司已經(jīng)感受到國內(nèi)企業(yè)對國產(chǎn)化迫切的需求遠遠超過以往。

事實上，從短期看，半導(dǎo)體材料仍舊難以替代。因為半導(dǎo)體材料產(chǎn)業(yè)的技術(shù)壁壘很高，每個細分領(lǐng)域的參與者均打造了一道道護城河。與業(yè)內(nèi)的高端玩家相比，中國企業(yè)起步較晚，長期研發(fā)和市場積累不足，中國半導(dǎo)體材料企業(yè)與他們差距甚遠。

不過國產(chǎn)替代取得了一定成績，6寸以下硅片基本上可以實現(xiàn)國產(chǎn)替代，8寸硅片能實現(xiàn)少量出貨，國內(nèi)8寸的硅片生產(chǎn)廠商僅有少數(shù)幾家廠商，但遠沒有滿足國內(nèi)市場，而12寸硅片基本上采用進口。

如前文所言，韓國是存儲器的主要產(chǎn)能地區(qū)，韓國疫情爆發(fā)勢必會導(dǎo)致包括存儲器在內(nèi)的芯片產(chǎn)能以及價格的波動，這對全球、尤其是中國電子產(chǎn)業(yè)來說是一個致命影響——眾所周知，我國是一個芯片進口大國，特別是在存儲芯片上對韓國進口依賴格外嚴重。

不過近來，紫光集團旗下長江存儲宣布128層QLC 3D NAND閃存研發(fā)成功，并已在多家控制器廠商SSD等終端存儲產(chǎn)品上通過驗證。這是全球首款128層QLC規(guī)格的3D NAND閃存芯片，也是我國首款128層3D NAND閃存芯片。長江存儲預(yù)計，128層產(chǎn)品今年底到明年上半年量產(chǎn)，維持明年單月10萬片產(chǎn)能目標不變。

在此之前，SK海力士、三星、美光等國際大廠去年陸續(xù)發(fā)布128層3D NAND產(chǎn)品，盡管起步晚于國際大廠，但長江存儲發(fā)展迅速，技術(shù)水平已躋身全球第一梯隊。

目前，長江存儲、長鑫存儲、福建晉華等3家國內(nèi)廠商正奮力追趕。隨著量產(chǎn)的推進，我國依賴進口的局面有望得到緩解。長鑫存儲和福建晉華主攻DRAM，前者去年9月宣布內(nèi)存芯片自主制造項目投產(chǎn)。此消彼長之際，或是追上大廠的好時機。

對于國內(nèi)芯片市場，華山資本管理合伙人陳大同曾指出，過去十幾年，是國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的春秋時代：獨立發(fā)展，野蠻成長，叢林法則，優(yōu)勝劣汰?！吧锨Ъ覄?chuàng)業(yè)公司，經(jīng)過激烈競爭，有幾十家公司脫穎而出；十幾家公司年銷售額過十億，近百家銷售額過億。他們經(jīng)過多年市場磨練，各自都有自己的絕招。”

陳大同還表示，“未來十年，則將進入戰(zhàn)國時代，這是一個圍繞龍頭企業(yè)的新產(chǎn)業(yè)形態(tài)?！睂Υ岁惔笸斫鉃?，20~30家龍頭企業(yè)，每個細分市場有1~3家，圍繞每個龍頭企業(yè)形成并購、整合平臺。已經(jīng)有獨特技術(shù)和產(chǎn)品的初創(chuàng)公司成為大企業(yè)競相并購的對象，大企業(yè)利用自己的聚到和品牌優(yōu)勢可以迅速打開市場，而被整合或并購成為初創(chuàng)公司投資人的主要推出渠道。最終將形成類似硅谷的成熟的產(chǎn)業(yè)形態(tài)。此次疫情，或?qū)铀傧磁菩酒袌觥?/p>

芯謀研究在過去五年里，受地方政府邀請，先后參與了上海張江、上海臨港、廣東、武漢以及合肥、寧波、紹興等地的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，為產(chǎn)業(yè)在全國各地的發(fā)展出謀劃策，因此對于國內(nèi)芯片市場將如何發(fā)展也具有一定見地。

芯謀研究指出，受此次疫情影響，許多半導(dǎo)體中小企業(yè)融資困難，呼吁政府的救助。但半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)本來就應(yīng)該是集中、聚集、整合發(fā)展，無論技術(shù)創(chuàng)新還是產(chǎn)業(yè)帶動，大多要靠龍頭企業(yè)。所以危機也是對半導(dǎo)體企業(yè)的考核，更是產(chǎn)業(yè)自身優(yōu)化的。因此政府政策支持更應(yīng)聚焦有核心競爭力、經(jīng)營穩(wěn)定和有規(guī)模的企業(yè)，而不是“會哭的孩子有奶吃”。

目前中國的半導(dǎo)體市場大而復(fù)雜，咨詢公司卻不多，此前一直依賴外國研究機構(gòu)，對于本土化研究難免有所疏漏，因此像芯謀研究這樣更加貼近中國現(xiàn)狀的中國本土咨詢公司的地位將會越來越重要。

總結(jié)

目前，全球超過207個國家地區(qū)受疫情影響，確診人數(shù)即將突破200萬。突如其來的疫情，對全球經(jīng)濟產(chǎn)生了重大影響，短期之內(nèi)，疫苗研發(fā)也需要一定的時間周期；人員隔離，仍然是當(dāng)期防止疫情傳播的有效方法，這導(dǎo)致全球經(jīng)濟被動按下了暫停鍵。

在此次疫情的沖擊與退潮下，仿佛更能看清到底誰在裸泳。矽亞投資CEO張?zhí)m丁指出，疫情凸顯了全球供應(yīng)鏈的脆弱性，會加速“去全球化”的進程。雖然會在短時間內(nèi)產(chǎn)生一定的沖擊，但對于中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)來說，這未必不是一件好事。
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