2020年8月下旬，第三代半導體將寫入“十四五規(guī)劃”引起市場廣泛關注，而金剛石則是第三代半導體的主要原料。豫金剛石主要產(chǎn)品為人造金剛石單晶（普通單晶）和大單晶金剛石，具有人造金剛石合成工藝、設備、原輔材料的核心技術和知識產(chǎn)權。

駛入第三代半導體快車道

成立于2004年的豫金剛石，一直專注超硬材料的研發(fā)。如今已在合成人造金剛石用原輔材料、大型合成設備、先進合成工藝等三大環(huán)節(jié)掌握核心技術。例如，其自主設計的人造金剛石合成設備，具有合成腔體大 、對中精度高、性能穩(wěn)定、生產(chǎn)效率高等特點，處于行業(yè)領先水平。目前，豫金剛石產(chǎn)品包括工業(yè)級金剛石和寶石級金剛石。以人造金剛石產(chǎn)能計算，豫金剛石位列全國第三。

若以大單晶制造能力來看，豫金剛石是最早擁有珠寶級大單晶制造能力的企業(yè)之一。作為該領域的翹首，豫金剛石還是國內(nèi)人造鉆石產(chǎn)業(yè)標準制定者。2020年1月16日，由豫金剛石起草、發(fā)布的企業(yè)標準《培育鉆石的鑒定與分級》正式實施。該標準的發(fā)布實施，無疑有助于規(guī)范培育鉆石市場，推動行業(yè)良性有序發(fā)展。

另外，豫金剛石已經(jīng)發(fā)力金剛石下游微粉及制品市場，先后推出了金剛石微粉、金剛石（光伏）切割用線鋸、金剛石砂輪等產(chǎn)品。與此同時，豫金剛石進軍了鉆石飾品領域。

8月4日，國家層面定下了新目標，在2025年前將芯片自給率從30％提升至70％。9月初，我國還將發(fā)展第三代半導體產(chǎn)業(yè)，納入了國家重要的經(jīng)濟發(fā)展計劃當中。與此同時，多家中企也紛紛行動，以進一步加強芯片產(chǎn)業(yè)的國產(chǎn)化率。豫金剛石表示，人造金剛石具有超硬的力學性能，及高熱傳導率、優(yōu)良的光學性能、半導體性能和極佳的化學穩(wěn)定性，可廣泛應用于機械石材、電子電器、半導體硅切片等傳統(tǒng)應用領域，也可延伸至國防軍工、航天航空、裝備制造、電子技術以及珠寶首飾、藝術品等新興應用領域。

雖然豫金剛石表示金剛石作為第三代半導體材料暫未對公司貢獻利潤。但同時，豫金剛石也強調其關注金剛石在半導體領域的應用。加上豫金剛石本身在金剛石材料中的技術積累，有望在未來第三代半導體材料市場分得一杯羹。

國內(nèi)市場超500億元

中國合成金剛石的技術進步，使金剛石性價比大幅提高，成本不斷下降，工業(yè)金剛石的應用越來越廣。應用領域廣泛，市場規(guī)模必定少不了。早在2009年，全球金剛石工具市場已突破200億美元。國內(nèi)市場同樣不小。國海證券2016年研報預測，預計未來三年內(nèi)國內(nèi)市場市場規(guī)模大概在615億元—750億元左右。

實際上，新材料的應用拓展，很大部分是對原有材料的替代。對于原有材料的替代，需要新材料在功能上匹配與性價比優(yōu)勢。因此，新材料市場的拓展，需要的是技術進步對功能的優(yōu)化，或自身成本的下降。

國內(nèi)頭部玩家爭先突破高端領域

目前，國內(nèi)人造金剛石主要有三大玩家，分別是豫金剛石、黃河旋風、中南鉆石（中兵紅箭全資子公司）。

2018年，中南鉆石銷量為60億克拉；豫金剛石的銷量為18．56億克拉。黃河旋風未披露具體產(chǎn)銷量，不過據(jù)東北證券數(shù)據(jù)，三家共占據(jù)國內(nèi)約80％的市場份額，寡頭壟斷格局明顯。值得注意的是，以三家領頭，已在河南形成中國人造鉆石集中區(qū)。

對于制造業(yè)來說，主流玩家一旦形成規(guī)模優(yōu)勢，很難被中小廠家撼動。所以從某種程度上來說，人造金剛石市場格局已定。換句話說，進一步推動人工金剛石技術進步，這三位主流玩家要承擔更多的責任。

毋庸置疑，我國是人造金剛石制造大國，基本主導著全球超硬材料市場。隨著我國企業(yè)的發(fā)展，已經(jīng)把發(fā)達國家同類產(chǎn)品，擠壓到特殊要求的小市場范疇。但我們也要認清一個事實，這些有著特殊要求的高端產(chǎn)品，國內(nèi)企業(yè)還不具備生產(chǎn)能力。目前，國內(nèi)高端大單晶產(chǎn)品，幾乎均為國外壟斷。與其他高端制造一樣，在人造金剛石核心產(chǎn)品領域，我國同樣面臨“卡脖子”的風險。

欣慰的是，我們能看到，以豫金剛石為首的企業(yè)，一直在孜孜不倦的投入到研發(fā)當中。目前，豫金剛石10克拉人工合成鉆石原石，已在實驗室獲得成果突破。而且已擁有國內(nèi)、烏克蘭及印度三大研發(fā)團隊，已經(jīng)獲得各項專利數(shù)百項。一旦進入量產(chǎn)階段，將進一步拉近與國外企業(yè)的距離。

深陷泥沼 未來如何

近幾年人造金剛石行情低迷當然是行業(yè)蕭條的主因，黃河旋風和豫金剛石的營業(yè)收入均出現(xiàn)不同程度地下滑；中兵紅箭穩(wěn)住了營收規(guī)模，毛利率卻出現(xiàn)下滑；至于豫金剛石暴雷，則是行業(yè)下行和企業(yè)不合規(guī)經(jīng)營合力的產(chǎn)物。

豫金剛石因訴訟／仲裁預計負債、存貨跌價、應收賬款計提壞賬等原因計提資產(chǎn)減值，2019年從盈利8040．34萬元到巨虧51．97億元，堪稱A股業(yè)績“變臉王。

對于業(yè)績大變臉，豫金剛石表示，主要原因是公司基于謹慎性原則，增加預計負債確認和對存貨計提跌價準備，固定資產(chǎn)、在建工程和應收款項計提資產(chǎn)減值準備。

但是，由于受到新冠肺炎疫情的影響且全球蔓延，對于涉及出口并且擁有核心技術的中國企業(yè)，影響極大，豫金剛石也并非獨一家。

據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2020年3月底，滬深兩市有85家上市公司已經(jīng)發(fā)布業(yè)績預期調整，其中下調的企業(yè)高達43家，占比過半?？梢哉f，由于黑天鵝降臨，資本市場不確定因素增加，導致上市公司下調業(yè)績非常普遍。

也正是因為如此，資本市場就無法以短期的困難否定豫金剛石和人造鉆石市場的長遠價值。

就目前來看，雖然業(yè)績預期變動已經(jīng)傷筋動骨，但豫金剛石依然在國內(nèi)擁有絕對的行業(yè)優(yōu)勢地位，同時又是行業(yè)標準的參與制訂者，在技術創(chuàng)新、市場開拓方面又走在了前列，只要守住基本面的優(yōu)勢地位，咬緊牙關掙脫二級市場的輿論泥淖，企業(yè)的未來依然可期。

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