今年受疫情沖擊，各大公司可謂是幾家歡喜幾家愁。總而言之最大的贏家或許是那些與線上服務(wù)相關(guān)的行業(yè)，在線教育與電商自是不必多說(shuō)，專注于APM的云服務(wù)商也受益良多。其中初創(chuàng)三大企業(yè)之一datadog今年以來(lái)股價(jià)暴漲132%，Dynatrace也大漲了35%，只有New Relic不僅股價(jià)沒(méi)漲甚至還跌了18%。這是怎么回事呢？美股研究社認(rèn)為，結(jié)合本季度財(cái)報(bào)觀察或許能得到一些答案。

營(yíng)收同比普遍穩(wěn)定增長(zhǎng)，Datadog新服務(wù)助力彎道超車

根據(jù)Gartner的數(shù)據(jù)，2019年全球公共云服務(wù)市場(chǎng)將增長(zhǎng)17．5%，達(dá)到2143億美元，高于2018年的1824億美元。到2022年，Gartner預(yù)計(jì)云服務(wù)行業(yè)的增速將是整個(gè)IT服務(wù)的三倍。

加之疫情期間在家辦公的需求激增，這對(duì)于各大云服務(wù)商而言是不可多得的機(jī)遇。NewRelic、Dynatrace、Datadog這三家專注于APM的初創(chuàng)企業(yè)在營(yíng)業(yè)收入這一塊的表現(xiàn)也相當(dāng)出色，較去年同期基本都是處于一個(gè)穩(wěn)定增長(zhǎng)的狀態(tài)。只是相對(duì)而言Datadog的增長(zhǎng)速度最快，其次是Dynatrace，NewRelic處于一個(gè)吊車尾的位置。

作為連續(xù)多年被Gartner評(píng)為APM領(lǐng)導(dǎo)者的初創(chuàng)企業(yè)，Dynatrace卻被Datadog彎道超車，甚至有機(jī)構(gòu)分析，Datadog在監(jiān)控市場(chǎng)的份額將在兩年內(nèi)達(dá)到25%，這與Datadog打出的兩張至為關(guān)鍵的牌不無(wú)關(guān)系。

Datadog推出的擁有日志記錄、應(yīng)用性能管理等功能的云原生集成SaaS解決方案，在預(yù)測(cè)流量高峰，防止服務(wù)器宕機(jī)，降低云遷移期間的風(fēng)險(xiǎn)，管理和提高性能與穩(wěn)定性等等方面有不言而喻的優(yōu)勢(shì)。其次Datadog將客戶最關(guān)心的安全服務(wù)作為產(chǎn)品的重點(diǎn)發(fā)展方向和營(yíng)銷方向，能夠更輕易取得客戶的信任。

正因?yàn)楹玫漠a(chǎn)品加上好的服務(wù)，Datadog的大型客戶增長(zhǎng)也很強(qiáng)勁，截至2020年9月30日，datadog有1，107個(gè)客戶的ARR為100，000美元或更多，比截至2019年9月30日的727個(gè)增長(zhǎng)52%。更是在第三季度財(cái)報(bào)中宣布與微軟建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，并與Google擴(kuò)大合作伙伴關(guān)系。

總營(yíng)業(yè)費(fèi)用同比Datadog強(qiáng)勁發(fā)力，Dynatrace支出減少恐難跟上隊(duì)伍

在營(yíng)收情況上的差距也體現(xiàn)在總營(yíng)業(yè)費(fèi)用上，Datadog近幾個(gè)季度的營(yíng)業(yè)費(fèi)用同比增長(zhǎng)十分穩(wěn)定在百分之六七十左右，這說(shuō)明Datadog的研發(fā)成本是處于不斷遞增的狀態(tài)，正是因?yàn)镈atadog在研發(fā)上的大投資高支出，才使得Datadog在云服務(wù)方面率先突破并且在今年疫情期間持續(xù)發(fā)力，獲得了高回報(bào)的營(yíng)收。

反觀另外兩家云服務(wù)公司New Relic在總營(yíng)業(yè)費(fèi)用的支出同比增長(zhǎng)要低于datadog，而Dynatrace在總營(yíng)業(yè)費(fèi)用上的支出甚至呈現(xiàn)出下滑的態(tài)勢(shì)，近幾個(gè)季度在研發(fā)上的力度也不夠大，甚至比起去年同期還有所削減。

這對(duì)于云服務(wù)公司而言其實(shí)是相當(dāng)不利的，在APM市場(chǎng)除了初創(chuàng)企業(yè)還有實(shí)力資本雄厚的巨頭們?nèi)?a href="http://www.brongaenegriffin.com/tags/亞馬遜/" target="_blank">亞馬遜、微軟、阿里等，并且云服務(wù)最重要的便是在技術(shù)上的競(jìng)爭(zhēng)與投入。這或許也是New Relic和Dynatrace在近幾個(gè)季度的營(yíng)收增長(zhǎng)不及Datadog的一個(gè)最重要的原因。

除了研發(fā)成本，在銷售與營(yíng)銷方面Datadog也是持續(xù)強(qiáng)力輸出，本季度為0．57億美元，較去年同期的0．39億美元增長(zhǎng)了46%。而Dynatrace的銷售與營(yíng)銷費(fèi)用為0．57億美元，較去年同期的1億美元43%。New Relic的銷售與營(yíng)銷費(fèi)用為0．89億美元，較去年同期的0．8億美元增長(zhǎng)了11%。

可以說(shuō)，在三家公司之中，最“狠”的是Datadog，近幾個(gè)季度持續(xù)發(fā)力，無(wú)論是在研發(fā)還是營(yíng)銷方面都加大了支出，走在另外兩家公司的前面，也無(wú)怪乎Datadog今年股價(jià)能夠大漲翻三倍了。

凈虧損同比Dynatrace已實(shí)現(xiàn)盈利，New Relic和Datadog仍需努力

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，本季度Datadog的凈虧損為15．15百萬(wàn)美元，較去年同期的4．16百萬(wàn)美元虧損擴(kuò)大了364%;Dynatrace的凈收入為17．48百萬(wàn)美元，較去年同期的-417．3百萬(wàn)美元增長(zhǎng)了150%;New Relic的凈虧損為47．93百萬(wàn)美元，較去年同期的19．12百萬(wàn)美元虧損擴(kuò)大了150%。

目前相對(duì)而言，只有Dynatrace自2019年的第三季度扭虧為盈并且持續(xù)幾個(gè)季度盈利了，像New Relic和Datadog的虧損情況還比較大，對(duì)于云服務(wù)這種比較追求技術(shù)競(jìng)賽的公司而言，強(qiáng)大的資本和投入很重要，這也是為什么巨頭入局對(duì)于初創(chuàng)企業(yè)威脅很大的一個(gè)關(guān)鍵原因。

如何在盈利與追求技術(shù)突破之中尋找一個(gè)平衡，現(xiàn)在的Dynatrace差不多已經(jīng)做到了，New Relic還在不斷摸索，而近兩年持續(xù)發(fā)力的Datadog則還在高速發(fā)展的時(shí)期，如何不讓虧損持續(xù)擴(kuò)大令投資者擔(dān)憂也是Datadog需要思考的。

結(jié)語(yǔ)

目前11月份富途有19位分析師對(duì)Datadog進(jìn)行了評(píng)級(jí)，其中有10位的評(píng)級(jí)是持有，7位評(píng)級(jí)為買入，還有2位評(píng)級(jí)為強(qiáng)力推薦;有21位分析師對(duì)Dynatrace進(jìn)行了評(píng)級(jí)，其中有3位的評(píng)級(jí)是持有，13位的評(píng)級(jí)為買入，還有5位的評(píng)級(jí)為強(qiáng)力推薦;有17位分析師對(duì)New Relic進(jìn)行了評(píng)級(jí)，其中3位評(píng)級(jí)為跑輸大盤，6位評(píng)級(jí)為持有，5位評(píng)級(jí)為買入，還有三位評(píng)級(jí)為強(qiáng)力推薦。

總的來(lái)說(shuō)市場(chǎng)對(duì)于云服務(wù)市場(chǎng)前景是比較看好的，根據(jù)Gartner 的數(shù)據(jù)顯示：全球APM的市場(chǎng)規(guī)模從2010 年的17．21 億美元增長(zhǎng)到2018 年的38．12 億美元，年均復(fù)合增速10．45%，預(yù)計(jì)到2021 年，市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到51．63 億美元。

而Datadog的市值為263．39億美元，Dynatrace的市值為101．53億美元，而New Relic的市值為33．90億美元，這也在一定程度上反映了市場(chǎng)對(duì)于這三家公司的看好程度，雖然Dynatrace和New Relic公司創(chuàng)立和名氣要早于Datadog，但若沉溺于以往的輝煌而不積極進(jìn)取，就很有可能被Datadog遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋在身后。

目前而言，云服務(wù)市場(chǎng)還是一個(gè)增量市場(chǎng)，市場(chǎng)也還未形成壟斷，所以競(jìng)爭(zhēng)也格外激烈，于Datadog而言如何在保持高速發(fā)展的同時(shí)使得虧損不過(guò)于大而讓公司無(wú)法運(yùn)行是很重要的，而對(duì)于Dynatrace和New Relic而言，如何在技術(shù)上有更多的突破，令市場(chǎng)對(duì)其市值有所改觀，實(shí)現(xiàn)更多的增長(zhǎng)或許很重要。

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