自今年6月成為“全球市值第一大車企”后，特斯拉市值繼續(xù)飆漲。如今，其市值已經(jīng)是第二名豐田的三倍有余。在特斯拉的帶動(dòng)下，全球新能源車企都吸引了外界更多目光。近期，蔚來(lái)、小鵬、理想三家國(guó)內(nèi)造車新勢(shì)力的評(píng)級(jí)也被不斷上調(diào)，一片欣欣向榮之象。

相比之下，老牌車企的日子顯得愈發(fā)艱難。北汽藍(lán)谷產(chǎn)銷快報(bào)顯示，今年前十月，其銷量同比跌幅達(dá)78．39％。

從銷量上來(lái)講，北汽藍(lán)谷曾輝煌一時(shí)。今年（2020年）以前，這家公司連續(xù)7年衛(wèi)冕中國(guó)純電新能源銷量冠軍。3年前（2017年），其銷量甚至超過(guò)特斯拉，成為全球純電動(dòng)汽車銷量冠軍。

時(shí)過(guò)境遷，如今的新能源市場(chǎng)有多熱鬧，北汽藍(lán)谷就有多落寞。

01冠軍的危機(jī)

2009年，我國(guó)開(kāi)始實(shí)施新能源汽車購(gòu)置補(bǔ)貼政策，北汽新能源（北汽藍(lán)谷）便于此時(shí)成立。2012年北京霧霾霸榜熱搜，北汽E系列正式上線，隨后一年中，E150V等拳頭產(chǎn)品相繼上市，北汽新能源銷量開(kāi)始快速爬坡。

一年（2013年）后，北汽藍(lán)谷便摘下中國(guó)純電車輛銷量桂冠。2017年，其更是其成長(zhǎng)為全球純電動(dòng)汽車銷量冠軍。隨后的2018年，北汽藍(lán)谷借殼先鋒上市，成為“中國(guó)新能源汽車第一股”。

順應(yīng)國(guó)家補(bǔ)貼政策，北汽藍(lán)谷以A0／A00級(jí)低端車型為切入點(diǎn)，憑借低廉價(jià)格，迅速搶占市場(chǎng)。在成為全球電動(dòng)汽車銷量冠軍的2017年，北汽藍(lán)谷當(dāng)年的銷售冠軍是均價(jià)5－6萬(wàn)EC系列。

市場(chǎng)方面，北汽藍(lán)谷則更傾向于運(yùn)營(yíng)車端。在網(wǎng)約車強(qiáng)勢(shì)崛起的背景下，北汽藍(lán)谷憑借高性價(jià)比和廉價(jià)的單位公里消耗，成為運(yùn)營(yíng)車市場(chǎng)的重要玩家。

通過(guò)“低端車＋運(yùn)營(yíng)車市場(chǎng)”的組合拳，北汽迅速切入當(dāng)時(shí)還沉寂的純電動(dòng)車市場(chǎng)。2013年，北汽藍(lán)谷純電動(dòng)車銷量為1628輛，而到了2018年其銷量已經(jīng)達(dá)到15．8萬(wàn)輛，增長(zhǎng)近100倍。

但可謂“成也蕭何，敗也蕭何”，在如今的市場(chǎng)環(huán)境下，正是“低端車＋運(yùn)營(yíng)車”的組合，將北汽藍(lán)谷帶入落寞之路。

首先，中國(guó)汽車市場(chǎng)結(jié)構(gòu)正在快速改變。恒大研究院數(shù)據(jù)和銀保監(jiān)數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)我國(guó)營(yíng)運(yùn)車輛占比逐步下滑，個(gè)人購(gòu)車占比則快速上漲，從2016年不到的50％快速提升2020年初70％。個(gè)人車主逐步成為新能源市場(chǎng)市場(chǎng)的主力軍。運(yùn)營(yíng)車和低端車市場(chǎng)外，北汽藍(lán)谷缺乏有效的切入消費(fèi)者市場(chǎng)的手段，盡管銷量不斷上漲，但并沒(méi)有真正跟上消費(fèi)者市場(chǎng)發(fā)展的節(jié)奏。

另一方面來(lái)講，北汽藍(lán)谷長(zhǎng)期專注于運(yùn)營(yíng)車市場(chǎng)和低端車市場(chǎng)，其毛利低下的問(wèn)題開(kāi)始凸顯。雖然市場(chǎng)份額在不斷擴(kuò)大，但北汽藍(lán)谷的毛利率長(zhǎng)期低于比亞迪和特斯拉等頭部競(jìng)爭(zhēng)者。補(bǔ)貼退坡后，北汽藍(lán)谷面臨的挑戰(zhàn)加劇。

更嚴(yán)峻的情況是，北汽藍(lán)谷過(guò)去三年的凈利潤(rùn)長(zhǎng)期大幅低于政府補(bǔ)貼金額。

2018年和2019年，北汽藍(lán)谷分別獲得政府補(bǔ)貼金額10．41億元與9．17億元，而其凈利潤(rùn)僅為7329萬(wàn)元和9200萬(wàn)元。

雖然身軀看似龐大，但北汽藍(lán)谷缺乏抵抗市場(chǎng)和政策變化風(fēng)險(xiǎn)的能力。

02疫情重?fù)?/p>

2020年初的疫情加速了一切變化。中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，全國(guó)新能源汽車銷量整體下滑37．4％。

其中，北汽藍(lán)谷的銷量跌幅更是達(dá)到70％，其此前重點(diǎn)布局的運(yùn)營(yíng)車市場(chǎng)成為疫情重災(zāi)區(qū)。

億歐汽車分析師樸正浩認(rèn)為，“受年初疫情影響，網(wǎng)約車需求銳減，一定程度上影響了網(wǎng)約車從業(yè)者和車隊(duì)的購(gòu)車需求，車企拓客受阻。疫情逐漸恢復(fù)后，市場(chǎng)觀望情緒則使購(gòu)車需求回彈疲軟，車企上半年在B端拓客受到一定影響?！?/p>

雪上加霜的是，北汽藍(lán)谷庫(kù)存頗多，2019年3．3萬(wàn)輛的庫(kù)存，為上市以來(lái)的峰值。巨大的庫(kù)存壓力和快速下降市場(chǎng)需求，致使北汽藍(lán)谷多個(gè)生產(chǎn)基地或面臨停擺。

據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，北汽藍(lán)谷在黃驊、常州兩大基地或?qū)⑼[，在崗人數(shù)僅為原員工總數(shù)的零頭。黃驊工廠商品停車場(chǎng)內(nèi)積壓了近萬(wàn)輛EU300，而每天的發(fā)貨僅為十余臺(tái)。

在此情形下，北汽藍(lán)谷的財(cái)務(wù)狀況堪憂。

北汽藍(lán)谷三季報(bào)顯示，今年1－9月公司整體虧損高達(dá)28億元，如果計(jì)算扣非凈利潤(rùn)（即減去非經(jīng)常性政府補(bǔ)貼等內(nèi)容），虧損則高達(dá)31億元。如果將其上市3年以來(lái)，所有財(cái)年都按照扣非計(jì)算，其整體虧損已超過(guò)50億元。

03留給北汽的時(shí)間不多了

北汽藍(lán)谷也在自救。

今年下半年，北汽藍(lán)谷“拉”來(lái)了原北京現(xiàn)代常務(wù)副總經(jīng)理劉宇，接替馬仿列，出任公司董事、經(jīng)理。過(guò)往時(shí)間，劉宇曾通過(guò)改變北京現(xiàn)代經(jīng)營(yíng)策略，在品牌建設(shè)和終端價(jià)格方面幫助公司銷量實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。

與此同時(shí)，北汽藍(lán)谷在智能駕駛領(lǐng)域與華為HI系統(tǒng)達(dá)成深度合作，希望借助后者的品牌勢(shì)能和技術(shù)團(tuán)隊(duì)，增強(qiáng)其在C端市場(chǎng)的存在感。

B端市場(chǎng)，北汽藍(lán)谷也在率先試水換電模式，近期引發(fā)了一輪市值反彈。

2019年報(bào)中，北汽藍(lán)谷明確提出三條發(fā)展路徑——高端化、強(qiáng)化對(duì)私銷售渠道和大客戶渠道。

但想重現(xiàn)補(bǔ)貼時(shí)代的輝煌，北汽藍(lán)谷“有點(diǎn)難”。

如今，特斯拉、比亞迪、蔚來(lái)等頭部玩家，已經(jīng)躋身全球車企市值榜的前十名。資本市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)不僅僅局限于新能源領(lǐng)域，而是對(duì)汽車的智能化展現(xiàn)著更大興趣。

北汽藍(lán)谷原本希望通過(guò)跑量、搶占市場(chǎng)份額，進(jìn)而通過(guò)規(guī)模優(yōu)勢(shì)建立市場(chǎng)壁壘的打法，是典型的工業(yè)時(shí)代商戰(zhàn)方式。其客觀上幫助中國(guó)新能源汽車加快了市場(chǎng)培育和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，但卻沒(méi)能笑到最后。

但背靠北汽集團(tuán)這顆大樹(shù)，北汽藍(lán)谷仍有提升空間。面對(duì)特斯拉和國(guó)內(nèi)造車新勢(shì)力的壓力，傳統(tǒng)車企開(kāi)始覺(jué)醒。通過(guò)產(chǎn)業(yè)合作，并依托集團(tuán)規(guī)模和制造能力，北汽藍(lán)谷有望在新能源市場(chǎng)中找到自己更多的位置。

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