01、中芯國(guó)際再爆內(nèi)訌，一下幾百億沒了

4000億芯片巨頭再爆內(nèi)訌。

12月15日晚，中芯國(guó)際一下披露了5份公告，其中一份人事任命公告，在市場(chǎng)上引起強(qiáng)烈關(guān)注。

蔣尚義獲委任為公司董事會(huì)副董事長(zhǎng)、第二類執(zhí)行董事及戰(zhàn)略委員會(huì)成員，自2020年12月15日起生效。

隨后，有消息稱，中芯國(guó)際聯(lián)席CEO梁孟松在董事會(huì)上對(duì)人事任命投了棄權(quán)票，并提交了書面辭呈。

昨天一封梁孟松致董事會(huì)信函內(nèi)容被傳出，信中提及些許辭任原因：

蔣先生即將出任公司副董事長(zhǎng)一職。對(duì)此，我感到十分錯(cuò)愕與不解，因?yàn)槲沂虑皩?duì)此事毫無所悉。深深地感到已經(jīng)不再被尊重與不被信任，我覺得你們應(yīng)該不再需要我在此繼續(xù)為公司的前景打拼奮斗了。

受人事震動(dòng)和內(nèi)訌影響，中芯國(guó)際股價(jià)大跌。

昨天中芯國(guó)際A股上午一度下挫超過9%，收盤報(bào)收55.2元，大跌5.53%，昨日港股上午停牌，下午開盤后也是迅速下挫，收盤報(bào)收20.1港元，下跌5.41%。當(dāng)天股價(jià)蒸發(fā)超300億。

針對(duì)梁孟松的辭職信和人事風(fēng)波，中芯國(guó)際很快做出回應(yīng)稱，已知悉梁博士其有條件辭任的意愿，正積極核實(shí)，以后續(xù)公告為準(zhǔn)。

昨晚，上交所發(fā)布關(guān)于中芯國(guó)際集成電路制造有限公司有關(guān)事項(xiàng)的監(jiān)管工作函，涉及對(duì)象為上市公司，董事，中介機(jī)構(gòu)及其他相關(guān)人員。

中芯國(guó)際成立于 2000 年，起步并不算晚，之所以在近些年才逐漸冒頭，就是因?yàn)樵缙谔嗟木Ρ慌_(tái)積電的專利官司、內(nèi)耗牽扯。

而跟這次類似的內(nèi)部矛盾已不是第一起了。2011 年時(shí)任中芯 CEO 的王寧國(guó)與 CTO 楊士寧，就公開鬧不合，最終王寧國(guó)失勢(shì)敗走，楊士寧也相繼離開。

02、梁孟松、蔣尚義何許人也？

梁孟松何許人也？他的辭職為何引發(fā)如此大的震動(dòng)？

生于1952年的梁孟松，曾被稱為影響全球晶圓廠格局的男人。

他畢業(yè)于美國(guó)加州大學(xué)伯克利分校電機(jī)工程及電腦科學(xué)系并取得博士學(xué)位。在半導(dǎo)體業(yè)界有著三十四年經(jīng)歷，從事儲(chǔ)存器以及先進(jìn)邏輯制程技術(shù)開發(fā)，擁有逾450項(xiàng)半導(dǎo)體專利，曾發(fā)表技術(shù)論文350余篇。

梁孟松在臺(tái)積電工作了17年之久，手握超過500項(xiàng)半導(dǎo)體相關(guān)的專利，他幾乎參與了每一代芯片制程的研發(fā)，2009年從臺(tái)積電離職。

2017年10月，在中芯國(guó)際董事長(zhǎng)周子學(xué)“三顧茅廬”之后，梁孟松加盟了中芯國(guó)際。對(duì)于梁孟松在中芯國(guó)際的貢獻(xiàn)，在他的辭呈中也有提及：

“加盟3年多來，在這1000多個(gè)日子里，我?guī)缀鯊奈葱菁?，甚至?019年6月份，當(dāng)我正在經(jīng)歷著生命中最危險(xiǎn)的時(shí)刻，都從來沒有放棄、 也沒有辜負(fù)過諸位對(duì)我的囑托。這段期間，我盡心竭力完成了從28nm到7nm，共五個(gè)世代的技術(shù)開發(fā)。這是一般公司需要花十年以上的時(shí)間才能達(dá)成的任務(wù)?！?/p>

梁孟松帶領(lǐng)2000多名研發(fā)人員，幫助中芯國(guó)際在3年里跨越了5代芯片技術(shù)，這樣的貢獻(xiàn)，在如今國(guó)內(nèi)急需芯片突破的情況下，顯得尤為珍貴。

而蔣尚義是資歷比梁孟松更深的半導(dǎo)體業(yè)界元老。

現(xiàn)年74歲的蔣尚義，在半導(dǎo)體行業(yè)具有超過45年的經(jīng)驗(yàn)，是當(dāng)之無愧的技術(shù)老將。曾就讀于國(guó)立臺(tái)灣大學(xué)、普林斯頓大學(xué)、斯坦福大學(xué)，主修電子工程。畢業(yè)后，在美國(guó)曾在德州儀器和惠普公司就職。1997年返回臺(tái)灣，任臺(tái)積電研發(fā)副總裁，2013年底退休，當(dāng)時(shí)的職位為共同首席運(yùn)營(yíng)官，退休后還曾擔(dān)任臺(tái)積電董事長(zhǎng)顧問。

掌舵臺(tái)積電研發(fā)的蔣尚義，在臺(tái)積電有“蔣爸”之稱，一度也被視作張忠謀的接班人之一，在臺(tái)積電有近10年的時(shí)間，他一直是梁孟松的上司。而當(dāng)年梁孟松與臺(tái)積電交惡轉(zhuǎn)投三星，也與蔣尚義有關(guān)。

這次其實(shí)是蔣尚義“二度回歸”中芯國(guó)際。2016年，蔣尚義曾加盟中芯國(guó)際，任職第三類獨(dú)立非執(zhí)行董事，2019年6月辭任。其任職期間，中芯國(guó)際的新工藝從28nm推進(jìn)至14nm，同時(shí)在12nm工藝研發(fā)方面取得突破。

隨后，蔣尚義出任武漢弘芯CEO，公開表示將在弘芯開發(fā)獨(dú)特的物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的晶圓代工模式?？上Т撕笪錆h弘芯爆雷，傳出投資與設(shè)備無法及時(shí)到位、廠房建設(shè)遇阻、新員工難以入職等傳聞，變成了處在輿論風(fēng)口浪尖的“半導(dǎo)體爛尾項(xiàng)目典型”。

按照蔣尚義的說法，此次再次加入中芯，是為了技術(shù)理想。

03、他們?cè)跔?zhēng)什么？

梁孟松在辭職信中說，自己加盟中芯國(guó)際本來就不是為了謀取高官厚祿，只是單純的想為大陸高端集成電路盡一份心力。擔(dān)任中芯國(guó)際聯(lián)席CEO已有三年多來，幾乎從未休假。

梁孟松加入中芯國(guó)際的現(xiàn)金薪酬只有20萬美元，這令業(yè)界非常驚詫。

從目前的消息來看，此次人事內(nèi)訌，表面上是，中芯國(guó)際董事長(zhǎng)周子學(xué)邀請(qǐng)蔣尚義加入公司，并擔(dān)任比梁孟松職位更高的副董事長(zhǎng)，引發(fā)了梁孟松的不滿。

用梁孟松自己的話說是，由于管理團(tuán)隊(duì)不信任、不尊重他，而他為中芯國(guó)際的先進(jìn)制程盡心竭力，花3年完成一般公司需要花10年以時(shí)間才能達(dá)成的任務(wù)。

也有說法是，梁孟松在中芯國(guó)際的業(yè)績(jī)并不像他描述的那么亮麗。從財(cái)報(bào)的指標(biāo)來看，梁孟松交出的答卷或許并沒有達(dá)到中芯國(guó)際的預(yù)期。他的離職雖然可能有人事斗爭(zhēng)的因素，但更像是一個(gè)借口。

但更深層的分析是，這次內(nèi)訌背后更可能是中芯國(guó)際技術(shù)路線之爭(zhēng)。

由于受美國(guó)制裁影響，以高端EUV***為代表的生產(chǎn)設(shè)備受限，由梁孟松領(lǐng)導(dǎo)的中芯國(guó)際先進(jìn)制程領(lǐng)域的追趕將止步于7nm。

也就是說，中芯國(guó)際對(duì)先進(jìn)制程的研究已是處于止步狀態(tài)。這種情況下再去研究3nn、1nm，從中芯國(guó)際本身經(jīng)濟(jì)實(shí)力和公司需求講，可能不是一個(gè)好路徑。蔣尚義的加入是在調(diào)整技術(shù)路線。

臺(tái)積電創(chuàng)始人張忠謀曾表示，透過先進(jìn)封裝技術(shù)，可讓一顆晶片能夠整合更多功能，也更省空間，并且不需要很先進(jìn)的制程。在中芯國(guó)際先進(jìn)制程發(fā)展受阻的背景下，加大先進(jìn)封裝領(lǐng)域投資，可實(shí)現(xiàn)對(duì)現(xiàn)有工藝制程的性能突破。

蔣尚義最近一次對(duì)外表態(tài)時(shí)曾談到，決定加入中芯國(guó)際的關(guān)鍵是，中芯國(guó)際有先進(jìn)封裝的基礎(chǔ)，同時(shí)先進(jìn)制程技術(shù)已經(jīng)推進(jìn)至14nm、N+1、N+2，能夠?qū)崿F(xiàn)其在先進(jìn)封裝和系統(tǒng)整合方面的夢(mèng)想。

04、中芯國(guó)際，走向何方？

在“雙循環(huán)”新格局背景下，從國(guó)家到企業(yè)，都開始在芯片制造上大力投入，中芯國(guó)際的舞臺(tái)應(yīng)該是很大的。中芯已經(jīng)成長(zhǎng)為中國(guó)芯片代工領(lǐng)頭羊，2020 年一季度全球十大晶圓代工廠營(yíng)收排名中，中芯國(guó)際排名第五，占總市場(chǎng)份額 4.5%。

中芯國(guó)際被美國(guó)列入實(shí)體清單后，業(yè)務(wù)層面受到的打擊是巨大的，首當(dāng)其沖的是先進(jìn)制程。有消息稱，中芯接下來的目標(biāo)是重建成熟制程，提高國(guó)產(chǎn)供應(yīng)的比例。

由此可見，中芯國(guó)際N+2工藝實(shí)現(xiàn)突破的瓶頸在于ASML的EUV***，在EUV***供應(yīng)放開基本無望的背景下，中芯國(guó)際的先進(jìn)制程未來一段時(shí)期可能止步于7nm。

如果最終梁孟松離職，那么意味著中芯國(guó)際在理想與現(xiàn)實(shí)中，選擇了接受現(xiàn)實(shí)，從戰(zhàn)略進(jìn)攻轉(zhuǎn)向了戰(zhàn)略防御。中芯國(guó)際未來戰(zhàn)略發(fā)展方向可能從之前追趕先進(jìn)制程技術(shù)，轉(zhuǎn)向做大成熟制程以及先進(jìn)封裝。

國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備廠商經(jīng)過多年研發(fā)，已經(jīng)在成熟制程方面積累深厚，并且部分設(shè)備已進(jìn)入全球高端領(lǐng)域。

若中芯國(guó)際加大成熟制程的投資力度，則會(huì)進(jìn)一步提升整個(gè)上游供應(yīng)鏈（設(shè)備、材料、IP/EDA）的需求，但同時(shí)由于其先進(jìn)制程發(fā)展受阻，高端設(shè)備/材料的出貨量或?qū)J減，其研發(fā)動(dòng)力也將大大削弱。

此次事件將對(duì)國(guó)內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)鏈造成結(jié)構(gòu)性的影響。成熟制程相關(guān)材料設(shè)備需將求進(jìn)一步提升，而高端支撐相關(guān)材料設(shè)備的***需求大幅削弱。對(duì)中芯國(guó)際以及國(guó)內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)鏈來說，戰(zhàn)略方向上的轉(zhuǎn)變短期必然會(huì)給估值帶來影響。

這次人事震動(dòng)和內(nèi)訌昭示，阻礙中芯邁向更高目標(biāo)的，可能不是美國(guó)制裁，而是內(nèi)部問題。想爆發(fā)向外的戰(zhàn)斗力，就一定要有一個(gè)穩(wěn)定的團(tuán)隊(duì)架構(gòu)，要知道，堡壘往往都是從內(nèi)部攻破的。

中芯國(guó)際，急需重回正軌。

希望國(guó)內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)鏈能借此機(jī)會(huì)從之前的狂熱追趕，轉(zhuǎn)向更理性、健康的發(fā)展。

關(guān)鍵零部件的科技突破，唯有懷揣理想，腳踏實(shí)地，負(fù)重前行。
責(zé)任編輯:tzh