集微網(wǎng)消息，2月25日，摩根士丹利分析師Charlie Chan在最新的研究報(bào)告中將中芯國(guó)際的股票評(píng)級(jí)從“中性”調(diào)至“增持”，并上調(diào)中芯國(guó)際港股目標(biāo)價(jià)34%，由23.8港元升至31.8港元。

摩根士丹利研究報(bào)告指出，美國(guó)設(shè)備供應(yīng)商近期恢復(fù)了對(duì)中芯國(guó)際的零組件供應(yīng)和現(xiàn)場(chǎng)服務(wù)，一定程度上緩解了外界對(duì)于中芯國(guó)際消耗品儲(chǔ)備及設(shè)備的售后擔(dān)憂。

報(bào)告進(jìn)一步指出，中芯國(guó)際成熟制程業(yè)務(wù)有望獲得設(shè)備供應(yīng)的許可，高通仍堅(jiān)持與中芯國(guó)際合作解決PMIC供應(yīng)短缺問題，聯(lián)發(fā)科、瑞昱半導(dǎo)體等部分中國(guó)臺(tái)灣芯片廠商也正向中芯國(guó)際尋求更多產(chǎn)能，預(yù)計(jì)中芯國(guó)際2021年收入將增長(zhǎng)10%－15%。因此，摩根士丹利上調(diào)中芯國(guó)際2021年每股純利預(yù)測(cè)14%，2022年數(shù)字亦上調(diào)6%。

對(duì)比之下，中芯國(guó)際對(duì)于公司全年收入增長(zhǎng)預(yù)測(cè)較為保守。根據(jù)集微網(wǎng)此前報(bào)道，中芯國(guó)際在公布2020年第四季度財(cái)報(bào)時(shí)指出，因被美國(guó)政府列入實(shí)體清單，公司在采購(gòu)美國(guó)相關(guān)產(chǎn)品或技術(shù)時(shí)受到限制，給公司全年業(yè)績(jī)預(yù)期帶來了不確定風(fēng)險(xiǎn)。因此給出的全年預(yù)期，是基于運(yùn)營(yíng)連續(xù)性不受影響這個(gè)假定前提。公司全年收入目標(biāo)為中到高個(gè)位數(shù)成長(zhǎng)，上半年收入目標(biāo)約21億美元；全年毛利率目標(biāo)為百分之十到二十的中部。

中芯國(guó)際聯(lián)合CEO趙海軍在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上指出，由于中芯國(guó)際過去20年中與美國(guó)供應(yīng)商一直保持著穩(wěn)定的合作關(guān)系，因此有大量美國(guó)供應(yīng)商是中芯國(guó)際的第一選擇，而根據(jù)美國(guó)出口管制條例的規(guī)定，源于美國(guó)的部分都要申請(qǐng)準(zhǔn)證。趙海軍強(qiáng)調(diào)，公司和供應(yīng)商們都在第一時(shí)間積極地申請(qǐng)準(zhǔn)證，供應(yīng)商也一直在對(duì)中芯國(guó)際更新準(zhǔn)證的申請(qǐng)進(jìn)展。中芯國(guó)際對(duì)客戶承諾，對(duì)于保存期很短的耗材，公司會(huì)做到3個(gè)月內(nèi)不會(huì)中斷；對(duì)于配件，公司會(huì)做到6個(gè)月內(nèi)不會(huì)中斷。

摩根士丹利報(bào)告則指出，雖然這不是中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)希望看到的，但中芯國(guó)際可能不得不放緩其10nm以下工藝的開發(fā)，不過摩根士丹利認(rèn)為，這實(shí)際上能幫助中芯國(guó)際提高自由現(xiàn)金流和長(zhǎng)期的凈資產(chǎn)收益率。

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