摘要

2021年以來，包括諾德股份、嘉元科技、超華科技、SK Nexilis、日進等企業(yè)均擴充銅箔產能，頭部企業(yè)密集擴產背后，機遇與挑戰(zhàn)同時存在。

3月14日，諾德股份旗下惠州聯合銅箔電子材料有限公司（三期）項目動工，總投資超10億元。

項目產品定位為4~10μm規(guī)格的動力鋰電池用電解銅箔，設計年產能12900噸，預計在2021年底竣工。項目建成投產后，惠州聯合銅箔將形成年產能將超20000噸。

同一天，嘉元科技公告，擬投資約10億元新增年產1.6萬噸高性能電解銅箔項目。該項目產品定位為6μm及以下高性能極薄銅箔。項目建設完成后，其在梅縣區(qū)白渡鎮(zhèn)沙坪總產能將達到年產3.1萬噸。

此外，高工鋰電獲悉，2021年以來，包括超華科技、韓國SK Nexilis、日進等企業(yè)均宣布擴充銅箔產能。

頭部銅箔企業(yè)密集擴產背后，機遇與挑戰(zhàn)同時存在：

一、短期來看，國內鋰電銅箔價格仍有上漲空間，銅箔量價齊升下，將驅動銅箔企業(yè)業(yè)績提升。

銅價上漲導致銅箔企業(yè)原料采購成本上升，鋰電銅箔價格隨行就市出現上漲。尤其進入2020年下半年以來，頭部企業(yè)鋰電銅箔訂單滿單，訂單量甚至遠遠大于工廠產量，這也將驅動業(yè)績出現大幅上漲。

受此影響，超華科技預計2020年凈利潤同比增加16%，預計2021年Q1凈利潤同比增長183.36%~200.03%；諾德股份2020年預計凈利潤約為500萬元，與上年同期相比，將實現扭虧為盈；銅陵有色預計2020年度凈利潤為8.4億元，同比增長1.14%。

二、長遠來看，競爭加劇背景下，產品銷售價格及毛利率面臨下降風險，優(yōu)質產能成為市場競爭力所在。

目前，包括諾德股份、超華科技、嘉元科技、銅冠銅箔、華威銅箔、德?？萍?、中一科技、鑫鉑瑞、龍電華鑫等鋰電銅箔企業(yè)都在積極擴充產能。

盡管當前銅箔產能緊缺，但由于各鋰電銅箔生產廠商新建產能逐步釋放，競爭將日趨激烈，導致部分企業(yè)產品銷售價格及毛利率下降。正因如此，嘉元科技披露，預計2020年度凈利潤同比減少39.87%至48.46%。

相關數據顯示，2020~2022年全球鋰電銅箔行業(yè)TOP4份額穩(wěn)定在30%左右，TOP8穩(wěn)定在48%左右，龍頭效應較為顯著。行業(yè)判斷，銅箔新增產能將在2022年左右逐步得以釋放，行業(yè)或將迎來新的競爭格局。

當前優(yōu)質產能尤其是薄片化的6μm及以下的產品供不應求，頭部企業(yè)開始提升超薄銅箔產能，是參與未來高端產品市場競爭的重要舉措。

三、新能源汽車產業(yè)火熱，目前大批企業(yè)轉做鋰電銅箔，正造成電子銅箔產能供給缺口拉大，進一步擴大漲價空間。

數據統計顯示，2020年國內35家企業(yè)電子銅箔擴產增幅為3.9%，而鋰電銅箔的擴產增幅則為8.6%，增速超電子銅箔一倍。

據了解，目前覆銅板上游銅箔產能非常緊缺，主要受新能源汽車產業(yè)爆發(fā)影響，一批廠家轉去做鋰電銅箔，導致電子銅箔供給缺口很大，價格出現快速上漲。

超華科技透露，由于設備訂購周期長，銅箔產量有限。在此情況下，又很多廠商在新能源行業(yè)高速發(fā)展的推動下轉去做鋰電銅箔，導致電子銅箔供給缺口很大，去年公司的銅箔加工費上漲了約30%~40%。

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