禾賽科技若未能成為科創(chuàng)板的“激光雷達(dá)第一股”背后，或與其大客戶頻繁變動(dòng)和專利糾紛等問題有關(guān)。

3月11日，上交所披露的信息顯示，激光雷達(dá)技術(shù)公司禾賽科技及其保薦人華泰聯(lián)合證券于今年3月5日遞交文件，申請撤回IPO申請。

根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第六十七條的有關(guān)規(guī)定，上交所決定終止對禾賽科技首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的審核。這也意味著，禾賽科技本次上市計(jì)劃宣告失敗。

據(jù)披露，上交所于2021年1月7日依法受理了禾賽科技首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的申請文件，并按照規(guī)定進(jìn)行了審核。

2021年3月5日，禾賽科技保薦人華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司向上交所提交了《關(guān)于撤銷對上海禾賽科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市保薦的申請》（華泰聯(lián)合［2021］69 號），2021年3月5日，禾賽科技向上交所提交了《關(guān)于撤回首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請文件的申請》（禾賽科技字［2021］1 2 號），申請撤回申請文件。

根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第六十七條的有關(guān)規(guī)定，上交所決定終止對你禾賽科技首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的審核。 禾賽科技主營業(yè)務(wù)為研發(fā)、制造、銷售高分辨率3D激光雷達(dá)以及激光氣體傳感器產(chǎn)品。

此前，禾賽科技前五大客戶變動(dòng)很大且沒有穩(wěn)定的客戶，這與市場的情況相悖，對禾賽科技未來的發(fā)展極為不利。在資本市場看來，激光雷達(dá)上車最關(guān)鍵的是客戶集中且在頭部科技公司，大客戶頻繁變動(dòng)也令禾賽科技能否裝車量產(chǎn)成疑。

與此同時(shí)，禾賽科技的機(jī)械式激光雷達(dá)毛利雖高，但在強(qiáng)勢客戶的擠壓和固態(tài)式激光雷達(dá)的低價(jià)競爭背景下，禾賽科技的毛利率趨于下降，2017年其產(chǎn)品毛利率為76.24%，2020年毛利率降為71.19%。

禾賽科技暴增的存貨數(shù)據(jù)也反映了其經(jīng)營情況。招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，禾賽科技存貨快速上升，2017年為546萬元，到2020年已暴增至1.13億元，占總資產(chǎn)的比例較高且整體呈上升趨勢。

同時(shí)，禾賽科技的應(yīng)收賬款也急劇上升，2017年為373.37萬元，到2020年上升為1.07億元，占營業(yè)收入比例也從20%左右飆升至44.58%，應(yīng)收賬款賬面余額整體呈增長趨勢。

此外，在專利方面，此前禾賽科技和Velodyne的專利糾紛雖以和解結(jié)束，但禾賽科技向Velodyne支付了約1.6億元的專利許可費(fèi)，而且在2020年至2022年，禾賽科技還需每年支付固定金額的專利許可費(fèi)。

從招股書披露來看，該項(xiàng)費(fèi)用金額在1500萬元左右。 根據(jù)招股書披露，截至 2020 年 9 月 30 日，禾賽科技共擁有 167 項(xiàng)中國境內(nèi)專利。

同時(shí)，禾賽科技也表示，未來不排除仍會(huì)與他方發(fā)生專利爭議或糾紛的可能性。 隨著玩家的增加，激光雷達(dá)行業(yè)的競爭也變得更激烈。

禾賽科技若未能成為科創(chuàng)板的“激光雷達(dá)第一股”背后，或與其大客戶頻繁變動(dòng)和專利糾紛等問題有關(guān)。

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