6月29日，國內(nèi)EDA企業(yè)北京華大九天科技股份有限公司（以下簡稱：華大九天）創(chuàng)業(yè)板IPO獲批注冊。

華大九天成立于2009年，主要從事 EDA工具軟件的開發(fā)、銷售及相關(guān)服務(wù)。公司主要產(chǎn)品包括模擬電路設(shè)計全流程 EDA 工具系統(tǒng)、數(shù)字電路設(shè)計 EDA 工具、平板顯示電路設(shè)計全流程EDA工具系統(tǒng)和晶圓制造 EDA 工具等EDA 工具軟件，并圍繞相關(guān)領(lǐng)域提供技術(shù)開發(fā)服務(wù)。華大九天現(xiàn)已成為國內(nèi)規(guī)模最大、產(chǎn)品線最完整、綜合技術(shù)實力最強(qiáng)的 EDA 工具軟件提供商。

根據(jù)賽迪智庫統(tǒng)計，2020年，國際三大EDA巨頭新思科技、楷登電子和西門子EDA在國內(nèi)EDA行業(yè)合計占據(jù)約80%的市場份額，華大九天占據(jù)約6%的市場份額，居本土企業(yè)首位。此次上市，華大九天擬募資25.51億元，主要用于電路仿真及數(shù)字分析優(yōu)化EDA工具升級項目、模擬設(shè)計及驗證EDA工具升級項目、面向特定類型芯片設(shè)計的EDA工具開發(fā)項目和數(shù)據(jù)涉及綜合及驗證EDA工具開發(fā)項目。

占據(jù)國內(nèi)EDA行業(yè)六成市場，三年營收近13億元

招股書顯示，2019年、2020年、2021年，華大九天的營收分別為2.57億元、4.15億元、5.7億元，增速明顯。同期凈利潤為0.57億元、1.04億元、1.4億元。

華大九天的主營業(yè)務(wù)分主營業(yè)務(wù)收入主要包括 EDA軟件銷售收入和技術(shù)開發(fā)服務(wù)收入。其中，EDA 軟件是其營收主要來源，報告期內(nèi)的銷售收入分別為 21,452.07 萬元、34,508.38 萬 元和 48,612.44 萬元，占主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為 84.67%、84.96%和 85.61%。

細(xì)分來看， EDA軟件銷售業(yè)務(wù)包括全流程 EDA 工具系統(tǒng)、數(shù)字電路設(shè)計EDA工具、晶圓制造EDA工具，2021年的銷售金額占比分別為72.36%、17.96%、9.68%。其中模擬電路設(shè)計全流程 EDA 工具系統(tǒng)和數(shù)字電路設(shè)計 EDA 工具的收入增長主要來源于 IC 設(shè)計公司，晶圓制造 EDA 工具的增長主要來源于中芯國際等晶圓制造公司。

對于營收的快速增長，華大九天提到了兩大原因，一是國內(nèi) EDA 行業(yè)持續(xù)增長，公司在國內(nèi)的市場份額不斷提升；二是公司深耕 EDA 行業(yè)，憑借持續(xù)的研發(fā)投入和強(qiáng)大的技術(shù)實力，滿足原有客戶的需求，并不斷拓展新客戶。

報告期內(nèi)，華大九天前五大客戶的銷售金額占營業(yè)收入的比例分別為 54.48%、50.07%和 45.40%。其中，2021年的前五大客戶分別為K1、上海華虹、中國電子集團(tuán)、中芯國際、智芯微電子，以EDA軟件銷售為主。對于K1客戶，華大九天并未披露其名字，只指出其是以EDA軟件銷售業(yè)務(wù)為主的國內(nèi)主流 IC 設(shè)計公司，且近三年的貢獻(xiàn)了超過三成的營收。

近三年，華大九天的毛利率持續(xù)上升，但還是略低于中望軟件、盈建科、寶蘭德、泛微網(wǎng)絡(luò)等同行可比公司的平均毛利率。報告期內(nèi)主營業(yè)務(wù)毛利率分別為 88.65%、88.68% 和 90.59%，2019年、2020年的平均毛利率為97.45%、95.44%。華大九天表示，主要原因系公司主營業(yè)務(wù)除銷售 EDA 軟件以外，還存在毛利率相對較低的技術(shù)開發(fā)服務(wù)收入，可比上市公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)模式與華大九天存在一定差異。

在工藝制程方面，華大九天的模擬電路設(shè)計全流程EDA工具系統(tǒng)僅有電路仿真工具支持5nm工藝制程，原理圖編輯工具、版圖編輯工具等其他模擬電路設(shè)計 EDA 工具僅支持28nm工藝，其他工具尚不能支持 16nm 及以下先進(jìn)工藝制程。

研發(fā)投入超總營收一半，面臨人才競爭挑戰(zhàn)

根據(jù)賽迪智庫數(shù)據(jù)，近年全球 EDA 工具總銷售額保持穩(wěn)定上漲，2018 年、2019 年和 2020 年分別實現(xiàn)總銷售額 65.2 億美元、65.3 億美元 和 72.3 億美元。同期，我國EDA 行業(yè)總銷售額分別約為 44.9 億元、55.2 億元和 66.2 億元，實現(xiàn)連續(xù)增長。其中，2020 年我國自主 EDA 工具企業(yè)在本土市場營業(yè)收入約為 7.6 億元，同比增幅 65.2%。在后摩爾時代， EDA 技術(shù)應(yīng)用將持續(xù)延伸拓展。

為了提高公司技術(shù)競爭力，華大九天不斷加大研發(fā)投入，研發(fā)費用保持持續(xù)上升趨勢，且2021年的研發(fā)投入占比超過總營收的一半。招股書顯示，公司報告期內(nèi)的研發(fā)費用分別為13,502.87 萬元、18,340.50 萬元和30,454.93萬元，占營業(yè)收入的比重分別為52.50%、44.22%和 52.57%，且高于可比上市公司行業(yè)平均值一半，2019年、2020年的行業(yè)平均值分別為20.13%、21.75%。

對于2021年，研發(fā)費用的上升，華大九天提到了兩大原因，一是公司持續(xù)保持高力度的研發(fā)投入，研發(fā)人員數(shù)量和平均薪酬持續(xù)增長。二是公司 2020 年、2021 年無形資產(chǎn)中新增外購非專利技術(shù)金額較大，導(dǎo)致 2021 年無形資產(chǎn)的攤銷金額較大，公司2021 年計入研發(fā)費用的折舊攤銷費比上年增加 2,399.24 萬元。

需要注意的是，EDA 行業(yè)對于專業(yè)人才尤其是研發(fā)人員的依賴程度較高，該行業(yè)的人才競爭也日益激烈。若是要留住專業(yè)技術(shù)人才，意味著華大九天必須提供更好的發(fā)展平臺、更具市場競爭力的薪酬待遇及良好的研發(fā)條件。

近三年，華大九天的研發(fā)和技術(shù)人員數(shù)量也在不斷增加，隨之增長的還有研發(fā)人員職工薪酬。2019年、2020年、2022年，華大九天研發(fā)人員的職工薪酬分別為8574.56 萬元、12388.39 萬元和 21216.86 萬元，占當(dāng)期研發(fā)費用的比例63.50%、67.55%和 69.67%。2020 年度和 2021 年度，公司計入研發(fā)費用的職工薪酬同比上升44.48%、71.26%。這也間接讓公司的研發(fā)費用。但也正是華大九天的高研發(fā)投入讓華大九天成為僅次于國際三大EDA廠商的國內(nèi)EDA龍頭企業(yè)。