電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道（文/劉靜）近日，AIoT廠商云里物里北交所IPO進(jìn)入第二輪問(wèn)詢。繼6月21日IPO獲受理以來(lái)，云里物里上市進(jìn)展快速，問(wèn)詢過(guò)后將進(jìn)入上會(huì)審核階段。

此次云里物里選擇在北交所沖刺上市，發(fā)行不超過(guò)1600萬(wàn)股，募資1.89億元，用于“物聯(lián)網(wǎng)智能硬件產(chǎn)品智能生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”、“物聯(lián)網(wǎng)智能硬件及云平臺(tái)研發(fā)項(xiàng)目”等。公司無(wú)控股股東，最大股東是莊嚴(yán)先生，其直接持股30%。此前云里物里完成兩輪融資，其中在2020年完成2167.56萬(wàn)元定向增發(fā)融資，獲深圳人才基金、深圳高新投2名投資者參與認(rèn)購(gòu)。

2021年?duì)I收突破2億大關(guān)，7成以上的收入來(lái)自藍(lán)牙傳感器

2007年云里物里在“中國(guó)創(chuàng)新之都”深圳誕生，先后創(chuàng)立了“MINEW”和“云里物里”兩個(gè)品牌，其主要采用以藍(lán)牙為代表的短距離中速率無(wú)線通信技術(shù)進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)，目前主營(yíng)產(chǎn)品為藍(lán)牙傳感器、藍(lán)牙模組、4G模組、WiFi模組、物聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)關(guān)、電子標(biāo)簽，廣泛應(yīng)用于智慧倉(cāng)儲(chǔ)、智慧樓宇、智慧醫(yī)療、智慧零售、智慧場(chǎng)館等在內(nèi)的工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)和商業(yè)物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。

報(bào)告期內(nèi)公司業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力穩(wěn)步提升，分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11603.48萬(wàn)元、13771.36萬(wàn)元和20679.53萬(wàn)元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為33.50%；綜合毛利率分別為42.01%、44.06%、48.00%。



8月5日，云里物里披露2022年中報(bào)，報(bào)告顯示該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8194.39萬(wàn)元，同比下滑16.79%；同期歸母凈利潤(rùn)為1362.60萬(wàn)元，同比下滑33.72%。消費(fèi)電子需求疲軟，加之新冠疫情所帶來(lái)的沖擊，導(dǎo)致云里物里在上半年?duì)I收和凈利雙重下滑。在AIoT行業(yè)內(nèi)，韋爾股份、匯頂科技、全志科技、恒玄科技、樂(lè)鑫科技、博通集成也難抵消費(fèi)電子需求下行，業(yè)績(jī)紛紛出現(xiàn)雙重下滑。

2019-2021年，云里物里的物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品合計(jì)出貨量分別為362.25萬(wàn)件、404.13萬(wàn)件、535.3萬(wàn)件。公司整體的銷售規(guī)模與國(guó)內(nèi)一流的智能硬件及電子標(biāo)簽廠商仍存在一定差距，據(jù)了解云里物里的同行之一博聯(lián)科技2018年年出貨量便達(dá)2500萬(wàn)件，漢朔科技電子標(biāo)簽產(chǎn)品出貨量超3000萬(wàn)片。不過(guò)，2021年云里物里的銷售規(guī)模和出貨量增速有明顯的提升，其中銷售規(guī)模增速?gòu)?020年的18.68%提升至2021年的50.16%，出貨量增速?gòu)?1.56%提升至32.46%。

云里物里物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品銷售主要為藍(lán)牙傳感器。報(bào)告期內(nèi)，云里物里的全產(chǎn)品線均實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)，其中物聯(lián)網(wǎng)模組增長(zhǎng)速度最快，其次是電子標(biāo)簽。



云里物里的營(yíng)收高度依賴海外市場(chǎng)，其在報(bào)告期內(nèi)，海外地區(qū)銷售收入分別為0.94億元、0.97億元和1.47億元，分別占當(dāng)期總營(yíng)收的比例為80.87%、70.83%和71.33%。此外，云里物里的部分核心芯片也主要向海外廠商采購(gòu)。

如今在半導(dǎo)體行業(yè)，中美摩擦愈演愈烈，美國(guó)總統(tǒng)拜登于近日簽署《2022年芯片和科學(xué)法案》，對(duì)中國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)進(jìn)行新一輪打壓。未來(lái)若中美摩擦進(jìn)一步惡化，可能對(duì)云里物里海外銷售收入產(chǎn)生一定不利影響，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑。

多款藍(lán)牙模組符合5.2標(biāo)準(zhǔn)，新一代電子標(biāo)簽在尺寸、刷新速度等方面升級(jí)

藍(lán)牙傳感器、物聯(lián)網(wǎng)模組、物聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)關(guān)等在內(nèi)的智能硬件，主要功能是讓終端硬件具備連接與控制能力，實(shí)現(xiàn)硬件信息線上和線下的交互傳輸，以及硬件的遠(yuǎn)程控制，從而解決終端客戶實(shí)際的應(yīng)用需求。市場(chǎng)上短距離無(wú)線通信主要有五大技術(shù)，分別是WiFi、藍(lán)牙、ZigBee、UWB（超寬帶）、NFC等。

而云里物里主要采用以藍(lán)牙為代表的短距離中速率無(wú)線通信技術(shù)進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)，相比于其他通信技術(shù)，藍(lán)牙傳輸速度距離相對(duì)有限，但也具有低功耗、高性能、低成本、傳輸穩(wěn)定的優(yōu)勢(shì)。



基于自研的BLE的傳感器嵌入式技術(shù)、低功耗藍(lán)牙設(shè)備的連接認(rèn)證技術(shù)、BLE開發(fā)的節(jié)點(diǎn)設(shè)備雙邊距離探測(cè)技術(shù)以及BLE的防拆報(bào)警技術(shù)，在結(jié)合室內(nèi)定位技術(shù)，云里物里開發(fā)了不同用途的多款藍(lán)牙傳感器產(chǎn)品，包括信標(biāo)傳感器、溫濕度傳感器、門磁傳感器等。



而且云里物里還推出nRF52840、nRF52832、nRF52810、nRF52805、M1805等多款支持藍(lán)牙5.0或5.1或4.2、4.0功能的藍(lán)牙模組產(chǎn)品，其中nRF52840、nRF52832、nRF52810符合藍(lán)牙5.2標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范。雖然藍(lán)牙5.3標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)在去年7月發(fā)布，但是目前市場(chǎng)上的絕大部分產(chǎn)品還是采用5.2藍(lán)牙技術(shù)。云里物里開發(fā)的藍(lán)牙模組具有低功耗、抗干擾、尺寸小、距離遠(yuǎn)、成本低等優(yōu)勢(shì)。

云里物里開發(fā)了兩代電子標(biāo)簽產(chǎn)品，第一代電子標(biāo)簽MTag系列，運(yùn)用的是藍(lán)牙5.0技術(shù)，具有超低功耗特點(diǎn)，每天刷新5次，電池壽命可達(dá)5年，擁有6種屏幕尺寸；第二代電子標(biāo)簽STag系列支持的屏幕尺寸進(jìn)一步擴(kuò)大至7種，而且比第一代增加了外框顏色定制、物理按鍵和雙面屏，并且增設(shè)支持低溫環(huán)境應(yīng)用場(chǎng)景。

客戶方面，云里物里的客戶遍布全球90多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，2021年其前十大客戶為JERONIMO PROPERTIES PTY LTD、KONTAKT MICRO-LOCATION SP. Z O.O.、浙江英弘金屬制品股份有限公司、34ED, LLC、TAYYAR TRADING LLC、RELAY, INC、青島宏璇物流裝備有限公司、LINK LABS, INC.、XAFE LLC、ROYALTEK COMPANY LTD.。

受益于智慧醫(yī)療、智慧零售需求，物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)

近年來(lái)，物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)發(fā)展迅速、市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)。根據(jù)IOT Analytics 數(shù)據(jù)顯示，2020年全球物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備連接量達(dá)到113億臺(tái)，同比增長(zhǎng)13%，2015-2020年的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為25.71%，預(yù)計(jì)2025年全球連接量將突破271億臺(tái)。2019年，我國(guó)物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備連接量達(dá)到36億臺(tái)，2025年預(yù)計(jì)增長(zhǎng)至80億臺(tái)，我國(guó)物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展迅速，有望成為全球主要的消費(fèi)市場(chǎng)。
得益于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、基礎(chǔ)性行業(yè)轉(zhuǎn)型和消費(fèi)升級(jí)等因素的驅(qū)動(dòng)，最重要的是下游應(yīng)用領(lǐng)域智能倉(cāng)儲(chǔ)、智慧醫(yī)療、智慧零售等需求爆發(fā)，使得全球物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)整體呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。根據(jù)IOT Analytics數(shù)據(jù)顯示，2023年全球物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將從2020年的7490億美元飆升至11000億美元。我國(guó)有望在2024年超越美國(guó)成為全球第一大物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)，市場(chǎng)規(guī)模突破3000億美元。



而藍(lán)牙傳感器、藍(lán)牙模組、網(wǎng)關(guān)作為連接物聯(lián)網(wǎng)感知層和網(wǎng)絡(luò)層的關(guān)鍵設(shè)備，將會(huì)隨著物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備連接數(shù)的快速增長(zhǎng)而迎來(lái)廣闊的市場(chǎng)空間。物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)持續(xù)景氣，產(chǎn)品創(chuàng)新迭代或?qū)⒊蔀榘l(fā)展重點(diǎn)。

與同行企業(yè)比較：盈利能力較好，營(yíng)收規(guī)模較小

在智能硬件領(lǐng)域，云里物里的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有Estimote, Inc.、Gimbal, Inc.、博聯(lián)科技、微能科技和華創(chuàng)恒達(dá)等。在電子標(biāo)簽領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要有漢朔科技、杭州智控、燈影科技、小飛科技、雅量科技等。云里物里選擇的可比公司為柯力傳感、漢威科技、森霸傳感。

在營(yíng)業(yè)收入、研發(fā)投入、毛利率方面，云里物里與同行上市企業(yè)的比較情況如下：



云里物里的營(yíng)收規(guī)模較小，也因此其研發(fā)投入較低，不過(guò)研發(fā)費(fèi)用率是同行可比企業(yè)中最高的。近三年云里物里持續(xù)加大研發(fā)投入，2021年研發(fā)費(fèi)用從2019年的1074.62萬(wàn)元增加至1606.95萬(wàn)元。在同行內(nèi)，云里物里的盈利能力也是相對(duì)較好的，基本與森霸傳感持平，遠(yuǎn)高于柯力傳感和漢威科技。


募資1.89億建設(shè)生產(chǎn)基地，以及研發(fā)云平臺(tái)和智能硬件

本次IPO，云里物里擬募集1.89億元資金，投資于以下項(xiàng)目：



為了滿足不斷增長(zhǎng)的物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)需求，云里物里將43.32%的募集資金投入“物聯(lián)網(wǎng)智能硬件產(chǎn)品智能生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”中，建設(shè)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的智能化、自動(dòng)化、數(shù)字化的物聯(lián)網(wǎng)智能硬件產(chǎn)品智能生產(chǎn)基地，同時(shí)加大藍(lán)牙傳感器、電子標(biāo)簽、藍(lán)牙模組以及物 聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)關(guān)等物聯(lián)網(wǎng)智能硬件產(chǎn)品的生產(chǎn)投入，進(jìn)一步擴(kuò)張公司的產(chǎn)能，以更好地滿足不斷增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求。

投資0.78億元的“物聯(lián)網(wǎng)智能硬件及云平臺(tái)研發(fā)項(xiàng)目”，落地于深圳龍華，項(xiàng)目將根據(jù)研發(fā)方向不同設(shè)立硬件研發(fā)中心和軟件研發(fā)中心，其中硬件研發(fā)中心將開展物聯(lián)網(wǎng)多協(xié)議網(wǎng)關(guān)系統(tǒng)、物聯(lián)網(wǎng)傳感器綜合系統(tǒng)解決方案、柔性 BLE 資產(chǎn)標(biāo)簽綜合管理系統(tǒng)、辦公型智能標(biāo)牌系統(tǒng)解決方案、智慧醫(yī)療信息卡管理系統(tǒng)、高精度定位系統(tǒng)解決方案等課題的研發(fā)；軟件研發(fā)中心著重在云平臺(tái)的升級(jí)迭代，以及開發(fā)不同應(yīng)用場(chǎng)景的系統(tǒng)子平臺(tái)。

藍(lán)牙傳感器、藍(lán)牙模組、物聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)關(guān)廣泛應(yīng)用于智慧倉(cāng)儲(chǔ)、智慧樓宇、智能醫(yī)療、智慧零售、智慧場(chǎng)館等領(lǐng)域。下游應(yīng)用領(lǐng)域的需求變化，將會(huì)影響物聯(lián)網(wǎng)智能硬件制造商的業(yè)務(wù)發(fā)展，云里物里表示未來(lái)將持續(xù)優(yōu)化聯(lián)網(wǎng)智能硬件及電子標(biāo)簽產(chǎn)品的性能，并在降低成本上進(jìn)一步努力，讓公司產(chǎn)品在規(guī)?；涞厣逃酶邇?yōu)勢(shì)。