以中游封裝和下游應(yīng)用價(jià)格回漲為風(fēng)向標(biāo)，一系列的數(shù)據(jù)和市場(chǎng)情況都預(yù)示著LED產(chǎn)業(yè)黎明拐點(diǎn)已至。

受疫情影響，下游終端消費(fèi)需求疲軟，2022年LED顯示屏應(yīng)用端出貨量同比下降幅度超過(guò)20%，配套LED顯示產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艿讲埃a(chǎn)能利用率維持在6成左右。

隨之而來(lái)的就是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的砍單和大幅降價(jià)。但降價(jià)并未帶來(lái)銷量的大幅增長(zhǎng)，反而進(jìn)一步吞噬了企業(yè)的凈利。整個(gè)LED顯示產(chǎn)業(yè)鏈都進(jìn)入了清庫(kù)存階段。

2023年一季度也被很多業(yè)內(nèi)人士視為行業(yè)“至暗”時(shí)刻。但隨著近期中游封裝價(jià)格率先實(shí)現(xiàn)反彈回漲，“天漸漸亮了。”

近幾日，麗清、光寶科、億光、富采、聯(lián)嘉等多家中國(guó)臺(tái)灣LED產(chǎn)業(yè)鏈廠商紛紛表示，第三季度營(yíng)收有望正向增長(zhǎng)。

01

麗清6月?tīng)I(yíng)收有望創(chuàng)歷史新高

因部分訂單提前在6月開(kāi)票，麗清6月合并營(yíng)收可望改寫歷史新高，Q2營(yíng)收淡季不淡，也可望改寫單季次高，而受部分訂單提前認(rèn)列在Q2影響，麗清Q3營(yíng)收估較Q2拉回，但仍可望維持年增態(tài)勢(shì)，Q4隨著傳統(tǒng)旺季來(lái)臨，營(yíng)收有望進(jìn)一步?jīng)_高。

近年來(lái)，麗清在中國(guó)大陸市場(chǎng)持續(xù)開(kāi)拓新客戶與新訂單，而觀音廠則隨著北美車廠釋出機(jī)種增加，將擴(kuò)充第三條自動(dòng)化產(chǎn)線，預(yù)計(jì)設(shè)備將于9月進(jìn)駐，11、12月陸續(xù)開(kāi)始貢獻(xiàn)營(yíng)收。

就目前來(lái)看，麗清觀音廠已有兩條產(chǎn)線，隨著效率提升，法人估算，單條產(chǎn)線產(chǎn)值已提升到8500萬(wàn)元新臺(tái)幣（約合人民幣1959萬(wàn)元），較去年上半年增加，以此估算，明年在第三條產(chǎn)線效益顯現(xiàn)下，觀音廠貢獻(xiàn)將進(jìn)一步放大。

02

光寶科6月?tīng)I(yíng)收月增近5%

光寶科技6月合并營(yíng)收129.11億元新臺(tái)幣（約合人民幣29.76億元），月增4.5%、年減11.8%，為今年來(lái)高點(diǎn)。

受惠高價(jià)值核心事業(yè)如云端運(yùn)算及AI服務(wù)器電源、汽車電子與5G網(wǎng)通設(shè)備營(yíng)收較去年同期成長(zhǎng)，累計(jì)今年上半年?duì)I收715億元新臺(tái)幣（約合人民幣164.81億元），年減15.13%。

其中，毛利率較佳的光電部門6月?tīng)I(yíng)收占比22%；其中，全球出貨量排名第一的光耦合器在工控與綠能等高階應(yīng)用需求穩(wěn)定；電動(dòng)車充電裝置、車用LED照明與ADAS攝影模塊等汽車電子應(yīng)用出貨持續(xù)成長(zhǎng)的帶動(dòng)下，光電部門營(yíng)收月增逾5%。

03

億光Q3營(yíng)收有望正向增長(zhǎng)

LED封裝大廠億光今年第二季因反應(yīng)客戶先前提早拉貨而較平緩，但預(yù)期第三季有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)50億元新臺(tái)幣（約合人民幣11.53億元）規(guī)模，并且有可能挑戰(zhàn)近1年波段新高。

億光各產(chǎn)品線出貨動(dòng)能都可期待，除了高階光耦、不可見(jiàn)光產(chǎn)品保持成長(zhǎng)，車用面板相關(guān)顯示元件訂單持續(xù)增加，來(lái)自電視及IT信息應(yīng)用產(chǎn)品的旺季備貨需求也正在發(fā)酵。

億光預(yù)期，今年下半年整體表現(xiàn)應(yīng)該會(huì)比上半年好，上下半年（營(yíng)收）比重可能接近45比55。另一方面，由于歐洲WOFI相關(guān)損失已提列完畢，將有助于今年獲利恢復(fù)往常穩(wěn)定水平。

04

富采Q2營(yíng)收季增23.6%

今年6月，LED大廠富采營(yíng)收回落至19.7億元新臺(tái)幣（約合人民幣4.54億元）、月減2.49%、年減13.16%，累計(jì)上半年?duì)I收約105.72億元新臺(tái)幣（約合人民幣24.37億元）、年減35.25%。

其中，第二季營(yíng)收約58.44億元新臺(tái)幣（約合人民幣13.47億元）、季增23.6%、但年減24.89%，初估損益壓力仍大。

公司預(yù)期，下半年在MiniLED及四元LED出貨力道均可望溫和提升，以及背光需求步入傳統(tǒng)旺季帶動(dòng)下，整體表現(xiàn)應(yīng)有機(jī)會(huì)優(yōu)于上半年。但實(shí)際復(fù)蘇力道仍待觀察。

目前，富采正在持續(xù)投入新技術(shù)產(chǎn)品發(fā)展，其中MiniLED車載顯示應(yīng)用陸續(xù)送樣驗(yàn)證、Micro LED正在積極增建量產(chǎn)線。依照計(jì)劃Micro LED新產(chǎn)能將在今年底前完成6英寸5000片套，明年會(huì)從電視及穿戴應(yīng)用開(kāi)始放量。

05

聯(lián)嘉業(yè)績(jī)有望快速增長(zhǎng)

受Model 3舊款停止供貨影響，車燈LED模塊廠聯(lián)嘉Q2營(yíng)收估與Q1相當(dāng)，不過(guò)就月?tīng)I(yíng)收走勢(shì)來(lái)看，5月較4月回升，而6月則有機(jī)會(huì)再較5月小幅墊高，下半年隨著各項(xiàng)電動(dòng)車項(xiàng)目陸續(xù)量產(chǎn)，加上Q4還有大廠GM休旅車項(xiàng)目，法人預(yù)期，下半年?duì)I收有望逐季增溫。

聯(lián)嘉今年有31項(xiàng)項(xiàng)目加入量產(chǎn)，在新項(xiàng)目陸續(xù)加入帶動(dòng)，聯(lián)嘉累計(jì)前5月合并營(yíng)收年增12.27%，已回到雙位數(shù)成長(zhǎng)表現(xiàn)，法人推估，聯(lián)嘉上半年合并營(yíng)收可望改寫同期新高。

聯(lián)嘉預(yù)期下半年中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)廠稼動(dòng)率將由60%提升至80~90%，東莞廠可望由70~80%提升至90~100%，美國(guó)新廠上半年稼動(dòng)率約35%，下半年則可望跳升至50~60%，美國(guó)廠下半年將拚單月?lián)p平；整體來(lái)看，聯(lián)嘉下半年?duì)I收、獲利可望較上半年改善。