以中游封裝和下游應用價格回漲為風向標，一系列的數(shù)據(jù)和市場情況都預示著LED產(chǎn)業(yè)黎明拐點已至。

受疫情影響，下游終端消費需求疲軟，2022年LED顯示屏應用端出貨量同比下降幅度超過20%，配套LED顯示產(chǎn)業(yè)鏈受到波及，產(chǎn)能利用率維持在6成左右。

隨之而來的就是整個產(chǎn)業(yè)鏈的砍單和大幅降價。但降價并未帶來銷量的大幅增長，反而進一步吞噬了企業(yè)的凈利。整個LED顯示產(chǎn)業(yè)鏈都進入了清庫存階段。

2023年一季度也被很多業(yè)內(nèi)人士視為行業(yè)“至暗”時刻。但隨著近期中游封裝價格率先實現(xiàn)反彈回漲，“天漸漸亮了。”

近幾日，麗清、光寶科、億光、富采、聯(lián)嘉等多家中國臺灣LED產(chǎn)業(yè)鏈廠商紛紛表示，第三季度營收有望正向增長。

01

麗清6月營收有望創(chuàng)歷史新高

因部分訂單提前在6月開票，麗清6月合并營收可望改寫歷史新高，Q2營收淡季不淡，也可望改寫單季次高，而受部分訂單提前認列在Q2影響，麗清Q3營收估較Q2拉回，但仍可望維持年增態(tài)勢，Q4隨著傳統(tǒng)旺季來臨，營收有望進一步?jīng)_高。

近年來，麗清在中國大陸市場持續(xù)開拓新客戶與新訂單，而觀音廠則隨著北美車廠釋出機種增加，將擴充第三條自動化產(chǎn)線，預計設備將于9月進駐，11、12月陸續(xù)開始貢獻營收。

就目前來看，麗清觀音廠已有兩條產(chǎn)線，隨著效率提升，法人估算，單條產(chǎn)線產(chǎn)值已提升到8500萬元新臺幣（約合人民幣1959萬元），較去年上半年增加，以此估算，明年在第三條產(chǎn)線效益顯現(xiàn)下，觀音廠貢獻將進一步放大。

02

光寶科6月營收月增近5%

光寶科技6月合并營收129.11億元新臺幣（約合人民幣29.76億元），月增4.5%、年減11.8%，為今年來高點。

受惠高價值核心事業(yè)如云端運算及AI服務器電源、汽車電子與5G網(wǎng)通設備營收較去年同期成長，累計今年上半年營收715億元新臺幣（約合人民幣164.81億元），年減15.13%。

其中，毛利率較佳的光電部門6月營收占比22%；其中，全球出貨量排名第一的光耦合器在工控與綠能等高階應用需求穩(wěn)定；電動車充電裝置、車用LED照明與ADAS攝影模塊等汽車電子應用出貨持續(xù)成長的帶動下，光電部門營收月增逾5%。

03

億光Q3營收有望正向增長

LED封裝大廠億光今年第二季因反應客戶先前提早拉貨而較平緩，但預期第三季有機會實現(xiàn)50億元新臺幣（約合人民幣11.53億元）規(guī)模，并且有可能挑戰(zhàn)近1年波段新高。

億光各產(chǎn)品線出貨動能都可期待，除了高階光耦、不可見光產(chǎn)品保持成長，車用面板相關顯示元件訂單持續(xù)增加，來自電視及IT信息應用產(chǎn)品的旺季備貨需求也正在發(fā)酵。

億光預期，今年下半年整體表現(xiàn)應該會比上半年好，上下半年（營收）比重可能接近45比55。另一方面，由于歐洲WOFI相關損失已提列完畢，將有助于今年獲利恢復往常穩(wěn)定水平。

04

富采Q2營收季增23.6%

今年6月，LED大廠富采營收回落至19.7億元新臺幣（約合人民幣4.54億元）、月減2.49%、年減13.16%，累計上半年營收約105.72億元新臺幣（約合人民幣24.37億元）、年減35.25%。

其中，第二季營收約58.44億元新臺幣（約合人民幣13.47億元）、季增23.6%、但年減24.89%，初估損益壓力仍大。

公司預期，下半年在MiniLED及四元LED出貨力道均可望溫和提升，以及背光需求步入傳統(tǒng)旺季帶動下，整體表現(xiàn)應有機會優(yōu)于上半年。但實際復蘇力道仍待觀察。

目前，富采正在持續(xù)投入新技術產(chǎn)品發(fā)展，其中MiniLED車載顯示應用陸續(xù)送樣驗證、Micro LED正在積極增建量產(chǎn)線。依照計劃Micro LED新產(chǎn)能將在今年底前完成6英寸5000片套，明年會從電視及穿戴應用開始放量。

05

聯(lián)嘉業(yè)績有望快速增長

受Model 3舊款停止供貨影響，車燈LED模塊廠聯(lián)嘉Q2營收估與Q1相當，不過就月營收走勢來看，5月較4月回升，而6月則有機會再較5月小幅墊高，下半年隨著各項電動車項目陸續(xù)量產(chǎn)，加上Q4還有大廠GM休旅車項目，法人預期，下半年營收有望逐季增溫。

聯(lián)嘉今年有31項項目加入量產(chǎn)，在新項目陸續(xù)加入帶動，聯(lián)嘉累計前5月合并營收年增12.27%，已回到雙位數(shù)成長表現(xiàn)，法人推估，聯(lián)嘉上半年合并營收可望改寫同期新高。

聯(lián)嘉預期下半年中國臺灣地區(qū)廠稼動率將由60%提升至80~90%，東莞廠可望由70~80%提升至90~100%，美國新廠上半年稼動率約35%，下半年則可望跳升至50~60%，美國廠下半年將拚單月?lián)p平；整體來看，聯(lián)嘉下半年營收、獲利可望較上半年改善。