8月28日，比亞迪的2023年半年財報業(yè)績發(fā)布后，不僅在國內(nèi)汽車行業(yè)成為熱議的話題，還在國外媒體之中引發(fā)了巨大的關(guān)注。

在國內(nèi)，比亞迪無論是銷量維度還是財務維度，都已經(jīng)和曾經(jīng)的競爭對手逐漸拉開了差距。

2023年上半年，比亞迪在營收、利潤、研發(fā)投入、現(xiàn)金流等多項指標再創(chuàng)新高，尤其是在前兩年被市場認為的“增收不增利”的現(xiàn)象，在上半年徹底被打破了——中報顯示比亞迪盈利突破100億元，成為A股上市車企盈利最好的車企，沒有之一。經(jīng)過了3年的高速發(fā)展，比亞迪就像一臺高效運轉(zhuǎn)的機器，國內(nèi)暫時看不到對手。

在全球，今年上半年，比亞迪的銷量首次超越梅賽德斯-奔馳和寶馬，成功擠進全球最暢銷的Top 10車企行列。這也是中國汽車歷史上第一次有自主品牌能夠進入全球汽車銷量前十。

根據(jù)Cleantechnica的數(shù)據(jù)顯示，上半年比亞迪在全球新能源市場繼續(xù)蟬聯(lián)銷量冠軍，不僅僅把特斯拉甩在了后面，在全球新能源市占率更是達到了20.48%，比去年同期增加5.08個百分點。

無論是國內(nèi)還是海外，無論是銷量還是利潤，現(xiàn)在的比亞迪可以說都是狠角色。我們可以通過半年期財報數(shù)據(jù)中“管中窺豹”，來看一看中國新能源第一品牌的“王者風范”。

01

財報簡析：中國新能源最強音

1、上半年銷量幾乎翻倍，市占率領(lǐng)跑行業(yè)

2023年上半年，比亞迪公布的全球銷量為1,255,637輛，同比增長94%；其中，在中國市場的銷量為1,154,573輛，市占率為37.4%，比2022年增長了5.5個百分點，成為占據(jù)市場份額接近40%的“絕對龍頭”。

數(shù)據(jù)來源：乘聯(lián)會 作者整理制表

上半年，比亞迪的新能源乘用車進入了全球54個國家，出口銷量為74,289輛，同比增長1160%，并在泰國、以色列、澳大利亞等多個國家成為新能源品牌銷量的TOP3。

數(shù)據(jù)來源：公司公告 作者整理制圖 即便放到全球的市場來看，比亞迪也連續(xù)4個季度超越特斯拉，成為全球最大的新能源汽車品牌。全球的新能源市占率為20.48%，比去年同期增長了5.08個百分點。

圖片來源：Cleantechnica

2023年比亞迪無論是國內(nèi)銷量還是全球銷量，可以說奏出了“中國新能源在全球的最強音“，成為中國新能源走向世界的一面旗幟。

2、營收再創(chuàng)新高，利潤超越上汽，成為國內(nèi)最賺錢的汽車品牌

2023年上半年，比亞迪實現(xiàn)營業(yè)收入2601.2億元，同比增長72.72%；歸母凈利潤為109.5億元，同比增長204.68%，扣非凈利潤97億元，同比增長220%。這個數(shù)據(jù)也超越了上汽70.85億元的歸母凈利潤，成為中國市場上最賺錢的汽車品牌。

數(shù)據(jù)來源：上市公司公告 其中，經(jīng)營利潤為扣除投資收益的稅前數(shù)據(jù)，更加能夠反映車企主營業(yè)務的經(jīng)營水平。

更讓行業(yè)吃驚的是：雖然經(jīng)過上半年的汽車市場價格戰(zhàn)，比亞迪每賣出一臺車帶來的營收下探到16.35 萬元（扣除應繳增值稅），較去年上半年的16.62萬元降低0.27萬元。但比亞迪汽車業(yè)務毛利率卻仍在提升，來到了20.62%，反而比去年上半年增加3.77個百分點。

這樣“單車營收下跌，但毛利依舊增長的局面“，讓不少業(yè)內(nèi)人士“大跌眼鏡”，要知道上半年整個新能源汽車行業(yè)不僅僅面臨著新能源補貼的取消，更面臨著嚴峻的價格戰(zhàn)，但比亞迪卻逆勢增長。

數(shù)據(jù)來源：公司公告 作者整理制圖 上半年毛利率的提升從費用端來看，提升并不顯著。無論是銷售費用、管理費用還是研發(fā)費用率，并沒有明顯下降，反而比去年明顯增長，并且已經(jīng)連續(xù)3個季度環(huán)比增長了。Q2三費費用率更是環(huán)比增長了3.87%，達到了12.32%的歷史高位。

數(shù)據(jù)來源：上市公司公告 作者整理制表 上半年比亞迪毛利率提升，核心原因還是成本降低。Q2單車成本從Q1的13.47萬元，下降到Q2的12.98萬元，環(huán)比下降了3.66%。成本降低的主要原因，一方面是因為海鷗、海豚、秦Plus、宋Pro等售價低于15萬元車型的占比升高，上半年15萬元以下價位車型的銷量占比為54.3%，比去年同期增加了3.7個百分點。另外一方面也是因為規(guī)模大增，采購降本。特別是第二季度上游碳酸鋰價格比Q1下降超過30%，原材料成本大幅降低。

這樣的成本表現(xiàn)，在比亞迪上半年的財報公布后，也讓不少車企開始想進一步了解、對標比亞迪的成本體系，以求在殘酷的價格戰(zhàn)和市場份額戰(zhàn)中，能夠趕上比亞迪的腳步。

02

全球?qū)Ρ龋何ㄈ习肽暧履茉窜嚻?/p>

如果我們從全球范圍來看新能源車企的盈利狀況，能夠在上半年能夠?qū)崿F(xiàn)盈利的新能源車企只有三家，特斯拉、比亞迪和理想。接下來，我們就從財務數(shù)據(jù)方面對比一下全球唯三的實現(xiàn)盈利的新能源車企。

數(shù)據(jù)來源：上市公司公告 作者整理制表

從全球銷量層面來看，比亞迪已經(jīng)超越特斯拉成為全球第一，從增速來看，理想銷量增速最快達到了130.31%；

從汽車業(yè)務營收來看（并非公司整體營收），特斯拉以2829.53億元全球第一，理想增速第一，為160.21%；

從企業(yè)業(yè)務毛利來看，特斯拉以506.74億元全球第一，理想增速第一，為144.79%；

從汽車業(yè)務毛利率來看，比亞迪以20.67%排名第一，超越了特斯拉的17.91%，并且22.67%的同比增速也是第一；

從研發(fā)費用來看，比亞迪以138.35億元排名第一，超越了特斯拉的123.34億元，并且192.9%的同比增速也是第一；

從凈利潤來看，特斯拉以375.55億元排名第一，差不多是比亞迪的4.6倍，是理想的約19倍。

從上述數(shù)據(jù)也能夠看出，在目前全球唯三的新能源車企中，特斯拉無論是單車售價、單車盈利和單車凈利潤等層面，還是明顯領(lǐng)先于來自中國的車企。當然，這其中和特斯拉在北美及海外市場的熱銷和價格偏高有關(guān)。

但是從成本控制、毛利水平以及研發(fā)費用的投入層面來看，比亞迪已經(jīng)超越了特斯拉成為領(lǐng)先全球新能源車企的公司。

理想目前處于從季度虧損到季度盈利的甜蜜期，各項增速指標都明顯領(lǐng)先于特斯拉和比亞迪這兩個巨頭，但受制于目前體量的原因，整體數(shù)據(jù)距離兩個龍頭還有點距離。

下半年，比亞迪將會有多款15萬元以上的全新產(chǎn)品，再加上騰勢、仰望、方程豹等眾多30萬元以上品牌開始正式交付，預計整體的毛利水平還將會得到進一步提高（隨著特斯拉全新Model 3的改款以及Model Y的降價促銷，預計特斯拉的盈利水平依舊將會遭遇的挑戰(zhàn)）。

03

王者風范：從全球TOP10到發(fā)起價格戰(zhàn)

根據(jù)MarkLines的數(shù)據(jù)顯示，上半年比亞迪首次超越梅賽德斯-奔馳和寶馬，成功擠進全球最暢銷的Top 10車企。這也是中國汽車70年工業(yè)史上，第一次有中國車企進入全球銷量榜的TOP10行列。

數(shù)據(jù)來源：MarkLines 作者整理制圖 從具體銷量數(shù)據(jù)來看，比亞迪與第九名鈴木集團銷量相差27萬輛，與第八名本田集團銷量差59萬輛。進入到下半年以來，比亞迪出口銷量連續(xù)環(huán)比增長超過37%，8月的出口量也首次突破2.5萬輛，預計隨著出口車型的增多，出口銷量的進一步打開，預計今年比亞迪將會有機會超越鈴木成為全球車企銷量第九名。

這是足以載入中國汽車工業(yè)70年史冊的歷史性時刻——來自中國的自主品牌首次躋身全球車企年度銷量前十。

曾經(jīng)的中國汽車“大而不強”，已經(jīng)在以比亞迪為代表的自主品牌帶領(lǐng)下，以新能源轉(zhuǎn)型為歷史契機，讓中國汽車不僅僅“更大”而且“更強”。

就在剛剛結(jié)束半年報的業(yè)績說明會上，比亞迪表示：在今年下半年將會加大海外的布局，用“領(lǐng)先的技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢”，持續(xù)搶占東南亞、歐洲和南美洲的新能源市場。特別是東南亞和南美洲，他們的新能源產(chǎn)業(yè)才剛剛起步，對燃油車的替代還有巨大的市場空間。

同時，由于2022年盈利狀況良好，因此在2023年3月28日比亞迪進一步調(diào)整了固定資產(chǎn)的折舊周期，將動力電池長期資產(chǎn)折舊/攤銷年限從5年統(tǒng)一變更為3年，并預計2023年將會減少凈利潤約27.97億元。 但即便如此，上半年比亞迪的單車盈利水平已經(jīng)超越了幾乎所有的在中國銷售的主流汽車品牌，包括大眾、豐田的許多曾經(jīng)實現(xiàn)高盈利的主流合資品牌。比亞迪單車利潤為9000元，廣汽豐田和本田的單車利潤在5000元以上，上汽通用、上汽大眾的單車利潤剛剛超過2000元，吉利和長城的單車利潤則在2000元以下。

數(shù)據(jù)來源：公司公告 作者整理制圖 比亞迪已經(jīng)準備好了在未來的3-5年時間里，進一步打價格戰(zhàn)的彈藥。不僅可以依靠多樣的品牌組合、產(chǎn)品組合和技術(shù)優(yōu)勢實現(xiàn)領(lǐng)先，還可以依靠足夠優(yōu)秀的盈利表現(xiàn)，用“油電同價”的戰(zhàn)略性定價策略，希望在3-5年時間里助力中國市場實現(xiàn)100%的新能源化。

從去年年底開始，比亞迪和特斯拉這兩家全球新能源車企的“新能源龍頭之爭”就開始進入了新的階段。從2022年的“規(guī)模和銷量”之爭，演變到2023年的“全球市場份額和利潤”之爭，利潤成為了頭部兩家公司需要直面的考驗。

而這次比亞迪的上半年財報出爐后，大家都在感慨：為什么在“新能源補貼取消”和“冠軍版價格戰(zhàn)”的背景下，比亞迪單車均價走低，但毛利和盈利卻屢創(chuàng)新高？

于是，不論外資、合資還是主要的自主品牌，都開始紛紛重點研究、對標比亞迪。

一場“嘲笑比亞迪、質(zhì)疑比亞迪、理解比亞迪、成為比亞迪”的運動，已經(jīng)開始汽車行業(yè)開始蔓延。而9月1日最新亮相的“原地調(diào)頭表演”，就是最好的說明。

作為聚光燈下的比亞迪，究竟能否繼續(xù)創(chuàng)造屬于自主品牌、屬于中國品牌的輝煌？

這對于比亞迪而言，無疑也是一次巨大的挑戰(zhàn)。