摘要

2023年底，本就“躺平”的人造石墨價格再次下探。

近期，負(fù)極材料人造石墨價格再次小幅下探。截至2024年1月8日，低中高端人造石墨均報價為1.63萬元/噸、2.55萬元/噸、4.75萬元/噸。 回顧負(fù)極材料2023年全年價格走勢，從年初至6月的“跌跌不休”，到6至12月的躺平，再到元旦前后的再次下探，過去兩年“一哄而上”的產(chǎn)能過剩壓力，讓2023年的負(fù)極賽道有了“血色”。

從成本角度考慮，在電價與原材料上已難繼續(xù)尋求降本空間，負(fù)極行業(yè)價格目前已在成本線上，持續(xù)的“以價換量”式競爭已加速負(fù)極市場格局趨于兩極。

據(jù)GGII不完全統(tǒng)計，當(dāng)前負(fù)極投產(chǎn)企業(yè)超90家，行業(yè)產(chǎn)能逼近400萬噸，整個行業(yè)平均產(chǎn)能利用率低不足50%。多數(shù)企業(yè)面臨著投產(chǎn)即停產(chǎn)，產(chǎn)能難以消納。

從產(chǎn)能利用率看，行業(yè)產(chǎn)能呈“首尾”分化狀態(tài)。TOP6企業(yè)總產(chǎn)能利用率超70%，而7名及以后企業(yè)平均總產(chǎn)能利用率不足30%。

當(dāng)前負(fù)極材料行業(yè)CR6集中度為78%，月出貨超千噸級負(fù)極企業(yè)不到15家，占據(jù)整個行業(yè)超80%市場份額，而剩余超80家企業(yè)將“搶奪”剩余約20%市場。

預(yù)計2024年，負(fù)極中小企業(yè)將面臨：

1）負(fù)極材料價格進(jìn)一步下探。主流人造石墨340mAh/g的產(chǎn)品將低于1.6萬元/噸；

2）停產(chǎn)項(xiàng)目啟動難；運(yùn)營成本高。受產(chǎn)能利用率低影響，超95%中小企業(yè)的設(shè)備折舊成本是頭部企業(yè)3倍以上；

3）少量的客戶訂單將被市場“分割”；

4）上游負(fù)極供應(yīng)商回款周期拉長，回款風(fēng)險上升。

GGII認(rèn)為，盡管產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩、行業(yè)進(jìn)入洗牌期，但負(fù)極材料市場仍具增長空間。預(yù)計2030年我國負(fù)極材料出貨量有望達(dá)到580萬噸，其中人造石墨仍為市場主流，出貨量超470萬噸。

2019-2030年中國負(fù)極材料出貨量及預(yù)測（萬噸）

數(shù)據(jù)來源：高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII），2023年12月

對于負(fù)極企業(yè)而言，生存則更需要產(chǎn)品差異化競爭點(diǎn)，市場定位細(xì)分化、原料針對化開發(fā)等措施，形成企業(yè)錯位競爭。

尤其在產(chǎn)品差異化優(yōu)勢構(gòu)建上，隨著電池技術(shù)的多元發(fā)展，應(yīng)用端對負(fù)極材料提出了更高倍率、更高能量密度的技術(shù)升級需求，鋰電負(fù)極賽道下一輪技術(shù)創(chuàng)新蓄勢中。 國內(nèi)杉杉科技、璞泰來等頭部負(fù)極企業(yè)都已在快充負(fù)極上有所積淀。

璞泰來在二次造粒方面積淀深厚。璞泰來披露，為滿足動力以及消費(fèi)電子市場需求，公司已布局3C-10C為主的快充負(fù)極。杉杉科技10月宣布獨(dú)創(chuàng)液相包覆技術(shù)可助力動力電池快充性能突破5C。

另外，下一代理想負(fù)極材料——硅基負(fù)極2023年以來取得整體進(jìn)步，新技術(shù)路線多孔碳硅基負(fù)極無論在性能還是可穩(wěn)定生產(chǎn)性上都有顯著提升，在大規(guī)模量產(chǎn)方面，據(jù)GGII不完全統(tǒng)計，當(dāng)前布局多孔硅碳企業(yè)超40家，包含所有主流硅基負(fù)極企業(yè)。

下游應(yīng)用進(jìn)展方面，國內(nèi)電池企業(yè)已實(shí)現(xiàn)數(shù)百公斤級的月采購，在實(shí)驗(yàn)室數(shù)據(jù)中，多孔硅碳對比硅氧和舊有硅碳，性能呈現(xiàn)“碾壓式”，其國內(nèi)電池企業(yè)摻和比例最高達(dá)30%，而海外電池企業(yè)實(shí)驗(yàn)室數(shù)據(jù)已達(dá)50%，摻和比例飛躍式增長，主要在于多孔硅碳材料膨脹系數(shù)低于50%（理論膨脹系數(shù)甚至低于20%）。

在制備成本方面，多孔硅碳理論制備成本在20萬元/噸以內(nèi)，因此隨著多孔硅碳規(guī)模上量以及技術(shù)的進(jìn)步，在性價比上有望領(lǐng)先現(xiàn)有主流硅氧及硅碳路線。

隨著大圓柱電池規(guī)模上量，GGII預(yù)計，2025年國內(nèi)硅基負(fù)極材料出貨有望超6萬噸。

審核編輯：劉清