作者：一號(hào)

地球上最重要的一支股票——英偉達(dá)。

想象一下，如果在十年之前，你手里有1000美元，你會(huì)選擇投資什么呢？

老牌媒體CNBC給出了最新的回答，那就是去買英偉達(dá)股票。正如AJ Bell投資總監(jiān)說的那樣，「在十九世紀(jì)中期的淘金熱中賺到最多錢的人是那些提供工具的人，而不是那些尋找金礦的人。今天，英偉達(dá)在這場技術(shù)革命中實(shí)際上扮演著同樣的角色?！?/p>

本周四，英偉達(dá)市值單日暴漲2770億美元，創(chuàng)下了華爾街歷史上單日最大漲幅，輕松超過了Meta Platforms剛剛達(dá)成的1960億美元。而這個(gè)單日上漲幅度也超過了可口可樂2637億美元的市值，也相當(dāng)于國內(nèi)阿里巴巴加百度的市值。

還有什么能夠擋住英偉達(dá)？

勢不可擋的英偉達(dá)

AI的發(fā)展一年抵十年，如果要形象地說明這一點(diǎn)，那么英偉達(dá)大概是最好的體現(xiàn)之一。

在過去的幾年里，英偉達(dá)的股價(jià)走勢就像是一部科幻大片，充滿了驚喜與刺激。如果你在十年之前買了英偉達(dá)1000美元的股票，基于2月22日的收盤價(jià)694美元，那么你這筆錢的投資回報(bào)率就已經(jīng)達(dá)到了22340%，而22日盤后價(jià)格也已經(jīng)突破了800美元，而且之后還可能再漲。

如果這還不夠直觀，那么告訴你一個(gè)事實(shí)，那就是2024年開年僅兩個(gè)月，英偉達(dá)的股價(jià)就已經(jīng)上漲了63%，而在去年，英偉達(dá)的股價(jià)就已經(jīng)上漲了兩倍多，當(dāng)前市值已經(jīng)超過了1.9萬億美元。之所以英偉達(dá)的股價(jià)如此強(qiáng)力，也許和過去四個(gè)季度中，英偉達(dá)每次營收公布都能超過華爾街預(yù)估數(shù)據(jù)10%-20%的記錄有關(guān)。

與尚未開放，但已經(jīng)在社交媒體上引爆的Sora不同，英偉達(dá)更像是一個(gè)“悶聲發(fā)大財(cái)”的角色，它的營收業(yè)績都來自于一張張賣出去的GPU。并且可想而知，隨著后續(xù)Sora的上線，它將像ChatGPT一樣，繼續(xù)拉大英偉達(dá)GPU的供求缺口。

英偉達(dá)的股價(jià)，還尚未達(dá)到頂峰。

群狼環(huán)伺的英偉達(dá)

顯然，由英偉達(dá)一家公司掌控著AI革命的基座，總是讓那些做開發(fā)做應(yīng)用的公司有些沒有“安全感”。

當(dāng)前，英偉達(dá)原本的客戶正越來越多地變成了競爭對(duì)手。微軟、Google、Meta、亞馬遜還有特斯拉等大客戶，都正投入大量資源自研AI芯片，甚至就連當(dāng)下最火熱的AI超新星——OpenAI也在籌備芯片項(xiàng)目。

奧特曼打算從零開始招攬人才、設(shè)計(jì)芯片、甚至建晶圓廠，宣布的7萬億美元的融資計(jì)劃驚訝了世界，他說，“世界需要更多AI計(jì)算，這需要半導(dǎo)體的力量來改變......其投資額超過任何人的所知所想，基礎(chǔ)設(shè)施總成本將比我們認(rèn)為的還要高。”

原本的客戶想著擺脫自己，英偉達(dá)還遭到了自己人的“偷家”。一家位于硅谷，名為Grop的初創(chuàng)公司，新推出了一款全新的AI芯片LPU，宣稱做到了“地表最強(qiáng)推理”。在Grop上運(yùn)行大模型的推理速度，比英偉達(dá)的GPU提高了10倍，并且成本還僅有后者的十分之一。也因此，在它發(fā)布的同期，英偉達(dá)的股價(jià)還巧合地連續(xù)四個(gè)交易日下跌。

而Grop的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)均是英偉達(dá)的前員工，據(jù)悉他們認(rèn)為自己在英偉達(dá)遭到了不公的待遇，并且技術(shù)理念有所分歧。

而最近，滿血復(fù)活的軟銀也打算再戰(zhàn)半導(dǎo)體，并且劍指英偉達(dá)，把目光投向了當(dāng)下最熱門的AI芯片行業(yè)，可見未來的AI芯片市場，將更加火熱。

難以撼動(dòng)的英偉達(dá)

然而，盡管競爭對(duì)手正在逐漸增多，但英偉達(dá)的市場地位在短期內(nèi)還是難以撼動(dòng)的。

當(dāng)前英偉達(dá)的凈利率高達(dá)56%，如果打價(jià)格戰(zhàn)，還有很大的空間，并且英偉達(dá)自身還在不斷迭代更新技術(shù)，持續(xù)鞏固自己在AI硬件的霸主地位。

與此同時(shí)，英偉達(dá)也在多方下注，和Google、微軟、OpenAI等巨頭加深合作，共同推動(dòng)生成式AI行業(yè)的繁榮。例如和Google聯(lián)手，優(yōu)化開放模型Gemma在筆記本電腦等設(shè)備上的運(yùn)行效能，讓開發(fā)人員能以更低的門檻運(yùn)行英偉達(dá)工具箱中的各種AI訓(xùn)練工具，從而在此基礎(chǔ)上打造自己的大模型產(chǎn)品。

另外，英偉達(dá)自身也推出了生產(chǎn)式AI產(chǎn)品，并且也開始提供云服務(wù)，讓企業(yè)可以直接通過云服務(wù)使用英偉達(dá)的AI技術(shù)。

除了爆發(fā)式增長的生成式AI需求，英偉達(dá)在一些更垂直的行業(yè)，例如汽車、醫(yī)療保健還有金融服務(wù)等，到自動(dòng)駕駛、藥物研發(fā)等更垂直的需求，也有對(duì)應(yīng)的硬件和軟件平臺(tái)。

例如中國的新能源汽車品牌小鵬還有蔚來等都和英偉達(dá)達(dá)成了合作，使用后者所提供的汽車芯片，而新能源汽車也是當(dāng)下快速增長的一個(gè)市場，去年，汽車行業(yè)就為英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了超過10億美元的收入。

而且，由于英偉達(dá)依靠十多年前就開始研發(fā)的運(yùn)算平臺(tái)CUDA，已經(jīng)綁定了數(shù)百萬AI開發(fā)者，形成了強(qiáng)大的軟件生態(tài)，想要讓這些開發(fā)者放棄英偉達(dá)，轉(zhuǎn)頭去熟悉另外的計(jì)算平臺(tái)，會(huì)有一定的阻力。

因此，隨著AI算力需求的增長，能夠接住它們中絕大部分的，短期內(nèi)也只有英偉達(dá)了。