3月排產(chǎn)持續(xù)回溫，動力電池進入良性庫存狀態(tài)。

終端表現(xiàn)來看，2月，受春節(jié)假期影響，國內(nèi)新能源汽車銷量47.7萬輛，同比下降9%，環(huán)比下降35%。

3月以來，新能源汽車密集降價，疊加新車發(fā)布及新能源汽車刺激政策（以舊換新政策等），提振消費端購買情緒。單周電動化滲透率一度提升至45%以上，終端銷量持續(xù)向上。

受此影響，電池企業(yè)開啟提前備貨。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，3月電池行業(yè)排產(chǎn)環(huán)比增長50%-80%，頭部廠商排產(chǎn)利用率相對更高，達到70%-80%水平。

4月電池排產(chǎn)及庫存情況預計繼續(xù)樂觀。

從現(xiàn)階段終端持續(xù)降價及產(chǎn)能利用率情況來看，頭部電池企業(yè)目前將重心落在產(chǎn)能利用率及運行效率提升上，目的在于降低成本，同時保護現(xiàn)金流，提升經(jīng)營安全性。

雖然產(chǎn)能利用率有所提升，但電池企業(yè)對于新基地的投資與建設，相較于此前的強勢擴張，已經(jīng)顯現(xiàn)出更為謹慎的態(tài)度。

材料供給方面，短期需求恢復及上游供給惜售，碳酸鋰價格已反彈并企穩(wěn)至11萬/噸左右。但上漲驅(qū)動力并不持續(xù)。

一方面，中游材料價格已經(jīng)連續(xù)調(diào)整7個季度，鐵鋰正極、電解液六氟磷酸鋰等接近全行業(yè)虧損，盈利基本觸底。

目前，正極、電解液等中游材料企業(yè)對于碳酸鋰的采購主要延續(xù)低價段剛需采購，少量補充庫存，高位段采購情緒仍較低迷。

另一方面，受短期需求刺激與低庫存情況影響，碳酸鋰價格呈反彈趨勢，但中期來看，由于產(chǎn)能依舊較為充足，碳酸鋰價格仍有回落空間。

預計進入二季度，車企降價潮的延續(xù)，以及消費刺激政策利好傳導，動力電池板塊預計銷量進一步恢復，樂觀預計環(huán)比一季度將有30%以上的增長。

審核編輯：劉清