電子發(fā)燒友網(wǎng)報道（文/梁浩斌）11月5日晚間，兆易創(chuàng)新發(fā)布公告稱，公司擬與石溪資本、合肥國投、合肥產(chǎn)投共同以現(xiàn)金方式收購蘇州賽芯全體股東合計持有的蘇州賽芯 70%的股份，交易價格為5.81億元。其中兆易創(chuàng)新以現(xiàn)金出資3.16億元收購蘇州賽芯約38.07%股份，其余分別由其他共同投資者出資收購。

據(jù)了解，蘇州賽芯的主要業(yè)務是模擬芯片的研發(fā)、設計與銷售。主要產(chǎn)品包括鋰電池保護芯片、電源管理芯片等，在電池管理相關技術、工藝與制造方面具有一定積淀，產(chǎn)品在封裝尺寸、產(chǎn)品性能、產(chǎn)品穩(wěn)定性、產(chǎn)品成本等方面均具有一定競爭力。

而就在兆易創(chuàng)新宣布收購蘇州賽芯的一天前，11月4日國內(nèi)模擬半導體大廠希荻微發(fā)布公告稱，公司正在籌劃以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買深圳市誠芯微科技股份有限公司100%股份并募集配套資金。

而今年以來，國內(nèi)模擬芯片領域已經(jīng)出現(xiàn)了不少的并購案，包括10月晶豐明源宣布收購易沖科技、9月晶華微收購芯邦科技智能家電控制芯片業(yè)務、6月納芯微收購傳感器公司麥歌恩等。在整體行業(yè)處于周期低谷的階段，也許正是企業(yè)通過并購壯大補強自身業(yè)務的最好時機。

兆易創(chuàng)新財報表現(xiàn)積極向好，收購旨在增強模擬團隊實力

兆易創(chuàng)新是國內(nèi)最大的MCU以及利基型存儲器廠商，而這次收購的標的蘇州賽芯電子的主要產(chǎn)品是鋰電池保護芯片和電源管理芯片等模擬芯片產(chǎn)品。

值得一提的是，在2022年，賽芯電子曾提交過科創(chuàng)板IPO申請，并遞交招股書。因此我們可以從招股書中了解到該公司的詳細情況。根據(jù)賽芯電子的招股書，其產(chǎn)品主要分為鋰電池保護芯片和電源管理芯片，其中鋰電池保護芯片包括單節(jié)和多節(jié)的產(chǎn)品；電源管理芯片包括DC-DC升壓/降壓系列、充電管理芯片、SoC等。

在2021年，賽芯電子鋰電池保護芯片營收金額約2.3億元，在公司總營收中占比高達93.83%。該公司表示，其產(chǎn)品主要應用于智能穿戴設備、電子煙、移動電源等領域，在封裝尺寸、產(chǎn)品性能、產(chǎn)品穩(wěn)定性、產(chǎn)品成本等方面均具有一定競爭力，并已經(jīng)在小米、OPPO、vivo、榮耀、漫步者、魅族、JBL、安克創(chuàng)新、麥克韋爾、Belkin、南孚電池、萬魔等品牌客戶產(chǎn)品中應用，2021年公司芯片產(chǎn)品年銷量突破10億顆。

營收方面，賽芯電子在2019年、2020年、2021年分別取得1.35億元、1.84億元、2.45億元的收入，凈利潤分別為2853萬元、4990萬元和7134萬元，整體營收和凈利潤都保持較高增速；報告期內(nèi)的主營業(yè)務毛利率分別為38.21%、44.43%、48.94%，同樣在持續(xù)向好。

而根據(jù)兆易創(chuàng)新披露的信息，賽芯電子在2023年度營收為2.51億元，凈利潤3495萬元；2024上半年的營收為1.34億元，凈利潤3492萬元。

可以看到2023年受到半導體行業(yè)整體下行的趨勢，公司利潤下滑較大，營收也僅與2021年持平。不過今年上半年盡管營收方面沒有明顯增長，但上半年凈利潤已經(jīng)與去年全年持平，即今年以來利潤率有較為明顯的恢復。

兆易創(chuàng)新表示，模擬芯片是公司的重要戰(zhàn)略，本次交易是推動公司模擬戰(zhàn)略的重要舉措。通過本次收購，公司可進一步增強模擬團隊實力，提升電池管理相關技術儲備，繼續(xù)擴充相關產(chǎn)品線,開拓新的市場,有助于支撐公司模擬業(yè)務在銷售規(guī)模、產(chǎn)品深度和廣度等方面的長遠發(fā)展，提升公司整體競爭力。

與此同時，兆易創(chuàng)新今年以來的財報表現(xiàn)也較為亮眼，在剛剛公布的2024年三季度財報中，當季公司營業(yè)收入為20.41億元，同比增長42.83%，環(huán)比增長2.97%；歸母凈利潤3.15億元，同比增長222.55%。公司前三季度營業(yè)收入為56.50億元，同比增長28.56%；歸母凈利潤為8.32億元，同比增長91.87%。

另外，兆易創(chuàng)新今年以來的現(xiàn)金流也較為健康。2024年前三季度，兆易創(chuàng)新現(xiàn)金流達到20.91億元，同比大增超過500%，這也是本次交易公司采用現(xiàn)金出資的底氣。

陷入連年虧損，希荻微希望通過收購扭轉局勢？

希荻微是一家電源管理和信號鏈芯片供應商，于2022年在科創(chuàng)板上市。但上市以來的業(yè)績表現(xiàn)不佳，在最近披露的三季報中，今年前三季度希荻微實現(xiàn)營收3.45億元，同比增長32.1%，但歸母凈利潤虧損1.95億元，上年同期盈利1613.36萬元。

而在今年8月，希荻微還因為信息披露、規(guī)范運作方面存在違規(guī)行為遭到上交所通報批評，公司被控指定期報告財務信息披露不準確、募集資金使用不規(guī)范等問題。

盡管今年希荻微前三季度虧損已經(jīng)大幅超過去年全年虧損的5400萬元，但今年以來希荻微已經(jīng)進行了兩筆并購。今年8月，希荻微全資子公司HMI以1.12億元收購韓國Zinitix公司30.93%股權，Zinitix的主營業(yè)務包括觸摸控制芯片、自動對焦芯片、觸控驅動、DC/DC等產(chǎn)品，應用領域覆蓋智能手表、智能手機等消費電子終端。

值得一提的是，Zinitix目前處于虧損狀態(tài)。希荻微表示，該收購有助公司迅速吸收Zinitix成熟的專利技術，并布局手機和可穿戴領域，同時自動對焦芯片與公司現(xiàn)有的音圈馬達驅動芯片產(chǎn)品線能夠形成協(xié)同效應。

而本次收購的誠芯微，主要業(yè)務是高性能數(shù)模混合集成電路的研發(fā)、設計和銷售，主要產(chǎn)品包括電源管理芯片、電機類芯片、MOSFET、電池管理芯片等，目前產(chǎn)品已導入中興、TCL、聯(lián)想、小米等消費電子產(chǎn)品。誠芯微曾在新三板上市，但由于業(yè)績下滑，在2022年8月掛牌后，僅一年多時間，在2023年12月終止掛牌。

最新的財報數(shù)據(jù)顯示，誠芯微在2023年上半年營收8258.6萬元，同比增長9.2%；歸母凈利潤為702萬元，同比下滑7.5%。

希荻微在公告中并未提及收購誠芯微的主要目的，且該交易仍處于籌劃階段，最終的收購價格和形式尚未確定。

寫在最后

根據(jù)國際上模擬大廠的發(fā)展路徑，并購是每一個巨頭成長的必經(jīng)之路。同時，今年以來，國務院就推出各項政策，大力支持并購重組，活躍資本市場，鼓勵企業(yè)間產(chǎn)業(yè)整合，做大做優(yōu)做強。今年9月，證監(jiān)會也發(fā)布了《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》，其中提到將會積極支持上市公司進行跨行業(yè)并購及未盈利資產(chǎn)收購，提出加大產(chǎn)業(yè)整合支持力度。

相關政策的支持以及模擬芯片行業(yè)的特性，都將指向并購補強的道路，但最終結果如何還需要看企業(yè)在戰(zhàn)略規(guī)劃和標的選擇上的匹配了。