中美貿(mào)易戰(zhàn)激戰(zhàn)正酣！但似乎結(jié)局會(huì)很無(wú)奈！

北京時(shí)間3月23日凌晨，美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署備忘錄，基于美貿(mào)易代表辦公室公布的對(duì)華“301調(diào)查”報(bào)告，指令有關(guān)部門對(duì)從中國(guó)進(jìn)口約600億美元商品大規(guī)模加征關(guān)稅，并限制中國(guó)企業(yè)對(duì)美投資并購(gòu)。

中國(guó)為此反擊，商務(wù)部發(fā)布針對(duì)美國(guó)進(jìn)口鋼鐵和鋁產(chǎn)品232措施的中止減讓產(chǎn)品清單并征求公眾意見，擬對(duì)自美進(jìn)口的約30億美元產(chǎn)品加征關(guān)稅。

而現(xiàn)在第二波即將襲來(lái)！

貿(mào)易戰(zhàn)首批清單

首先，來(lái)看看貿(mào)易戰(zhàn)首批清單。

其中農(nóng)產(chǎn)品、無(wú)縫鋼管等所代表的這兩個(gè)商品類別，美國(guó)向中國(guó)出囗的比例其實(shí)比較低，不超過(guò)4%。真正影響特別大的類別，汽車、飛機(jī)機(jī)械、電機(jī)等工業(yè)產(chǎn)品，才是美國(guó)對(duì)華出口的重頭產(chǎn)品，對(duì)華出口比例也高。

同樣的，再看2016年中國(guó)整個(gè)的進(jìn)口產(chǎn)品數(shù)據(jù)：四成是電子機(jī)械產(chǎn)品及其零部件，其他的東西如農(nóng)產(chǎn)品、化工、原材料大多在10%上下。同年中國(guó)的出口產(chǎn)品，近一半的貨物是電子機(jī)械產(chǎn)品及其零部件，近四分之一是各種輕工業(yè)制品如鞋帽服飾、玩具。

一些高技術(shù)行業(yè)和產(chǎn)品之所以未被我國(guó)列入對(duì)美貿(mào)易戰(zhàn)清單，原因有兩類，一類是美國(guó)本來(lái)就限制對(duì)中國(guó)出口的高技術(shù)產(chǎn)品；一類是好不容易美國(guó)松了口、中國(guó)獲得進(jìn)口的高技術(shù)產(chǎn)品。

第二三批關(guān)稅清單

此外，根據(jù)東方日?qǐng)?bào)的最新消息，繼宣布第一批中止減讓產(chǎn)品清單之后，中國(guó)正在研究第二批、第三批清單，比如飛機(jī)、芯片領(lǐng)域。

貿(mào)易專家魏建國(guó)24日表示，面對(duì)美國(guó)對(duì)華采取限制措施，中國(guó)已經(jīng)做好充分準(zhǔn)備，中國(guó)后續(xù)可能對(duì)美國(guó)關(guān)稅征收進(jìn)一步采取措施。

易方資本投資總監(jiān)王華表示，坊間普遍認(rèn)為中美貿(mào)易戰(zhàn)將使華為及蘋果成打擊目標(biāo)，但短期對(duì)該企業(yè)造成大影響的機(jī)會(huì)甚微。由于手機(jī)零部件結(jié)構(gòu)復(fù)雜，以蘋果為例，其芯片供應(yīng)商來(lái)自全球，雖然有內(nèi)地供應(yīng)商，但同時(shí)亦有美國(guó)供應(yīng)商，而華為則偏向中國(guó)制造，暫時(shí)對(duì)兩大手機(jī)制造商的供應(yīng)鏈影響較小。

有傳中國(guó)貿(mào)易反擊戰(zhàn)第二波打擊美國(guó)高端半導(dǎo)體公司（如芯片制造商），或影響手機(jī)零部件的供應(yīng)鏈，而高盛早前20的美企名單中，有超過(guò)一半屬高端半導(dǎo)體公司或是使用有關(guān)零部件的科技公司，包括蘋果、高通、英特爾等。

真的會(huì)影響半導(dǎo)體？

關(guān)于這份表單，其實(shí)早有先例，在特朗普上任之初，2017年，彭博就發(fā)布了一份2016年在中國(guó)收入最高的美國(guó)公司排名。

并強(qiáng)調(diào)，如果貿(mào)易戰(zhàn)打響，這些半導(dǎo)體廠商將可能受到巨大影響。

有媒體分析認(rèn)為，如果中國(guó)方面對(duì)此關(guān)稅采取報(bào)復(fù)行動(dòng)，那么蘋果、英特爾以及其他身為道指和標(biāo)普500成分股的大型國(guó)際化公司可能會(huì)面臨困境，原因是這些公司已經(jīng)開始在中國(guó)市場(chǎng)上從事業(yè)務(wù)，且這里已經(jīng)是他們的主戰(zhàn)場(chǎng)。從數(shù)據(jù)上看，似乎也合乎常理：

在最近一個(gè)季度中，蘋果有180億美元的營(yíng)收來(lái)自于中國(guó)市場(chǎng)，在該公司的總銷售額中所占比重為20%。

與此同時(shí)，芯片巨頭英特爾——以及其他一些半導(dǎo)體公司，如德州儀器、英偉達(dá)、美光和高通等，也都在中國(guó)市場(chǎng)上擁有規(guī)模較大的業(yè)務(wù)。

以高通為例，2016年，高通全年?duì)I收達(dá)235.54億美元，凈利潤(rùn)57.05億美元。

其中，尤其值得注意的是，高通有近三分之二的收入來(lái)自中國(guó)市場(chǎng)。

福里斯特研究公司分析師查理?戴（Charlie Dai）向華爾街日?qǐng)?bào)表示，中國(guó)業(yè)務(wù)對(duì)高通的戰(zhàn)略意義越來(lái)越大。他給出的理由是，中國(guó)智能手機(jī)的爆炸性增長(zhǎng)和基于人工智能的新業(yè)務(wù)都需要先進(jìn)的芯片。

研究公司Bernstein的科技行業(yè)分析員馬克?李（Mark Li）認(rèn)為，只要某家公司有大量利潤(rùn)來(lái)自中國(guó)，在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)有切實(shí)的利益，那么如果中國(guó)政府采取行動(dòng)，或者美中貿(mào)易摩擦升級(jí)，都會(huì)對(duì)該公司構(gòu)成不利影響。

但實(shí)際上真是這樣嗎？

對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)有所了解的讀者，都應(yīng)該了解美國(guó)在這個(gè)行業(yè)的領(lǐng)先地位，國(guó)產(chǎn)芯片整體落后這個(gè)現(xiàn)狀將會(huì)長(zhǎng)期存在，中國(guó)將芯片拉入貿(mào)易戰(zhàn)陣型基本是不可能任務(wù)。甚至有可能是殺敵五百，自損一千。為此，在我們看來(lái)，這有可能是一個(gè)托詞。

SEMI***總裁曹世綸 23 日在出席由日月光集團(tuán)所舉辦的 “劃時(shí)代節(jié)電的實(shí)踐 智能電網(wǎng)委托研究案簽約儀式記者會(huì)” 活動(dòng)時(shí)也表示，貿(mào)易戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)下游產(chǎn)品端的影響會(huì)比較劇烈，因?yàn)樵诋a(chǎn)品上都印用哪里生產(chǎn)的內(nèi)容，受到影響的情況會(huì)比較直接，也會(huì)比較大。而在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)上，因?yàn)槎喟胧峭９ち憬M件的情況。因此就短期來(lái)看，整體的沖擊也會(huì)比較小。

意在賣更多芯片給中國(guó)？

那么美國(guó)在貿(mào)易戰(zhàn)中還有哪些深層次的目的嗎？

據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道稱，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)梅努欽(Steven Mnuchin)3月25日在接受福斯新聞專訪時(shí)表示，如果中國(guó)開放市場(chǎng)、對(duì)美國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)將是一個(gè)巨大的機(jī)會(huì)。

梅努欽說(shuō)他對(duì)美國(guó)、中國(guó)達(dá)成協(xié)議抱持審慎樂(lè)觀的態(tài)度，但萬(wàn)一沒(méi)能達(dá)成共識(shí)的話、美國(guó)將按照既定計(jì)劃課征關(guān)稅。消息人士透露，梅努欽考慮前往北京進(jìn)行貿(mào)易談判。

根據(jù)梅努欽、美國(guó)貿(mào)易代表署(USTR)貿(mào)易代表萊特海澤(Robert Lighthizer)寫給中國(guó)國(guó)務(wù)院副***、中美全面經(jīng)濟(jì)對(duì)話中方牽頭人劉鶴的信件，特朗普政府希望中國(guó)降低美國(guó)汽車的進(jìn)口關(guān)稅、進(jìn)一步松綁美國(guó)企業(yè)在當(dāng)?shù)亟鹑跇I(yè)的參與限制并將部分原本要下給日本、南韓企業(yè)的半導(dǎo)體采購(gòu)訂單轉(zhuǎn)移至美國(guó)。（原文為：In a letter Messrs. Mnuchin and Lighthizer sent to Mr. Liu late last week, the Trump administration set out specific requests that include a reduction of Chinese tariffs on U.S. automobiles, more Chinese purchases of U.S. semiconductors and greater access to China’s financial sector by American companies, the people said. Mr. Mnuchin is weighing a trip to Beijing to pursue the negotiations, one of these people said.）

不過(guò)，據(jù)彭博社報(bào)道，英國(guó)金融時(shí)報(bào)周一援引未具名消息人士報(bào)導(dǎo)稱，并非美國(guó)提出此項(xiàng)要求，而是中國(guó)提出把部分從韓國(guó)和***采購(gòu)的半導(dǎo)體轉(zhuǎn)而向美國(guó)購(gòu)買，以減少中國(guó)對(duì)美國(guó)的貿(mào)易順差。

受這個(gè)消息影響，今天一早，美股道瓊斯指數(shù)飆升六百多點(diǎn)，Intel和ADI這些半導(dǎo)體廠商也漲幅超過(guò)6%。

過(guò)分依賴，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)授人以柄

但是無(wú)論是中國(guó)主動(dòng)提出還是美國(guó)施壓，這都反映了目前中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)對(duì)外的依賴性。

主要原因在于，中美產(chǎn)業(yè)鏈著重點(diǎn)不同，決定了相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的影響會(huì)有所偏重。

按照中財(cái)網(wǎng)的觀點(diǎn)來(lái)看，美國(guó)在集成電路領(lǐng)域里所擅長(zhǎng)的是設(shè)計(jì)和設(shè)備，而中國(guó)在產(chǎn)業(yè)鏈里著重后端的封測(cè)和電子制造環(huán)節(jié)。

因此，如果以相關(guān)進(jìn)出口數(shù)據(jù)來(lái)衡量的話，中國(guó)對(duì)美貿(mào)易逆差是大量進(jìn)口的美國(guó)芯片和設(shè)備，而輸出順差的是芯片成品中的成本端環(huán)節(jié)（以封測(cè)&制造為主）。而美國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)完善，全行業(yè)鏈布局，在設(shè)備和設(shè)計(jì)領(lǐng)域具有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)。

集成電路產(chǎn)業(yè)是美國(guó)的支柱產(chǎn)業(yè)，美國(guó)當(dāng)之無(wú)愧是世界半導(dǎo)體的中心。隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變和“雁行模式”下的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，美國(guó)逐漸將重心放在了設(shè)計(jì)和設(shè)備領(lǐng)域，這兩個(gè)領(lǐng)域是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的最上游，具有卡口優(yōu)勢(shì)。

事實(shí)上，集成電路在貿(mào)易逆差方面的事實(shí)短期很難逆轉(zhuǎn)，其所反應(yīng)的是中美兩國(guó)在核心資產(chǎn)上的“硬實(shí)力”對(duì)比。

而對(duì)于當(dāng)前的中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，在產(chǎn)業(yè)鏈無(wú)法完全補(bǔ)齊的情況下，從美國(guó)進(jìn)口芯片和設(shè)備都是不可不為的事情，***的邏輯在短中期內(nèi)很能完全實(shí)現(xiàn)。

而美國(guó)則需要中國(guó)的市場(chǎng)紅利來(lái)維持公司的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)和超高的研發(fā)成本，準(zhǔn)確的說(shuō)，脫離了市場(chǎng)的研發(fā)是無(wú)法維持的。

尤其是在，2017年1月6日美國(guó)總統(tǒng)科技顧問(wèn)委員會(huì)在其發(fā)表的《確保美國(guó)在半導(dǎo)體領(lǐng)域長(zhǎng)期領(lǐng)導(dǎo)地位》報(bào)告中還強(qiáng)調(diào)，目前中國(guó)集成電路的進(jìn)口產(chǎn)品有接近50%來(lái)自美國(guó)。

無(wú)論對(duì)于哪一家美國(guó)半導(dǎo)體公司來(lái)說(shuō)，如今的中國(guó)市場(chǎng)都是無(wú)法忽視的存在。

而同樣的，對(duì)于中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，從美國(guó)進(jìn)口芯片和設(shè)備也是當(dāng)前的發(fā)展情況所決定的。

國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體急需發(fā)展

對(duì)于國(guó)外廠商來(lái)說(shuō)，中美貿(mào)易戰(zhàn)的爆發(fā)，無(wú)論是從市場(chǎng)接受程度還是從未來(lái)的發(fā)展來(lái)說(shuō)，都將帶來(lái)或多或少的負(fù)面影響。

但是對(duì)于正在尋求進(jìn)口替代的中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，或許將成為最大的推動(dòng)力。

要知道，核心技術(shù)受制于人是我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)大而不強(qiáng)的癥結(jié)所在。

因此說(shuō)，進(jìn)口替代最核心的就是：半導(dǎo)體、芯片、元器件、汽車零部件。在此次貿(mào)易爭(zhēng)端的條件下，這四個(gè)板塊，將會(huì)收到國(guó)內(nèi)政策的大力扶植，從而，也有了中長(zhǎng)線配置的邏輯和依據(jù)。

一直以來(lái)，芯片的進(jìn)口量占據(jù)很高的比例，根據(jù)CSIA 的數(shù)據(jù)，2017 年我國(guó)集成電路產(chǎn)品需求達(dá)到1.40 萬(wàn)億元，而國(guó)內(nèi)供給量?jī)H為5411.3 億元，自給率僅為38.7%，大量集成電路產(chǎn)品依靠進(jìn)口；2017 年，集成電路產(chǎn)品進(jìn)口金額達(dá)到2601.4 億美元，已經(jīng)替代原油成為我國(guó)第一大進(jìn)口商品。

但是，與此同時(shí)，全球半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模達(dá)3200億美元，全球54%的芯片都出口到中國(guó)，但國(guó)產(chǎn)芯片 的市場(chǎng)份額只占10%。全球77%的手機(jī)是中國(guó)制造 ，但其中不到3%的手機(jī)芯片是國(guó)產(chǎn)的。

我國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期被國(guó)外廠商控制，不僅每年進(jìn)口需要消耗2000多億美元外匯。而且，受制于人的技術(shù)設(shè)備直接制約了我國(guó)信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

研究數(shù)據(jù)表明，芯片產(chǎn)業(yè)一美元的產(chǎn)值，可以帶動(dòng)信息產(chǎn)業(yè)10美元的產(chǎn)值和100美元國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)。

世界各國(guó)紛紛將芯片作為國(guó)家重點(diǎn)戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)來(lái)抓，美國(guó)、歐洲、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家通過(guò)大量的研發(fā)投入確保技術(shù)領(lǐng)先，韓國(guó)、新加坡和我國(guó)***地區(qū)通過(guò)積極的產(chǎn)業(yè)政策推動(dòng)集成電路產(chǎn)業(yè)取得飛速發(fā)展。

中美貿(mào)易戰(zhàn)是一場(chǎng)持久戰(zhàn)

中美貿(mào)易戰(zhàn)是一場(chǎng)持久戰(zhàn)，或許中國(guó)的經(jīng)濟(jì)損失會(huì)比較大，但是中國(guó)擁有全世界最完整的工業(yè)體系、最強(qiáng)大的消費(fèi)市場(chǎng)，最后的勝利必將屬于中國(guó)。

美國(guó)想扼殺中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，如果換在15年之前，可以隨便拿捏中國(guó)，但是現(xiàn)在已經(jīng)晚了，錯(cuò)過(guò)了最佳時(shí)機(jī)，只要中國(guó)自己不內(nèi)亂，崛起已是勢(shì)不可當(dāng)。

也許美國(guó)并不需要特別擔(dān)心貿(mào)易報(bào)復(fù)，因?yàn)槊绹?guó)出口的商品，除了大宗農(nóng)產(chǎn)品就是高科技產(chǎn)品，現(xiàn)在還增加了油氣資源。這些商品多數(shù)都有剛性需求，美國(guó)的芯片、軟件、互聯(lián)網(wǎng)這些產(chǎn)業(yè)，除了中國(guó)以外，別的國(guó)家也沒(méi)有像樣的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

美國(guó)的貿(mào)易戰(zhàn)將會(huì)逐漸升級(jí)，先從鋼材、鋁材這些基礎(chǔ)工業(yè)產(chǎn)品開始，到后面的電器產(chǎn)品、汽車、機(jī)械等產(chǎn)品，但凡美國(guó)還有生產(chǎn)力但是沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)，都會(huì)逐步納入貿(mào)易戰(zhàn)的范圍。

貿(mào)易戰(zhàn)也會(huì)讓中國(guó)徹底醒悟，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、科技興國(guó)勢(shì)在必行，將成為中國(guó)實(shí)質(zhì)性改革的推動(dòng)力。

如果說(shuō)獨(dú)角獸更多是概念的話，很多投資者都不認(rèn)可，市場(chǎng)對(duì)于半導(dǎo)體還有異議與分歧，那么貿(mào)易戰(zhàn)則是比獨(dú)角獸更強(qiáng)大的刺激。

華為手機(jī)為什么能夠異軍突起，因?yàn)橛凶约旱男酒?/p>

一個(gè)行情發(fā)展起來(lái)，甚至能夠達(dá)到自給的程度并不是一兩天的事情，這需要一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程。而這個(gè)過(guò)程中會(huì)經(jīng)常遇到這個(gè)貿(mào)易戰(zhàn)，即便沒(méi)有貿(mào)易戰(zhàn)，也會(huì)有其他的措施來(lái)限制我們。

所以說(shuō)，長(zhǎng)遠(yuǎn)的看，擁有核心能力的芯片企業(yè)肯定是受益的，也肯定是一個(gè)好的發(fā)展機(jī)會(huì)。但這次的對(duì)壘結(jié)果，最受傷的可能是臺(tái)、日、韓等地區(qū)的廠商了。