昆侖萬維方漢在近期采訪中曾表示，昆侖萬維的布局都是圍繞視頻賽道展開的，這是最大的市場(chǎng)。

視頻賽道具體指什么？傳統(tǒng)的影視劇、短劇，甚至未來的電影，都依賴于一系列底層技術(shù)：圖像生成、音樂音效生成、語音生成……這些技術(shù)昆侖萬維都在同步推進(jìn)。所以會(huì)看到，昆侖萬維做的音樂模型、短劇模型，本質(zhì)上都是為最終的視頻生成平臺(tái)服務(wù)的。

但仔細(xì)想來，做全矩陣AI產(chǎn)品的也并非昆侖萬維一家，那為什么它能率先突圍，完成商業(yè)化呢？

首先，它選對(duì)了產(chǎn)品賽道，并且堅(jiān)定出海。

昆侖萬維不想陷于百模大戰(zhàn)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)分羹，而是將眼光瞄準(zhǔn)了北美、東南亞、中東、拉美等仍有較大市場(chǎng)空間的地區(qū)。自2008年起，昆侖萬維便通過游戲業(yè)務(wù)布局海外市場(chǎng)，堅(jiān)持“全球化+本土化”的商業(yè)策略，昆侖萬維的生意早已遍布五大洲100多個(gè)國(guó)家，在海外有4億月活用戶的基礎(chǔ)。

其次在商業(yè)化策略上，C端優(yōu)先，兼顧B端。C端靠AI短劇、AI社交、AI音樂全面開花結(jié)果；B端通過提供API或定制化服務(wù)等實(shí)現(xiàn)規(guī)模化收入。

可以看出，昆侖萬維的商業(yè)化不是曇花一現(xiàn)，而是比較穩(wěn)健，可以貢獻(xiàn)長(zhǎng)期現(xiàn)金流。

以視頻模型SkyReels為例，在Sora、Runway強(qiáng)敵環(huán)繞的海外視頻生成市場(chǎng)，SkyReels靠什么脫穎而出？

首先是產(chǎn)品定位清晰，與Sora、runway等追求通用視頻生成能力的模型不同，SkyReels選擇了一條更垂直的賽道——短劇。平臺(tái)集成自研的劇本生成模型（SkyScript）、分鏡生成模型（StoryboardGen）、3D生成模型（Sky3DGen）能夠?qū)崿F(xiàn)從劇本創(chuàng)作、角色定制、分鏡設(shè)計(jì)到視頻合成的全流程自動(dòng)化。

其次是追求模型SOTA和開源策略。

最新開源的SkyReels-V1可以支持大笑、怒吼等33種微表情與400多種動(dòng)作，自然度與精細(xì)度遠(yuǎn)超行業(yè)水準(zhǔn)。用戶僅需輸入創(chuàng)意，即可一鍵生成完整短劇，“人人成為短劇導(dǎo)演的時(shí)代”不再是夢(mèng)。SkyReels-V1作為首個(gè)開源AI短劇模型，截至2025年2月末，其在Hugging Face下載量已超過三萬次，廣受好評(píng)。

緊接著在今年4月份，又開源了SkyReels-V2。作為全球首個(gè)采用擴(kuò)散強(qiáng)迫框架（Diffusion-forcing）的視頻生成模型，SkyReels-V2可以突破傳統(tǒng)5～10秒的時(shí)長(zhǎng)限制，支持生成30、40秒的連貫敘事。核心技術(shù)包括SkyCaptioner-V1視頻理解模型、強(qiáng)化學(xué)習(xí)優(yōu)化運(yùn)動(dòng)質(zhì)量以及非遞減噪聲時(shí)間表，在長(zhǎng)提示評(píng)測(cè)中超越HunyuanVideo-13B、Wan2.1-14B等模型。

SkyReels-A系列更看重精細(xì)化控制。SkyReels-A1是SOTA級(jí)的表情動(dòng)作遷移算法，支持肖像、半身、全身構(gòu)圖，實(shí)現(xiàn)高保真微表情還原，效果超越Runway的Act-One；SkyReels-A2創(chuàng)新性地提出元素到視頻（E2V）任務(wù)，在人物ID一致性、物體一致性上優(yōu)于競(jìng)品。

昆侖萬維通過開源推動(dòng)AI視頻生成進(jìn)入影視級(jí)、高可控、低成本的新階段，但其絕不止視頻生成遙遙領(lǐng)先。

公司自研的AI音樂大模型Mureka O1達(dá)到行業(yè)SOTA，超越Suno，位居全球第一，年化收入1200萬美元。作為全球首個(gè)引入MusiCoT（思維鏈音樂生成）的音樂模型，Mureka通過“生成-批判-優(yōu)化”機(jī)制，能讓 AI 像人類作曲家一樣思考，生成速度比 Suno V4 快一倍，混音、人聲質(zhì)感、BGM 質(zhì)感均優(yōu)于 Suno。

音樂產(chǎn)品Mureka充滿了產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)的本土化思維，支持十種語言生成。這種對(duì)文化細(xì)節(jié)的尊重，讓用戶在產(chǎn)品中找到了歸屬感與認(rèn)同感，自然也就愿意付費(fèi)了。

昆侖萬維的另一款社交產(chǎn)品Linky主打“AI社交+虛擬陪伴”，用戶可與AI角色進(jìn)行1v1對(duì)話，扮演老師、朋友、戀人等多種角色，月活躍用戶達(dá)300萬。通過多元變現(xiàn)方式，Linky實(shí)現(xiàn)月收入破100萬美元。

不難發(fā)現(xiàn)，昆侖萬維的AI產(chǎn)品并非孤立存在，而是相互賦能。昆侖萬維做的音樂模型、短劇模型，本質(zhì)上都是為最終的視頻生成平臺(tái)服務(wù)的。同時(shí)，AI技術(shù)和這些模型還可以融匯進(jìn)短劇內(nèi)容分發(fā)平臺(tái)DramaWave。例如，依托領(lǐng)先的AI技術(shù)，DramaWave全新上線的AI配音功能可實(shí)現(xiàn)16種語言轉(zhuǎn)譯配音。

可以看出，昆侖萬維在不同領(lǐng)域的多點(diǎn)發(fā)力打通了一條多元穩(wěn)健的變現(xiàn)渠道，但其并沒有停止投入研發(fā)，或者說，還將繼續(xù)加大力度拓展新的AI業(yè)務(wù)。

高收入對(duì)應(yīng)的是高投入，整體利潤(rùn)率似乎線性增長(zhǎng)。那么，收入的增長(zhǎng)可持續(xù)嗎？

昆侖萬維2024年研發(fā)費(fèi)用達(dá)15.4億元，同比增長(zhǎng)59.5%；2025年Q1研發(fā)費(fèi)用4.3億元，同比增長(zhǎng)23%。研發(fā)費(fèi)用甚至占到全年?duì)I收的27%。

昆侖萬維為什么要拿一大筆錢做研發(fā)、布局芯片等業(yè)務(wù)？

因?yàn)锳I商業(yè)化的第一關(guān)是打好技術(shù)護(hù)城河，想要獲得高增長(zhǎng)與穩(wěn)健的收入，前期高投入是必要的。AI技術(shù)迭代極快，大模型訓(xùn)練和算法優(yōu)化需要持續(xù)資金支持；而AI應(yīng)用滲透需1～2年周期，早期投入是后續(xù)收入增長(zhǎng)的基礎(chǔ)。

前期高投入是整個(gè)AI行業(yè)的選擇，2024年，字節(jié)跳動(dòng)在AI領(lǐng)域的資本開支達(dá)到800億元人民幣，接近百度、阿里、騰訊三家在AI領(lǐng)域資本開支的總和；根據(jù)科大訊飛2024年半年報(bào)，公司報(bào)告期內(nèi)圍繞大模型相關(guān)的總投入超過13億元人民幣。

昆侖的獨(dú)特之處在于“算力基礎(chǔ)設(shè)施—大模型算法—AI應(yīng)用”全產(chǎn)業(yè)鏈布局。既自研天工系列大模型，又自研AI芯片，還構(gòu)建SkyReels、Mureka等AI應(yīng)用矩陣。這種三線作戰(zhàn)的模式雖成本高昂，但能避免被巨頭卡脖子。

昆侖萬維早期出海經(jīng)驗(yàn)帶來了產(chǎn)-運(yùn)-增的優(yōu)勢(shì)，Opera瀏覽器月活3億，為AI產(chǎn)品提供天然流量池。這意味著，昆侖萬維的海外業(yè)務(wù)較為穩(wěn)定，不僅產(chǎn)品能力可復(fù)制，收入也可以預(yù)期。短劇平臺(tái)DramaWave的爆火就印證了其增長(zhǎng)勢(shì)頭。

昆侖萬維財(cái)報(bào)最大的亮點(diǎn)即年化收入1.2億美金的短劇平臺(tái)DramaWave。

2025年3月，DramaWave累計(jì)下載量突破3000萬次，月活用戶突破1000萬，在韓國(guó)Google Play娛樂榜超越Netflix，登頂榜首。與傳統(tǒng)短劇動(dòng)輒數(shù)千美元的單集制作成本相比，AI生成成本可降至1/50。短劇平臺(tái)DramaWave靠“AI生成劇本+拍攝”迅速躋身海外一線平臺(tái)，預(yù)計(jì)到25年底能做到年化3.6億美金。

同時(shí)，昆侖萬維芯片業(yè)務(wù)、AI Agent平臺(tái)等新興業(yè)務(wù)也預(yù)示著未來收入的高增長(zhǎng)性。

昆侖萬維控股公司艾捷科芯芯片業(yè)務(wù)潛力無限，年內(nèi)流片，有望成為下一個(gè)寒武紀(jì)。一方面，中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展，但高端AI芯片（如英偉達(dá)H100/A100）受制于出口管制，國(guó)產(chǎn)替代需求迫切。另一方面，艾捷科芯專注于推理芯片優(yōu)化，更貼合視頻生成（SkyReels）、AI音樂（Mureka）等實(shí)時(shí)推理場(chǎng)景的需求，降低公司自身業(yè)務(wù)對(duì)英偉達(dá)的依賴，短期自用降本，長(zhǎng)期可外銷市場(chǎng)。

AI智能助手方面，自Manus火爆后，Agent經(jīng)濟(jì)爆發(fā)，但通而不精痛點(diǎn)明顯。通用Agent雖功能全面，但在垂直場(chǎng)景表現(xiàn)不佳，企業(yè)需要“專家級(jí)”Agent。

昆侖萬維預(yù)計(jì)5月份發(fā)布全球首款生產(chǎn)力場(chǎng)景AI通用Agent平臺(tái)Skywork.ai，包含五大專家級(jí)AI Agent，專門針對(duì)網(wǎng)頁(yè)內(nèi)容、數(shù)據(jù)表格等高頻使用場(chǎng)景。Skywork.ai提供全球首個(gè)開源的Deep Research Agent框架，并開放重磅MCP供開發(fā)者調(diào)用，能夠通過開源滿足企業(yè)的輕量化需求，快速建立生態(tài)。

昆侖萬維的業(yè)務(wù)布局形成了“算力-模型-應(yīng)用”的閉環(huán)，這種“高投入→垂直領(lǐng)域SOTA→高溢價(jià)變現(xiàn)→再投入”的正向循環(huán)，決定了昆侖萬維的商業(yè)化能跑通。

就在大廠卷模型、死磕參數(shù)的同時(shí)，昆侖萬維的商業(yè)化成功給大部分AI公司提供了一種可能的生存模式。AI創(chuàng)業(yè)公司沒有大廠的燒錢能力和生態(tài)流量，除了靠講故事繼續(xù)“融資-燒錢-再融資”的循環(huán)，最穩(wěn)妥的道路就是找到自己的付費(fèi)賽道。

AGI很美，但AIGC更現(xiàn)實(shí)，走向夢(mèng)想的同時(shí)也不能餓了肚子。

昆侖萬維的生存哲學(xué)是：不入紅海，要在自己熟悉的賽道做到SOTA，堅(jiān)持盈利。

第一步，堅(jiān)定出海。昆侖萬維早在2008年就堅(jiān)定出海，南美、東南亞布局的經(jīng)驗(yàn)帶來了產(chǎn)-運(yùn)-增的優(yōu)勢(shì)，AI時(shí)期“全球化布局+深度本地化”自然就成了昆侖萬維的選擇。而且，中國(guó)、歐美市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)與小語種市場(chǎng)的內(nèi)容缺口形成鮮明對(duì)比，出海存活的可能性更大，再加上海外用戶付費(fèi)習(xí)慣的差異性，增大了成功可能性。

第二步，堅(jiān)定做好產(chǎn)品。在全球大模型快速發(fā)展期，拿到全球第一梯隊(duì)的模型SOTA，吃到產(chǎn)品和模型紅利。Deepseek的成功打破了“算力即競(jìng)爭(zhēng)力”的固有認(rèn)知，證明通過數(shù)據(jù)質(zhì)量?jī)?yōu)化、訓(xùn)練策略創(chuàng)新和軟硬件協(xié)同設(shè)計(jì)，中小團(tuán)隊(duì)完全可能用千卡級(jí)甚至百卡級(jí)算力訓(xùn)練出頂級(jí)模型。昆侖萬維Skywork R1V等一系列SOTA模型的開源就印證了非大廠在AI競(jìng)賽中的潛力。

第三步，C端優(yōu)先。選擇付費(fèi)意愿明確的細(xì)分市場(chǎng)，進(jìn)入高變現(xiàn)垂直賽道，直接面向消費(fèi)者收取費(fèi)用。昆侖萬維堅(jiān)持做好產(chǎn)品、吸引流量，靠音樂訂閱、社交打賞帶來的現(xiàn)金流會(huì)更加健康。在大多數(shù)AI公司聚焦B端時(shí)，昆侖萬維通過訂閱、內(nèi)購(gòu)等模式證明，用戶同樣愿意為優(yōu)質(zhì)AI體驗(yàn)付費(fèi)。同時(shí)，昆侖萬維也沒有停止布局B端的商業(yè)化。

華金證券分析師倪爽近期發(fā)布了一份研究報(bào)告《收入穩(wěn)定增長(zhǎng)，階段性業(yè)績(jī)承壓符合產(chǎn)業(yè)規(guī)律》，對(duì)公司給予“增持”評(píng)級(jí)。報(bào)告指出，昆侖萬維海外業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，且持續(xù)布局科技創(chuàng)新型企業(yè)投資，雖短期承壓，長(zhǎng)期前景依然值得期待。這意味著，公司多元化AI產(chǎn)品矩陣初具規(guī)模，具備較強(qiáng)成長(zhǎng)性，“All in AGI/AIGC”戰(zhàn)略下的技術(shù)積累和商業(yè)化布局有望產(chǎn)生持續(xù)回報(bào)。

作為一家中國(guó)AI公司，昆侖萬維靠產(chǎn)品矩陣實(shí)現(xiàn)彎道超車，成為海外收入最多的中國(guó)AI公司。企業(yè)要盈利，模型能力、應(yīng)用開發(fā)、市場(chǎng)落地缺一不可，而最重要的就是找準(zhǔn)市場(chǎng)，靠最動(dòng)人的產(chǎn)品完成最有價(jià)值的商業(yè)閉環(huán)。

審核編輯 黃宇