電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道（文/黃山明）當(dāng)前全球戶儲(chǔ)以及工商儲(chǔ)能正處于行業(yè)困境反轉(zhuǎn)的拐點(diǎn)，尤其在歐洲市場(chǎng)庫(kù)存去化完成、澳洲補(bǔ)貼政策刺激需求爆發(fā)的當(dāng)下，并且亞非拉需求也在開始釋放。這進(jìn)一步帶動(dòng)了全球的儲(chǔ)能逆變器需求上揚(yáng)。

全球儲(chǔ)能逆變器需求拐點(diǎn)將至

過(guò)去幾年，尤其是歐洲市場(chǎng)，儲(chǔ)能行業(yè)一直處于過(guò)飽和的狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，2022年歐洲戶儲(chǔ)實(shí)際裝機(jī)為4.6GWh，但出貨量高達(dá)9.8GWh，庫(kù)存積壓嚴(yán)重，而到了2023年上半年，庫(kù)存進(jìn)一步上升至6.4GWh，約為8個(gè)月裝機(jī)量。

但是從2023年11月起，出口數(shù)據(jù)開始環(huán)比回升，表明庫(kù)存去化取得成效，出口拐點(diǎn)已現(xiàn)。而在美國(guó)，例如加州自2024年4月起實(shí)施NEM 3.0政策，分布式光伏上網(wǎng)電價(jià)大幅下降，也在推動(dòng)配儲(chǔ)需求。

2025年Q2歐洲大儲(chǔ)新增裝機(jī)同比增長(zhǎng)50%，德國(guó)、意大利、英國(guó)為核心增長(zhǎng)極。德國(guó)通過(guò)5000億歐元基礎(chǔ)設(shè)施基金支持儲(chǔ)能項(xiàng)目，意大利啟動(dòng)MACSE機(jī)制招標(biāo)15年長(zhǎng)期合同項(xiàng)目。

澳洲方面更是補(bǔ)貼政策頻出，澳洲政府推出23億澳元戶儲(chǔ)補(bǔ)貼計(jì)劃，目標(biāo)到2030年新增100萬(wàn)套戶儲(chǔ)系統(tǒng)，而當(dāng)前的光伏配儲(chǔ)率不到3%，提升空間巨大。預(yù)計(jì)2025年7月起12個(gè)月內(nèi)將安裝10-15萬(wàn)臺(tái)戶儲(chǔ)，2026年或達(dá)20萬(wàn)臺(tái)，相當(dāng)于意大利市場(chǎng)規(guī)模。

在中東，沙特與阿聯(lián)酋計(jì)劃2030年部署57.4GWh儲(chǔ)能項(xiàng)目，2025年招標(biāo)項(xiàng)目超30GWh。中國(guó)廠商主導(dǎo)這一市場(chǎng)，陽(yáng)光電源中東訂單達(dá)8.6GWh（占全球出貨34%），華為、比亞迪中標(biāo)多個(gè)項(xiàng)目。

這意味著，過(guò)去由庫(kù)存積壓所導(dǎo)致的低需求已經(jīng)開始轉(zhuǎn)暖，而海外儲(chǔ)能需求的上漲，也開始帶動(dòng)儲(chǔ)能逆變器的需求的攀升。

根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2024年，我國(guó)出口逆變器金額共計(jì)588億元，同比減少16%，但2025年第一季度，我國(guó)出口逆變器金額共計(jì)122億元，同比增加了7%。其中頭部企業(yè)如陽(yáng)光電源、固德威、錦浪科技等，2025年二季度儲(chǔ)能逆變器出貨量預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)翻倍以上增長(zhǎng)。

而在中東地區(qū)的逆變器在去年便已經(jīng)逆勢(shì)上漲，例如2024年1-10月中國(guó)對(duì)沙特逆變器出口額同比增長(zhǎng)140.72%，對(duì)阿聯(lián)酋也大增106.30%。到了今年5月份，數(shù)據(jù)顯示，中東市場(chǎng)逆變器出口同比+125%，環(huán)比+123%，東南亞市場(chǎng)也同比+57%，環(huán)比+23%。

TrendForce預(yù)測(cè)2025年全球儲(chǔ)能新增裝機(jī)86GW/221GWh，同比上漲27%/36%，其中亞非拉市場(chǎng)增速領(lǐng)先。QYResearch預(yù)計(jì)全球儲(chǔ)能逆變器市場(chǎng)規(guī)模將從2024年的10.45億美元增至2031年的18.13億美元，CAGR達(dá)8.3%。

從企業(yè)的角度來(lái)看，頭部企業(yè)如陽(yáng)光電源通過(guò)東南亞產(chǎn)能布局，其本地化率超過(guò)60%，以及全球化的供應(yīng)鏈管理，將交付周期縮短至2個(gè)月，庫(kù)存周轉(zhuǎn)效率顯著提升。小逆變器廠家如艾羅能源Q2發(fā)貨額環(huán)比增長(zhǎng)70%以上，固德威儲(chǔ)能機(jī)出貨同比大漲300%，均反映庫(kù)存壓力已基本釋放。

中國(guó)儲(chǔ)能逆變器加大出海力度

隨著全球光伏儲(chǔ)能需求迎來(lái)拐點(diǎn)后，目前看到，今年國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能逆變器出海呈現(xiàn)多區(qū)域共振、結(jié)構(gòu)性分化的特征，頭部企業(yè)憑借技術(shù)壁壘和全球化布局主導(dǎo)市場(chǎng)，小廠家在新興市場(chǎng)快速崛起，政策驅(qū)動(dòng)與技術(shù)迭代成為核心增長(zhǎng)引擎。

數(shù)據(jù)顯示，2025 年1-5月逆變器出口額240.04億元，同比上漲9.25%，5月單月出口59.75億元，同比上漲7.96%），其中歐洲、中東、東南亞貢獻(xiàn)主要增量。6月出口延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，浙江省（主要代表企業(yè)如錦浪科技、德業(yè)股份）出口量環(huán)比激增53%，出口額達(dá)14.26億元。

當(dāng)前中國(guó)儲(chǔ)能逆變器廠商，例如陽(yáng)光電源、德業(yè)股份、固德威、錦浪科技等憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)（如高壓級(jí)聯(lián)、構(gòu)網(wǎng)型技術(shù)）和規(guī)模效應(yīng)占據(jù)主導(dǎo)地位，2025年二季度儲(chǔ)能逆變器出貨量預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)翻倍以上增長(zhǎng)。

對(duì)于企業(yè)而言，儲(chǔ)能逆變器的毛利率高于光伏逆變器，單價(jià)也更高。例如，德業(yè)股份、固德威、錦浪科技的儲(chǔ)能逆變器毛利率在40%左右，而光伏并網(wǎng)逆變器毛利率在30%左右。海外市場(chǎng)尤其是歐美和中東地區(qū)的毛利率更高，可達(dá)30%以上，盈利性更強(qiáng)。

從市場(chǎng)來(lái)看，2024年，歐洲、亞洲、拉美是我國(guó)逆變器出口的前三大市場(chǎng)，逆變器出口金額同比分別下降41%、增長(zhǎng)31%、以及增長(zhǎng)27%。

到了2025年第一季度，荷蘭、印度、巴西、德國(guó)和巴基斯坦是我國(guó)逆變器出口金額前五大市場(chǎng)。不過(guò)國(guó)內(nèi)企業(yè)向歐洲出口的逆變器金額有所減少，今年一季度，我國(guó)出口到歐洲的逆變器為42.3億元，同比下降5%。

盡管有所下降，但根據(jù)25Q1各家電話會(huì)及SNEC展會(huì)等公開消息披露顯示，歐洲光儲(chǔ)渠道庫(kù)存25Q2整體已進(jìn)入3個(gè)月左右的合理區(qū)間，其中戶儲(chǔ)、工商儲(chǔ)庫(kù)存消化明顯快于組串機(jī)及微逆機(jī)。

因此可以預(yù)測(cè)，2025年戶用逆變器企業(yè)有望伴隨著歐洲的復(fù)蘇普遍迎來(lái)業(yè)績(jī)修復(fù)，其中，儲(chǔ)能占比高、工商儲(chǔ)產(chǎn)品成熟、新興市場(chǎng)布局成熟的企業(yè)有望率先獲得收益。

與此同時(shí)，印巴和東南亞市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁。今年一季度，我國(guó)出口亞洲的逆變器為45.2億元，同比增長(zhǎng)23%。其中印度、巴基斯坦、緬甸、沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋等地是出口的主要地區(qū)，尤其是印度地區(qū)大幅增長(zhǎng)了72%，而巴基斯坦也同比大增55%。

以印度為例，2025年2月，印度宣布大型光伏項(xiàng)目實(shí)施10%/2h強(qiáng)制配儲(chǔ)；印度政府預(yù)計(jì)2030年前全國(guó)儲(chǔ)能裝機(jī)量將至少達(dá)到14GW/28GWh。同時(shí)，印度可行性缺口基金（VGF）為大儲(chǔ)系統(tǒng)提供補(bǔ)貼，可覆蓋超過(guò)40%的電池儲(chǔ)能系統(tǒng)資本成本；該國(guó)3月宣布，將支持的電池儲(chǔ)能目標(biāo)由原4GWh提升至13.2GWh，要求相應(yīng)項(xiàng)目于2027年6月投運(yùn)。

此外，包括巴基斯坦、緬甸、泰國(guó)乃至非洲市場(chǎng)，今年來(lái)看對(duì)于儲(chǔ)能需求都在上升，有望帶動(dòng)國(guó)內(nèi)逆變器的出口。

小結(jié)

2025年上半年，中國(guó)儲(chǔ)能逆變器出口表現(xiàn)出較強(qiáng)的區(qū)域韌性和結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。亞洲和中東市場(chǎng)成為增長(zhǎng)主力，歐洲市場(chǎng)逐步回暖，北美市場(chǎng)仍受政策壓制。隨著全球能源轉(zhuǎn)型加速，預(yù)計(jì)下半年出口仍將保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，印巴、東南亞、非洲等新興市場(chǎng)有望帶來(lái)新的增量，而歐洲戶儲(chǔ)復(fù)蘇將為企業(yè)帶來(lái)利潤(rùn)修復(fù)。