英特爾，正處于成立57年來的關(guān)鍵時(shí)期。最近的財(cái)報(bào)發(fā)布都會(huì)引發(fā)市場的高度關(guān)注和廣泛討論，而2025年Q2財(cái)報(bào)更是讓英特爾先進(jìn)制程成為焦點(diǎn)。不僅如此，外媒關(guān)于先進(jìn)制程的質(zhì)疑和傳言也接踵而至，一時(shí)間，英特爾代工在戰(zhàn)略上的每一步都被放大審視。

此前，外媒對于英特爾先進(jìn)制程的質(zhì)疑，很大一部分原因來自于Intel 18A。然而從官方公布的信息來看，Intel 18A的進(jìn)展仍然符合預(yù)期，在性能優(yōu)化和良品率提升方面持續(xù)取得穩(wěn)步進(jìn)展。而且基于Intel 18A打造，并計(jì)劃于年內(nèi)發(fā)布的英特爾自家Panther Lake新一代處理器平臺(tái)也正如期推進(jìn)。

盡管面對危機(jī)，但英特爾從來不缺乏翻盤的底氣。雖然IDM與Fabless的爭奪在現(xiàn)階段處于下風(fēng)，但如果將歷史的時(shí)間軸拉長就會(huì)發(fā)現(xiàn)，行業(yè)發(fā)展往往呈螺旋式上升，充滿變數(shù)與機(jī)會(huì)。作為全球范圍內(nèi)依舊在堅(jiān)持IDM模式的半導(dǎo)體公司，英特爾在先進(jìn)制程、封裝測試等領(lǐng)域仍有機(jī)會(huì)，關(guān)鍵在于需要時(shí)間去重整資產(chǎn)，重建信任，這也是新任CEO陳立武上任以來著手去解決的問題。

·Intel 14A策略調(diào)整先進(jìn)制程研發(fā)并未止步

那么“英特爾會(huì)放棄Intel 14A先進(jìn)制程的研發(fā)與投入”的觀點(diǎn)又是從何而來的呢？

曾經(jīng)的英特爾在先進(jìn)制程研發(fā)方面獨(dú)樹一幟，也因此，英特爾之前的做法是“我研發(fā)高水平先進(jìn)制程，你用就行了”。而面對變化，英特爾也從不缺少再來的勇氣。從新任CEO陳立武就任以來所推進(jìn)的改革不難看出，這是一位頗具實(shí)干精神的CEO。他著手推動(dòng)“以客戶需求為核心”的改革，直白說就是“你需要什么，我來推進(jìn)相關(guān)技術(shù)的研發(fā)”，同時(shí)調(diào)整Intel 14A策略，這意味著研發(fā)與資本支出更緊密地綁定外部訂單。

但這種策略上的調(diào)整并不意味著英特爾會(huì)因?yàn)槿鄙偻獠靠蛻粲唵尉屯耆艞塈ntel 14A這樣的先進(jìn)制程研發(fā)。對當(dāng)前的英特爾而言，這種明確需求、可控投入的研發(fā)路徑更為穩(wěn)妥，避免盲目擴(kuò)產(chǎn)帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。這種策略其實(shí)很像早年新生代游戲本的制造模式。即用戶提需求，OEM按照需求提供相應(yīng)配置并進(jìn)行制造。這種模式讓廠商自身在成本和投資可控的同時(shí)，滿足行業(yè)與用戶的核心訴求，從而有的放矢。

此外，外媒的誤解很大一部分原因也來自于英特爾此前提交給美國證券交易委員會(huì)的10Q文件中的這樣一段風(fēng)險(xiǎn)提示：“如果我們無法獲得重要的外部客戶，也無法實(shí)現(xiàn)Intel 14A的重要客戶里程碑，那么我們面臨的前景是，繼續(xù)開發(fā)和生產(chǎn)Intel 14A及其后續(xù)的尖端節(jié)點(diǎn)將不再具有經(jīng)濟(jì)效益。在這種情況下，我們可能會(huì)暫?；蛲Ｖ箤ntel 14A及其后續(xù)節(jié)點(diǎn)的開發(fā)以及各種制造擴(kuò)建項(xiàng)目的推進(jìn)?！?/p>

其實(shí)經(jīng)常炒股的朋友會(huì)更加清楚，股票風(fēng)險(xiǎn)提示是上市公司必須履行的義務(wù)，只是作為提示或警示給到投資者。英特爾的這一風(fēng)險(xiǎn)提示只是表明：在Intel 14A制程節(jié)點(diǎn)，因公司策略調(diào)整做出改變后可能會(huì)遇到的問題。即便未來Intel 14A遇阻，也并不代表英特爾就徹底放棄先進(jìn)制程節(jié)點(diǎn)的投資與研發(fā)。

因此單從一則風(fēng)險(xiǎn)提示就判斷英特爾放棄Intel 14A研發(fā)、放棄先進(jìn)制程研發(fā)，確實(shí)是有失客觀?；蛟S我們可以這么理解，這則風(fēng)險(xiǎn)提示不應(yīng)被簡單解讀為“放棄”，而更像是英特爾在先進(jìn)制程策略上的一次表態(tài)——它所傳遞的并非退縮，反而是對資源配置的重新評估，是在先進(jìn)制程領(lǐng)域選擇了一條更加堅(jiān)定、務(wù)實(shí)的路徑。

英特爾先進(jìn)制程的故事仍在書寫，眼下或許只是翻開了新的一頁。

審核編輯 黃宇