電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道（文/梁浩斌）8月19日晚間，小鵬汽車發(fā)布了2025年二季度財(cái)報(bào)，表示營(yíng)收、交付量、毛利率、現(xiàn)金儲(chǔ)備均創(chuàng)歷史新高！

具體來看，小鵬汽車2025Q2營(yíng)收182.7億元，同比增長(zhǎng)125.3%，環(huán)比增長(zhǎng)15.6%；毛利31.7億元，毛利率17.3%均創(chuàng)下歷史新高，去年同期為14%，一季度為15.6%；凈虧損4.8億元，虧損數(shù)字又比今年一季度減少了1.8億元，相比去年同期減虧8億元?，F(xiàn)金流也有大幅增長(zhǎng)，二季度小鵬現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為188.1億元，同比增加32%。

按照這樣的趨勢(shì)，距離小鵬歷史上首次季度盈利不會(huì)很遠(yuǎn)了。

單季度交付破10萬輛，連出爆款完美翻身

小鵬的業(yè)績(jī)暴增，來自近一年里連續(xù)推出爆款車型，包括去年的MONA 03、P7+，以及今年7月上市的G7，都展現(xiàn)出了強(qiáng)大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。7月小鵬汽車共交付36717輛新車，創(chuàng)單月交付量歷史新高，其中MONA03占比最高，達(dá)到15704輛；P7+和G7分別交付5609輛和5529輛。8月13日，小鵬汽車宣布G7上市40天累計(jì)交付已經(jīng)超過一萬輛。

從過去一年的季度交付量數(shù)據(jù)來看，小鵬已經(jīng)實(shí)現(xiàn)連續(xù)五個(gè)季度的增長(zhǎng)。在2024年一季度，甚至月均交付量還不到一萬臺(tái)，到今年二季度交付超越10萬輛，花了一年多時(shí)間，小鵬完成了近5倍的銷量增長(zhǎng)。

回顧過去小鵬的產(chǎn)品節(jié)奏，23年6月小鵬推出了G6，這款被寄予厚望的車型，在初期聲量和銷量都得到完美開局的情況，卻高開低走。發(fā)布后兩個(gè)月，G6進(jìn)入了批量交付期，并在9月到11月連續(xù)保持在月銷8000+的水平，然而進(jìn)入到2024年，G6銷量急轉(zhuǎn)直下，排除1/2月的淡季，在接下來的三個(gè)月平均銷量不到3000輛。

要知道，當(dāng)時(shí)小鵬的產(chǎn)品線其實(shí)已經(jīng)具備一定規(guī)模，包括轎車P7i、P5、SUV G9、G6、MPV X9等，但一直無法復(fù)制2021年到2022年初代P7月銷長(zhǎng)期保持在5000以上這樣的走量爆款產(chǎn)品。在2023年11月，P7時(shí)隔三年半迎來的改款P7i，也僅僅是智駕硬件等內(nèi)部配置升級(jí)，跟當(dāng)時(shí)市面上的產(chǎn)品很快在競(jìng)爭(zhēng)力上被拉開差距，后續(xù)一年時(shí)間，P7i月銷量長(zhǎng)期在1000輛附近，已無法擔(dān)起銷量大旗。

G6之后，盡管給小鵬帶來了短期的喘息機(jī)會(huì)，但從去年上半年多家新勢(shì)力月銷已經(jīng)沖上接近2萬輛的水平來看，小鵬也確實(shí)遇到了很大的問題。在輿論上，銷量可以說是消費(fèi)者對(duì)新勢(shì)力車企的信心錨定，一旦增長(zhǎng)落后于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，很快就會(huì)被扣上“倒閉”的帽子。

不過2024年8月發(fā)布的MONA 03徹底扭轉(zhuǎn)了小鵬的增長(zhǎng)曲線，10萬級(jí)高階智駕+智能化的定位，讓MONA03成功邁進(jìn)單車穩(wěn)定月銷過萬的行列，也是小鵬品牌史上第一個(gè)月銷過萬的爆款車型。

當(dāng)出現(xiàn)現(xiàn)象級(jí)爆款車型，帶來的進(jìn)店流量也會(huì)帶動(dòng)其他車型的曝光?；蛟S是突然掌握了“爆款密碼”，后續(xù)小鵬推出的P7+和G7都在產(chǎn)品定位上瞄準(zhǔn)高階智駕+實(shí)用大空間，都在各自細(xì)分市場(chǎng)取得了成功。

擴(kuò)大智能化投入，加速產(chǎn)品落地

在二季度，小鵬的研發(fā)投入繼續(xù)擴(kuò)大，達(dá)到了22.06億元，占營(yíng)收比例超過12%，去年同期研發(fā)投入僅為14.66億元。

在財(cái)報(bào)會(huì)議上，何小鵬著重提到小鵬汽車在AI上的布局，除了汽車、機(jī)器人等AI硬件和AI大模型的開發(fā)，還在公司中利用AI優(yōu)化管理資源和協(xié)作，提高組織的復(fù)合效應(yīng)；同時(shí)擴(kuò)大AI的商業(yè)化布局，從創(chuàng)建以數(shù)據(jù)為中心的產(chǎn)品，轉(zhuǎn)變?yōu)殚_發(fā)商業(yè)上成功的產(chǎn)品，并在降低成本、提高盈利能力的同時(shí)建立一個(gè)強(qiáng)大的品牌。

何小鵬透露，從今年三季度上市的G7 Ultra和全新小鵬P7 Ultra開始，未來小鵬所有Ultra車型都會(huì)搭載算力高達(dá)2250TOPS的自研圖靈AI芯片，并全面部署VLA+VLM大模型。小鵬希望利用圖靈AI輔助駕駛能力與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手拉開明顯差距。

同時(shí)，即將上市的全新小鵬P7將會(huì)成為小鵬未來所有設(shè)計(jì)的基礎(chǔ)，而新P7的售價(jià)會(huì)在30萬元人民幣范圍內(nèi)。何小鵬表示，新P7的預(yù)售訂單已經(jīng)創(chuàng)下歷史車型新高，預(yù)計(jì)會(huì)在30萬元以下最暢銷純電車型中排名前三，同時(shí)預(yù)計(jì)9月起小鵬汽車月交付將超過4萬臺(tái)，預(yù)計(jì)三季度交付量在11.3萬臺(tái)到11.8萬臺(tái)。

而今年第四季度，小鵬汽車還將推出首款鯤鵬超級(jí)電動(dòng)車型，即增程版小鵬X9，目標(biāo)是在今年第四季度實(shí)現(xiàn)公司歷史上首次盈利。

財(cái)報(bào)會(huì)議上還透露，小鵬人形機(jī)器人取得了關(guān)鍵進(jìn)展，并正在邁向大規(guī)模生產(chǎn)的版本。公司正在積極準(zhǔn)備在2026年下半年的小鵬AI日上推出新一代機(jī)器人，并有望實(shí)現(xiàn)大規(guī)模生產(chǎn)。

與大眾合作成盈利關(guān)鍵；Robotaxi2026年量產(chǎn)

在上周，小鵬汽車與大眾汽車簽訂擴(kuò)大電子電氣架構(gòu)技術(shù)戰(zhàn)略合作的協(xié)議，宣布雙方聯(lián)合開發(fā)的行業(yè)領(lǐng)先的電子電氣架構(gòu)不僅將集成到大眾在中國(guó)市場(chǎng)純電車型平臺(tái)，也將部署到大眾在中國(guó)市場(chǎng)的燃油和插電混動(dòng)車型平臺(tái)，雙方的技術(shù)戰(zhàn)略合作將擴(kuò)展到更廣闊的市場(chǎng)。

在財(cái)報(bào)會(huì)議上，小鵬也確認(rèn)了與大眾合作已經(jīng)獲得相對(duì)穩(wěn)定的收入，并表示雙方正在合作的車型一旦開始SOP，這基本就會(huì)成為小鵬的第三個(gè)經(jīng)常性收入流。

實(shí)際上，小鵬汽車和大眾汽車在電子電氣架構(gòu)上的合作，也是小鵬改善毛利率的關(guān)鍵。在二季度，小鵬汽車的服務(wù)和其他收入達(dá)到13.9億元，占到總營(yíng)收的7.6%，而這部分收入的毛利率高達(dá)53.6%。相比之下汽車產(chǎn)品的毛利率在二季度為14.3%。這部分高毛利收入，也讓小鵬二季度毛利率（17.3%）成功超越特斯拉（17.2%）。

Robotaxi方面，何小鵬表示L4級(jí)別的車型將會(huì)在2026年量產(chǎn)，同時(shí)還會(huì)在政策批準(zhǔn)后，開啟Robotaxi的試點(diǎn)運(yùn)營(yíng)，初期小鵬汽車會(huì)自己運(yùn)營(yíng)Robotaxi車隊(duì)，后續(xù)會(huì)尋找合作方擴(kuò)大Robotaxi的商業(yè)化運(yùn)營(yíng)。