經(jīng)營現(xiàn)金流凈額飆升1230.25%，奮達(dá)科技為啥"不差錢"？

奮達(dá)科技從去年上半年經(jīng)營活動技現(xiàn)金流凈額-0.4億元元，到今年上半年4.5億元，不僅同比飆漲了1230.25%，同時也一度超過了去年全年3.5億元。

除了前期的資金回籠外，智能音箱市場銷售火爆以及富誠達(dá)的首次并表，讓奮達(dá)科技成為了真正的"有錢人"。

8月18日，奮達(dá)科技發(fā)布2018上半年年報。數(shù)據(jù)顯示，奮達(dá)科技上半年營收14.26億元，同比增長56.76%，凈利潤1.45億元，同比增長12.15%。

奮達(dá)科技方面指出，上半年收入高增長主要來自音箱業(yè)務(wù)大幅增長及富誠達(dá)并表，但受元器件漲價及金屬件競爭加劇影響，毛利率大幅下滑7.9 個百分點至20.7%，致凈利潤增速遠(yuǎn)低于營收。

溢價10倍收購富誠達(dá)，首次跨入蘋果系

2017年8月奮達(dá)科技以28.9億元完成對深圳富誠達(dá)100.00%的股權(quán)收購，其中支付現(xiàn)金對價占比為30%，支付股份對價占比為70%。富誠達(dá)股東承諾，2017～2019年扣非后凈利潤分別實現(xiàn)2.0億元、2.6億元和3.5億元。

需要指出的是，富誠達(dá)當(dāng)時收購預(yù)估價為28.95億元，而其對應(yīng)的凈資產(chǎn)賬面價值只有2.5億元，溢價率竟高達(dá)1058%，此舉也一度引起業(yè)內(nèi)的熱議。

據(jù)悉，富誠達(dá)是高端移動消費電子產(chǎn)品精密金屬結(jié)構(gòu)件行業(yè)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，產(chǎn)品包括音量鍵支架、靜音鍵支架、電源鍵支架、指紋鍵裝飾圈、手機(jī)中框、手機(jī)后蓋等精密金屬結(jié)構(gòu)件。其主要客戶包含Apple、華為、Intel、AVC、FLEXTRONICS、富士康、和碩科技等國內(nèi)和國際知名公司。

作為蘋果的核心供應(yīng)商之一，富誠達(dá)涵蓋了iPhone5、iPhone5S、iPhoneSE、iPhone6、iPhone6S、iPhone7，iPhone 8等產(chǎn)品，據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015年、2016年來自蘋果業(yè)務(wù)收入分別占公司總收入84.48%、89.24%。

據(jù)半年報顯示，富誠達(dá)上半年收入為4.8 億元，利潤貢獻(xiàn)4800 萬，隨著報表的合并，這也讓奮達(dá)科技的移動智能終端金屬結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)的半年營收達(dá)到了5.92億元，同比增幅達(dá)到了115.42%。另外，據(jù)第一手機(jī)界研究院了解，三季度蘋果新機(jī)啟動備貨，富誠達(dá)較去年也增加十幾個料號，三季度開始迎來向上彈性。不過需要值得注意的是，隨著手機(jī)外觀材料的變化以及對蘋果的依賴性較強(qiáng)，也給富誠達(dá)未來的業(yè)績增添了新的風(fēng)險。

智能音箱業(yè)務(wù)出彩 成為國內(nèi)領(lǐng)先的智能音箱ODM龍頭

上半年奮達(dá)科技的智能音箱業(yè)務(wù)營收達(dá)到了4.7億元，比去年同期增長了74.90%，占總營收的三成。而作為一種新型的交互方式，智能音響市場在未來幾年中依然處于火熱的狀態(tài)中，未來這一業(yè)務(wù)領(lǐng)域的增長勢頭依然強(qiáng)勁。

根據(jù)最新報告顯示，2018年第二季度全球智能音箱市場出貨量增幅高達(dá)187%，包括蘋果、谷歌、小米和亞馬遜等公司在內(nèi)的總出貨量為1680萬，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了第一季度的900萬。

而在國內(nèi)，2017年智能音箱銷量為184.8萬臺，預(yù)計2018年智能音箱銷量將達(dá)到446.25萬臺，增長率為141%。目前，中國市場銷量規(guī)模仍不及國際市場的10%，滲透率較低，隨著互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛加入戰(zhàn)局，未來市場空間巨大。

在市場份額中，小米、天貓、叮咚占據(jù)絕對市場主導(dǎo)地位，三家品牌的市場份額總和接近90%，作為天貓精靈和叮咚的ODM廠商，奮達(dá)科技的智能音響訂單將會持續(xù)釋放，隨著與多家智能硬件大廠在智能音箱展開合作，目前奮達(dá)科技已經(jīng)成為國內(nèi)領(lǐng)先的智能音箱ODM龍頭。伴隨著創(chuàng)維、海爾、華為等智能音箱逐步上量，奮達(dá)科技的下半年業(yè)績將持續(xù)可期。