截止目前，三安光電、華燦光電、乾照光電等在內(nèi)的六家LED芯片上市公司已公布2018上半年報告。從六家公司上半年表現(xiàn)來看，僅聚燦光電出現(xiàn)虧損，其余五家上市公司凈利潤均呈現(xiàn)不同幅度的上漲。

六家芯片公司上半年經(jīng)營業(yè)績情況

對于虧損現(xiàn)狀，聚燦光電表示具體主要因以下因素造成：1、受行業(yè)發(fā)展和市場競爭加劇影響，本期產(chǎn)品價格出現(xiàn)調(diào)整，導(dǎo)致毛利率下滑，毛利額大幅下降；2、隨著業(yè)務(wù)發(fā)展需要，公司管理人員等增加，管理費用出現(xiàn)大幅增長；3、為補(bǔ)充營運資金不足，公司增加了債務(wù)融資金額，導(dǎo)致利息支出上升，同時因匯率波動，本期匯兌損失較去年同期增加。

不過從六家上市公司上半年業(yè)績表現(xiàn)來看，LED芯片行業(yè)仍處于快速發(fā)展階段。高工產(chǎn)研LED研究所(GGII)數(shù)據(jù)顯示，2017年中國LED芯片行業(yè)產(chǎn)值規(guī)模達(dá)到188億元，較2016年增長29.7%，占全球LED芯片產(chǎn)值比例達(dá)到40%；GGII預(yù)計2018年中國LED芯片產(chǎn)值將達(dá)225億元，同比增長19.7%。

數(shù)據(jù)來源：GGII

此外，值得注意的是，在六家上市公司中有一半出現(xiàn)營業(yè)收入下滑。乾照光電表示，LED外延和芯片銷量基本與去年持平，營業(yè)收入下滑主要原因系報告期市場價格同比有所下降所致。

德豪潤達(dá)也表示，受照明行業(yè)競爭影響，照明產(chǎn)品的終端價格有所下降、以及受房地產(chǎn)調(diào)控政策等的影響，照明業(yè)務(wù)的銷售規(guī)模同比有所下降，由于照明業(yè)務(wù)在整個LED業(yè)務(wù)中的占比較大，所以LED業(yè)務(wù)整體的營業(yè)收入同比略下降2.23%。

由此可以看出，去年下半年及今年上半年LED芯片的跌價對企業(yè)影響較大。高工產(chǎn)研高級分析師馬子淇表示，從去年第四季度到今年第一季度，LED芯片價格已經(jīng)下跌了將近20%。GGII表示，2018第二、三季度芯片降幅將趨緩，2018年第四季度隨著產(chǎn)能釋放，芯片價格承壓，降價幅度將會再次增大。

數(shù)據(jù)來源：GGII

其實，芯片價格的下跌直接影響到企業(yè)毛利率水平。今年上半年，多家企業(yè)LED芯片業(yè)務(wù)毛利率呈現(xiàn)下滑態(tài)勢（三安光電上半年毛利不詳）。其中，以聚燦光電下滑最為嚴(yán)重，這也是公司上半年陷入虧損泥潭的重要原因。

幾家LED芯片企業(yè)LED業(yè)務(wù)毛利水平

其實，從2016年-2017年，無論是三安光電、華燦光電、乾照光電，還是聚燦光電，其毛利率都在持續(xù)上升，隨著今年下半年產(chǎn)能的釋放之后，毛利率肯定會下降到一個合理的水平，GGII預(yù)計將維持在25%-30%之間。

價格與毛利走低的根源在于芯片大廠的擴(kuò)產(chǎn)，供需關(guān)系的變化引發(fā)價格競爭。2017年，三安光電、華燦光電、乾照光電等相繼斥巨額資金啟動擴(kuò)產(chǎn)計劃，2018年新擴(kuò)產(chǎn)芯片廠MOCVD將逐漸到位，預(yù)計2018年新增MOCVD 達(dá)到300臺以上，新增產(chǎn)能145萬片/月，大量MOCVD的產(chǎn)能將集中在2019年釋放，2019年新增產(chǎn)能345萬片/月。

GGII表示，2016年-2018年中國LED芯片產(chǎn)能將持續(xù)向三安光電、華燦光電、澳洋順昌等大廠集中。數(shù)據(jù)顯示，三安光電2018年產(chǎn)能占比將從2016年的21.5%提升至27.2%，華燦光電2018年產(chǎn)能占比也將攀升至15.6%，乾照光電產(chǎn)能占比將提升至6.8%。值得一提的是，其他中小企業(yè)產(chǎn)能占比將從2016年的56.2%迅速壓縮至27.5%。

隨著幾家芯片大廠擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏的啟動及產(chǎn)能開出，中小LED芯片企業(yè)缺乏擴(kuò)產(chǎn)資金和動力，未來將面臨巨大挑戰(zhàn)。