今天，IBM (NYSE: IBM) 發(fā)布了 2025年第四季度業(yè)績(jī)報(bào)告。

IBM 董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官 Arvind Krishna表示：“在第四季度，我們延續(xù)了強(qiáng)勁的營(yíng)收增長(zhǎng)，其中軟件業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出，實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。此外，得益于新一代主機(jī)平臺(tái)的廣泛采用，基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)繼續(xù)保持雙位數(shù)營(yíng)收增長(zhǎng)。目前，我們的生成式人工智能（generative AI）業(yè)務(wù)規(guī)模已突破 125億美元。這些成就為 IBM 的 2025年畫上了圓滿句號(hào)，公司在營(yíng)收、利潤(rùn)和自由現(xiàn)金流方面的表現(xiàn)均超預(yù)期。進(jìn)入 2026年，我們勢(shì)頭強(qiáng)勁、優(yōu)勢(shì)顯著，這也讓我們對(duì)全年業(yè)績(jī)充滿信心——預(yù)計(jì)按固定匯率計(jì)算的營(yíng)收增長(zhǎng)將超 5%，自由現(xiàn)金流將實(shí)現(xiàn)同比約 10億美元的增長(zhǎng)。”

2025年第四季度業(yè)績(jī)要點(diǎn)

第四季度營(yíng)收總額為 197億美元，增長(zhǎng) 12%，按固定匯率計(jì)算增長(zhǎng) 9%

- 軟件業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng) 14%，按固定匯率計(jì)算增長(zhǎng) 11%

- 咨詢業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng) 3%，按固定匯率計(jì)算增長(zhǎng) 1%

- 基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng) 21%，按固定匯率計(jì)算增長(zhǎng) 17%

利潤(rùn)率：按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（GAAP）計(jì)算的毛利率為 60.6%，增長(zhǎng) 110個(gè)基點(diǎn)；按非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（non-GAAP）計(jì)算的運(yùn)營(yíng)毛利率為 61.8%，增長(zhǎng) 120個(gè)基點(diǎn)。

2025年全年業(yè)績(jī)要點(diǎn)

全年?duì)I收總額為 675億美元，增長(zhǎng)8%，按固定匯率計(jì)算增長(zhǎng) 6%

- 軟件業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng) 11%，按固定匯率計(jì)算增長(zhǎng) 9%

- 咨詢業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng) 2%，按固定匯率計(jì)算同比持平

- 基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng) 12%，按固定匯率計(jì)算增長(zhǎng) 10%

利潤(rùn)率：按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（GAAP）計(jì)算的毛利率為 58.2%，增長(zhǎng) 150個(gè)基點(diǎn)；按非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（non-GAAP）計(jì)算的運(yùn)營(yíng)毛利率為 59.5%，增長(zhǎng) 170個(gè)基點(diǎn)。

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造現(xiàn)金流 132億美元；自由現(xiàn)金流為 147億美元。

2026年全年展望

營(yíng)收增長(zhǎng)：在固定匯率下，IBM 預(yù)計(jì) 2026年將實(shí)現(xiàn)超過(guò) 5% 的營(yíng)收增長(zhǎng)。按照目前匯率計(jì)算，匯率預(yù)計(jì)對(duì)公司營(yíng)收增長(zhǎng)產(chǎn)生半個(gè)點(diǎn)的影響。

現(xiàn)金流：綜合計(jì)算，公司預(yù)計(jì) 2026全年自由現(xiàn)金流將同比增長(zhǎng) 10億美元。

IBM 高級(jí)副總裁兼首席財(cái)務(wù)官 James Kavanaugh表示：“剛剛過(guò)去的2025年彰顯了IBM公司的持久力、韌性與差異化優(yōu)勢(shì)。我們的產(chǎn)品組合、整合價(jià)值以及快速創(chuàng)新能力，共同推動(dòng)了更高的營(yíng)收增長(zhǎng)，并實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn)與自由現(xiàn)金流的雙位數(shù)增長(zhǎng)。我們對(duì)2026年充滿信心，將繼續(xù)專注于戰(zhàn)略執(zhí)行與效率提升，積極投資未來(lái)的同時(shí)，為股東持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值?！?/p>

第四季度各部門業(yè)績(jī)

軟件業(yè)務(wù)營(yíng)收為 90億美元，增長(zhǎng) 14％，按固定匯率計(jì)算上升 11％：

混合云業(yè)務(wù)（含紅帽）營(yíng)收增長(zhǎng) 10%，按固定匯率計(jì)算增長(zhǎng) 8%；

自動(dòng)化業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng) 18%，按固定匯率計(jì)算增長(zhǎng) 14%；

數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng) 22%，按固定匯率計(jì)算增長(zhǎng) 19%；

交易處理業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng) 8%，按固定匯率計(jì)算增長(zhǎng) 4%。

咨詢業(yè)務(wù)營(yíng)收為 53億美元，增長(zhǎng) 3%，按固定匯率計(jì)算增長(zhǎng) 1%：

戰(zhàn)略咨詢和技術(shù)咨詢營(yíng)收增長(zhǎng) 2%，按固定匯率計(jì)算同比持平；

智能運(yùn)營(yíng)營(yíng)收增長(zhǎng) 5%，按固定匯率計(jì)算增長(zhǎng) 3%。

基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)營(yíng)收為 51億美元，增長(zhǎng) 21％，按固定匯率計(jì)算增長(zhǎng) 17%。

混合云基礎(chǔ)設(shè)施營(yíng)收增長(zhǎng) 29%，按固定匯率計(jì)算增長(zhǎng) 24%：

- IBM Z 營(yíng)收增長(zhǎng) 67%，按固定匯率計(jì)算增長(zhǎng) 61%；

- 分布式基礎(chǔ)設(shè)施營(yíng)收增長(zhǎng) 3%，按固定匯率計(jì)算同比持平。

基礎(chǔ)設(shè)施支持營(yíng)收增長(zhǎng) 1%，按固定匯率計(jì)算下降 2%。

全球融資部（包括客戶與商業(yè)融資）營(yíng)收為 2億美元，增長(zhǎng) 5%，按固定匯率計(jì)算增長(zhǎng) 2%。

現(xiàn)金流

綜合計(jì)算，IBM 在 2025年第四季度的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造現(xiàn)金流 40億美元，同比減少 3億美元。不含 IBM 應(yīng)收賬款融資的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造現(xiàn)金流 81億美元，同比增長(zhǎng) 15億美元。自由現(xiàn)金流為 76億美元，同比增長(zhǎng) 14億美元。在第四季度，公司以派發(fā)股息的形式向股東返還了 16億美元。

IBM 在 2025全年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造現(xiàn)金流 132億美元，同比減少 3億美元；不含 IBM 應(yīng)收賬款融資的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流 164億美元，同比增加 25億美元。自由現(xiàn)金流為 147億美元，同比增長(zhǎng) 20億美元。

截止第四季度末，IBM 持有現(xiàn)金 145億美元（包括可轉(zhuǎn)換債券），較 2024年底減少 3億美元。

分紅聲明

IBM董事會(huì)于 2026年 2月 10日通過(guò)了每股 1.68美元的季度固定分紅，預(yù)計(jì)于 2026年 3月 10日發(fā)放。自 1916年來(lái)，IBM 每年均為股東帶來(lái)連續(xù)的季度分紅。

關(guān)于 IBM

IBM 是全球領(lǐng)先的混合云、人工智能及企業(yè)服務(wù)提供商，幫助超過(guò) 175個(gè)國(guó)家和地區(qū)的客戶，從其擁有的數(shù)據(jù)中獲取商業(yè)洞察，簡(jiǎn)化業(yè)務(wù)流程，降低成本，并獲得行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。金融服務(wù)、電信和醫(yī)療健康等關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的超過(guò) 4000家政府和企業(yè)實(shí)體依靠 IBM 混合云平臺(tái)和紅帽 OpenShift 快速、高效、安全地實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。IBM 在人工智能、量子計(jì)算、行業(yè)云解決方案和企業(yè)服務(wù)方面的突破性創(chuàng)新為我們的客戶提供了開(kāi)放和靈活的選擇。對(duì)企業(yè)誠(chéng)信、透明治理、社會(huì)責(zé)任、包容文化和服務(wù)精神的長(zhǎng)期承諾是 IBM 業(yè)務(wù)發(fā)展的基石。