2026年4月18日，歐萊新材披露2025年年度財務(wù)報告，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入5.46億元，同比增長25.04%；然而，歸母凈利潤虧損4002.79萬元，同比減少242.10%，扣非凈利潤虧損3841.06萬元，同比減少306.50%。

收入結(jié)構(gòu)優(yōu)化：新業(yè)務(wù)成核心增長極

歐萊新材2025年營收增長的核心驅(qū)動力來自新業(yè)務(wù)板塊的市場拓展。公司主營業(yè)務(wù)收入5.12億元，同比增長41.68%，其中：

• 濺射靶材：作為傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務(wù)，收入達2.64億元，占主營業(yè)務(wù)收入的51.47%。盡管同比下滑7.34%，但公司通過鞏固國內(nèi)面板廠商供應(yīng)鏈，仍保持了市場地位。
• 高性能金屬材料及加工件：作為新增業(yè)務(wù)板塊，收入達2.07億元，占比40.32%，成為營收增長的主要引擎。這一業(yè)務(wù)依托公司在金屬提純與加工領(lǐng)域的技術(shù)積累，成功切入半導(dǎo)體、新能源等高端制造領(lǐng)域。
• 前沿科技領(lǐng)域關(guān)鍵材料：收入占比雖較小，但公司通過布局高純金屬、稀散金屬等材料，為未來增長儲備技術(shù)。

市場分布方面，境內(nèi)收入占比97.0%，境外僅占3.0%，全球化布局尚未取得實質(zhì)性突破，但公司已通過設(shè)立海外子公司等方式加速國際化進程。

利潤承壓：原材料漲價與產(chǎn)能爬坡雙重擠壓

盡管營收實現(xiàn)增長，但歐萊新材的利潤表現(xiàn)卻大幅下滑，主要原因包括：

1. 毛利率驟降：主營業(yè)務(wù)毛利率從2024年的22.69%下滑至9.80%，同比下降12.89個百分點。這一變化源于原材料價格大幅上漲（如銅、鋁等金屬價格波動），疊加合肥、乳源募投項目產(chǎn)能爬坡帶來的材料成本、折舊及人工費用上升。
2. 費用結(jié)構(gòu)分化：
   • 研發(fā)費用：全年投入2637.26萬元，同比增長18.09%，主要用于12英寸晶圓用靶材、高純金屬提純等“卡脖子”技術(shù)研發(fā)，但占營收比重微降至4.83%，顯示投入擴張節(jié)奏略慢于營收增長。
   • 財務(wù)費用：同比增長50.61%，主要因短期借款增加導(dǎo)致利息支出上升，資產(chǎn)負債率升至41.51%，償債壓力有所加大。
3. 非經(jīng)常性損益拖累：期貨套期保值業(yè)務(wù)公允價值變動損失、固定資產(chǎn)處置損失等合計-161.73萬元，進一步侵蝕利潤。

現(xiàn)金流邊際改善：營運資金壓力仍存

盡管凈利潤虧損，但歐萊新材的現(xiàn)金流表現(xiàn)呈現(xiàn)邊際改善跡象：

• 經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額：為-5639.90萬元，同比收窄6.50%，主要因銷售收回的現(xiàn)金增加，一定程度上緩解了營運資金壓力。
• 籌資活動現(xiàn)金流凈額：為1.49億元，同比減少1.49億元，反映公司融資節(jié)奏趨于穩(wěn)健。
• 投資活動現(xiàn)金流凈額：為-9775.01萬元，主要用于募投項目建設(shè)，顯示公司仍處于產(chǎn)能擴張期。