從2016年10月宣布至今，歷時近2年的高通收購恩智浦案終于落定塵埃。

7月26日11點59分，高通收購恩智浦在最終截止時間并未通過中國商務(wù)部審批。高通此前宣稱，如果美國東部時間25日23:59(北京時間26日11:59)前仍未通過中國監(jiān)管機構(gòu)的審批，它將取消這筆交易。

高通收購恩智浦交易需要獲得美國、歐盟、中國、韓國、日本、俄羅斯等9個國家的審批，中國是最后一個表態(tài)的國家。如今，未獲中國商務(wù)部審批，意味著高通收購恩智浦以失敗告終，高通短時間也不能再重新啟動并購案。

按照此前計劃，高通擬收購恩智浦這項總價接近440億美元的交易，是全球半導(dǎo)體行業(yè)有史以來規(guī)模最大的一場交易。隨著這樁影響深遠的并購案失敗，全球投資機構(gòu)將首先迎來第一輪沖擊波。

第一財經(jīng)報道指出，一位間接服務(wù)于該交易、紐約投資圈人士對第一財經(jīng)記者說，由于該案結(jié)果關(guān)系到未來的跨境并購趨勢，因此備受全球投資人關(guān)注，而他自己受困于近期形形色色的消息而不清楚交易進展。此外，該交易失敗，一些機構(gòu)將遭受巨大的損失，全球很多投資人都在關(guān)注事件的進展。

按約定，此次交易終止，恩智浦會獲得20億美元的分手費。不過，目前恩智浦一大部分股東并非是長期投資人，并購失敗，將給其股票帶來短期壓力。高通同樣也會面臨股票上行的壓力。雙方或?qū)謩e實施大規(guī)模的回購，以此提振股價。

如今，雖然堪稱全球半導(dǎo)體行業(yè)有史以來規(guī)模最大的一場交易失敗，給投資機構(gòu)帶來巨大沖擊和影響；但是對于半導(dǎo)體行業(yè)而言，通過科技并購，公司可以在較短的時間內(nèi)，獲得協(xié)同發(fā)展或是戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，甚至是多贏的局面。

在波士頓咨詢公司發(fā)布報告的《2017年并購報告：科技并購的復(fù)興》中指出，通過科技并購，公司可以在較短的時間內(nèi)，獲得急需的科學(xué)技術(shù)，實現(xiàn)發(fā)展，甚至是多贏的局面。該公司列出了科技并購的九大趨勢，最關(guān)鍵的三個趨勢是工業(yè)4.0，云計算和云計算解決方案，移動技術(shù)和軟件供應(yīng)商等數(shù)字化轉(zhuǎn)型所需的核心技術(shù)。在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中，剛剛興起的人工智能，金融科技，以及物聯(lián)網(wǎng)、數(shù)據(jù)分析等需求以及全球活躍的資本持續(xù)推動著并購的發(fā)生。

跨國并購的參與主體較多，既包括交易雙方，也包括監(jiān)管部門、投行、基金及相關(guān)中介。需要明確的是，不同主體對同一樁收購的態(tài)度是存在差別的。無論如何，高科技并購已經(jīng)成為資本最青睞的領(lǐng)域，從全球來看，人工智能（AI）、量子計算等科技前沿領(lǐng)域的投資也在增加，半導(dǎo)體領(lǐng)域的并購浪潮這兩年雖有所放緩，但也仍在繼續(xù)。

從 IC Insight 的統(tǒng)計來看，2015 年和 2016 年是半導(dǎo)體行業(yè)兼并狂潮，全球總的兼并費用每年都在 1000 多億美元。2017年，盡管全球地緣政治存在很大不確定性，全球并購市場依舊高歌猛進，宣布交易額高達3.7萬億美元，創(chuàng)歷史第五高水平。在2018年，摩根大通也指出，積極的全球并購環(huán)境將得以延續(xù)，科技變革將持續(xù)推動行業(yè)整合和跨行業(yè)并購。

半導(dǎo)體技術(shù)自發(fā)明以來廣泛應(yīng)用于各行各業(yè)，發(fā)展至今有兩百多年的歷史，期間誕生了很多全球領(lǐng)先的半導(dǎo)體公司，以英特爾、英偉達、高通、德州儀器、谷歌等為代表。近年來，上游企業(yè)間競爭加劇，行業(yè)并購頻頻出現(xiàn)，從去年博通擬收購高通的鬧劇開始，似乎行業(yè)染上了一種“并購”的“通病”。

今年截止目前，全球半導(dǎo)體行業(yè)仍有不少并購?fù)顿Y案可圈可點。2018年已過大半，半導(dǎo)體行業(yè)亦發(fā)生了八大影響甚大的并購案例（時間截至2018年9月）。

一、聞泰科技收購安世半導(dǎo)體

今年4月，聞泰科技宣布完成對安世半導(dǎo)體的收購，成交金額約為114.35億元，聞泰科技是中國移動終端和智能硬件產(chǎn)業(yè)生態(tài)平臺，業(yè)務(wù)領(lǐng)域涵蓋移動終端、智能硬件、筆記本電腦、虛擬現(xiàn)實、車聯(lián)網(wǎng)、汽車電子等物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的研發(fā)設(shè)計和智能制造；安世半導(dǎo)體是世界一流標準產(chǎn)品的生產(chǎn)商，專注于邏輯、分立器件和MOSFET市場。

作為國內(nèi)手機ODM的龍頭企業(yè)，聞泰科技的本次收購為國內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)樹立了一個標桿，是國內(nèi)半導(dǎo)體下游企業(yè)對國際知名半導(dǎo)體上游企業(yè)的一次并購，一方面可以拓展聞泰科技的產(chǎn)業(yè)鏈，另一方面為企業(yè)增加行業(yè)話語權(quán)和實力提供了更多支持。

二、阿里全資收購中天微

作為一家互聯(lián)網(wǎng)起家的企業(yè)，阿里巴巴近年來的投資布局相當大，半導(dǎo)體也是其重點看好的行業(yè)。近日，阿里全資收購了中天微，業(yè)內(nèi)表示，這是阿里巴巴進軍人工智能下的一步關(guān)鍵棋。中天微是一家從事32位高性能低功耗嵌入式CPU研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化的集成電路設(shè)計公司，是中國內(nèi)地基于自主指令架構(gòu)研發(fā)嵌入式CPU并實現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)的CPU供應(yīng)商，此前其全球累計出貨超過7億顆芯片，實力不菲。

人工智能是一個前景廣闊的行業(yè)，但是它也是一個非常富有挑戰(zhàn)性的科學(xué)，入門門檻相當高。站在AI風(fēng)口上，阿里巴巴也對其看好，資金與用戶是其優(yōu)勢，通過收購中天微宣戰(zhàn)人工智能是一個不錯的選擇。之前BAT里面，百度、騰訊早已成立AI實驗室，而阿里巴巴的步伐相對較慢，但本次收購讓它已經(jīng)入局，未來人工智能行業(yè)少不了這三家的角逐。

三、北方華創(chuàng)收購Akrion Systems LLC

今年年初，北方華創(chuàng)宣布已完成對Akrion Systems LLC的收購，交易金額為1500萬美元。北方華創(chuàng)是目前國內(nèi)集成電路高端工藝裝備的領(lǐng)先企業(yè)，擁有半導(dǎo)體裝備、真空裝備、新能源鋰電裝備及精密元器件四個事業(yè)群，為半導(dǎo)體、新能源、新材料等領(lǐng)域提供全方位整體解決方案；Akrion系統(tǒng)是領(lǐng)先的供應(yīng)商先進的表面準備系統(tǒng)，主要用于制造太陽能，半導(dǎo)體和相關(guān)設(shè)備。

本次并購讓北方華創(chuàng)的產(chǎn)業(yè)布局更加全面，從下游到上游全面鋪開。隨著新能源汽車、工業(yè)制造升級等機遇來臨，未來留給北方華創(chuàng)的機會將更多。對Akrion的收購除了提升實力與話語權(quán)，更重要一層意義是華創(chuàng)將以電子裝備及半導(dǎo)體器件的身份登上世界舞臺，進軍國際市場。

四、Marvell Technology 收購Cavium

近日，Marvell Technology 宣布完成對Cavium公司的并購，合并后公司將專注于半導(dǎo)體基礎(chǔ)設(shè)施市場，涉及金額約60億美金。Marvell成立于1995年，是一家提供全套寬帶通信和存儲解決方案的全球領(lǐng)先半導(dǎo)體廠商，主要從事混合信號和數(shù)字信號處理集成電路設(shè)計與開發(fā)。Cavium 公司是全球領(lǐng)先的多核 MIPS 和 ARM 處理器提供商，其處理器廣泛應(yīng)用于網(wǎng)絡(luò)/通訊、無線、存儲和控制應(yīng)用等領(lǐng)域的安全產(chǎn)品。Cavium與arvell的產(chǎn)很相似，兩者的并購可謂是強強聯(lián)合，新公司實力更上一層樓。

近年來，存儲、無線等半導(dǎo)體市場競爭加劇，很多上游公司虧損嚴重，據(jù)Marvell財報顯示，2017年第四季度，其主營業(yè)務(wù)GAAP凈虧損7700萬美元，上季度是贏利7745萬美元。Marvell 作為一家半導(dǎo)體上游的知名公司，通過收購競爭對手Cavium，讓其實力大增，提升了行業(yè)影響力，未來對于公司打造更全面的生態(tài)系統(tǒng)，有著非常重大的意義。

五、微芯半導(dǎo)體收購高森美半導(dǎo)體公司

近日，微芯半導(dǎo)體已經(jīng)完成收購高森美半導(dǎo)體公司，據(jù)悉，收購金額約為83.5億美元。作為一家芯片巨頭，之前微芯科技曾以36億美元收購?fù)?a href="http://www.brongaenegriffin.com/tags/atmel/" target="_blank">Atmel，這次收購?fù)懈呱?，一方面讓自己減少一個勁敵，另一方面提升了自身的實力。

微芯半導(dǎo)體是全球領(lǐng)先的整合單片機、混合信號、模擬器件和閃存專利解決方案的供應(yīng)商，而高森美半導(dǎo)體公司為航空航天及國防、通信、數(shù)據(jù)中心及工業(yè)領(lǐng)域提供全面的半導(dǎo)體產(chǎn)品和系統(tǒng)解決方案，兩者的結(jié)合充分拓展了各自在半導(dǎo)體界的服務(wù)領(lǐng)域，提升了行業(yè)影響力。

六、博通189億美元收購CA

在去年，博通可謂是徹底火了一把，通過對高通的“惡意收購”讓大家持續(xù)關(guān)注，今年，博通與CA達成協(xié)議，以189億美元收購軟件公司CA。通是全球領(lǐng)先的有線和無線通信 半導(dǎo)體公司，其產(chǎn)品實現(xiàn)向家庭、 辦公室和移動環(huán)境以及在這些環(huán)境中傳遞語音、 數(shù)據(jù)和多媒體；CA公司是全球最大的IT管理軟件公司之一，專注于為企業(yè)整合和簡化IT管理，公司成立于1976年，服務(wù)于全球140多個國家的客戶。

博通在收購的道路上一發(fā)不可收拾，尤其是擁有“關(guān)鍵核心技術(shù)”的廠商，CA公司與博通既是競爭對手，也算是合作伙伴，在企業(yè)管理軟件方面，CA公司的產(chǎn)品很有競爭力。博通作為一個芯片廠商，本次收購CA，擴大了自己的產(chǎn)品線，硬件到軟件通吃，也顯示了自己的野心；但是在龐大的業(yè)務(wù)布局面前，除了新公司的盈利水平待考證之外，管理者之間的磨合也將是一大難題。

七、賽靈思收購深鑒科技

最近朋友圈被賽靈思收購深鑒科技，其中很多人感慨“國產(chǎn)芯”的夢想又一次破滅了！賽靈思是全球領(lǐng)先的可編程邏輯完整解決方案的供應(yīng)商，主要研發(fā)、制造廣泛的高級集成電路、軟件設(shè)計工具以及作為預(yù)定義系統(tǒng)級功能的IP核。深鑒科技有著很好的出身，其核心團隊來自于清華大學(xué)與斯坦福大學(xué)，專注于下一代深度學(xué)習(xí)專用平臺、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)處理器、編譯器原創(chuàng)技術(shù)。

深鑒科技與賽靈思之前就是合作伙伴的關(guān)系，深鑒科技之前推出的亞里士多德架構(gòu)及笛卡爾架構(gòu)的 DPU 產(chǎn)品，都是基于賽靈思 FPGA 平臺。本次收購深鑒科技也讓賽靈思在人工智能芯片上的話語權(quán)更大，未來與英特爾、英偉達等企業(yè)競爭，多了一個籌碼。

八、瑞薩并購IDT

2018年9月3日，日經(jīng)新聞報導(dǎo)，日本半導(dǎo)體大廠瑞薩電子（Renesas Electronics）已和美國芯片商Integrated Device Technology（IDT）進行最終協(xié)商。瑞薩計劃收購IDT、將IDT納為旗下全資子公司，預(yù)估收購額將達60億美元，將成為日本半導(dǎo)體史上最大規(guī)模并購案。

IDT為一家沒有擁有自家工廠的無晶圓廠(Fabless)企業(yè)，在通訊用芯片的設(shè)計/研發(fā)上擁有很高的技術(shù)能力，并于2015年收購德國車用半導(dǎo)體企業(yè)ZMDI。IDT在美國納斯達克(NASDAQ)掛牌上市，而瑞薩若完成收購、預(yù)估IDT將進行下市。

瑞薩為全球第2大車用芯片廠，資料顯示，2017年瑞薩營收為35,3億美元、僅次于荷蘭恩智浦半導(dǎo)體（NXP Semiconductors N.V.）的44.2億美元。報導(dǎo)指出，瑞薩想要收購IDT，主要是為了強化自動駕駛技術(shù)，預(yù)期收購IDT將讓瑞薩獲得自動駕駛所需的芯片設(shè)計/研發(fā)能力。

綜述：半導(dǎo)體行業(yè)的盈利模式是一種典型的金字塔結(jié)構(gòu)，偏上游的公司掌握著更核心的技術(shù)與資源，也享受著更豐厚的利潤，但是行業(yè)競爭也很殘酷，這也是很多企業(yè)抱團的根源。以芯片為例，中小型的創(chuàng)業(yè)公司很難形成對歐美巨頭的威脅，到最后難改被巨頭收購的命運，最近深鑒科技被賽靈思收購就說明了這一點。芯片產(chǎn)業(yè)涉及最核心的架構(gòu)、工藝、系統(tǒng)等技術(shù)，國產(chǎn)化過程并非一日之功，全球芯片幾乎大多數(shù)都是基于英特爾、AMD、ARM等架構(gòu)，想在這個行業(yè)上有所突破，國產(chǎn)企業(yè)還有很長的路要走。