與特朗普分道揚(yáng)鑣后，馬斯克深受中國(guó)的“寵愛(ài)”。

繼1月7日特斯拉位于上海臨港工業(yè)區(qū)內(nèi)的超級(jí)工廠(chǎng)破土動(dòng)工后，有關(guān)其中國(guó)工廠(chǎng)建設(shè)的消息又有了進(jìn)一步進(jìn)展。

3月8日，據(jù)外媒表示特斯拉已與中資銀行簽署一項(xiàng)12個(gè)月融資協(xié)議，規(guī)模最高5.21億美元（約合人民幣35億元人民幣），用于建造上海超級(jí)工廠(chǎng)。而據(jù)特斯拉提交文件顯示，其已經(jīng)與一銀團(tuán)修改資產(chǎn)抵押信貸協(xié)議，把循環(huán)信貸額度提高5億美元至總計(jì)24.25億元（約合人民幣163億元）。首批資金將用于建成組裝生產(chǎn)線(xiàn)，以最快實(shí)現(xiàn)特斯拉“國(guó)產(chǎn)”。

而這樣的做法從表面看來(lái)就是特斯拉在拿中國(guó)的錢(qián)掙中國(guó)人的錢(qián)。不過(guò)這樣的做法在其早期美國(guó)本土市場(chǎng)上就有這樣的做法，只不過(guò)形式上不同罷了。

01

依靠補(bǔ)貼生存

成立于2003年的特斯拉，于2006年推出其首款車(chē)型Roadster，這是一款基于路特斯Elise的電動(dòng)跑車(chē)。雖廣受歡迎，但因遠(yuǎn)超預(yù)期的成本，導(dǎo)致特斯拉出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。此后由于在研發(fā)費(fèi)用上的高投入，特斯拉財(cái)務(wù)一直處于虧損狀態(tài)。

2010年6月29日，特斯拉宣布上市，五個(gè)交易日就跌破17美元的上市發(fā)行價(jià)。

在其上市當(dāng)年的一季度，特斯拉凈虧損為2940萬(wàn)美元。其2010年-2013年財(cái)年凈利潤(rùn)分別為-1.54、-2.54、-3.98、-0.74億美元，造成持續(xù)虧損的元兇為其超出營(yíng)收規(guī)模的研發(fā)費(fèi)用。

在量產(chǎn)走入規(guī)?；?，特斯拉2014年-2018年的營(yíng)收出入分別為31.98億美元、40.46億美元、70億美元、117.59億美元以及214.61億美元。營(yíng)收收入在逐年增加，然而虧損仍在繼續(xù)。剛剛過(guò)去的2018年，特斯拉歸屬于普通股股東的凈虧損為9.76億美元，營(yíng)業(yè)虧損為3.88億美元。

除去高額研發(fā)費(fèi)用的投入外，特斯拉采用直銷(xiāo)模式，建設(shè)獨(dú)立的售后服務(wù)中心，因而其在銷(xiāo)售成本/常規(guī)/行政費(fèi)用也是不容忽視的運(yùn)營(yíng)成本，也是造成其不斷虧損的另一大主因。

由于特斯拉的財(cái)務(wù)杠桿水平過(guò)高，現(xiàn)金流為負(fù)，其公司債券曾一度被標(biāo)準(zhǔn)普爾系數(shù)評(píng)委B-垃圾級(jí)，而標(biāo)普給出這樣的評(píng)級(jí)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止出于特斯拉的財(cái)務(wù)狀況表現(xiàn)不佳，還有其產(chǎn)品品類(lèi)較為單一，產(chǎn)品未來(lái)市場(chǎng)表現(xiàn)不夠明朗以及特斯拉在應(yīng)對(duì)執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)方面經(jīng)驗(yàn)不足等等方面因素的考量。

伊隆·馬斯克（Elon Musk以下簡(jiǎn)稱(chēng)馬斯克）領(lǐng)導(dǎo)下的特斯拉最初幾年時(shí)間里在資金方面一直處于“捉襟見(jiàn)肘”的狀況，直到2009年時(shí)任美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬參觀特斯拉工廠(chǎng)，后者從美國(guó)能源部獲得4.65億元的無(wú)息貸款，其資金狀況才出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

另外，自現(xiàn)任美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布退出《巴黎協(xié)定》之前，特斯拉一直享受著美國(guó)政府的減稅政策。這其中“綠色能源“退稅就達(dá)到49億美元。另外特斯拉作為美國(guó)新能源汽車(chē)典型代表，還享有碳排交易所帶來(lái)的收入。因此特斯拉的運(yùn)作模式被業(yè)界專(zhuān)家看來(lái)是一種高度依賴(lài)政府政策及財(cái)政補(bǔ)貼的商業(yè)操作模式。

憑借以?shī)W巴馬為首的民主黨政府的青睞，馬斯克領(lǐng)導(dǎo)下的特斯拉一步步向好的方向轉(zhuǎn)變。不過(guò)這一切在現(xiàn)任美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布退出《巴黎協(xié)定》后，就出現(xiàn)了變數(shù)。

02

分道揚(yáng)鑣

2017年6月1日，特朗普政府宣布退出《巴黎協(xié)定》，馬斯克從白宮經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)和制造業(yè)就業(yè)機(jī)會(huì)計(jì)劃委員會(huì)的成員位置上憤然離職。

自2016年11月特朗普參加競(jìng)選以來(lái)，馬斯克便多次與特朗普會(huì)面，后者更是于未正式宣誓就職美國(guó)總統(tǒng)一職時(shí)，就邀請(qǐng)馬斯克加入總統(tǒng)顧問(wèn)委會(huì)員。

作為硅谷新生代偶像代表的馬斯克，在多個(gè)方面與特朗普存在著意見(jiàn)分歧，而特朗普政府宣布退出《巴黎協(xié)定》，則直接導(dǎo)致了兩人的“反目“。

在依靠奧巴馬政府的“綠色能源“退稅政策以及其它減稅政策讓特斯拉的步履維艱的困境得以緩解，因此對(duì)于馬斯克而言，確保這一退稅政策能夠持續(xù)下去將成為維護(hù)特斯拉良性發(fā)展的一大助益，否則，特斯拉將承受?chē)?yán)重打擊。

不過(guò)在馬斯克宣布退出白宮顧問(wèn)委員會(huì)之前，以共和黨人為代表的國(guó)會(huì)就已經(jīng)開(kāi)始盯上了“綠色能源“退稅以及減稅政策。共和黨的稅改方案目標(biāo)之一就是”取消對(duì)特殊利益群體的減稅，降低商業(yè)總體稅率?！?/p>

《洛杉磯時(shí)報(bào)》評(píng)論曾表示”綠色能源“退稅以及減稅政策則是讓已經(jīng)非常富有的特斯拉消費(fèi)群體又享受了一次大幅度減稅政策，而這樣的做法是用全體納稅人的錢(qián)為少數(shù)人買(mǎi)單。

雖然共和黨人稅改目標(biāo)是出于降低企業(yè)利率的計(jì)劃，但這樣的做法將直接導(dǎo)致馬斯克所領(lǐng)導(dǎo)的特斯拉利益受損。

不過(guò)在商言商，為了能夠獲得己身利益并求得長(zhǎng)期發(fā)展，馬斯克曾于2018年3月，發(fā)推文要求特朗普在汽車(chē)貿(mào)易方面向中國(guó)施壓，以實(shí)現(xiàn)在華獨(dú)資建廠(chǎng)夙愿。當(dāng)然這是后話(huà)。

03

命運(yùn)多舛

與特朗普分道揚(yáng)鑣之后，馬斯克領(lǐng)導(dǎo)的特斯拉在2018年并不好過(guò)。

2017年Model 3的量產(chǎn)問(wèn)題就一直存在狀況，特斯拉當(dāng)時(shí)給出的解釋為電池模塊裝配線(xiàn)設(shè)施延誤問(wèn)題導(dǎo)致的該產(chǎn)品量產(chǎn)受阻。緊隨其后的2018年前三個(gè)季度，由于各種原因，Model 3均未實(shí)現(xiàn)預(yù)期產(chǎn)能計(jì)劃。

一直處于虧損和“燒錢(qián)“模式的特斯拉頻繁的人事變動(dòng)，也讓市場(chǎng)對(duì)于特斯拉的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性不斷提出質(zhì)疑。在過(guò)去的五六年時(shí)間內(nèi)，特斯拉約有大約50名高管離職。其中2017年為大約20名高管離職，2018年前四個(gè)月就有7名高管離職。

另外，2018年工廠(chǎng)著火、產(chǎn)品自燃也讓特斯拉的未來(lái)蒙上了一層陰影。對(duì)于工廠(chǎng)著火事件，特斯拉在內(nèi)部公開(kāi)信中表示，為一名公司員工對(duì)公司業(yè)務(wù)進(jìn)行“廣泛且具有破壞性的蓄意破壞”。

馬斯克也曾多次抱怨有很多機(jī)構(gòu)“期待”特斯拉“死掉”，這其中包括華爾街做空機(jī)構(gòu)（比如曾連續(xù)五年做空特斯拉的香櫞）、油氣公司以及其它品牌車(chē)企。為了能夠保護(hù)特斯拉商業(yè)信息的私密性，馬斯克做出了一項(xiàng)未經(jīng)董事會(huì)同意的決定，不過(guò)也為其自身帶來(lái)了不少麻煩。

去年8月7日，馬斯克在推特發(fā)文表示擬以每股420美元的價(jià)格將特斯拉私有化，并且私有化資金已有保障。不過(guò)大約半個(gè)年月后馬斯克就宣布放棄這一計(jì)劃。而馬斯克為此做出的代價(jià)是遭到美國(guó)證券交易委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：SEC）的起訟，其本人將面臨2000萬(wàn)美元的罰款以及去職特斯拉董事長(zhǎng)一職，三年內(nèi)不得當(dāng)選。

不過(guò)較為可惜的是，馬斯克并沒(méi)有因此吸取教訓(xùn)，“大嘴巴”風(fēng)格一如既往。因?qū)τ?019年的預(yù)期產(chǎn)量推特發(fā)文而再次令SEC十分“惱火”，后者認(rèn)為馬斯克蔑視法庭，而馬斯克本人或?qū)⒁虼藖G掉特斯拉首席執(zhí)行官的職位。

2018年，對(duì)于馬斯克本人及特斯拉來(lái)講都可以用“命硬多舛”來(lái)形容，不過(guò)需要看到的是2018年雖然存在著Model 3量產(chǎn)難題，但特斯拉在下半年卻實(shí)現(xiàn)了盈利。另外此前連續(xù)五年做空特斯拉的美國(guó)做空機(jī)構(gòu)香櫞開(kāi)始做多特斯拉，主要原因除了特斯拉在技術(shù)上的幾乎“無(wú)人能敵”，還有就是看好特斯拉進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。

04

“擾局”中國(guó)車(chē)市

2019年1月7日，特斯拉位于上海臨港工業(yè)園區(qū)內(nèi)的超級(jí)工廠(chǎng)破土動(dòng)工，而這距離其在上海簽約、拿地僅僅半年的時(shí)間。

1月9日，克強(qiáng)***在中南海紫光閣接見(jiàn)馬斯克時(shí)，后者對(duì)于中國(guó)在如此短時(shí)間內(nèi)完成一家汽車(chē)工廠(chǎng)全部程序的速度表示印象深刻。其欲將特斯拉上海工廠(chǎng)打造成全球范例，并表示他非常熱愛(ài)中國(guó)。

繼特斯拉上海超級(jí)工廠(chǎng)破土動(dòng)工后，馬斯克做出的進(jìn)一步舉措，即宣布全系產(chǎn)品官降。Model S、Model X和Model 3三款產(chǎn)品共計(jì)8款車(chē)型具有不同幅度的價(jià)格下降，最低降價(jià)空間從2.6萬(wàn)元-34.11萬(wàn)元不等。這樣的做法也招致了老客戶(hù)的強(qiáng)烈不滿(mǎn)。

與官降一同公布的還有其在美國(guó)市場(chǎng)將關(guān)閉線(xiàn)下直營(yíng)店，而轉(zhuǎn)為線(xiàn)上銷(xiāo)售的消息。對(duì)此馬斯克本人也給予了明確的解釋。

馬斯克在給予內(nèi)部員工的郵件中表示，2018年model 3的銷(xiāo)售渠道主要為線(xiàn)上，78%的客戶(hù)是在網(wǎng)上下單，82%的人在購(gòu)買(mǎi)前未有試駕情況，因此線(xiàn)下部門(mén)所承擔(dān)的試駕-下單轉(zhuǎn)化的職能效果有限，基于這樣的數(shù)據(jù)，純線(xiàn)上銷(xiāo)售的辦法是可行的。

如今美國(guó)市場(chǎng)上的特斯拉線(xiàn)下門(mén)店已有關(guān)閉，而在中國(guó)市場(chǎng)上，特斯拉表示將于今年二季度開(kāi)始停止銷(xiāo)售人員提成，僅保留底薪，并且線(xiàn)下門(mén)店也將逐步關(guān)閉。未來(lái)將逐步實(shí)現(xiàn)線(xiàn)上銷(xiāo)售。另外特斯拉中國(guó)官網(wǎng)已經(jīng)可以實(shí)現(xiàn)支付寶支付線(xiàn)上購(gòu)車(chē)。

不過(guò)公布這樣的消息也就僅10天的時(shí)間，特斯拉又做出了全球范圍內(nèi)平均漲價(jià)3%的決定。漲價(jià)車(chē)型涵蓋高配版Model 3、Model S和Model X，3.5萬(wàn)美元的基礎(chǔ)款Model 3不包括在內(nèi)，執(zhí)行日期為3月18日。

另外特斯拉關(guān)閉的門(mén)店數(shù)量為此前宣稱(chēng)的一半，另外20%的門(mén)店正在接受審查，根據(jù)其在未來(lái)幾個(gè)月的效率來(lái)決定關(guān)閉與否。

通過(guò)大幅壓縮門(mén)店租賃支出、運(yùn)營(yíng)支出、產(chǎn)品專(zhuān)員團(tuán)隊(duì)的工資支出和試駕車(chē)隊(duì)折損支出，運(yùn)營(yíng)費(fèi)用進(jìn)一步降低，整車(chē)的銷(xiāo)售成本進(jìn)一步降低，對(duì)于車(chē)型售價(jià)的進(jìn)一步拉低也預(yù)留了空間。

對(duì)此，招商證券分析師表示，特斯拉的種種調(diào)整都十分穩(wěn)健，而目前特斯拉正處于追求市場(chǎng)份額的階段。前兩個(gè)追求技術(shù)領(lǐng)先以及追求產(chǎn)能及利潤(rùn)的階段已經(jīng)實(shí)現(xiàn)，目前特斯拉所做的就是在第三個(gè)階段——追求市場(chǎng)份額、擠壓全球競(jìng)爭(zhēng)者并通過(guò)控制成本部門(mén)來(lái)滿(mǎn)足投資者需求。

3月6日，全國(guó)人大代表、上海市政府副秘書(shū)長(zhǎng)陳鳴波在回答記者提問(wèn)時(shí)表示，特斯拉項(xiàng)目從去年簽約、拿地到開(kāi)工只用半年時(shí)間，充分體現(xiàn)了上海速度。預(yù)計(jì)今年5月完成總裝車(chē)間建設(shè)，年底部分生產(chǎn)線(xiàn)就可以正式投產(chǎn)。

2月底，華爾街研究機(jī)構(gòu)報(bào)告顯示特斯拉正在從中資銀行申請(qǐng)?jiān)?0億美元（約合人民幣130多億元）的貸款用于上海工廠(chǎng)的建設(shè)，不過(guò)這一數(shù)據(jù)于3月8日又進(jìn)一步更新，也就是特斯拉將通過(guò)中資銀行獲得的融資額度提升到約163億元人民幣。

特斯拉在華獨(dú)資建廠(chǎng)已經(jīng)多少令國(guó)內(nèi)各新能源車(chē)企感受到了戰(zhàn)爭(zhēng)的硝煙。因中國(guó)政府去年出臺(tái)《汽車(chē)產(chǎn)業(yè)投資管理規(guī)定》，其中有對(duì)于規(guī)劃產(chǎn)能完成后才能再申請(qǐng)新電動(dòng)車(chē)項(xiàng)目的要求，而這樣的約束也從某種程度上令中國(guó)的新能源車(chē)企蔚來(lái)停止其在上海建廠(chǎng)的計(jì)劃。

特斯拉的官降以及在華投資建廠(chǎng)也讓某中國(guó)新能源車(chē)企負(fù)責(zé)人表示，特斯拉已經(jīng)打到“家門(mén)口”，好日子馬上就要結(jié)束。

不過(guò)需要指出的是在特朗普為代表的共和黨人統(tǒng)治下，特斯拉在美國(guó)市場(chǎng)上多少有些不受待見(jiàn)，如今在中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)上能否“平步青云”，還有待時(shí)間的驗(yàn)證，畢竟“初來(lái)乍到”，難免會(huì)有些水土不服。