時(shí)隔不過(guò)25天，年報(bào)“爆雷”的歐菲光便止跌反彈。

5月21日午后，歐菲光一改往日跌跌不休的態(tài)勢(shì)，在市值縮水近半后，強(qiáng)勢(shì)漲停，報(bào)收于8.49元，較前日最低價(jià)7.63元上漲了11.27%。

當(dāng)天中午，歐菲光在推延一周后，終于“奉上”交易所年報(bào)問(wèn)詢(xún)函的回復(fù)公告。前一日，歐菲光還曾在互動(dòng)平臺(tái)上表示“與華為合作正常，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及訂單情況良好，2019年4月?tīng)I(yíng)收創(chuàng)單月歷史新高”。

五一假前夕，歐菲光“深市白馬”光環(huán)在毫無(wú)征兆的情況下坍塌。

由于計(jì)提與存貨相關(guān)的跌價(jià)準(zhǔn)備和成本結(jié)轉(zhuǎn)合計(jì)24.4億元，2018年歐菲光業(yè)績(jī)從快報(bào)預(yù)盈18.4億元變?yōu)槟陥?bào)凈利潤(rùn)虧損5.2億元。

這一舉動(dòng)也讓歐菲光被不少投資人視為“年度坑王”，公司股票經(jīng)歷了連續(xù)四個(gè)跌停板，16萬(wàn)戶(hù)股東被死死套牢，中央?yún)R金、光大信托、上投摩根都被此列。

而在這期間，歐菲光實(shí)控人質(zhì)押的6.6億股股票(占其持有股份的比例為79.04%)也面臨著爆倉(cāng)危機(jī)。年報(bào)“爆雷”次日，歐菲光緊急停牌，宣稱(chēng)控股股東正在于國(guó)資洽談控制權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜。

硬核追問(wèn)年報(bào)數(shù)據(jù)：

歐菲光集團(tuán)股份有限公司

關(guān)于對(duì)深交所 2018 年年報(bào)問(wèn)詢(xún)函回復(fù)的公告

2019 年 5 月 8 日，歐菲光集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“公司”）收到深圳證券交易所中小企業(yè)管理部發(fā)來(lái)的《關(guān)于對(duì)歐菲光集團(tuán)股份有限公司 2018 年年報(bào)的問(wèn)詢(xún)函》（中小板年報(bào)問(wèn)詢(xún)函【2019】第 111 號(hào)），公司回復(fù)如下：

1、你公司 2018 年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“凈利潤(rùn)”）為-5.19億元，較上年同期減少 163.10%。造成 2018 年業(yè)績(jī)虧損的主要原因?yàn)橛?jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備和補(bǔ)充結(jié)轉(zhuǎn)成本合計(jì) 24.37 億元。此外，你公司 2019 年一季度虧損 2.57億元，其中計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備 2.32 億元。

（1）根據(jù)年報(bào)披露，你公司實(shí)行“以銷(xiāo)定產(chǎn)”的經(jīng)營(yíng)模式，你公司 2018 年銷(xiāo)售量增長(zhǎng) 4.54%，而庫(kù)存量增長(zhǎng) 158.11%。你公司 2018 年末存貨賬面余額為105.53億元，較年初增加 28.04 億元。請(qǐng)補(bǔ)充說(shuō)明你公司庫(kù)存量增幅高于銷(xiāo)售量增幅的情形是否符合“以銷(xiāo)定產(chǎn)”的經(jīng)營(yíng)模式，并結(jié)合采購(gòu)訂單及存貨結(jié)構(gòu)，說(shuō) 明你公司存貨賬面余額的真實(shí)性。請(qǐng)年審會(huì)計(jì)師說(shuō)明對(duì)公司存貨賬面余額真實(shí) 性認(rèn)定實(shí)施的審計(jì)程序以及是否遵循審計(jì)準(zhǔn)則的執(zhí)業(yè)要求。

回復(fù):

公司積極順應(yīng)新時(shí)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)，按照市場(chǎng)和客戶(hù)對(duì)產(chǎn)品的需求， 統(tǒng)籌安排，長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃，實(shí)行“以銷(xiāo)定產(chǎn)”的經(jīng)營(yíng)模式，即通過(guò)對(duì)客戶(hù)銷(xiāo)售預(yù)測(cè)的分析評(píng)估，結(jié)合客戶(hù)過(guò)往實(shí)際訂單下達(dá)情況，依此制訂公司自己的生產(chǎn)計(jì)劃及對(duì)供應(yīng)商下達(dá)采購(gòu)訂單，為客戶(hù)提供定制化產(chǎn)品。

2018 年度，雖然智能手機(jī)銷(xiāo)量下滑，但公司所處的部品領(lǐng)域，是技術(shù)創(chuàng)新的熱點(diǎn)和焦點(diǎn)且集中度提升，公司持續(xù)加大研發(fā)投入，在新產(chǎn)品新技術(shù)的研發(fā)和布局上均取得領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，公司銷(xiāo)售業(yè)績(jī)依然保持快速增長(zhǎng)。2018 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 430.43 億元，同比增長(zhǎng) 27.38%，其中：光學(xué)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 244.39 億元，同比增長(zhǎng) 46.94%，觸控產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 129.19 億元，同比增長(zhǎng) 14.44%，公司在 2018 年的經(jīng)營(yíng)策略上偏樂(lè)觀(guān)，在客戶(hù)政策和產(chǎn)品準(zhǔn)備上偏超前，依據(jù)客戶(hù)的需求計(jì)劃和市場(chǎng)前景分析，實(shí)施備貨采購(gòu)和投料生產(chǎn)。集團(tuán)總部對(duì)業(yè)務(wù)單元采購(gòu)、生產(chǎn)、倉(cāng)儲(chǔ)等環(huán)節(jié)計(jì)劃管理工作監(jiān)控不足，相關(guān)原材料的備貨和產(chǎn)成品的庫(kù)存在2018 年快速增加，導(dǎo)致庫(kù)存壓力增大。

公司分產(chǎn)品的 2018 年客戶(hù)需求預(yù)測(cè)量與實(shí)際銷(xiāo)售量的對(duì)比情況：

注：1、銷(xiāo)售預(yù)測(cè)量是根據(jù)客戶(hù)下達(dá)的 forecast 統(tǒng)計(jì)取得

2、智能汽車(chē)業(yè)務(wù)跟消費(fèi)類(lèi)電子的以銷(xiāo)定產(chǎn)模式不完全相同，因此暫未統(tǒng)計(jì)其預(yù)測(cè)量。

由于客戶(hù)向公司提供的需求預(yù)測(cè)量較大，且給予公司的訂單交貨周期較短， 因此公司往往會(huì)對(duì)客戶(hù)需求預(yù)測(cè)量進(jìn)行綜合評(píng)估，結(jié)合產(chǎn)能情況和交貨周期、平衡超備風(fēng)險(xiǎn)和訂單準(zhǔn)時(shí)交付的關(guān)系等因素，提前進(jìn)行備貨，如后續(xù)出現(xiàn)客戶(hù)實(shí)際訂單與需求預(yù)測(cè)量偏差過(guò)大，則可能導(dǎo)致公司出現(xiàn)存貨超備的情況。

2018 年度，公司各類(lèi)產(chǎn)品的產(chǎn)銷(xiāo)量及庫(kù)存量如下：

注：年報(bào)攝像通訊類(lèi)產(chǎn)品財(cái)務(wù)人員對(duì)生產(chǎn)量采用了不同的計(jì)算口徑，將雙攝產(chǎn)品按 2顆單攝計(jì)算，三攝產(chǎn)品按 3 顆單攝計(jì)算，導(dǎo)致期末庫(kù)存量=期初庫(kù)存量+本期生產(chǎn)量-本期銷(xiāo)售量測(cè)算的計(jì)算口徑偏大。

由上表可知，觸控顯示產(chǎn)品期末庫(kù)存量增幅較大，主要是存在超備的情況， 剔除本年末計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的存貨后，期末庫(kù)存量處于合理備貨水平；攝像通訊類(lèi)產(chǎn)品庫(kù)存量相對(duì)穩(wěn)定；傳感器類(lèi)產(chǎn)品期末庫(kù)存量增長(zhǎng)幅度較大，主要是因?yàn)?017 年末庫(kù)存量處于較低水平，傳感器類(lèi)產(chǎn)品 2018 年 12 月銷(xiāo)售額較 2017 年 12 月增長(zhǎng) 112.55%，2019 年 1 月銷(xiāo)售額較 2018 年 1 月增長(zhǎng) 156.88%，因此，備貨量與銷(xiāo)售收入變動(dòng)趨勢(shì)相匹配。

綜合來(lái)看，公司總體期末庫(kù)存量為 11,906.13 萬(wàn) pcs，較上期末增長(zhǎng) 35.13%，盡管存在部分超備并計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備的存貨，但整體變動(dòng)趨勢(shì)仍和公司 2019 年第一季度銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng) 40.98%的經(jīng)營(yíng)情況相匹配。