募資投向光伏電站，并不被投資者看好，更令他們質(zhì)疑的是，中利科技會將這16億元增資中利騰輝，然后利用它去做光伏電站。“這個企業(yè)是去年從王柏興手中收購的，王柏興承諾了業(yè)績保證，現(xiàn)在要用投資者的錢給中利騰輝增資，那王柏興當(dāng)初的業(yè)績承諾也應(yīng)該同比例提升，否則就有‘假公濟私’之嫌。”上述基金經(jīng)理說。

　　資料顯示，中利騰輝是中利科技去年8月以4.82億元的價格從王柏興那里收購而來，其中收購股權(quán)比例為51%，隨后中利科技通過增資將對輝騰電力的持股比例提高到66%。

　　在中利科技收購中利騰輝時，王柏興承諾騰暉電力2011年至2013年的凈利潤至少分別達(dá)到3130萬元、26381萬元和36625萬元， 如果未達(dá)到上述盈利標(biāo)準(zhǔn)，王柏興需以現(xiàn)金方式向中利科技補足差額（2011年的差額部分已經(jīng)補足）。

　　問題在于，此次再融資使用的95%是市場投資者的資金，用來增資中利騰輝，將使得該公司的資產(chǎn)規(guī)模擴大近3倍，如果繼續(xù)沿用王柏興此前補償標(biāo)準(zhǔn)，等于是使用市場投資者的錢去兌現(xiàn)自己的承諾。

　　而王柏興似已陷入“缺錢”境地。

　　中利科技9月1日的公告顯示，王柏興累計被質(zhì)押的中利科技股份合計25506萬股，占其直接持有公司股份的97.23%，占公司總股本的53.07%，王柏興的股權(quán)幾乎質(zhì)押一空。

　　按中利科技的公告顯示，王柏興承諾認(rèn)購不低于最終確定發(fā)行數(shù)量的5%。

　　假設(shè)中利科技最終發(fā)行為1.7億股，王柏興至少要認(rèn)購850萬股，按照每股9.4元增發(fā)價推算，其要掏出7990萬元“真金白銀”。

　　“如果自掏腰包，至少還表明他的誠意。”在上述基金經(jīng)理看來，如果王柏興是使用質(zhì)押中利科技股權(quán)的融資來參與認(rèn)購，那“等于是不花自己一分錢。再加上是用投資者的錢去兌現(xiàn)自己的承諾，中利科技再融資顯然有問題，它完全可以去當(dāng)?shù)刈越椖抗净蛘邔ふ液献髌髽I(yè)，為何非要注資給中利騰輝運作呢？”

　　上述光伏企業(yè)負(fù)責(zé)人告訴記者，目前光伏電站項目的審批權(quán)在地方發(fā)改部門，如中央收回審批權(quán)或更加嚴(yán)格規(guī)范審批流程，則以項目換市場的開發(fā)模式將面臨更大不確定性。


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