我們正處于“科技進(jìn)步斜率”快速提升的時(shí)代。新技術(shù)及其引發(fā)的新商業(yè)模式層出不窮。信息技術(shù)突飛猛進(jìn)，在與傳統(tǒng)行業(yè)相結(jié)合的交叉領(lǐng)域快速碰撞并推動(dòng)諸多進(jìn)步。電腦、手機(jī)、電視產(chǎn)品被重新定義，商業(yè)、教育等商業(yè)模式亦面對(duì)挑戰(zhàn)。即便是在傳統(tǒng)而厚重的汽車行業(yè)，也不難感受到變化。特斯拉、Google等科技型公司涌入，加劇了傳統(tǒng)企業(yè)的危機(jī)感。未來(lái)10-20年，汽車產(chǎn)品及其產(chǎn)業(yè)鏈將面臨巨大變化和挑戰(zhàn)?！?a href="http://www.brongaenegriffin.com/v/" target="_blank">智能”將是汽車業(yè)最大的變化和機(jī)會(huì)來(lái)源。全球科技投資重心之一亦將由“智能手機(jī)+移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)”轉(zhuǎn)向“智能電動(dòng)汽車+車聯(lián)網(wǎng)”。

　　“小型、輕量、智能、電動(dòng)、共享”將成為未來(lái)十年汽車業(yè)的核心關(guān)鍵詞。伴隨消費(fèi)者逐漸成熟理性，以及能源、交通、安全等問(wèn)題日益顯著，汽車最終將回歸智慧運(yùn)輸?shù)谋举|(zhì)：“更輕便、更智能、更安全”將是未來(lái)發(fā)展方向。汽車產(chǎn)業(yè)，將逐漸由封閉走向開放，由機(jī)械電控技術(shù)主導(dǎo)轉(zhuǎn)向電子、通信、軟件、材料、機(jī)械技術(shù)的深度融合。汽車業(yè)將成為跨行業(yè)、多學(xué)科的創(chuàng)新技術(shù)前沿，亦將因此激發(fā)更多商業(yè)模式創(chuàng)新。

　　我們預(yù)計(jì)，到2030年智能電動(dòng)車市場(chǎng)份額有望超50%。其中，新興汽車公司或占半壁江山；未抓住變革機(jī)遇的傳統(tǒng)車企可能淪為代工廠乃至退出市場(chǎng)。未來(lái)5年，ADAS及智能駕駛、車聯(lián)網(wǎng)、車用芯片、賬號(hào)及操作系統(tǒng)等技術(shù)值得關(guān)注。中國(guó)車企和創(chuàng)業(yè)型公司受益于資本力量和工程師紅利，有望在智能化進(jìn)程中承接更多全球分工。

　　電動(dòng)：降低造車門檻，開啟汽車智能革命的序幕。電動(dòng)車大幅精簡(jiǎn)汽車結(jié)構(gòu)和零件數(shù)量，核心動(dòng)力總成（如電機(jī)、電池、甚至電控）均可以向第三方采購(gòu)，因此動(dòng)搖傳統(tǒng)車企的體系優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)力。新興科技型車企快速涌現(xiàn)，并高舉“智能化”賣點(diǎn)。到2018年前后，以電動(dòng)車為載體的智能汽車可能再次改變消費(fèi)者對(duì)汽車的認(rèn)知。電池仍占當(dāng)前電動(dòng)車成本50%，未來(lái)，有助于提升電池性能和電動(dòng)車效率的技術(shù)值得關(guān)注，如：三元正極材料、濕法隔膜、石墨烯導(dǎo)電溶劑、輕量化等。

　　智能：未來(lái)汽車業(yè)主戰(zhàn)場(chǎng)從ADAS到無(wú)人駕駛。ADAS是智能汽車的重要落地，外資巨頭如博世、大陸等占主導(dǎo)地位，中資公司差距相對(duì)較大。我們預(yù)計(jì)，到2020年中國(guó)ADAS市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)2000億。伴隨市場(chǎng)規(guī)模快速成長(zhǎng)，中資公司可能在后裝ADAS和預(yù)警類ADAS領(lǐng)域?qū)で笸黄啤?duì)于上市公司和中資創(chuàng)業(yè)公司而言，可能存在的機(jī)會(huì)在于：1）汽車芯片、2）電子制動(dòng)機(jī)構(gòu)、3）激光雷達(dá)和毫米波雷達(dá)硬件和算法、4）基于攝像頭和多傳感器融合的算法等。

　　車聯(lián)網(wǎng)：智能的延伸和拓展，后裝車聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展倒逼前裝。前裝車聯(lián)網(wǎng)目前覆蓋的業(yè)務(wù)范圍相對(duì)有限，常見于導(dǎo)航和基本服務(wù)等，如通用安吉星等。未來(lái)，前裝車聯(lián)網(wǎng)可能進(jìn)一步延伸至V2V、V2X領(lǐng)域，成為ADAS系統(tǒng)在特殊場(chǎng)景下的感知機(jī)構(gòu)的延伸。LET-V等標(biāo)準(zhǔn)值得關(guān)注。后裝車聯(lián)網(wǎng)快速生長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)延伸，逐漸形成基于導(dǎo)航、娛樂(lè)的金融保險(xiǎn)（UBI等）、二手車服務(wù)模式，亦應(yīng)用于汽車貸款、汽車共享等領(lǐng)域。未來(lái)，后裝車聯(lián)網(wǎng)基于“人”的生活服務(wù)，有可能逐漸演變?yōu)橐攒囕d操作系統(tǒng)和O2O為載體的前裝業(yè)務(wù)。

　　共享：建立在汽車智能基礎(chǔ)上的商業(yè)模式創(chuàng)新。車聯(lián)網(wǎng)是汽車共享的安全基石，未來(lái)無(wú)人駕駛可能徹底改變汽車共享業(yè)態(tài)。出行共享（有司機(jī)）快速發(fā)展，車輛跟蹤和派單算法影響客戶體驗(yàn)，資本力量對(duì)商業(yè)模式和產(chǎn)業(yè)格局影響較大。車輛共享（無(wú)司機(jī)）建立在車聯(lián)網(wǎng)定位/追蹤技術(shù)基礎(chǔ)上， C2C模式（如凹凸租車、PP租車等）初露端倪。

　　資本將發(fā)揮巨大作用。一級(jí)市場(chǎng)由此拉開又一輪科技投資熱潮；二級(jí)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)公司有望憑借融資能力和上市公司地位整合產(chǎn)業(yè)鏈，乃至形階段性閉環(huán)生態(tài)。但也需要注意的是，未來(lái)汽車變革之路以10年為單位計(jì)，必然伴隨資本市場(chǎng)的周期波動(dòng)和預(yù)期變化。Gartner曲線亦提示資本預(yù)期與產(chǎn)業(yè)進(jìn)步速度差異可能導(dǎo)致的估值波動(dòng)。對(duì)于布局智能汽車等先進(jìn)技術(shù)的企業(yè)而言，融資能力、現(xiàn)金流管理亦成為技術(shù)實(shí)力之外的重要競(jìng)爭(zhēng)要素。

　　“智能”汽車領(lǐng)域值得長(zhǎng)期投資布局。未來(lái)十年的汽車“智能”浪潮值得期待，汽車將由電控機(jī)械技術(shù)主導(dǎo)轉(zhuǎn)向電子、通信、軟件、材料、機(jī)械技術(shù)的深度融合，成為跨行業(yè)、多學(xué)科的創(chuàng)新技術(shù)前沿，亦將因此激發(fā)更多商業(yè)模式創(chuàng)新。

　　電動(dòng)：降低造車門檻，開啟汽車智能革命序幕

　　電動(dòng)車降低造車門檻，顛覆傳統(tǒng)車企在“動(dòng)力總成”領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力。電動(dòng)車大幅精簡(jiǎn)汽車結(jié)構(gòu)和零件數(shù)量，核心動(dòng)力總成（如電機(jī)、電池、甚至電控）均可以向第三方采購(gòu)，因此動(dòng)搖傳統(tǒng)車企的體系優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)力。到2018年前后，以電動(dòng)車為載體的智能汽車可能再次改變消費(fèi)者對(duì)汽車的認(rèn)知。

　　電動(dòng)化是未來(lái)發(fā)展方向。對(duì)于個(gè)人消費(fèi)者而言，高端電動(dòng)車能夠提供強(qiáng)勁的動(dòng)力性和推背感，低端電動(dòng)車能夠節(jié)省汽油開支、降低用車成本。對(duì)于國(guó)家而言，電動(dòng)車便于排放集中處理，提升效率。

　　能夠幫助提升電池和電動(dòng)車性能的技術(shù)值得重點(diǎn)關(guān)注。電池仍占當(dāng)前電動(dòng)車成本50%，面對(duì)問(wèn)題包括：1）能量密度提升和成本下降，2）充電速度提升。值得重視的技術(shù)方向包括：1）三元正極材料；2）濕法隔膜；3）石墨烯導(dǎo)電溶劑。此外，小型化+輕量化亦是電動(dòng)化的關(guān)鍵支撐，碳纖維、鋁鎂合金值得重視。

　　1.新能源拉開智能序幕

　　電動(dòng)車時(shí)代，整車企業(yè)原有的核心競(jìng)爭(zhēng)力受到了撼動(dòng)，智能將成核心競(jìng)爭(zhēng)力。傳統(tǒng)車企在“動(dòng)力總成”領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力受到了挑戰(zhàn)，新進(jìn)入者打出“智能”牌，炫酷的屏幕和新技術(shù)對(duì)消費(fèi)者構(gòu)成較強(qiáng)吸引力。

　　特斯拉拉開了汽車智能大戰(zhàn)的序幕。開始接受預(yù)訂以來(lái)，Model 3已累積接收近40萬(wàn)張訂單，全球消費(fèi)者對(duì)于智能和炫酷黑科技充滿期待。

　　2.電動(dòng)化是未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)

　　電動(dòng)汽車帶來(lái)駕駛樂(lè)趣的體驗(yàn)。電動(dòng)汽車的加速性能秒殺傳統(tǒng)燃油汽車。ModelS P90D可實(shí)現(xiàn)百公里加速2.8秒，創(chuàng)下世界紀(jì)錄；比亞迪“唐”和“秦”也可輕松贏過(guò)燃油超跑。這是由電動(dòng)機(jī)的工作特性決定的。

　　節(jié)能減排是全球的發(fā)展主題。綜合考慮從燃料開采到汽車驅(qū)動(dòng)Well-to-Wheel全產(chǎn)業(yè)鏈效率，純電動(dòng)汽車與燃油車相當(dāng)，但仍然具有低于汽油車的能耗和排放。

　　我國(guó)石油對(duì)外依存度高，電動(dòng)化是必然選擇。據(jù)中國(guó)石油集團(tuán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院統(tǒng)計(jì)，我國(guó)目前石油對(duì)外依存度超過(guò)60%，并且每年新增石油消費(fèi)量70%以上為汽車。長(zhǎng)期來(lái)看，燃油汽車的發(fā)展將會(huì)加劇我國(guó)石油危機(jī)，電動(dòng)汽車成為必然選擇。

　　政策法規(guī)加速中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展。2012年，國(guó)務(wù)院印發(fā)《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2012—2020年）》，提出2015年乘用車平均燃料消耗量降至6.9升/百公里，到2020年降至5.0升/百公里。《中國(guó)制造2025》進(jìn)一步提出，2025年乘用車油耗目標(biāo)降至4.0升/百公里。法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)倒逼乘用車企業(yè)發(fā)展電動(dòng)汽車。

　　中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)在政策扶持下快速起飛。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年中國(guó)新能源汽車銷量達(dá)37.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)4倍。我們認(rèn)為，中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)已經(jīng)在政策扶持下走向技術(shù)進(jìn)步。2016年我國(guó)新能源汽車銷量有望達(dá)到60萬(wàn)輛，滲透率2%；至2030年，新能源銷量可達(dá)2500萬(wàn)輛，滲透率50%。

　　3.未來(lái)技術(shù)進(jìn)步方向：動(dòng)力電池技術(shù)提升

　　新能源汽車帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，2020年市場(chǎng)規(guī)模有望接近萬(wàn)億，動(dòng)力電池市場(chǎng)有望達(dá)到千億級(jí)別。

　　動(dòng)力電池是新能源汽車關(guān)鍵環(huán)節(jié)。新能源汽車目前行業(yè)滲透率仍低于3%，電池成本居高不下是主要普及緩慢的主要原因之一。純電動(dòng)汽車電池成本約占整車成本近50%。電池能量密度提升、成本下降、充電速度提升是新能源汽車進(jìn)一步普及的重要驅(qū)動(dòng)力。

　　三元正極材料電池能量密度較磷酸鐵鋰電池提高15%-30%，將成為乘用車動(dòng)力電池主流技術(shù)路線。正極材料成本占鋰電池比例接近40%，是決定電池性能的關(guān)鍵要素。我們預(yù)計(jì)，2020年三元正極材料市場(chǎng)規(guī)模有望超300億。我們預(yù)計(jì)，2016年新能源汽車銷量可達(dá)60萬(wàn)輛，帶來(lái)三元材料電池10GWh需求。

　　隔膜是鋰離子電池的關(guān)鍵組件，濕法隔膜技術(shù)將進(jìn)一步普及。受益于三元及高端磷酸鐵鋰電池滲透率提升，預(yù)計(jì)其2020年需求有望超18億平方米，且受益于國(guó)產(chǎn)供需持續(xù)存在缺口，產(chǎn)品價(jià)格及利潤(rùn)率穩(wěn)定。預(yù)計(jì)2020年濕法隔膜市場(chǎng)規(guī)模超50億。

　　石墨烯或?qū)⒂糜阡囯x子電池：導(dǎo)電劑、電極材料。石墨烯導(dǎo)電性能、力學(xué)性能優(yōu)異。目前尚處于研發(fā)期，預(yù)計(jì)2020年市場(chǎng)空間可達(dá)5億。

　　4.未來(lái)技術(shù)進(jìn)步方向：輕量化發(fā)展

　　輕量化可顯著提高續(xù)駛里程，是電動(dòng)汽車發(fā)展的必然選擇。電動(dòng)汽車重量降低10%，對(duì)應(yīng)續(xù)航里程可增加5.5%。在動(dòng)力電池能量密度尚不能完全滿足要求的當(dāng)下，輕量化成為提高續(xù)駛里程的重要手段。萬(wàn)鋼部長(zhǎng)也在2016中國(guó)電動(dòng)汽車百人會(huì)論壇上再次強(qiáng)調(diào)：“輕量化”是中國(guó)電動(dòng)汽車發(fā)展的方向之一。

　　汽車輕量化材料繁多：高強(qiáng)度鋼、玻璃纖維、鋁合金、鎂合金、碳纖維等。鋁合金被廣泛應(yīng)用，碳纖維是未來(lái)方向。鋁合金應(yīng)用于汽車輕量化的技術(shù)較為成熟，已達(dá)量產(chǎn)水平：特斯拉Model S采用了全鋁車身；奇瑞捷豹路虎的全鋁工廠已經(jīng)竣工投產(chǎn)；車和家的鋁合金工廠也已落戶常州。碳纖維材料由于其突出的減重性能和比強(qiáng)度而受到廣泛關(guān)注，但由于其造價(jià)高昂，目前只有極少數(shù)量產(chǎn)車型采用：如寶馬i3、長(zhǎng)城華冠的首款車型K50。

　　智能：未來(lái)汽車主戰(zhàn)場(chǎng)，從ADAS到無(wú)人駕駛

　　智能汽車將重塑車企的核心競(jìng)爭(zhēng)力。在汽油機(jī)時(shí)代，發(fā)動(dòng)機(jī)、變速箱組成的動(dòng)力總成是傳統(tǒng)車企的核心競(jìng)爭(zhēng)力。對(duì)于大型乘用車企業(yè)而言，發(fā)動(dòng)機(jī)往往采用集團(tuán)內(nèi)InHouse的做法；新進(jìn)入者無(wú)法購(gòu)買合適的高性能發(fā)動(dòng)機(jī)，只能通過(guò)自行研發(fā)積累。但一款好的發(fā)動(dòng)機(jī)的研發(fā)周期往往需要十年以上的時(shí)間；而一旦批產(chǎn)發(fā)動(dòng)機(jī)出現(xiàn)質(zhì)量問(wèn)題，又可能對(duì)車企的品牌形成巨大傷害。因此，發(fā)動(dòng)機(jī)也就成為了傳統(tǒng)整車企業(yè)最大的壁壘和核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　電動(dòng)車時(shí)代，智能將成車企的核心競(jìng)爭(zhēng)力。電動(dòng)車大幅精簡(jiǎn)汽車結(jié)構(gòu)和零件數(shù)量，核心動(dòng)力總成（如電機(jī)、電池、甚至電控）均可以向第三方采購(gòu)，因此動(dòng)搖傳統(tǒng)車企的體系優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)力。新進(jìn)入的造車企業(yè)往往以“智能化”為賣點(diǎn)，以炫酷的前沿技術(shù)吸引更年輕的消費(fèi)者。未來(lái)10-20年，汽車產(chǎn)品及其產(chǎn)業(yè)鏈將面臨巨大變化和挑戰(zhàn)。傳統(tǒng)車企不得不重新披掛上陣，加速智能應(yīng)用的開發(fā)進(jìn)度，以應(yīng)對(duì)新進(jìn)入者的挑戰(zhàn)。

　　未來(lái)汽車業(yè)主戰(zhàn)場(chǎng)從ADAS到無(wú)人駕駛。ADAS是智能汽車的重要落地，外資巨頭如博世、大陸等占主導(dǎo)地位，中資公司差距相對(duì)較大。我們預(yù)計(jì)，到2020年中國(guó)ADAS市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)2000億。伴隨市場(chǎng)規(guī)模快速成長(zhǎng)，中資公司可能在后裝ADAS和預(yù)警類ADAS領(lǐng)域?qū)で笸黄?。?duì)于上市公司和中資創(chuàng)業(yè)公司而言，可能存在的機(jī)會(huì)在于：1）汽車芯片、2）電子制動(dòng)機(jī)構(gòu)、3）激光雷達(dá)和毫米波雷達(dá)硬件和算法、4）基于攝像頭和多傳感器融合的算法等。

　　1.ADAS：智能駕駛的落地載體

　　我們當(dāng)前處于輔助駕駛前期，距離徹底的無(wú)人駕駛還有較長(zhǎng)距離。美國(guó)汽車工程學(xué)會(huì)SAE將自動(dòng)駕駛分為0到5級(jí)。目前L1和L2技術(shù)已相對(duì)成熟，L3和L4技術(shù)即將量產(chǎn)（特斯拉已經(jīng)提前進(jìn)入了3級(jí)自動(dòng)駕駛階段）。徹底的L5無(wú)人駕駛是指全路段、全天候的，無(wú)需人工干預(yù)的全自動(dòng)駕駛，汽車可自主完成加速、制動(dòng)、轉(zhuǎn)向等動(dòng)作，可能需要至少十年才能達(dá)到產(chǎn)業(yè)化階段。

　　智能駕駛以技術(shù)為核心驅(qū)動(dòng)力，打造感知、決策、執(zhí)行的閉環(huán)控制。目前ADAS核心技術(shù)主要掌握在外資公司手中，包括博世、大陸、德爾福、電裝等。中國(guó)多年積累的工程師紅利體現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)型公司大量涌現(xiàn)，本土工程師和海歸力量共同推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步。但綜合考慮法規(guī)、標(biāo)準(zhǔn)、公司規(guī)模和抗風(fēng)險(xiǎn)能力等要素，整車廠對(duì)大規(guī)模采購(gòu)創(chuàng)業(yè)型ADAS產(chǎn)品仍有顧慮。中資公司可能在后裝ADAS和預(yù)警類ADAS領(lǐng)域?qū)で笸黄啤?/p>

　　智能駕駛亦為三層金字塔供應(yīng)鏈格局。1）頂端的OEM和科技型造車企業(yè)；2）ADAS供應(yīng)商；3）底層零部件供應(yīng)商。

　　市場(chǎng)空間：萬(wàn)億無(wú)人駕駛，千億ADAS，百億元器件。全球汽車銷量增速放緩，但是整體銷量仍超過(guò)8000萬(wàn)。中國(guó)市場(chǎng)2015年行業(yè)銷量達(dá)2460萬(wàn)輛，帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈超2.5萬(wàn)億。ADAS系統(tǒng)有望先行普及，預(yù)計(jì)2020年滲透率有望超30%，市場(chǎng)規(guī)模接近2000億。同時(shí)產(chǎn)業(yè)鏈上游相關(guān)元器件行業(yè)如雷達(dá)、攝像頭、HUD（抬頭顯示）等需求均有望快速增長(zhǎng)，2020年有望達(dá)到百億級(jí)別。

　　根據(jù)功能不同，ADAS可分為預(yù)警類和執(zhí)行類。在遇到緊急情況時(shí)，預(yù)警類ADAS只發(fā)出警告信號(hào)，由駕駛員決定如何操作；而執(zhí)行類ADAS則可自主判斷決策，控制車輛實(shí)現(xiàn)加速、制動(dòng)、轉(zhuǎn)向等動(dòng)作，以避免碰撞。

　　國(guó)外汽車零部件巨頭在ADAS領(lǐng)域保持優(yōu)勢(shì)地位。包括大陸、德爾福、電裝、奧托立夫、博世等。

　　創(chuàng)業(yè)型公司大量涌現(xiàn)，上市公司亦希望借由參股和收購(gòu)創(chuàng)業(yè)公司方式進(jìn)入ADAS領(lǐng)域。借由資本的力量和中國(guó)多年積累的工程師紅利，ADAS領(lǐng)域里的創(chuàng)業(yè)型公司快速涌現(xiàn)。我們認(rèn)為，只有真正掌握核心技術(shù)、具有較強(qiáng)市場(chǎng)拓展能力（整車廠渠道）、具備出色融資能力、管理團(tuán)隊(duì)優(yōu)秀且持衡的本土創(chuàng)業(yè)型才有可能最終勝出。在ADAS創(chuàng)業(yè)競(jìng)賽中獲得最終勝利決非易事。

　　2.無(wú)人駕駛：智能汽車的終極方向

　　無(wú)人駕駛來(lái)襲，科技型公司、初創(chuàng)型公司與傳統(tǒng)整車廠、一級(jí)供應(yīng)商爭(zhēng)搶高地。目前，獲得美國(guó)加州無(wú)人駕駛汽車路試資格的公司包括：1）科技型公司，如谷歌、特斯拉、Cruise Automation（已被通用收購(gòu)）、Zoox、Drive.ai、FaradayFuture等；2）傳統(tǒng)整車廠與一級(jí)供應(yīng)商，如大眾、奔馳、日產(chǎn)、寶馬、本田、福特、博世、德爾福等。

　　科技型公司往往直指高自動(dòng)化無(wú)人駕駛，零包袱+數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)造就高速發(fā)展。科技型公司劍指高級(jí)自動(dòng)駕駛，主要由于：1）科技型公司作為行業(yè)新進(jìn)入者，并無(wú)歷史“包袱”，可以直接實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展；2）科技型公司在數(shù)據(jù)融合、高精度地圖方面具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)；3）通過(guò)實(shí)現(xiàn)無(wú)人駕駛可以真正地將汽車變成下一個(gè)“互聯(lián)網(wǎng)入口”。

　　特斯拉無(wú)人駕駛方案轉(zhuǎn)變：從單目到雙目、三目。以Mobileye為代表的單目視覺依賴機(jī)器學(xué)習(xí)的結(jié)果，如果前方出現(xiàn)未經(jīng)學(xué)習(xí)的物體形狀（如卡車的側(cè)面），則該識(shí)別功能很可能失效。雙目攝像頭采用類似人眼的兩個(gè)相機(jī)形成立體圖像，從而進(jìn)行物體定位，有可能最早出現(xiàn)在ModelX車型中。三目攝像頭則是在原來(lái)單目攝像頭的基礎(chǔ)上增加了一個(gè)遠(yuǎn)距離窄視角的攝像頭，用于長(zhǎng)距離目標(biāo)追蹤和交通標(biāo)志及地面障礙物的提前標(biāo)識(shí)；以及一個(gè)近距離寬視角的攝像頭，用于探測(cè)車輛周圍。

國(guó)內(nèi)科技型公司參與造車和智能駕駛。包括百度、阿里、騰訊、樂(lè)視、蔚來(lái)、車和家、威馬等。

　　傳統(tǒng)汽車廠商采用逐步提升的方案，從ADAS逐漸過(guò)渡到無(wú)人駕駛。預(yù)計(jì)2020年前后傳統(tǒng)汽車廠商將迎來(lái)高級(jí)自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)化高潮。

　　國(guó)內(nèi)自主品牌發(fā)力智能駕駛。長(zhǎng)安無(wú)人駕駛汽車成功從重慶開往北京參展，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)高速路況下自動(dòng)化駕駛（3級(jí)）。7月，上汽和阿里發(fā)布首款量產(chǎn)互聯(lián)網(wǎng)汽車榮威RX5。國(guó)內(nèi)自主品牌車企已經(jīng)具備智能駕駛技術(shù)儲(chǔ)，預(yù)計(jì)最快于2017年實(shí)現(xiàn)3級(jí)智能駕駛汽車量產(chǎn)。

　　車聯(lián)網(wǎng)：智能的延伸和拓展

　　車聯(lián)網(wǎng)是智能的延伸和拓展，后裝車聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展倒逼前裝。前裝車聯(lián)網(wǎng)目前覆蓋的業(yè)務(wù)范圍相對(duì)有限，常見于導(dǎo)航和基本服務(wù)等，如通用安吉星等。未來(lái)，前裝車聯(lián)網(wǎng)可能進(jìn)一步延伸至V2V、V2X領(lǐng)域，成為ADAS系統(tǒng)在特殊場(chǎng)景下的感知機(jī)構(gòu)的延伸。LTE-V等標(biāo)準(zhǔn)值得關(guān)注。后裝車聯(lián)網(wǎng)快速生長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)延伸，逐漸形成基于導(dǎo)航、娛樂(lè)的金融保險(xiǎn)（UBI等）、二手車服務(wù)模式，亦應(yīng)用于汽車貸款、汽車共享等領(lǐng)域。未來(lái)，后裝車聯(lián)網(wǎng)基于“人”的生活服務(wù)，有可能逐漸演變?yōu)橐攒囕d操作系統(tǒng)和O2O為載體的前裝業(yè)務(wù)。

　　地圖導(dǎo)航是車聯(lián)網(wǎng)的最佳入口。車聯(lián)網(wǎng)的初級(jí)形式和基本功能是導(dǎo)航，位置服務(wù)是一切網(wǎng)聯(lián)應(yīng)用的基礎(chǔ)。掌握地圖資質(zhì)的公司具有稀缺性優(yōu)勢(shì)。

　　前裝車聯(lián)網(wǎng)V2V、V2X等有望成為智能駕駛感知機(jī)構(gòu)的延伸。歐美日發(fā)展DSRC技術(shù)，國(guó)內(nèi)發(fā)展可利用現(xiàn)有蜂窩網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的LTE-V技術(shù)。工信部8月將發(fā)布“智能網(wǎng)聯(lián)汽車技術(shù)發(fā)展路線圖”，相關(guān)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)有望于明年推出。相關(guān)公司或?qū)⒂瓉?lái)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。

　　后裝車聯(lián)網(wǎng)逐漸形成包含導(dǎo)航、娛樂(lè)、金融、服務(wù)等的生態(tài)圈。

　　未來(lái)趨勢(shì)：后裝車聯(lián)網(wǎng)演變進(jìn)入前裝，操作系統(tǒng)為重要切入點(diǎn)。阿里與上汽合作推出的互聯(lián)網(wǎng)汽車榮威RX5，搭載阿里YunOS for Car操作系統(tǒng)，展示了一種全新的車聯(lián)網(wǎng)介入途徑。

　　1.地圖導(dǎo)航：車聯(lián)網(wǎng)的最佳入口，寡頭格局或?qū)⒊掷m(xù)

　　地圖是車聯(lián)網(wǎng)、智能駕駛不可或缺的基礎(chǔ)。國(guó)內(nèi)外科技型公司、整車廠均積極布局地圖導(dǎo)航，以圖借機(jī)切入車聯(lián)網(wǎng)與智能駕駛。

　　地圖行業(yè)龍頭具有稀缺性競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。我們認(rèn)為，國(guó)內(nèi)地圖底層數(shù)據(jù)行業(yè)的龍頭壟斷地位會(huì)長(zhǎng)期存在，主要原因有兩點(diǎn)：1）地圖底層數(shù)據(jù)測(cè)繪需要長(zhǎng)期投入，新進(jìn)入者投入成本較高；2）地圖行業(yè)進(jìn)入需要資質(zhì)申請(qǐng)，行業(yè)內(nèi)原有龍頭維持自身優(yōu)勢(shì)地位，隨行業(yè)快速發(fā)展。

　　2.前裝車聯(lián)網(wǎng)：智能駕駛的延伸，LTE-V值得關(guān)注

　　車聯(lián)網(wǎng)是物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在智能交通系統(tǒng)領(lǐng)域的延伸，是無(wú)人駕駛實(shí)現(xiàn)的必要前提。車聯(lián)網(wǎng)是使用無(wú)線通信、傳感探測(cè)等技術(shù)收集車輛、道路、環(huán)境等信息，通過(guò)車-車、車-路信息交互和共享，使車和基礎(chǔ)設(shè)施之間智能協(xié)同與配合，從而實(shí)現(xiàn)智能交通管理控制、車輛智能化控制和智能動(dòng)態(tài)信息服務(wù)的一體化網(wǎng)絡(luò)。

　　前裝車聯(lián)網(wǎng)滲透率穩(wěn)步提升，中國(guó)或?qū)⒊勺畲笫袌?chǎng)。據(jù)預(yù)測(cè)，2016年中國(guó)前裝車聯(lián)網(wǎng)將達(dá)到19%的滲透率，而全球平均水平為27%。到2020年，中國(guó)前裝車聯(lián)網(wǎng)滲透率將會(huì)達(dá)到49%，而全球達(dá)到55%，屆時(shí)中國(guó)車聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模有望超2600億元，成為全球最大的車聯(lián)網(wǎng)前裝市場(chǎng)。

　　車聯(lián)網(wǎng)通信協(xié)議主要有DSRC與LTE-V兩大路徑：DSRC技術(shù)較成熟，歐美日已有成熟標(biāo)準(zhǔn)；我們判斷LTE-V更符合中國(guó)國(guó)情，標(biāo)準(zhǔn)凍結(jié)將助力商業(yè)化進(jìn)程。

　　歐美日發(fā)展DSRC技術(shù)，已有多年技術(shù)積累。DSRC基于IEEE802.11p通信協(xié)議（類似Wifi），是一種中短距離直接通信技術(shù)。DSRC包括兩種通信方式：車車通信V2V和車路通信V2I。2014年，美國(guó)交通部（NHTSA）確認(rèn)DSRC為V2V標(biāo)準(zhǔn)。歐洲成立了車輛間通信聯(lián)盟（Car2Car CommunicationConsortium），制定了車路協(xié)同標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范，并開展了車路協(xié)同相關(guān)項(xiàng)目的研究。日本于2004年推出了Smartway計(jì)劃，該計(jì)劃是由政府與23家企業(yè)共同發(fā)起。

　　中國(guó)推廣LTE-V車聯(lián)網(wǎng)專用通信，相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)有望明年面世。國(guó)內(nèi)V2X標(biāo)準(zhǔn)化的牽頭單位包括第三代合作伙伴計(jì)劃3GPP、通信標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)會(huì)CCSA、智能交通產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟C-ITS，以及車載信息服務(wù)產(chǎn)業(yè)應(yīng)用聯(lián)盟TIAA中國(guó)通信標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)會(huì)。3GPP已發(fā)布LTE支持V2X需求的技術(shù)報(bào)告，以及正式的需求規(guī)范；架構(gòu)、安全、空口等方面還處于技術(shù)報(bào)告準(zhǔn)備階段；正式規(guī)范研制將于2016年年中啟動(dòng)，或?qū)⒂?017年發(fā)布。

　　LTE-V可利用現(xiàn)有蜂窩網(wǎng)路基礎(chǔ)設(shè)施，提供直接通信和蜂窩通信兩種模式。LTE-V的推廣無(wú)需布建專用的路側(cè)單元（RSU）以及提供專用頻譜，可以和手機(jī)使用同一類型的單一LTE晶片組，因而能為車廠大大降低整合成本。LTE-V存在兩種通信模式：1）LTE-V-Direct，直接通信，車輛與車輛之間直接通信；2）LET-V-Cell，蜂窩通信，需要基站作為控制中心，是車輛與RSU以及基站的通信方式。

　　LTE-V隨移動(dòng)通信技術(shù)同步升級(jí)，通信速率可獲大幅提升?，F(xiàn)有4GLTE的傳輸速率有限，時(shí)間延遲達(dá)不到毫秒級(jí)別，難以滿足車聯(lián)網(wǎng)需求。而5G移動(dòng)通信技術(shù)有望于2020年大規(guī)模商業(yè)化，屆時(shí)數(shù)據(jù)傳輸速率可達(dá)10~50Gbps，時(shí)間延遲僅1ms，可支持500km/h的車輛移動(dòng)速度。

　　車聯(lián)網(wǎng)通信標(biāo)準(zhǔn)制定者占據(jù)先機(jī)。近期，奧迪、豐田等汽車公司以及德國(guó)電信和華為將共同制定LTE-V標(biāo)準(zhǔn)規(guī)則，同時(shí)還會(huì)為日后發(fā)布的3GPP項(xiàng)目制定規(guī)則。此外，大唐電信也曾在CeBIT2015展會(huì)上展示了其LTE物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)。

　　3.后裝車聯(lián)網(wǎng)：基于金融和O2O服務(wù)的生態(tài)整合

　　后裝車聯(lián)網(wǎng)快速生長(zhǎng)，逐漸形成基于導(dǎo)航、娛樂(lè)的金融保險(xiǎn)（UBI等）、二手車服務(wù)模式，亦應(yīng)用于汽車貸款、汽車共享等領(lǐng)域。

　　得潤(rùn)電子推出車聯(lián)網(wǎng)智能盒子。智能盒子全部由Meta在意大利生產(chǎn)，準(zhǔn)備將生產(chǎn)研發(fā)逐步移植到國(guó)內(nèi)。該車聯(lián)網(wǎng)智能盒子可以記錄駕駛習(xí)慣、駕駛里程、車輛定位、碰撞情況等，并對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行采集和精算分析處理，實(shí)時(shí)反饋給用戶，在精確定保、防止騙保、車輛定位追蹤、車輛救援等方面給車輛管理及車主帶來(lái)精準(zhǔn)的幫助和服務(wù)。

　　廣聯(lián)賽訊推出駕寶盒子和嘀嘀虎云導(dǎo)航。車載OBD設(shè)備駕寶盒子可連接手機(jī)與車機(jī)，實(shí)現(xiàn)汽車碰撞報(bào)警、愛車體檢、行車報(bào)告、位置共享、故障診斷等功能。嘀嘀虎云導(dǎo)航可提供互聯(lián)網(wǎng)熱門服務(wù)，支持WinCE、Android雙系統(tǒng)，每月贈(zèng)送1G免費(fèi)流量。2015年6月，廣聯(lián)賽訊宣布完成1.5億元A輪融資，獲得A股上市公司及兩名戰(zhàn)略投資人的戰(zhàn)略投資，增資后公司估值約為10.5億元。

　　4.未來(lái)趨勢(shì)：后裝演變進(jìn)入前裝，操作系統(tǒng)為重要切入點(diǎn)

　　基于人的智能駕駛以駕駛員為核心，基于車載操作系統(tǒng)OS打造生態(tài)圈。相比于以車為主體的全球化技術(shù)路徑，基于人的智能駕駛更加個(gè)性化、本地化。以車載操作系統(tǒng)為基礎(chǔ)，可提供地圖導(dǎo)航、信息娛樂(lè)、生活消費(fèi)、遠(yuǎn)程控制等服務(wù)。

　　智能車載操作系統(tǒng)解決消費(fèi)者網(wǎng)聯(lián)需求，或?qū)⒊蔀橹匈Y公司發(fā)展新契機(jī)。基于人的智能汽車具有如下特點(diǎn)：1）個(gè)性化，消費(fèi)者可自主安裝設(shè)置軟件，包括娛樂(lè)、導(dǎo)航、生活消費(fèi)等；2）本地化，如中國(guó)消費(fèi)者對(duì)網(wǎng)絡(luò)依賴度較高、普遍依賴線上支付、對(duì)網(wǎng)絡(luò)娛樂(lè)要求較高等。移動(dòng)智能終端趨勢(shì)或?qū)⒊蔀橹匈Y公司進(jìn)入智能汽車領(lǐng)域的新契機(jī)。

　　上汽、阿里聯(lián)袂打造第一款量產(chǎn)互聯(lián)網(wǎng)汽車。7月6日，上汽和阿里合作打造的榮威RX5正式上市，車輛搭載10.4英寸高清觸屏和7英寸交互式虛擬儀表。由阿里云提供的YunOS智能車載操作系統(tǒng)可提供駕駛智能導(dǎo)航、車輛語(yǔ)音操作、娛樂(lè)設(shè)備擴(kuò)展、周邊生活服務(wù)、手機(jī)遠(yuǎn)程控制等功能，還可將車輛數(shù)據(jù)和駕駛行為數(shù)據(jù)傳輸?shù)皆贫诉M(jìn)行相應(yīng)計(jì)算。

　　操作系統(tǒng)供應(yīng)商發(fā)揮主動(dòng)作用。目前的主流操作系統(tǒng)包括：安卓、Linux、Windows、QNX、YunOS等。QNX的供應(yīng)商得分最高，而黑莓手機(jī)則逐漸弱化；安卓的用戶得分最高。

　　國(guó)際主流車企均推出自己的操作系統(tǒng)。如寶馬的ConnectedDrive，奔馳的COMMAND，奧迪的MMI等。

　　自主品牌覺醒，安卓占據(jù)主流。國(guó)內(nèi)自主品牌也相繼推出操作系統(tǒng)，包括北汽、比亞迪、長(zhǎng)安、奇瑞、一汽、廣汽、吉利、上汽等；其底層系統(tǒng)正逐漸從WindowsCE過(guò)渡到安卓，YunOS也是未來(lái)的趨勢(shì)。