近日，香港財經(jīng)發(fā)布一則消息，一家移動應(yīng)用開發(fā)商兼移動廣告平臺服務(wù)提供商公開發(fā)售超購逾1400倍，成為今年的“超購?fù)酢?，這家公司就是赤子城科技（09911）。據(jù)悉，該公司以每股1.4港元至1.8港元招股，發(fā)售1.36億股，集資額介乎1.9億至2.45億港元。而這筆集資將主要用于開發(fā)、擴大及升級其Solo X產(chǎn)品矩陣；升級其Solo Math程序化廣告平臺；增強其Solo Aware人工智能引擎的大數(shù)據(jù)及AI功能。

此外，香港明報也表示，赤子城科技公開發(fā)售集資額2448萬港元，以超購1400倍計，相當(dāng)于凍資近343億港元，在今年新股中亦名列前茅。雖凍資額未及阿里巴巴964億港元及中手游710億港元紀(jì)錄，但依然超過亞盛醫(yī)藥的314億港元。

而以超額認購倍數(shù)計，赤子城科技是今年港股當(dāng)之無愧的“超購?fù)酢?，遠超位于第二位的亞盛醫(yī)藥的752倍。 赤子城科技從2011年開始摸索，2013年推出自己的第一款產(chǎn)品——全球首款A(yù)I極簡桌面Solo Launcher，2017年業(yè)務(wù)重整，截至 2019 上半年末，已積累了近 8 億全球用戶。今年6月底，赤子城科技向香港聯(lián)交所提交招股書，12月15日通過聆訊，并將于12月31日在港股主板上市。

僅僅用了八年，赤子城科技便在互聯(lián)網(wǎng)掘金場憑借人工智能挖到“上市礦”，其背后的商業(yè)邏輯和戰(zhàn)略思維不得不引人注意，從經(jīng)濟實力到上層建筑，赤子城科技究竟是如何利用AI成功打通盈利閉環(huán)，步步實現(xiàn)自己的“上市夢”？

赤子城如何穩(wěn)固筑基？AI落地和場景化應(yīng)用能力齊驅(qū)

當(dāng)前，市場對“人工智能第一股”的關(guān)注度極為高漲，而赤子城科技以“人工智能概念股”作為突破口，打響了國內(nèi)AI港股上市第一槍。國內(nèi)AI經(jīng)歷了數(shù)十年的發(fā)展，在80年代初期，人工智能從實驗室階段出發(fā)，逐漸以產(chǎn)業(yè)的形式衍生，但又由于第五代計算機的失敗再一次進入低谷。在2010年后 ，人工智能先后在語音識別、計算機視覺領(lǐng)域取得重大進展，并以深度學(xué)習(xí)為主，依托于語音、圖像等人工智能技術(shù)的企業(yè)大量涌現(xiàn)，這也是人工智能從量變到質(zhì)變的又一里程碑。

人工智能作為一項賦能技術(shù)出現(xiàn)，因此，不斷發(fā)掘其應(yīng)用場景，并推進其商用落地才是企業(yè)發(fā)展的重中之重。再從互聯(lián)網(wǎng)的興起歷程看，在2005年前后，中國網(wǎng)民的數(shù)量達一億多，互聯(lián)網(wǎng)盈利模式逐漸成熟，商業(yè)價值也逐步凸顯。其中，典型的商業(yè)模式有四類：廣告、網(wǎng)游、搜索引擎和電商。

2010年開始，中國互聯(lián)網(wǎng)的格局逐漸完善，搜索有百度，社交有騰訊，電商有阿里，門戶有新浪、網(wǎng)易等。隨著移動互聯(lián)網(wǎng)的迅速崛起，這些企業(yè)迅速占據(jù)了中國互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的頭部位置，有些企業(yè)已經(jīng)成立了自己的人工智能研究院，將AI與產(chǎn)業(yè)不斷結(jié)合、落地、盈利，形成自己的產(chǎn)業(yè)閉環(huán)。

而如何將人工智能技術(shù)與互聯(lián)網(wǎng)深度結(jié)合？赤子城科技決定搭建全球化人工智能信息分發(fā)平臺，利用人工智能，在信息分發(fā)領(lǐng)域拓展新的商業(yè)模式。赤子城自主研發(fā)數(shù)十款產(chǎn)品，聚合全球超百萬款應(yīng)用，通過人工智能引擎，將合適的應(yīng)用、資訊、內(nèi)容、商品等分發(fā)給全球200多個國家和地區(qū)的用戶，實現(xiàn)人與信息的精準(zhǔn)連接。同時，AI落地能力和場景化應(yīng)用也是赤子城科技成功上市的重要路徑和必要因素。

從業(yè)務(wù)內(nèi)容上看，赤子城科技打造了 C 端產(chǎn)品矩陣與 B 端廣告平臺，構(gòu)建了全球化流量生態(tài)。在 AI 引擎的賦能下，C 端與 B 端相互促進、彼此協(xié)同，促進業(yè)務(wù)規(guī)模飛速增長，商業(yè)化效率大幅提升。

從整體營收上看，2016年至2019年赤子城科技的收入呈現(xiàn)逐年上升的趨勢。據(jù)其財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2016、2017和2018財年，赤子城的總收入分別為1.369億元、1.818億元和2.767億元人民幣；毛利分別為7090萬元、7037萬元和1.414億元；毛利率分別為51.8%、38.7%和51.1%。值得注意的是，2018年的毛利同比增長達到101.0%，主要因為移動應(yīng)用開發(fā)業(yè)務(wù)的毛利大幅提高。

從圖表中可以看出，2017年赤子城科技業(yè)務(wù)調(diào)整后，其凈利潤有微小波動后，2018年以后便翻倍式增長，尤其是在2019年第一季度，調(diào)整后凈利潤便超出2018年全年調(diào)整后凈利潤。在2016至2018年，其主要收入集中在移動廣告平臺及相關(guān)業(yè)務(wù)，主要通過向廣告主及媒體主提供全面的廣告服務(wù)獲取收入，截至2016年、2017年和2018年12月31日止年度，這部分的收入占比分別為82.5%、84.8%和66.4%。在2019上半年，赤子城產(chǎn)品業(yè)務(wù)增長迅猛，占比首次超過移動廣告平臺及相關(guān)業(yè)務(wù)，達到62.1%。這主要得益于赤子城內(nèi)容型產(chǎn)品的數(shù)據(jù)大幅上漲。

赤子城如何打造經(jīng)濟實力的上層建筑？

從營收的背后，可以剖析赤子城科技的主要業(yè)務(wù)布局，也可由此窺見其良性的商業(yè)模式。首先，赤子城科技的收入主要來自兩塊業(yè)務(wù)，一是基于海外自有產(chǎn)品的廣告及應(yīng)用內(nèi)購買變現(xiàn)，二是通過其程序化廣告平臺，為開發(fā)者提供海外獲客、流量變現(xiàn)服務(wù)。

其中，最主要的市場布局就在海外，主要目標(biāo)客戶就集中在B端程序化廣告平臺開發(fā)者及廣告主，和C端的產(chǎn)品用戶。商業(yè)模式上，赤子城科技將自己的商業(yè)模式定義為“CBA”模式。C為APP應(yīng)用產(chǎn)品，面向C端用戶；B為程序化廣告平臺，面向開發(fā)者及廣告主；A為AI底層架構(gòu)，深度學(xué)習(xí)、數(shù)據(jù)分析等技術(shù)打通兩端數(shù)據(jù)，為C端產(chǎn)品與B端廣告平臺提供更多指引，準(zhǔn)確預(yù)測行業(yè)趨勢，根據(jù)用戶習(xí)慣偏好等打造爆款產(chǎn)品，精準(zhǔn)連接廣告主及開發(fā)者等。

赤子城科技一直堅信的未來就是“出海”，從現(xiàn)有的市場行情和回報率來分析，海外人口紅利與市場價值都亟待挖掘，是片藍海。赤子城科技創(chuàng)始人劉春河認為：“赤子城科技的所有產(chǎn)品，無論是涉及內(nèi)容、還是不涉及內(nèi)容，本質(zhì)上是都是推薦引擎的載體。所以和用戶數(shù)、日活等指標(biāo)相比，‘最根源、最深處的價值是用戶到底消費了多長時間’?！彼?，赤子城科技將用戶時長作為核心的評價指標(biāo)。

首先，AI驅(qū)動、矩陣式智能分發(fā)和產(chǎn)品推新的戰(zhàn)略方法是赤子城科技的一種獨特優(yōu)勢。例如，在C端的智能應(yīng)用分發(fā)，及在B端的智能廣告投放。

C端，依托于旗下Solo X產(chǎn)品矩陣，赤子城科技在全球200多個國家及地區(qū)積累了近8億用戶，成為全球流量與數(shù)據(jù)的“超級入口”，覆蓋了用戶移動互聯(lián)網(wǎng)生活全場景，建立了用戶系統(tǒng)矩陣、健身矩陣、媒體娛樂矩陣、游戲矩陣等四大子矩陣，包含啟動器、安全、防病毒、音樂、娛樂、健身、休閑游戲等多個品類，整體日活達3500萬。

B端，赤子城科技聚合全球頂級廣告平臺，如美國程序化數(shù)字廣告科技公司PubMatic、OpenX，印度最大的移動營銷服務(wù)平臺InMobi、以色列知名數(shù)字廣告平臺ironSource、日本領(lǐng)先的移動廣告平臺Zucks等。赤子城科技搭建了自有人工智能引擎Solo Aware，每天可計算億級的用戶行為信息，為產(chǎn)品的精準(zhǔn)推薦、內(nèi)容的千人千面和廣告的精準(zhǔn)匹配提供了強有力的支撐。

同時，劉春河強調(diào)，“國外更加適合中小型的移動應(yīng)用團隊去發(fā)展，因為海外更多靠的是產(chǎn)品的硬實力”。

上市只是第一步，赤子城未來將要如何破局AI？

從當(dāng)前AI行業(yè)的整體發(fā)展現(xiàn)狀來分析，AI企業(yè)發(fā)展最為關(guān)鍵的點，就是要具有普適前瞻性的落地商業(yè)閉環(huán)，而赤子城很好地解決了這一問題。從單一的產(chǎn)品形態(tài)到規(guī)?；囊苿討?yīng)用產(chǎn)品矩陣，從人工智能引擎出發(fā)，以支撐爆款打造C端app產(chǎn)品矩陣，支持精準(zhǔn)分發(fā)打造B端程序化廣告平臺，貫徹落實“三步走”計劃，形成完整高效的生態(tài)閉環(huán)，而C端對于B端產(chǎn)生的大量流量和B端對于C端的變現(xiàn)驅(qū)動，很好地形成了盈利閉環(huán)。

此外，在AI引擎上，赤子城在深度學(xué)習(xí)算法體系上，利用B、C端用戶畫像的數(shù)據(jù)優(yōu)勢，在橫向?qū)Ρ扰c縱向拓展上都能進行全方位的模擬訓(xùn)練，使赤子城對于用戶的需求把握得更為精準(zhǔn)，在產(chǎn)品內(nèi)容推送上可把控得更為精細，將信息價值發(fā)揮到最大，而這也是當(dāng)前大多數(shù)AI企業(yè)所缺失的數(shù)據(jù)訓(xùn)練。

綜合來看，赤子城科技在戰(zhàn)略上的打法較為激進，但卻有精準(zhǔn)的前瞻力，將AI與互聯(lián)網(wǎng)相結(jié)合，聚焦用戶需求，步步為營，走出一條適合自己的成長道路。尤其是在創(chuàng)新力上，赤子城科技完善的全球流量生態(tài)鏈?zhǔn)亲顬橥怀龅牧咙c優(yōu)勢，其產(chǎn)品風(fēng)靡北美、歐洲、東南亞、日韓、中東、拉美、俄語區(qū)等地區(qū)，登上數(shù)十個國家和地區(qū)應(yīng)用商店榜單前列，超過半數(shù)以上產(chǎn)品長期占據(jù)多個國家應(yīng)用榜單前列。因此，赤子城科技用八年的企業(yè)發(fā)展史證明了“科技出?！焙汀叭蛞暯恰钡闹匾裕磥硪矊⒊掷m(xù)在這一領(lǐng)域深耕。

艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，2018年全球移動應(yīng)用分發(fā)市場規(guī)模達3652億美元，預(yù)計2023年將達9352億美元；2018年全球移動廣告支出達1879億美元，預(yù)計2023年將達4000億美元。

因此，全球互聯(lián)網(wǎng)的人口紅利還會持續(xù)加持，而赤子城科技帶動AI智能引擎，從全球流量入口進行深挖，這種方式所帶來的盈利能力、產(chǎn)品變現(xiàn)值、營收額在未來也將持續(xù)增長。在未來，赤子城科技這支潛力股能否在出海互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中再創(chuàng)佳績，我們拭目以待。