市場永遠不缺錢，但信譽和信心不恢復(fù)，就如同水失去了源頭。樂視的上市公司已經(jīng)停牌很久，一旦開盤，很可能股價大幅下滑，造成不可彌補的損失，完成上市體系和非上市體系的分割已勢在必行。失去金融機構(gòu)支持，四處騰挪套現(xiàn)，表面上樂視陷入錢荒，實際上，過去非理性的狂突猛進讓樂視埋下了深重的信譽隱患。最重要的是賺錢跑不過燒錢！

　　樂視上市體系是推動其整體發(fā)展的主要支撐點。借助自身內(nèi)容資源，樂視從2013年推出樂視超級電視跨界進軍彩電業(yè)后，便開啟一段令人眼花繚亂的瘋狂擴張之路。

　　6月28日下午14點，樂視網(wǎng)在北京召開2016年度股東大會。賈躍亭攜劉弘、梁軍、趙凱、曹彬、鄭路、張昭、劉淑青、張巍等眾高管與會。

　　本次股東大會共有42位股東出席，擁有約占33.35%股份。此次股東大會將就樂視網(wǎng)2016年年度報告、財務(wù)決算報告、利潤分配預(yù)案、董事會工作報告等16項事項的議案進行審議。

　　樂視網(wǎng)董事長賈躍亭、總經(jīng)理梁軍、樂視影業(yè)CEO張昭等回答股東提問，回應(yīng)了欠款、汽車業(yè)務(wù)、手機業(yè)務(wù)等外界關(guān)注的話題。

　　在股東大會提問環(huán)節(jié)，不少樂視網(wǎng)股東表達了自己的觀點和對樂視網(wǎng)后續(xù)如何發(fā)展的疑問。一位樂視網(wǎng)股東在向樂視網(wǎng)董事長賈躍亭提問時，一方面表達了他對融創(chuàng)投資樂視網(wǎng)以后對后續(xù)發(fā)展的期盼。另一方面，該股東也反應(yīng)了他自己的疑慮。他表示，樂視網(wǎng)是一個整體的生態(tài)，如果對旗下的生態(tài)進行完全分割，雖然短期財務(wù)數(shù)據(jù)好看，但是不同子生態(tài)之間很難融為一體、緊密合作，難以達到整體資源的最佳優(yōu)化狀態(tài)。

　　樂視網(wǎng)董事長賈躍亭也隨即回答了相關(guān)股東的提問。他表示，從去年資金到賬，到現(xiàn)在，我們累計償還的貸款，包括我個人抵押的貸款，已經(jīng)償還了150億左右。97億的資金，我們付出去的資金有100多億，而且絕大部分都是給金融機構(gòu)的還款。

　　這次再回籠的資金，一定優(yōu)先用到業(yè)務(wù)當中來，快速使非上市公司的業(yè)務(wù)恢復(fù)正常。上市公司會經(jīng)歷一個短期的調(diào)整期，非上市公司需要大的反轉(zhuǎn)，無論是樂視手機，樂視體育，還是易到，希望在未來兩三個月之內(nèi)，讓大家逐步看到樂視這次的決心，到底怎么把有限的資產(chǎn)獲得最大的價值。

　　攪局者樂視手機還有“生態(tài)夢”

　　在談到手機業(yè)務(wù)時，賈躍亭顯得非常自豪，手機業(yè)務(wù)創(chuàng)造了很多奇跡，2015年下半年到2016年上半年是全球品牌增長最快的手機，但賈躍亭也強調(diào)，手機業(yè)務(wù)是樂視資金鏈問題一個很大的因素，僅次于汽車業(yè)務(wù)。

　　賈躍亭對未來很期待，稱無論是樂視手機、樂視體育，還是易到，希望在未來兩三個月之內(nèi)，讓大家逐步看到樂視怎么把有限的資產(chǎn)獲得最大的價值。

　　樂視手機以攪局者的姿態(tài)進入手機圈，在發(fā)展初期，憑借超高的性價比和獨具特色的生態(tài)內(nèi)容俘獲了不少粉絲支持，年銷量更是一度突破2000萬臺。按照這樣的發(fā)展速度，樂視手機實現(xiàn)“生態(tài)夢”不過是指日可待的事情。

　　遺憾的是，從2015年4月推出一代產(chǎn)品到現(xiàn)在，當樂視手機即將推出第十款產(chǎn)品樂Pro 3雙攝AI版時，新機還沒有正式亮相，樂視手機就因為樂視帝國的資金鏈問題陷入了發(fā)展泥潭。在剛剛過去的一段時間里，樂視手機陸續(xù)遭到兩撥供應(yīng)商上門討債，與此同時，還有消息稱樂視手機業(yè)務(wù)正在進行裁員，比例將超過50%。

　　分析人士認為，為搶占市場份額以低價銷售，再加上“N年會員，硬件免費”的傾斜銷售策略，使得銷售現(xiàn)金流無法完全彌補成本，因此對上游供應(yīng)鏈出現(xiàn)欠款難以避免。中信建投分析師彭琦也曾指出，作為智能手機市場的后來者，樂視通過硬件銷售來打造生態(tài)鏈的效果顯現(xiàn)仍需時日，而樂視手機在銷量快速增長的同時也帶來了巨大的成本壓力。

　　賈躍亭也承認，由于樂視對流動性管理的預(yù)判能力不足，對損益情況的判斷性不太準，導(dǎo)致后續(xù)資金跟進不及時，致使手機在去年四季度出現(xiàn)準休克狀態(tài)，這也是樂視的一次經(jīng)驗教訓(xùn)。

　　對于樂視手機未來的路，在股東大會上，樂視網(wǎng)CEO梁軍表示，樂視手機用戶量起來后會極大帶動樂視網(wǎng)的價值，未來會重點在這方面發(fā)力。

　　最燒錢的是汽車

　　汽車也是一個極其燒錢的業(yè)務(wù)。樂視的互聯(lián)網(wǎng)造車路一開始走得很順利，并由賈躍亭一力推動前進。賈躍亭個人為汽車生態(tài)投資近10億元，在他的堅持下，2014年底，樂視終于宣布“SEE計劃”進軍汽車行業(yè)，并表示將打造超級汽車以及汽車互聯(lián)網(wǎng)電動生態(tài)系統(tǒng)。隨后，樂視圍繞汽車展開一系列投資并購，并不斷取得突破性進展。

　　2015年1月，樂視發(fā)布首款智能汽車UI系統(tǒng)——LeUI Auto版，這是中國第一套智能汽車UI系統(tǒng)。緊接著，同年9月，樂視宣布戰(zhàn)略投資充電樁公司；10月，樂視控股易到用車70%股權(quán)。2016年4月，樂視超級汽車戰(zhàn)略伙伴Faraday Future在美國北拉斯維加斯的工廠正式奠基，同月在北京車展上，樂視官方旗下汽車品牌LeSEE的首款純電動概念車高調(diào)亮相；同年12月，投資200億元的樂視莫干山超級汽車項目宣布動工。樂視還邀請了諸多業(yè)內(nèi)知名人士加盟，迅速組建包括丁磊（曾任上汽副總裁、浦東新區(qū)副區(qū)長）等在內(nèi)的豪華團隊。短短兩年內(nèi)，樂視迅速搭建起一套“汽車生態(tài)體系”，獨立于上市公司樂視網(wǎng)，且不在上市公司控股方樂視控股板塊內(nèi)。

　　但造車并不是一件簡單的事，不管是樂視自身的研發(fā)投入還是對其他企業(yè)的投資，都需要“燒錢”。2016年下半年，樂視的造車夢遇到阻力。盡管汽車業(yè)務(wù)的投資仍在繼續(xù)，但樂視已然陷入了資金鏈斷裂的危機，甚至一度籠罩著裁員的陰云。2016年11月，賈躍亭曾發(fā)布一封題為《樂視的海水與火焰：是被巨浪吞沒還是把海洋煮沸》的內(nèi)部信，承認樂視資金鏈出現(xiàn)問題，出血點便是樂視汽車業(yè)務(wù)。“樂視汽車前期投入巨大，陸續(xù)花掉100多億元的自有資金，直接導(dǎo)致我個人對LeEco的資金支持不足。”賈躍亭在信中稱。

　　面對困境，樂視不得不開始實行戰(zhàn)線收縮。今年5月下旬，樂視北美正式宣布裁員325人，占比將近3/4。一位內(nèi)部人士透露，面對資金困難的現(xiàn)實，賈躍亭不得不犧牲美國市場，讓位造車夢。6月27日，有消息稱，樂視因資金短缺撤資英國阿斯頓馬丁電動車在投項目，此次撤資導(dǎo)致阿斯頓馬丁電動車產(chǎn)量計劃被迫縮減2/3。

　　在戰(zhàn)略收縮的同時，樂視也在套現(xiàn)資金。6月28日，易到發(fā)布公告稱，公司已于近日變更控股股東，已有新的控股股東進入，樂視不再作為易到控股股東，原管理團隊繼續(xù)負責易到的管理、運營等事務(wù)。

　　業(yè)界分析，這其中透露出的信息是，樂視會將投資易到的資金套現(xiàn)出來給其汽車業(yè)務(wù)，一方面解決汽車業(yè)務(wù)資金壓力，另一方面為了穩(wěn)定投資者的信心。

　　越來越嚴重的資金問題，其實已經(jīng)導(dǎo)致大量的投資者對樂視失去信心。除了套現(xiàn)易到資金，賈躍亭還在股東大會上透露，汽車的A輪融資很快會正式啟動，2017年之內(nèi)有可能正式完成。

　　樂視難逃信任危機

　　作為樂視最燒錢的兩個業(yè)務(wù)，手機和汽車形成了樂視的非上市體系，也是樂視資金荒的源頭。按照樂視創(chuàng)始人賈躍亭的打算，非上市體系會聚焦到現(xiàn)有業(yè)務(wù)當中，用不同方式實現(xiàn)生態(tài)協(xié)同，不一定作為最大股東或者控股股東，會出讓一定的股東比例，只要生態(tài)協(xié)同的要求能達到，就可以引入進來。

　　“非上市體系之間，也會做一些資金擔保，樂視的融資團隊并不強，真正的流動資金貸款量非常低，更多是用一些簡單的方法，比如股權(quán)質(zhì)押，我們希望把資金集中在非上市公司，上市公司已經(jīng)非常正常了?！辟Z躍亭坦言。

　　盡管賈躍亭在股東大會上重點強調(diào)，非上市公司體系資金問題十分嚴峻，在歸還金融機構(gòu)欠款之后，仍沒有獲得金融機構(gòu)的資金支持，也沒有過多談及上市公司的情況，但其實上市公司也同樣面臨資金困擾。

　　相比非上市體系來說，樂視上市體系好在很快找到了盟友——融創(chuàng)中國。2017年1月，雙方正式對外宣布達成長期戰(zhàn)略合作關(guān)系，融創(chuàng)中國投資150億元入股樂視。細看投資業(yè)務(wù)可以看出，融創(chuàng)中國資金主要投入的正是樂視上市體系，獲得樂視網(wǎng)8.61%、樂視致新33.49%和樂視影業(yè)15%的股權(quán)。

　　但這些資金卻并沒有讓樂視上市體系很快復(fù)蘇，樂視網(wǎng)股票一直處于停牌狀態(tài)。此前有關(guān)樂視網(wǎng)裁員10%、員工社保、公積金停繳等消息相繼傳出。被業(yè)界稱之為樂視最優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)的樂視超級電視板塊，因為追求盈利，也影響了發(fā)展步伐。

　　樂視體育 賺錢跑不過燒錢

　　除了上市和非上市體系，樂視還有一個備受關(guān)注的業(yè)務(wù)——樂視體育。

　　曾經(jīng)的樂視體育蒙眼狂奔，一手打造了版權(quán)帝國。據(jù)統(tǒng)計，樂視體育所持有的賽事版權(quán)最多時有20個大項、超過250個小項，其中73%為獨家持有，一年賽事直播超過1.2萬場。不僅如此，擅長講故事的樂視體育，在2015年總共召開了27場“夠規(guī)模、上檔次”的新聞發(fā)布會。在這27場發(fā)布會中，關(guān)于智能硬件的有5場，版權(quán)合作的有7場，賽事、冠名的有4場，投融資的有4場，戰(zhàn)略合作的有2場，還有4場是與線下俱樂部的合作與冠名。

　　版權(quán)讓樂視體育一時站上“神壇”，也最終讓它跌入谷底。巨額的版權(quán)費用成了樂視體育的致命傷，如此多的版權(quán)在握，每一項都是不小的開支，英超版權(quán)接近4億美元，ATP為期五年的新媒體轉(zhuǎn)播合同達1億美元，中超為期兩年的新媒體版權(quán)費需要3.9億美元（約合27億元人民幣），亞足聯(lián)2017-2020年所有賽事版權(quán)費需要1.1億美元……

　　樂視曾經(jīng)的設(shè)想是圍繞“媒體內(nèi)容+賽事運營+智能硬件+互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用”構(gòu)建樂視體育生態(tài)圈，而版權(quán)是這一切的核心，除了頂級賽事IP，樂視體育為了打造版權(quán)矩陣，不惜購買在中國相對小眾的賽事版權(quán)，如棒球、高爾夫、搏擊等。

　　除了瘋狂搶占賽事版權(quán)資源，樂視體育在直播和俱樂部資源上也出手闊綽，去年1月，樂視體育3億元收購章魚TV，布局直播資源；同月，樂視體育宣布以21億元“贊助（冠名）+入股”北京國安，從此北京國安更名為“北京國安樂視”隊。一次次的大手筆讓樂視體育風光一時，但好景不長。

　　入主樂視的融創(chuàng)中國董事長孫宏斌曾說，樂視體育的盈利能力確實比不上燒錢能力。按照2016年9月數(shù)據(jù)顯示，樂視體育公布的付費用戶達到150萬。按照樂視超級體育會員最高590元/年的年費來計算，在不計算其他增值服務(wù)的情況下，150萬付費用戶最多可以貢獻8.85億元收入，但在天價版權(quán)費用面前仍顯得捉襟見肘。

　　樂視拖欠供應(yīng)商貨款的丑聞不僅包括樂視手機、樂視汽車，樂視體育也位列其中。樂視體育也在不斷地鬧“錢荒”。樂視體育與北京國安俱樂部合作不歡而散，原計劃在“鳥巢”舉行的國際冠軍杯因故取消。針對體奧動力的中超聯(lián)賽、ATP的上海網(wǎng)球大師賽、新英體育的英超聯(lián)賽等版權(quán)合作，樂視體育多次被曝無法支付版權(quán)費用。進入2017年后，樂視體育更是接連丟掉中超、亞足聯(lián)賽事、ATP、F1等多項重要頭部賽事版權(quán)。6月28日最新消息顯示，樂視體育再失2017賽季環(huán)法賽事轉(zhuǎn)播權(quán)。

　　今年5月，樂視體育宣稱獲得由中意寧波生態(tài)園下屬基金及B輪部分股東增資的30億元。據(jù)報道，這30億元資金中，有王思聰旗下普思投資和馬云旗下云峰基金跟投。根據(jù)融資協(xié)議，樂視體育小鎮(zhèn)項目優(yōu)質(zhì)綜合建設(shè)用地是該筆增資的主要用途。不過，該小鎮(zhèn)地址尚未確定，選址計劃位于上海、杭州和寧波之間。開始布局體育小鎮(zhèn)、青訓(xùn)等產(chǎn)業(yè)，樂視體育的商業(yè)模式已經(jīng)從以往版權(quán)內(nèi)容的變現(xiàn)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)樯虡I(yè)地產(chǎn)模式。

　　樂視的經(jīng)濟窟窿到底多大？

　　樂視到底欠了多少錢？“非上市體系的資金問題遠比我們想象的要嚴重”，樂視網(wǎng)董事長賈躍亭昨日下午在樂視網(wǎng)2016年度股東大會上的一番話，再次引發(fā)媒體聚焦樂視資金鏈問題。賈躍亭表示，會處理一批固定資產(chǎn)、甚至是股權(quán)資產(chǎn)來緩解資金危機。

　　巧合的是，當天下午易到宣布：樂視不再是控股股東。易到內(nèi)部人士向南都記者透露，目前樂視沒有完全退出易到，只是出售部分股權(quán)。未來樂視體育、樂視手機將會被作何處置？

　　籌錢：

　　將處置資產(chǎn)、股權(quán)回籠資金

　　從第一次爆發(fā)資金危機以來已經(jīng)過去了7個多月，在引入融創(chuàng)中國投資的情況下，樂視資金問題仍然沒有解決，甚至在今年4月爆發(fā)了以易到為導(dǎo)火索的第二次資金危機。

　　昨日，賈躍亭在樂視網(wǎng)股東大會上坦言，非上市體系資金問題比想象的要嚴重，原以為90億元可以解決所有問題，結(jié)果還是犯了一定錯誤，不夠解決資金問題。賈躍亭稱，樂視收到97億資金，但事實上還款就150多億元。在歸還金融機構(gòu)的欠款后，目前仍然沒有獲得金融機構(gòu)的后續(xù)資金支持，多數(shù)還是觀望態(tài)度。

　　賈躍亭表示，在資金市場環(huán)境較好的時候，樂視獲得了較多資金支持，各業(yè)務(wù)線業(yè)發(fā)展很好。環(huán)境不好后，三大業(yè)務(wù)板塊的資金壓力太大。在4月份的第二次資金危機來臨之后，樂視會更加聚焦非上市體系，也會處理一批固定資產(chǎn)、甚至是股權(quán)資產(chǎn)。并且，“這次再回籠的資金，一定優(yōu)先用到業(yè)務(wù)當中來，快速使非上市公司的業(yè)務(wù)恢復(fù)正常。”

　　神秘：

　　易到股權(quán)接盤者是誰？

　　巧合的是，就在賈躍亭表態(tài)要處置股權(quán)資產(chǎn)的當天下午，易到發(fā)布公告稱，公司已于近日變更控股股東，已有新的控股股東進入，樂視不再作為易到控股股東。

　　易到還向南都記者表示，原管理團隊繼續(xù)負責易到的管理、運營等事務(wù)。易到擬于7月4日舉行媒體溝通會，就具體事宜作公開說明。6月30日14時恢復(fù)線上提現(xiàn)，平臺將不再接受線下提現(xiàn)申請。

　　值得注意的是，樂視并非完全賣掉易到股權(quán)。

　　易到相關(guān)人士向南都記者透露，有部分媒體誤讀公告，“樂視沒有退出，只是出售部分股份。”但對于樂視在新易到的占股比例則不愿透露。

　　樂視出售的易到股權(quán)的接盤者是誰？目前傳言包括攜程、平安及首汽。

　　從業(yè)務(wù)上來說，攜程與易到是契合的。作為旅游一站式服務(wù)平臺，出行工具可作為重要補充。

　　但據(jù)前易到員工介紹，攜程入股可能性相對較低?！傲航ㄕ赂椎絼?chuàng)始人周航私交很好，現(xiàn)在易到處于 去周航化 的狀態(tài)，梁建章這時候進來并不符合情理?！痹搯T工告訴南都記者，年初攜程收購了海外專車“唐人接”，這時候再買易到從業(yè)務(wù)上說也不合理。

　　另據(jù)知情人士透露，平安去年就曾與易到談過收購，但最終沒談成，之前易到與平安曾經(jīng)合作航空延誤險，4小時延誤賠付200元之類的項目。但對于平安而言，易到的協(xié)同效應(yīng)并不明顯，“可能對其汽車保險有些幫助?！痹撝槿耸咳缡墙榻B。

　　目前傳言中，可能性最高的則是首汽。首汽收購易到獲得的業(yè)務(wù)互補性最強———首汽的B2C專車品質(zhì)更高，但易到的C2C專車規(guī)模更大，神州專車擴容U +合作平臺也是出于此目的。

　　有媒體報道稱，易到并入首汽后品牌將消失，7月份易到司機乘客賬戶全部轉(zhuǎn)入首汽。南都記者昨天向首汽相關(guān)人士求證，首汽公關(guān)部稱暫未就此事收到公司通知，有消息會第一時間通知大家。

　　耐人尋味的是，賈躍亭還在昨天下午的樂視網(wǎng)股東大會上表態(tài)，無論是樂視手機、樂視體育，還是易到，希望在未來兩三個月之內(nèi)，讓大家逐步看到樂視這次的決心———到底怎么通過有限的資產(chǎn)獲得最大的價值。

　　在這個表態(tài)之前，樂視已經(jīng)處置了部分易到的股權(quán)，這是否意味著樂視對樂視體育、樂視手機也會有這方面的動作？

　　觀點：汽車業(yè)務(wù)依然不被業(yè)界看好

　　另外，在賈躍亭看來，汽車是樂視資金問題的首要因素，手機業(yè)務(wù)是第二因素。賈躍亭稱，未來相對聚焦兩大塊：第一，上市公司體系，第二，汽車體系。

　　但樂視汽車發(fā)展仍然不受業(yè)內(nèi)看好。

　　事實上，在賈躍亭于2016年度股東大會上談資金問題的前一天，就爆出了樂視因資金短缺撤資、中止與阿斯頓·馬丁合作開發(fā)電動車的消息，阿斯頓·馬丁方面對此也予以確認。

　　站在風口浪尖的樂視，其造車進度也成為業(yè)界關(guān)心的熱點。昨日，南都記者撥通了樂視超級汽車自動駕駛副總裁倪凱的電話，問及樂視造車的進度，對方表示不方便言談，隨后掛斷了電話。

　　“互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)造車噱頭太多，概念太多，這并不是一件好事?！比珖寺?lián)會秘書長崔東樹說，傳統(tǒng)車企擁有成熟的配套體系，造一款車幾十億元即可搞定；而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)造車從零開始，光開一套模具的費用就要花費上億元，后續(xù)費用更是源源不斷，加上無論是方向還是發(fā)展模式都有不確定性，難度很大，他坦言并不看好樂視汽車后續(xù)造車的推進工作。

　　樂視陷入資金困境，完全是因為產(chǎn)業(yè)鏈拉得過長。他說，非傳統(tǒng)車企在造車上毫無經(jīng)驗，不代表不能成功，比如吉利董事長王傳福就是一個成功典范，而樂視的問題出在產(chǎn)業(yè)鏈鋪得過長，每一個點都要資金去維護，一旦資金有限，馬上就會面臨資金壓力。

　　樂視網(wǎng)股東大會實錄

　　樂視網(wǎng)董秘趙凱：大家好，歡迎大家來到樂視網(wǎng)2016年度股東大會。請允許我代表公司對各位朋友的到來表示歡迎。下面有請本次股東大會的主持人，公司董事長賈躍亭先生主持會議。

　　賈躍亭：大家好，我是樂視網(wǎng)賈躍亭，本次股東大會采取的是現(xiàn)場投票與網(wǎng)絡(luò)投票的方式，經(jīng)律師見證，現(xiàn)場出席本次股東大會的股東和股東代表共42人，出席本次會議的還有獨立董事曹彬先生、鄭路先生，監(jiān)事吳孟、田炳信，以及樂視網(wǎng)CEO梁軍、樂視影業(yè)CEO張昭，律師事務(wù)所夏律師等出席。

　　下面我宣布樂視網(wǎng)2016年度股東大會正式開始，本次大會共計16項議案，請各位股東審議議案內(nèi)容。

　　趙凱：請大家參閱議案。上周臨時提交的股東大會的臨時議案，一個是另一位獨立董事候選人的變化，另外一個是公司對增持期限進行延期的情況，具體內(nèi)容請各位股東參見附件11。下面請各位股東審議各項議案。

　　賈躍亭：大家若無異議請?zhí)顚懕頉Q票。由于本次股東大會通過深交所網(wǎng)絡(luò)投票的截至時間為今天下午3點，本次股東大會的最終結(jié)果待網(wǎng)絡(luò)投票結(jié)果結(jié)束之后，完整的股東會決議行在中國證監(jiān)會創(chuàng)業(yè)板的網(wǎng)站查詢。

　　趙凱：本次股東大會所有審議環(huán)節(jié)到此結(jié)束，感謝各位股東遠道而來，我們特意安排了一個多小時的交流時間，與各位股東進行交流溝通。下面進入交流環(huán)節(jié)。

　　【一、關(guān)于樂視資金狀況】

　　問：首先，感謝賈總，還是很堅強，希望大家給賈總鼓掌。有兩個小問題：第一，經(jīng)過了風波之后，到現(xiàn)在已經(jīng)過了半年多，這半年多樂視受了很多影響，您能不能從比較大的方面，跟我們講一講未來的期盼。第二，雖然說孫總加入以后，把幾個公司都分割，但整個生態(tài)是一體的，如果完全分割了，短期內(nèi)財務(wù)數(shù)據(jù)好看，但競爭態(tài)勢就出現(xiàn)不協(xié)調(diào)的問題，因為視頻需要流量，手機、電視、互聯(lián)網(wǎng)金融等方面很難各自為政，在以后的運營過程中，比如樂視手機老虧錢，人家給上市公司貢獻了流量該如何處理，如果上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)好看，別的子公司干起來就沒勁了。像現(xiàn)在去找那些合作的電視廠、汽車廠，如果不緊密協(xié)調(diào)，就會出現(xiàn)一種結(jié)構(gòu)性的矛盾。

　　賈躍亭：非常感謝你，聽得出來應(yīng)該是樂視的堅定支持者。從去年10月份以來，看似突然爆發(fā)的資金鏈風波出現(xiàn)以后，我們采取了一系列的相應(yīng)措施，直到1月份我們簽署了上市體系的戰(zhàn)略協(xié)議，影響的確是非常大，截止到現(xiàn)在有130多億人民幣，其中有三、四十億進入了上市公司體系，94億是付給了老股。上市體系經(jīng)過半年的調(diào)整，逐步從最頂層的組織架構(gòu)的調(diào)整再到管理層的調(diào)整，再到業(yè)務(wù)線的調(diào)整，目前已經(jīng)看到了一些向好的趨勢，但的確從危機爆發(fā)到現(xiàn)在半年的時間，顯然調(diào)整期還是不夠的，這次的困難出乎了我們當時的意料，風波來了之后，也犯了一些錯誤。上市公司這次戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)的調(diào)整，戰(zhàn)略聚焦，以及落地策略的調(diào)整，相信會在未來的幾個季度逐漸呈現(xiàn)它的價值。在10月份以來，我們采取了很多措施，也犯了一些錯誤，樂視非上市公司體系的資金反而比危機剛爆發(fā)的時候更加緊張，這是我們兩三個月以來發(fā)現(xiàn)的問題，本來想非上市體系進來90多個億，理論上應(yīng)該能徹底解決資金的問題，顯然結(jié)果沒有達到我們的預(yù)期。其中一個重要的，是對資金沒有做出很好的安排，反映了我們互聯(lián)網(wǎng)公司在硬件領(lǐng)域出現(xiàn)流動性風險的時候，應(yīng)對的經(jīng)驗還是不足。

　　從去年資金到賬，到現(xiàn)在，我們累計償還的貸款，包括我個人抵押的貸款，已經(jīng)償還了150億左右。97億的資金，我們付出去的資金有100多億，而且絕大部分都是給金融機構(gòu)的還款。到期還款是理所應(yīng)當?shù)氖虑?，但當公司處于困難環(huán)境下的時候，應(yīng)該采取另外一種策略，就是怎么樣能夠獲得金融機構(gòu)的信任，甚至是支持。當時我們的想法是，一定要把有限的資金確保信用機構(gòu)確保我們的信譽，相反的，金融機構(gòu)在觀望，最終出現(xiàn)不太好的情況，出現(xiàn)了一些準擠兌的現(xiàn)象。大量的資金償還以后，業(yè)務(wù)線也在不斷籌集資金償還貸款，導(dǎo)致業(yè)務(wù)受到了較大的影響。在4月底5月初的時候，非常高層的人士跟我談起這個事情，我們算是醒悟過來吧，當時應(yīng)該采取的措施是積極和金融機構(gòu)溝通，應(yīng)該把非常寶貴的90多億用到業(yè)務(wù)當中來，快速讓業(yè)務(wù)恢復(fù)正常，甚至有更好的發(fā)展，這才是從根本上解決金融機構(gòu)風險的辦法。

　　其實我們也能理解，大家在互相觀望的過程當中就形成了無形的擠兌。當時發(fā)現(xiàn)這個問題之后，就開始調(diào)整策略，積極和金融機構(gòu)溝通，希望能夠?qū)ξ覀冞M行二次支持，希望信貸資金審批的流程有一個更好的安排。

　　現(xiàn)在采取的措施有幾個方面：第一，樂視過去三個板塊：樂視上市公司、非上市公司、汽車，在業(yè)務(wù)發(fā)展非常好的時候，再加上資本市場大的環(huán)境好的時候，這種戰(zhàn)略會非常有效，能夠極大地推動公司的發(fā)展。從2016年以來，資本市場的環(huán)境是下行的，資本市場經(jīng)營資金量是非常緊縮的，在這種情況下，我們的壓力會非常大。怎么樣能夠徹底找到有效的解決辦法，徹底解決資金的問題，我們決定非上市公司板塊的資產(chǎn)變得更加聚焦，非核心的，不能產(chǎn)生強化反的，就考慮盡快的轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)，我就不詳細講我們是怎么處理的。

　　這次再回籠的資金，一定優(yōu)先用到業(yè)務(wù)當中來，快速使非上市公司的業(yè)務(wù)恢復(fù)正常。上市公司會經(jīng)歷一個短期的調(diào)整期，非上市公司需要大的反轉(zhuǎn)，無論是樂視手機，樂視體育，還是易到，希望在未來兩三個月之內(nèi)，讓大家逐步看到樂視這次的決心，到底怎么把有限的資產(chǎn)獲得最大的價值。

　　未來相對聚焦兩大塊：第一，上市公司體系，我們會把給上市公司帶來重要支撐的，以及對上市公司未來發(fā)展帶來潛在幫助的資產(chǎn)，怎么和上市公司產(chǎn)生密切的協(xié)同。第二，汽車體系。在未來樂視的生態(tài)當中，怎么樣讓上市公司自成完整的生態(tài)體系，非上市公司能夠資源聚合，在獨立發(fā)展的同時，很好的和上市公司協(xié)同。第三，汽車板塊怎么快速的完成A輪融資，盡最快速度的量產(chǎn)。大家對樂視汽車也是非常關(guān)心的，去年的流動性危機的因素排名第一的，確實是汽車。汽車給我們帶來了非常大的資金的壓力和資源的壓力。另外是手機業(yè)務(wù)，手機業(yè)務(wù)雖然創(chuàng)造了很多奇跡，2015年下半年到2016年上半年是全球品牌增長最快的手機。

　　當我們聚焦到上市公司板塊和汽車板塊的時候，大家對樂視整個團隊的拼命精神和逐夢的精神，只要我們能夠更加專注到在這個階段最看重的點上，相信樂視是能夠成功的，包括七個板塊，大家也逐漸會看到我們一些大的動作。希望把這三四年在汽車上的努力，真正把技術(shù)優(yōu)勢、產(chǎn)品優(yōu)勢、戰(zhàn)略優(yōu)勢迅速轉(zhuǎn)化成市場優(yōu)勢和用戶優(yōu)勢。

　　上市公司和非上市公司如何能夠協(xié)同？如何能夠生態(tài)化反？這是我們在高度關(guān)注的事情，其實樂視的成功在于互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)模式，不同的產(chǎn)業(yè)之間打破產(chǎn)業(yè)邊界所創(chuàng)造的全新的價值，看似上市公司和非上市公司是兩個體系，其實我們會把非上市公司當中有價值的資產(chǎn)逐步整合到一起。上市公司已經(jīng)定位非常清晰了，樂視網(wǎng)和上市公司本身就是一個生態(tài)系統(tǒng)，我們希望它自身能完成平臺、內(nèi)容、硬件、互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用等融合的一個生態(tài)，只不過我們現(xiàn)在要吸取過去犯的錯誤，上市公司會相對比較聚焦。

　　股東大會問答

　　【二、關(guān)于樂視電視銷售和大屏運營策略】

　　問：請問一下梁軍總，樂視電視的銷售模式和銷售渠道有什么樣的變化？

　　樂視網(wǎng)CEO梁軍：我可以講一下銷售模式跟渠道的事情。對于我們一個后來進入電視行業(yè)的，如果沒有一些突破性的模式，無論是經(jīng)營模式、用戶模式，還是消費模式，是不會發(fā)展起來的。經(jīng)營模式，我們從傳統(tǒng)電視行業(yè)的一次性的交易模式，轉(zhuǎn)化成了基于互聯(lián)網(wǎng)用戶運營的模式，我們的收入主體和運營主體將逐漸來自于會員、廣告，這是我們區(qū)別于競爭對手的地方。傳統(tǒng)電視銷售，基本上是國美、蘇寧，最近線上的銷量增長了30%，主要來自于天貓，現(xiàn)在銷售格局是，30%左右來自于線上，國美、蘇寧在20%左右，這兩個加在一起占了半壁江山。另外的半壁江山涉及到其他的中小企業(yè)，比如區(qū)域性的連鎖、實體店面。中國的市場就分三段：30%線上、20%國美、蘇寧等大連鎖，40%是其他渠道。

　　樂視在宣布進入電視行業(yè)的時候，提出了三顛覆兩領(lǐng)先。我們必須用突破性的模式才有可能突破這個行業(yè)三四十年所形成的穩(wěn)定格局。我們在2013年開始電視銷售的時候是從線上開始的，而且建立自己獨立的商城，用戶在我們的商城購買我們的產(chǎn)品。隨著我們在線上不斷地保持第一名，發(fā)現(xiàn)有瓶頸了，線上到今年才30%到35%。

　　所以，我們第二個要突破的是從自己的商城擴展到了京東和天貓，走到今年已經(jīng)非常明顯的看到，整個中國的電視市場線上銷售已經(jīng)開始緩慢增長，在未來的兩到三年，線上的銷售比例也就是30%左右，如果獲得進一步的增長還要線下的部分，因此我們從2015年年中開始發(fā)展線下。如果用傳統(tǒng)的渠道模式就跟別的廠家沒什么區(qū)別，但別人都把優(yōu)勢渠道全簽走了，我們采取的是建立自己的LePar店，我們的LePar渠道很多是創(chuàng)業(yè)性的人，通過這種方式我們建立了非常大的線下銷售渠道。

　　我們的線下渠道發(fā)展的足夠快，確實有足夠高的銷量增長，但它也帶來了一些問題，這就是為什么用網(wǎng)格化來解決這些問題。我們的渠道主要分兩層：第一，平臺或者大LePar，直接跟樂視簽約的，超過1000多家。另外，有好幾千家不跟樂視簽約的中小渠道，實際上是一些零售商。當我們的市場要增長的時候，就會發(fā)現(xiàn)怎么這些大LePar愿意發(fā)展區(qū)域市場，今年上半年我們看到了電視行業(yè)遇到了過去8到10年沒有遇到的最慘烈的情況，就是負增長。

　　開始看到的負增長有5%、10%，今年五一黃金周增長是負的20%，大家可以想象一下，面板價格不斷地高漲，成本不斷地高漲，銷量不斷地同比下降，導(dǎo)致今天的渠道都有庫存。在這樣的情況下，對于樂視的渠道來講，遇到了前所未有的壓力。我們現(xiàn)在要做的網(wǎng)格化，就是把中國劃分成若干個網(wǎng)格，每個網(wǎng)格的LePar固定下來，讓大家知道你經(jīng)營這個區(qū)域一定會得到回報。

　　網(wǎng)格化還有一個非常重要的好處，就是怎么應(yīng)對網(wǎng)格的這些線下銷售和京東、樂視商城的沖突，我可以把線上的銷量激活，無論是天貓賣的還是京東賣的，到了這個網(wǎng)格都是一樣的。我們在用系統(tǒng)幫助區(qū)域的網(wǎng)格經(jīng)營，這樣使得線下的渠道真正踏踏實實經(jīng)營，而不是每一個小LePar都跑到網(wǎng)上開個小店滿世界甩貨。

　　我們的產(chǎn)品是高端的高價值產(chǎn)品，不是大家認為的樂視產(chǎn)品好但很便宜。這種情況下，大家就不想怎么開拓區(qū)域市場，我們的網(wǎng)格化是把大家安頓下來，用互聯(lián)網(wǎng)工具幫助他們盈利。如果這個LePar怎么可能跟我們走三年、五年，所以，我們要解決的是短期、中期、長期利益的問題。我們未來三個月主要集中在網(wǎng)格的劃定，跟渠道重新簽合同，讓那些愿意踏踏實實做生意的LePar渠道浮現(xiàn)出來。

　　除此之外，網(wǎng)格還有一個非常大的好處，當我們把渠道的模式確定以后，有兩個新的渠道就容易以某種形式進到我們這個渠道。今天的網(wǎng)格化是為了更好的發(fā)展全渠道的業(yè)務(wù)，打好真正區(qū)域化的基礎(chǔ)。當然還有好多細節(jié)，三個月以后會看到變化，六個月以后會看到更多的變化。不管怎么樣，我們是線上線下統(tǒng)一的。另外，每一個線下的LePar要真正幫助我們開拓他所在的區(qū)域，而不是今天有機會掙錢就炒一把，沒機會就跑。我們現(xiàn)在做的渠道變革，很大程度上是解決渠道穩(wěn)定性的問題。

　　剛才賈總談了，上市體系會在戰(zhàn)略重心上做了一些調(diào)整，希望我們的資源更多的集中在已經(jīng)建立的一定的行業(yè)優(yōu)勢上來鞏固和加強。做互聯(lián)網(wǎng)一定要做第一名。賈總創(chuàng)造的生態(tài)模式，我們做了很多的投資，其中有一項業(yè)務(wù)的投資，今天可以發(fā)揮很大的作用。

　　下面請張總講一下在內(nèi)容方面的一些新的想法。

　　樂視影業(yè)CEO張昭：剛才講了聚焦大屏生態(tài)，這是樂視網(wǎng)最最重要的方向性的戰(zhàn)略。我在上海電影節(jié)期間做了一個IP生態(tài)模式的發(fā)布。所謂戰(zhàn)略，就是針對我們的核心優(yōu)勢以及替行業(yè)解決一些問題。實際上整個內(nèi)容行業(yè)會走向分眾、分段運營，樂視的優(yōu)勢就是分段的優(yōu)勢，特別是大屏端，這是我們上市公司的最最核心的優(yōu)勢。過去我們這么多年建立起強大的視頻運營能力，如果能夠把這種能力聚焦在分眾、分段，這種運營的能力就變成樂視網(wǎng)和致新維度上的東西。經(jīng)過這么多年的發(fā)展，我們看能不能有這個榮幸加入到樂視網(wǎng)的這個大家庭來，加大樂視網(wǎng)整個內(nèi)容的實力。

　　樂視影業(yè)過去幾年一直在探索一條路，就是內(nèi)容的分眾化。樂視作為中國影視行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化的一個倡導(dǎo)者，這么多年做的就是一個事，就是開創(chuàng)了中國內(nèi)容的分眾市場，《小時代》也好，《熊出沒》也好，都是屬于非常非常明確的分眾內(nèi)容。我們怎么把分眾影視打造的能力落到大屏生態(tài)上，強化大屏生態(tài)，同時讓我們在移動上的內(nèi)容不斷聚焦。賈總做樂視網(wǎng)、樂視致新、樂視影業(yè)，其實就是打造垂直化的模式。

　　有一個非常重要的，就是IP化，大家知道，好萊塢、迪士尼進入內(nèi)容的下一個階段，原因就是過去十年用IP驅(qū)動整個內(nèi)容產(chǎn)業(yè)，這就帶來了大量的衍生收入，所有衍生又反哺到影視的收入，比如票房的收入，它就變成一個可循環(huán)、可持續(xù)發(fā)展、逐步放大的模式。樂視有中國第一的影視制作人才儲備和能力，花兒也好，樂視影業(yè)也好，樂漾也好，我們怎么用這樣的力量打造出新的模式，站在BAT的對面，而不是站在BAT的腳下。我們今年下半年的重點，就是要為2018年的轉(zhuǎn)型，再一次走在整個影視行業(yè)的前面。

　　【三、關(guān)于大屏運營和小屏運營】

　　問：我們知道，上市公司在做大屏運營，我們希望通過大屏運營把整個生態(tài)做起來，當時做手機，也是想做手機的運營。我想知道我們是怎么看手機運營和大屏運營的，為什么手機沒有做起來，而大屏有一個更好的未來？

　　賈躍亭：智能終端的運營會逐步歸到上市公司體系當中，大屏運營和小屏運營是有一定差異的，樂視視頻運營平臺，樂視的內(nèi)容，樂視視頻的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用，都是視頻在做的，從樂視超級電視的視頻就能看出來，硬件和內(nèi)容通過我們的云計算橋梁才產(chǎn)生非常強烈的化學(xué)反應(yīng)。

　　視頻在手機應(yīng)用的成長速度是非?？斓模呀?jīng)是第二名了，但從在線時長，移動端就可能排第一了。視頻在移動端是能夠真正成為占用用戶時間最長的，但這個發(fā)生變化的過程還需要一段時間?，F(xiàn)在手機第一大收入來源是游戲，視頻廣告和視頻會員收入，目前處于一個快速增長的過程當中，這是基本的行業(yè)現(xiàn)狀和未來的可能趨勢。

　　對于樂視手機來講，不是運營不夠成功，而是硬件方面的戰(zhàn)略落地出現(xiàn)了問題，小屏運營的收入增速是非?？斓?。未來大屏運營和小屏運營，在樂視生態(tài)體系內(nèi)都是智能終端的運營，我們會有統(tǒng)一的智能終端運營部，徹底大同大屏和小屏運營之間的關(guān)系，其實它們之間最重要的關(guān)系是用戶，如何圍繞著用戶不同場景、不同時間段大屏需求和小屏需求真正在樂視智能終端的生態(tài)內(nèi)提供更具差異化的價值和服務(wù)。

　　這是我們接下來非常重要的一項工作。大屏運營和小屏運營，小屏要有足夠大量的用戶規(guī)模，希望樂視手機通過接下來一些大的變化，能夠為我們下一階段帶來非常大的幫助。

　　梁軍：雖然手機現(xiàn)在不在上市公司體系里，大家都知道為什么樂視做手機，移動端APP最黃金的時間是2012到2013年，小米的第一款產(chǎn)品上市是2011年，2011到2013年是最黃金的時間，樂視已經(jīng)錯過了這個最黃金的時間。我們做手機有兩個出發(fā)點：第一，我們錯過了第一波市場增長的高峰期，但我們通過做手機自帶APP的方式，試圖突破沒有站在第一位的機會。第二，手機APP下載非常方便，基本上所有的用戶都有很多視頻APP。其實我們真正的問題不是處在手機的運營沒做好，而是快了，或者手機硬件的經(jīng)營上遇到一些挑戰(zhàn)。樂視的手機起來以后，直接會拉動樂視上市公司移動端的業(yè)務(wù)。

　　電視用戶和手機用戶是有非常大區(qū)別的，這也是我們在實踐經(jīng)驗中得來的，手機用戶是非常明顯的個人用戶，而電視用戶是家庭用戶。手機換機的速度非?？?，哪兒有內(nèi)容就下載哪個，用戶的不穩(wěn)定性很高。而電視用戶很穩(wěn)定，電視機基本上用5到7年，這樣導(dǎo)致了整個運營行為發(fā)生了很大的區(qū)別。做電視的運營，更多的是直接針對不同的用戶，張昭總談的內(nèi)容的分眾，恰恰是目前電視的分眾用戶。我們現(xiàn)在每天開機的用戶里，擁有1—6歲兒童的家庭的用戶90萬，我們能細分超過2000個用戶的分類，未來張昭總會匹配不同的分眾用戶，會達到更好的效果。電視是面向家庭的，也是相對比較穩(wěn)定的。

　　另外，電視產(chǎn)品相對手機來講是屬于封閉系統(tǒng)，在我們電視端，至少65%的用戶是要用樂視視頻的，愛奇藝2.1%，騰訊1.5%，優(yōu)酷1.7%，這三家是很大的公司，但它在我們電視上的活躍度非常低，因為電視是靠運營的。當我們把資源放在大屏端的時候，我們有非常好的跟第三方談判的砝碼，利用這些第三方的視頻發(fā)展我們電視的業(yè)務(wù)。

　　變現(xiàn)的模式，在電視端，既可以充分的運營會員，讓我們的視頻能夠以會員的形式快速變現(xiàn)，同時還可以不嚴重受制于內(nèi)容的缺乏來獲得廣告，比如開機廣告，有電視機就可以變現(xiàn)。輪播頻道，擁有互聯(lián)網(wǎng)所有的數(shù)據(jù)追蹤的屬性和用戶運營的屬性。在電視上，我們找到了一個廣告收入和會員收入的平衡，而且這兩個都有發(fā)展。騰訊、愛奇藝在電視端的變現(xiàn)就是貼片，因為他不掌握終端，樂視的電視90%都是會員。宏觀角度來看，2011、2012、2013是從PC轉(zhuǎn)到移動視頻。

　　2014年優(yōu)酷的投資人見面會講到，只要移動端的流量占到整個流量的超過50%到70%的時候，一定是盈利的，實際上它只盈利了2015年的一個季度。移動端由于價格體系沒有維護好，導(dǎo)致移動端現(xiàn)在面臨著非常大的增長的挑戰(zhàn)。視頻行業(yè)從PC到移動端沒有增長，我們唯一能看到未來巨大潛在視頻行業(yè)的新的市場，就是電視市場。電視市場的好處是什么，樂視在別人質(zhì)疑的時候我們咬著牙做，做到今天，當市場發(fā)生反轉(zhuǎn)的時候，我們反而發(fā)展的很好。

　　現(xiàn)在電視運營是藍海，在這個藍海，我們的競爭對手有三大類：第一，傳統(tǒng)廠商。第二，小米、微鯨等等，這些大部分都是抄樂視，當然值得注意的是小米，小米的電視更多是聚合為主的產(chǎn)品形態(tài)，它不是以互聯(lián)網(wǎng)基因的方式來發(fā)展電視運營的，而樂視最大的優(yōu)勢是，當我們想做運營的時候不需要再開發(fā)廣告系統(tǒng)，直接把樂視網(wǎng)的團隊轉(zhuǎn)移過來，使得我們以最快的速度直接對接到電視上。第三，視頻網(wǎng)站，從某種意義上是我們的合作伙伴，他們在電視端的優(yōu)勢就是內(nèi)容，他們的內(nèi)容比樂視多，他們有錢，也有足夠多的裝機量。在電視端，由于只是APP，裝到各色的電視上，導(dǎo)致他的活躍度并不高。樂視已經(jīng)建立起了在電視端的累計銷量能力和運營能力，在資源有限的情況下，自制內(nèi)容對我們的大屏業(yè)務(wù)產(chǎn)生非常好的作用。希望我們這些調(diào)整，讓資源進一步聚焦，讓樂視網(wǎng)的業(yè)務(wù)能夠重新在一個新的市場上成為第一名，而且牢牢占據(jù)第一，只有第一名才有市場溢價能力。

　　【四、關(guān)于商城剝離和影業(yè)注入】

　　問：樂視網(wǎng)上市公司2016年的年報，90多億的應(yīng)收賬款，樂視商城在這個時候剝離出去，是不是LePar公司和上市商城拖欠賬款，把這些賬款挪到別的地方去用，而造成影響？樂視影業(yè)注入上市公司已經(jīng)說了三年，想問問以后會有什么樣的計劃？希望賈總將來能把更多的精力用到上市公司來，我相信樂視網(wǎng)成了，樂視汽車才可能成，成整個樂視生態(tài)才可能成。

　　賈躍亭：關(guān)于商城剝離的問題，最核心的目的是希望降低我們的關(guān)連交易，在商城上銷售的商品，包括手機、電視、汽車，其實在剝離之前，手機的銷量已經(jīng)很高了。另外，我們希望給上市公司減負，商城相對是一個獨立的業(yè)務(wù)，上市公司大屏互聯(lián)網(wǎng)上臺希望做到遙遙領(lǐng)先的位置，商城的各方面的投入，不應(yīng)該由上市公司來承擔。剝離之后，商城銷售電視機是代銷模式，這樣關(guān)連交易機率是非常非常低的。

　　另外關(guān)于這個事情的詳細解釋我們之前有過公告，大家可以去查看。內(nèi)容方面，希望張總帶領(lǐng)大家在內(nèi)容自制方面取得絕對的地位，我們希望超級電視用戶的價值遙遙領(lǐng)先，規(guī)模遙遙領(lǐng)先，大屏生態(tài)當中的樂視視頻TV的APP也要遙遙領(lǐng)先，希望樂視視頻以自制內(nèi)容為突破口，帶動巨大的版權(quán)庫所產(chǎn)生的長尾效應(yīng)，能夠真正從硬件、軟件、互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用、內(nèi)容、云平臺等方面取得遙遙領(lǐng)先的優(yōu)勢。

　　樂視網(wǎng)CFO 張?。鹤鳛橐患疑鲜泄?，應(yīng)收賬款占比是非常重要的財務(wù)指標，一個理想公司的應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)額的10%到20%，現(xiàn)在樂視網(wǎng)的總資產(chǎn)300多億，應(yīng)收賬款90多億不是十分理想。作為財務(wù)，下一步特別重要的工作就是能夠把應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比重降下來，降低到20%以下，逐漸減少30個億的資產(chǎn)賬款。

　　從應(yīng)收賬款的性質(zhì)上分，90多億分兩類：非關(guān)聯(lián)方和關(guān)聯(lián)方的應(yīng)收賬款。2016年年底關(guān)聯(lián)方的應(yīng)收賬款是38億，這也是我們下一步工作的重點，非關(guān)聯(lián)方的應(yīng)收賬款分賬期內(nèi)和超賬期的，超賬期的是我們下一步工作的重點。關(guān)聯(lián)方的應(yīng)收賬款（38億），現(xiàn)在有一個還款的計劃。同時，梁總介紹。

　　趙凱：關(guān)于樂視影業(yè)的注入，也是大家關(guān)心的，2014年我們要啟動這個事情，到2015年正式來做，這兩年電影市場確實出現(xiàn)了非常大的變化。另外，我們在做業(yè)務(wù)整合的過程中，更多的考慮兩家公司整合在一起之后，怎么把資源打通，在將來業(yè)務(wù)開展中能更好的融合，在上市公司體系下更好的發(fā)展，我們會設(shè)定方案。樂視影業(yè)的注入工作正在進行當中，每周的定期公告是常規(guī)的，最近我們會有比較具體的進度變化，都會通過公告的方式讓大家了解。

　　張昭：我非常明白大家的心態(tài)，我也很著急，什么時候能夠真正融入到上市公司體系。有句話說得好，好飯不怕晚。我理解樂視影業(yè)和樂視網(wǎng)整合是需要有契機的，現(xiàn)在這個契機到來了，整個內(nèi)容產(chǎn)業(yè)發(fā)展到一定時候，需要真正的互聯(lián)網(wǎng)化，需要一體化?，F(xiàn)在內(nèi)容行業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的整合，已經(jīng)走到了一個更多會員化，這是關(guān)鍵的一個契機。因為我們樂視有大屏，有自制，可以為我們的用戶定制收費的內(nèi)容，“定制”兩個字，其實是迪士尼為什么傳言要收購Netflix的原因，誰能夠做到定制，這是樂視致新、樂視網(wǎng)和樂視影業(yè)整合的真正力量。

　　當然整個影視行業(yè)都面臨著巨大的變化，2008年好萊塢進來，WTO談判又到了這個時候，整個行業(yè)大的變化去年已經(jīng)開始了。影視的制作力量會投向哪里，樂視影業(yè)和花兒、樂漾，以及樂視網(wǎng)自制力量，可以內(nèi)化到為我們的收費內(nèi)容定制，這是整合的核心要點，這讓我們在整個內(nèi)容的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)當中站到一個任何其他家都沒辦法站到的制高點上。

　　【六、關(guān)于投資酷派 TCL】

　　問：賈總，當您投資酷派、TCL的時候，是出于什么戰(zhàn)略目的，有沒有收到一些效應(yīng)？另外，現(xiàn)在黑樂視比較嚴重的是手機和易到，這方面您怎么回應(yīng)？

　　賈躍亭：收酷派和TCL的目的，以前也說過了，TCL是硬件領(lǐng)域非常領(lǐng)先的，酷派，在傳統(tǒng)手機行業(yè)是有地位的，以及它有非常有價值的資產(chǎn)。我們的戰(zhàn)略決策是對的，企業(yè)和企業(yè)之間的協(xié)同遇到很多的門檻和障礙，無論是酷派還是TCL，我們都沒有百分之百的并購，酷派我們有一定的控制力，TCL我們只是二股東，在協(xié)同的過程當中遇到了一些問題，需要用時間來解決它，這也是樂視生態(tài)模式的魅力存在，樂視生態(tài)里都是我們百分之百自己的?？崤珊蚑CL到底未來能否給樂視帶來更大的價值？我們認為依然會。

　　大家知道，我們之前剛宣布了梁軍正式接任樂視網(wǎng)CEO，我們上市公司自上市以來，這是第一次有了專職的CEO，這是我原來做的不好的地方。我之前兼幾個重要的職務(wù)，導(dǎo)致在上市公司投入的時間不是那么夠，現(xiàn)在有了梁軍之后，怎么樣利用我們硬件的經(jīng)驗、軟件的經(jīng)驗，以及對生態(tài)模式的理解，專職做上市公司的CEO，我相信在樂視第二個階段會更好，因為樂視已經(jīng)真正進入了管理導(dǎo)向的階段，雖然受這次供應(yīng)鏈的影響，業(yè)績會有幾個調(diào)整周期，但如果把時間拉長到一年、兩年、三年來看，我相信我們這次管理層的調(diào)整，會給上市公司未來業(yè)績的快速增長，帶來非常大的幫助。

　　這次雖然教訓(xùn)非常慘痛，但我們從中學(xué)到了很多，尤其我本人也學(xué)到了非常非常多在經(jīng)營上最最重要的一些東西。我不僅辭去了上市公司的CEO的職務(wù)，其實我也辭去了好幾個原來子業(yè)務(wù)線的職務(wù)。這次的聚焦，包括我本人精力的調(diào)整，都是對樂視生態(tài)是非常重要的轉(zhuǎn)折點，希望獲得股東的理解和繼續(xù)的支持，再給我們兩到三年的時間，我們現(xiàn)在正在進行二次創(chuàng)業(yè)。

　　相信在樂視這樣一幫有夢想而且為夢想真正拼命的團隊的全力以赴下，兩三年以后，大家會看到一個完全不一樣的樂視生態(tài)，完全不一樣的上市體系，兩三年以后，我們會重溫我們以前的輝煌，希望我們能夠共創(chuàng)輝煌。

　　關(guān)于復(fù)牌，它這樣說

　　4月20日，樂視網(wǎng)披露2016年年報：公司實現(xiàn)營業(yè)總收入2，198，687.85萬元，同比增長68.91%；實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤55，475.92萬元，同比降低-3.19%。其歸屬于上市公司股東的凈利出現(xiàn)自2008年來的首次下滑，其審計機構(gòu)信永中和會計師事務(wù)所則對年報給出“帶強調(diào)事項段的無保留意見”，提示投資者注意關(guān)聯(lián)交易。

　　目前樂視網(wǎng)因與樂視影業(yè)的重大資產(chǎn)重組仍未有明顯進展，仍處于停牌狀態(tài)。

　　對于何時復(fù)牌，樂視網(wǎng)28日發(fā)布的公告仍未明確指出。公告表示，將嚴格按照相關(guān)規(guī)定，積極履行信息披露義務(wù)，至少每五個交易日發(fā)布一次重大資產(chǎn)重組停牌期間進展的公告。

　　資金問題又接連爆出

　　自上月底賈躍亭宣布辭去樂視網(wǎng)總經(jīng)理，專心做汽車之后，網(wǎng)紅體質(zhì)的樂視仍時不時的因資金問題被掛上頭條。

　　本月初，樂視手機就接連遭遇兩撥供應(yīng)商上門討債，將樂視手機的資金窟窿直接擺在了臺面上。

　　本月中，消息稱，樂視控股擬以40億價格向萬科出售旗下世茂廣場?工三商業(yè)項目。

　　而外媒最新報道稱，由于投資伙伴樂視因資金短缺而撤資，阿斯頓馬丁公司被迫縮減第一款電動車型的生產(chǎn)計劃至三分之一。

　　賈躍亭在股東大會上表示，非上市體系的資金問題遠比我們想象的要嚴重，在這幾個月我們看到資金問題比去年更嚴重，原以為90億元可以解決所有問題，結(jié)果還是犯了一定錯誤，還是不夠解決資金問題。

　　賈躍亭回應(yīng)資金問題時表示，在資金市場環(huán)境較好的時候，我們獲得了較多的資金支持，各業(yè)務(wù)線業(yè)發(fā)展很好。環(huán)境不好之后，我們目前三大業(yè)務(wù)板塊的資金壓力太大，我們現(xiàn)在在4月份的第二次資金危機來臨之后，會將非上市體系更加聚焦，也會處理一批固定資產(chǎn)、甚至是股權(quán)資產(chǎn)。