盡管備受爭議，技術創(chuàng)新的洪流依然將數(shù)字貨幣推上了時代的賽點。關鍵節(jié)點的競逐來自政府軍——各家央行對于法定數(shù)字貨幣的研判與押注，而中國央行有可能成為領跑者。

沉靜三年，中國央行研發(fā)法定數(shù)字貨幣已悄然提速。中國國際經(jīng)濟交流中心副理事長黃奇帆、北京大學國家發(fā)展研究院副院長黃益平近期給出預期，中國央行很可能成為全球第一個推出數(shù)字貨幣的央行。依據(jù)是，中國央行自2014年就已著手研究DCEP，已趨于成熟。

DCEP（Digital Currency Electronic Payment），是中國人民銀行研發(fā)的電子貨幣，是DIGICCY（數(shù)字貨幣）的一種。DCEP的完整字面意思就是數(shù)字貨幣電子支付，在掃碼支付橫行天下之際，DCEP因具有無限法償性的法律地位特性，被認為是唯一的現(xiàn)金終結者。

不僅是業(yè)界、學界。11月28日，中國央行副行長范一飛出席“第八屆中國支付清算論壇”時表示，目前央行法定數(shù)字貨幣DC/EP基本完成頂層設計、標準制定、功能研發(fā)、聯(lián)調測試等工作，下一步將合理選擇試點驗證地區(qū)、場景和服務范圍，穩(wěn)妥推進數(shù)字化形態(tài)法定貨幣出臺應用。

據(jù)《財經(jīng)》記者了解，由人民銀行牽頭，工、農(nóng)、中、建四大國有商業(yè)銀行，中國移動、中國電信、中國聯(lián)通三大電信運營商共同參與的央行法定數(shù)字貨幣試點項目有望在深圳、蘇州等地落地。

這距離法定數(shù)字貨幣首次試水時隔近三年。

2017年春節(jié)前夕，中國央行先行在系統(tǒng)內平臺上測試了數(shù)字票據(jù)交易，工行、中行等五家金融機構全力配合。

相較于上一次試點，本次央行法定數(shù)字貨幣試點將走出央行系統(tǒng)，進入交通、教育、醫(yī)療等實實在在的服務場景，觸達C端用戶，產(chǎn)生頻繁應用，試點銀行可根據(jù)自身優(yōu)勢進行場景選擇。

該試點項目由央行貨幣金銀局牽頭，數(shù)字貨幣研究所具體落實。據(jù)《財經(jīng)》記者了解，去年底，央行貨幣金銀局下的防偽處改為數(shù)字貨幣與防偽管理處，作為央行數(shù)字貨幣唯一的官方權威處室。

“前不久，央行數(shù)字貨幣研究所推出了賽馬模式，在自愿的前提下，各家銀行在深圳選擇場景先行先試，未來哪家試行好，不排除直接采用該模式?！蹦辰咏圏c項目人士透露。

此外，法定數(shù)字貨幣的相關標準以及支付系統(tǒng)接入等測試工作也在同步推進。

上述接近試點項目組人士表示，本次試點（深圳法定數(shù)字貨幣試點）計劃分為兩個階段，今年底是一個階段，在小范圍場景封閉試點，明年為第二個階段，在深圳大范圍推廣。

如果試點工作進展順利，中國央行法定數(shù)字貨幣將取得實質性進展，可謂真正的“呼之欲出”。

范一飛曾表示，M1（狹義貨幣）和M2（廣義貨幣）基于商業(yè)銀行賬戶，已實現(xiàn)電子化或數(shù)字化，沒有用數(shù)字貨幣再次數(shù)字化的必要。央行數(shù)字貨幣注重替代M0（流通中現(xiàn)金），并且保持了現(xiàn)鈔的屬性以及主要特征，滿足了便攜和匿名的需求，將是替代現(xiàn)鈔的最好工具。

盡管激進的金融科技倡導者將中國央行DCEP，看作是數(shù)字貨幣的保守路線。即便如此，有分析認為，DCEP的一小步也將帶來巨變，尤其是支付清算市場。

2016年二維碼支付地位重獲認可，掃碼規(guī)范細則清晰界定了掃碼支付的小額便捷支付定位，之后，以微信支付、支付寶為代表的掃碼支付風靡全國，逐漸替代現(xiàn)金。

在這個基礎之上，法定數(shù)字貨幣推出的必要性一直被業(yè)界探討。“為了保護自己的貨幣主權和法幣地位，我們需要未雨綢繆?！毖胄袛?shù)字貨幣研究所所長穆長春在“得到”課程中指出。

格林斯潘在《財經(jīng)》年會上更是一語道破，央行法定數(shù)字貨幣是一個政治問題。

中國央行行長易綱日前曾公開表示，目前數(shù)字貨幣推出沒有時間表，還會有一系列的研究、測試、試點、評估、風險防范，特別是數(shù)字貨幣跨境使用，還會有反洗錢、反恐融資等一系列的監(jiān)管要求。

顯然，試點只是第一步，未來還有很多工作需要完善，不無挑戰(zhàn)。某資深技術解決方案人士表示，央行做了很多準備工作，包括貨幣以及產(chǎn)品的科普性等，但是從技術層面來講還有很長的路要走。隨著央行數(shù)字貨幣研發(fā)、試點等工作提速，可以預見的是，與紙幣相關的印制、發(fā)行、回籠、貯藏等產(chǎn)業(yè)鏈條將面臨新的變革。

試點提速

今年8月，中共中央、國務院印發(fā)《關于支持深圳建設中國特色社會主義先行示范區(qū)的意見》提出，打造數(shù)字經(jīng)濟創(chuàng)新發(fā)展試驗區(qū)，支持在深圳開展數(shù)字貨幣研究與移動支付等創(chuàng)新應用。

“選擇深圳作為數(shù)字貨幣試點，一個很重要的原因就是支持深圳作為先行示范區(qū)?！鄙鲜鼋咏椖拷M人士坦言。

2018年6月，央行數(shù)字貨幣研究所在深圳注冊成立全資子公司——深圳金融科技有限公司，為央行數(shù)字貨幣落地深圳埋下伏筆。

11月4日，范一飛到華為深圳總部調研，期間，中國人民銀行清算總中心與華為公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所與華為公司簽署關于金融科技研究的合作備忘錄。

某大型科技企業(yè)技術人士向《財經(jīng)》記者表示，央行研發(fā)數(shù)字貨幣，云技術不可或缺，目前華為云在中國的影響不容小覷；第二個技術支柱是5G，也正是華為的核心技術優(yōu)勢，數(shù)字貨幣應用的場景涉及到大量的邊緣計算、終端使用、移動錢包等。

黃益平日前在深圳接受媒體采訪時表示，深圳作為全球領先的技術與金融創(chuàng)新中心，將在數(shù)字貨幣的試驗中發(fā)揮重要作用，此舉不僅能進一步提升深圳的創(chuàng)新能力，也是為國家金融戰(zhàn)略貢獻力量。

據(jù)《財經(jīng)》記者了解，除了深圳，央行法定數(shù)字貨幣試點還有望在蘇州落地。近日，一則公開信息顯示，中國人民銀行（下稱“央行”）旗下長三角金融科技有限公司正在急招區(qū)塊鏈相關人才。

據(jù)官方介紹，長三角金融科技有限公司為央行數(shù)字貨幣研究所聯(lián)合蘇州市有關單位所設立的金融科技公司，將承接法定數(shù)字貨幣基礎設施的建設以及穩(wěn)定運行；承擔法定數(shù)字貨幣關鍵技術攻關和試點場景支持、配套研發(fā)與測試；聚焦區(qū)塊鏈、密碼學等金融科技前沿方向。

“中間不緊不慢地做，這陣子突然加速了?！倍辔簧虡I(yè)銀行人士向《財經(jīng)》記者傳遞他們眼中的央行研發(fā)數(shù)字貨幣的節(jié)奏變化。

今年6月18日，全世界最大的社交網(wǎng)站，F(xiàn)acebook發(fā)布了“Libra”數(shù)字貨幣白皮書，宣稱將要建立一套簡單的、無國界的貨幣，和為數(shù)十億人服務的金融基礎設施。作為Facebook新推出的虛擬加密貨幣，Libra計劃成為一種不追求對美元匯率穩(wěn)定，而追求實際購買力相對穩(wěn)定的加密數(shù)字貨幣，作為一款全球性的數(shù)字原生貨幣，主打支付和跨境匯款。

“沒有哪一種數(shù)字貨幣像Libra這樣，能夠引起整個貨幣和金融世界的緊張?！蹦麻L春在“得到”課程中表示。Libra對全球央行研發(fā)數(shù)字貨幣的影響可見一斑。

據(jù)了解，DCEP的設計邏輯，很多地方與Libra相似，但并非相互模仿。

事實上，中國央行數(shù)字貨幣的研發(fā)工作在全球一直處于領先地位。2014年，時任央行行長周小川曾提出“央行數(shù)字貨幣是紙鈔替代”的想法；2017年，中國央行通過數(shù)字票據(jù)交易平臺進行數(shù)字貨幣測試，成為全球第一家做該類實驗的國家。

只是，2017年的數(shù)字貨幣測試更多是做技術儲備、知識積累，與真正發(fā)行數(shù)字貨幣不是同一個概念。當年測試之后，央行數(shù)字貨幣研發(fā)工作則進入了小步放緩節(jié)奏。

接近央行人士認為，導致上述情況發(fā)生的原因包括兩點：一是，當年幣圈整頓，數(shù)字貨幣研發(fā)是否采用與幣圈密切相關的區(qū)塊鏈技術存在爭議；另一方面，央行推行法定數(shù)字貨幣，不同于民間數(shù)字貨幣，如若進一步提速，需要考量更多因素。

彼時，另一則出乎市場意料的消息是，2018年9月，央行數(shù)字貨幣研究所首任所長姚前離任，轉任中國證券登記結算有限責任公司總經(jīng)理。姚具有豐厚的數(shù)字貨幣理論基礎，對央行數(shù)字貨幣研發(fā)工作功不可沒。

之后，市場對數(shù)字貨幣研究所關注度一度降低。此外，電子支付手段如此發(fā)達，央行研發(fā)數(shù)字貨幣的必要性也開始成為一個間接性探討話題。穆長春在上述課程中表示，首先，為了保護自己的貨幣主權和法幣地位，需要未雨綢繆。其次，現(xiàn)在的紙鈔、硬幣的發(fā)行，印制、回籠、貯藏各個環(huán)節(jié)成本都非常高，還需要投入一些防偽技術成本，流通體系層級繁瑣，攜帶不便。

轉折點發(fā)生在今年8月初。央行在召開的2019年下半年工作電視會議中提到，加快推進我國法定數(shù)字貨幣研發(fā)的步伐，跟蹤研究國內外虛擬貨幣發(fā)展趨勢。

據(jù)《財經(jīng)》記者了解，央行數(shù)字貨幣試點的相關配套工作也在有序推進。2018年成立的金標委法定數(shù)字貨幣標準工作組設立在央行數(shù)字貨幣研究所，已經(jīng)完成了分布式賬本安全規(guī)范的部分標準編制。

“既然設立在數(shù)字貨幣研究所，研究的標準一定會兼容法定數(shù)字貨幣?！蹦辰咏胄腥耸勘硎?，一個創(chuàng)新事物的形成順序是，先研究技術、小范圍實驗、形成統(tǒng)一共識、標準?！霸谙蚴袌龃笠?guī)模推出之前，制定標準很重要?！贝送?，央行就研發(fā)數(shù)字貨幣接入支付系統(tǒng)也進行了測試。據(jù)某清算人士介紹，現(xiàn)有的支付系統(tǒng)一定程度支持數(shù)字貨幣，并不需要進行大的改造。

對于央行數(shù)字貨幣的設計思路，周小川不久前總結了五點：1．既要支持科技的發(fā)展，又要防止出問題。2．有些不同體系的技術可能會并行發(fā)展，可以鼓勵多家協(xié)同發(fā)展和快捷切換，但主要是發(fā)揮市場積極性。3．央行需要準確測定核算并建立托管規(guī)則，實現(xiàn)百分之百備付金來保持穩(wěn)定，同時校正激勵機制。4．試點還是要盡可能地限定范圍，退出的事前設計就像寫“生前遺囑”一樣。如果出問題怎么退出呢？要事先設計好。技術發(fā)明者、創(chuàng)新者也許不熱衷此設計，央行應要求其做充分的設計。5．要防止靠燒錢、靠變相補貼（包括直接補貼和交叉補貼）去搶市場份額，并扭曲競爭秩序。

某專業(yè)人士曾向《財經(jīng)》記者表示，數(shù)字貨幣作為法定貨幣能否推出取決于多個因素：對整個經(jīng)濟沖擊是否最小、技術是否過硬、國家是否有決心以及老百姓是否愿意接受等。

大行競戰(zhàn)

中國央行官方人士曾經(jīng)公開表示，中國央行數(shù)字貨幣將采用雙層投放和雙層運營結構（上面一層是人民銀行對商業(yè)銀行，下面一層是商業(yè)銀行對老百姓），商業(yè)銀行扮演至關重要的角色。

據(jù)《財經(jīng)》記者了解，早在11月初，監(jiān)管部門就曾召集試點銀行在深圳召開會議，并對應用場景的選擇和細化方面進行了深入溝通，試點銀行則從自身優(yōu)勢進行場景選擇，上報央行。

某接近央行人士表示，由于央行非常重視此次DCEP試點，各家試點銀行積極參與。事實上，早在10月底，就有銀行就法定數(shù)字貨幣試點工作、試點場景方案召開相關會議，討論相關方案的可行性問題。各家商業(yè)銀行針對數(shù)字貨幣試點的項目名稱各不相同，在內部推動上，均由行內一個主要部門作為項目牽頭部門，其他部門給予配合。

“在自愿的前提下，各家銀行在深圳選擇場景先行先試，未來哪家行試行好，不排除直接采用該模式?！蹦辰咏圏c項目的人士透露，這就是央行推的賽馬模式。

在競賽的方式下，試點銀行選擇的合作模式并不相同。據(jù)《財經(jīng)》記者了解，工、農(nóng)、中、建四大國有商業(yè)銀行，以及中國移動、中國電信、中國聯(lián)通三大電信運營商已共同入局央行法定數(shù)字貨幣試點。在具體試點合作模式的選擇上，有的銀行傾向于與電信運營商合作，有的銀行則傾向于自己獨立試點。

由于試點合作主體不同，DCEP的開發(fā)模型也不一致，某商業(yè)銀行人士介紹，選擇獨立試點的銀行傾向選擇錢包APP方式；與運營商合作的模式下，運營商傾向推行他們自己的錢包，與SIM卡結合?！白址梢源嬖贏PP里，也可以存在SIM卡里?！?/p>

“2017年選擇的數(shù)字票據(jù)交易平臺作為試點應用產(chǎn)品，在于該平臺較零售相對簡單、封閉，而且屬于央行自己系統(tǒng)，把控更為容易。而今涉及場景進入，就變得更為復雜和困難?！鄙鲜鲢y行人士說道。人行系統(tǒng)（發(fā)鈔系統(tǒng)）還要進一步完善，試點商業(yè)銀行起初也都在自家封閉的系統(tǒng)中進行試點。

范一飛曾發(fā)文指出。人民銀行發(fā)行數(shù)字貨幣實際上是一個非常復雜的工程，像中國這樣大的國家，人口眾多，各地的經(jīng)濟發(fā)展、資源稟賦和人口基數(shù)，差別都比較大，所以在設計、發(fā)行和流通的整個環(huán)節(jié)，就要充分考慮所面臨的多樣性和復雜性。如果我們采取單層投放、單層運營，相當于人民銀行一個機構就要去面對全中國所有的消費者，環(huán)境復雜，考驗非常嚴峻。

另一方面，商業(yè)銀行和其他一些商業(yè)機構，在IT基礎設施應用和服務體系上，都已經(jīng)比較成熟，在金融科技方面也積累了很多經(jīng)驗，人才儲備也比較充分，央行完全沒有必要拋開現(xiàn)有的商業(yè)銀行IT基礎設施，再去另起爐灶、重復建設。

為此，商業(yè)銀行需要做好多項服務工作，上海新金融研究院副院長、浙商銀行原行長劉曉春向《財經(jīng)》記者表示，一是，要進行科技投入，建設自己的數(shù)字錢包（相當于現(xiàn)鈔的金庫）和數(shù)字貨幣運行系統(tǒng)與央行數(shù)字貨幣發(fā)行系統(tǒng)對接、與客戶的數(shù)字錢包對接；二是，確保數(shù)字貨幣與記賬貨幣、紙幣、硬幣的兌換，在賬戶方面，在現(xiàn)金賬之外要增加數(shù)字貨幣賬；三是、代理央行做好數(shù)字貨幣對社會的發(fā)行工作和管理工作，包括數(shù)字貨幣的回籠；四是，為客戶制作數(shù)字錢包。這個可能是數(shù)字貨幣與現(xiàn)金的最大區(qū)別，使用現(xiàn)金，客戶是自備錢包或保險柜，個人也可以直接塞口袋里。數(shù)字貨幣必須有專門的數(shù)字錢包，這錢包只能由央行發(fā)，或央行委托商業(yè)銀行發(fā)。

目前來看，交通、教育、醫(yī)療以及消費等領域，將成為DCEP試點銀行的重點選擇場景。據(jù)《財經(jīng)》記者了解，為了能夠做好數(shù)字貨幣試點工作，幾家大行不僅深入研究深圳場景選擇，在北京均有選址，設立封閉開發(fā)項目組。

場景不完全取決于技術，更與人們的習慣、文化、利益、隱私意識等有關。“試點銀行都在選擇可行的場景，同時儲備一些重點領域場景，做好隨時上線準備，并希望在跑馬圈地中占據(jù)優(yōu)勢?！蹦成虡I(yè)銀行人士坦言。本次試點場景要考慮B-C兩端需求，涉及母錢包、子錢包和個人錢包概念。

據(jù)了解，四大行以外的銀行暫時還未參與DCEP試點，不過，有個別試點銀行已經(jīng)考慮尋找優(yōu)秀的中小銀行，探索新的合作模式。

在央行數(shù)字貨幣研發(fā)過程中，是否采用區(qū)塊鏈技術一直備受市場關注。周小川曾直言，目前數(shù)字貨幣仍在不斷發(fā)展，它背后的區(qū)塊鏈技術沒有獲得預想的高TPS（Transaction Per Second，每秒鐘系統(tǒng)能夠處理的交易或事務的數(shù)量。它是衡量系統(tǒng)處理能力的重要指標）性能。央行正在推進區(qū)塊鏈在兩個低TPS交易市場的應用：一是票據(jù)交易，二是信用證融資的交易。

上述資深技術解決方案人士也進一步指出，目前，僅區(qū)塊鏈技術還滿足不了中國數(shù)字貨幣場景的應用要求，除非未來發(fā)生一些很大的變化。不過，他也承認，區(qū)塊鏈盡管不是完美的技術，但是目前是他所看到唯一的比較全面、必要的技術。

“央行不會干預商業(yè)機構的技術路線選擇，商業(yè)機構對老百姓兌換數(shù)字貨幣的時候，用什么技術來兌換？是用區(qū)塊鏈，還是用傳統(tǒng)賬戶體系？是用電子支付工具，還是用移動支付工具？無論采取哪種技術路線，央行這個層面都能適應?！?/p>

穆長春在上述課程中說，我們的出發(fā)點就是要充分調動市場力量，通過競爭選優(yōu)來實現(xiàn)系統(tǒng)優(yōu)化，共同開發(fā)、共同運營，有利于整合資源，也有利于促進創(chuàng)新?！爱斎?，雙層運營體系還有別的考慮，一個是可以避免金融脫媒，同時，充分調動市場的積極性，用市場機制來實現(xiàn)資源配置，調動商業(yè)銀行和商業(yè)機構的積極性。

在雙層投放和雙層運營結構下，央行數(shù)字貨幣的投放有望與紙鈔投放過程一致。紙鈔投放過程包括：人民銀行印出紙鈔，商業(yè)銀行向人民銀行繳納貨幣發(fā)行基金，之后將紙鈔運到網(wǎng)點，然后，老百姓去網(wǎng)點兌換現(xiàn)鈔。

中國央行發(fā)行DCEP后的貨幣流通形式則是 “商業(yè)銀行在中央銀行開戶，按照百分之百全額繳納準備金，個人和企業(yè)通過商業(yè)銀行或商業(yè)機構開立數(shù)字錢包?！蹦麻L春介紹，對于用戶來說，不需要跑到商業(yè)銀行，只要下載、注冊一個App，便可使用。

據(jù)了解，與取現(xiàn)金一樣，未來商業(yè)銀行對DCEP也會按照現(xiàn)行的現(xiàn)金管理規(guī)定，設置一定的門檻，以防在特殊情況下發(fā)生擠兌危機。

支付沖擊

盡管激進的金融科技倡導者將中國央行DCEP看作是數(shù)字貨幣的保守路線。即便如此，有分析認為，DCEP的一小步也將帶來巨變，尤其是支付清算市場。

支付領域的去現(xiàn)金緣起于貨幣電子化，而數(shù)字貨幣作為貨幣電子化的迭代者，被視為現(xiàn)金（紙幣、硬幣）支付的終結者。

“貨幣電子化與數(shù)字貨幣之間存在傳承關系，電子貨幣轉換更多是支付信息背后資金的流動，而數(shù)字貨幣則體現(xiàn)在貨幣體系的‘根’上，即M0數(shù)字化，M0結構將發(fā)生變化?！蹦硵?shù)字貨幣研究人士向《財經(jīng)》記者表示。

此前，某互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)者表達了自己對現(xiàn)金的觀點：現(xiàn)金不應只包括紙質現(xiàn)金，還應包括央行認可的所有支付機構發(fā)行的支付工具。央行公布的最新金融數(shù)據(jù)顯示，截至10月末，流通中貨幣（M0）余額7.34萬億元，同比增長4.7%，當月凈回籠現(xiàn)金734億元。

雖然，金融領域定義的現(xiàn)金M0呈現(xiàn)增長態(tài)勢，而普通百姓日常生活中對于現(xiàn)金的理解，顯然是有差異的，后者更多認為，現(xiàn)金就是紙幣和硬幣。而隨著二維碼支付的興起，百姓生活中對紙幣和硬幣的使用顯然在急劇下降，銀行網(wǎng)點現(xiàn)金業(yè)務顯著衰減，只需一部手機即可實現(xiàn)“無現(xiàn)金”出游。

2016年二維碼支付合規(guī)化后，支付寶、微信支付兩大巨頭開始力推線下掃碼支付，逐漸取代現(xiàn)金交易，進而壟斷線下移動支付市場。近日，艾瑞咨詢發(fā)布了2019年上半年《中國第三方支付行業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布報告》。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，第三方移動支付交易規(guī)模約110.4萬億元。同比增長23.76%，增速相較2018年有所放緩。

其中，支付寶、財付通仍保持絕對壟斷，兩巨頭占據(jù)約93%市場份額，其他機構搶占不到7%的市場份額。

未來，央行法定數(shù)字貨幣能否改變當前的支付格局？

有一種激進的聲音認為，法定數(shù)字貨幣將造就唯一可以干掉支付寶、微信的機會。不過，在個別巨頭企業(yè)人士看來，央行數(shù)字貨幣的推出并不會對現(xiàn)有的支付格局產(chǎn)生影響。據(jù)《財經(jīng)》記者了解，兩大支付巨頭與監(jiān)管部門就相關事宜進行密切溝通，意欲進入法定數(shù)字貨幣實驗場。

央行數(shù)字貨幣的功能和屬性與紙鈔完全一致，被翻譯為“具有價值特征的數(shù)字支付工具”，意思是，與紙鈔支付類似，不需要賬戶就能夠實現(xiàn)價值轉移。具體支付路徑體現(xiàn)為：支付雙方手機均安有DCEP數(shù)字錢包，即便沒有網(wǎng)絡，只要保持開機狀態(tài)（電量充足），兩個手機碰一碰就可以完成貨幣轉賬，而且并不需要綁定任何銀行卡。不過，手機持有人如果向數(shù)字錢包充錢，或者從數(shù)字錢包提取資金，依然還需要綁定銀行賬戶。

更進一步，數(shù)字貨幣是否可以直接綁定信用卡？據(jù)《財經(jīng)》記者了解，相關銀行也正在研究，如果綁定信用卡，類似于當前的信用卡取現(xiàn)，銀行收取相關提現(xiàn)費用。

根據(jù)穆長春授課，央行數(shù)字貨幣替代M0而非M1、M2。這意味著，央行數(shù)字貨幣依然是中央銀行負債，具有法償性，這一點相比于支付寶、微信支付更有效力和安全性，他們（支付寶、微信支付）并非央行貨幣進行結算，而是商業(yè)銀行存款貨幣進行結算，這種情況存在備付金集中存管的問題。

“微信和支付寶在法律地位、安全性上，沒有達到和紙鈔同樣的水平?！蹦麻L春解釋說，理論上講，商業(yè)銀行都可能會破產(chǎn)，所以這些年人民銀行建立了存款保險制度；但假設微信破產(chǎn)了，微信錢包里的錢沒有存款保險，就只能參加它的破產(chǎn)清算，比如你之前有100塊錢，現(xiàn)在只能還你1毛錢，你也只能接受，它不受央行最后貸款人的保護。“當然，這種可能性很小，但你不能完全排除?！?/p>

央行數(shù)字貨幣的另一大優(yōu)點還體現(xiàn)在自然災害發(fā)生之時，穆舉例，比如大的地震切斷通信，進而阻斷電子支付，就只剩兩種支付手段：一個是紙鈔，一個是央行數(shù)字貨幣——不需要網(wǎng)絡的“雙離線支付”。

“在法定數(shù)字貨幣上，與支付寶、微信本身最大的不同是，銀行一直聚焦支付本身，而兩大巨頭已經(jīng)滲透客戶、打通產(chǎn)業(yè)鏈?！蹦成虡I(yè)銀行人士向《財經(jīng)》記者表示，支付機構比較緊張的是，DCEP會傾向于免費服務。

對于市場化運作的支付寶和微信支付，曾經(jīng)巨額補貼換來的高密度客戶綁定是一把雙刃劍，為兩巨頭帶來客戶流量的同時，也帶來了較大的成本支出。

以具有便捷性的信用卡還款功能為例，此前二者的免費信用卡還款極受客戶喜愛，據(jù)市場業(yè)內人士猜測，支付寶、微信的信用卡還款規(guī)模接近萬億元，因這項業(yè)務支付的通道費用就達幾十億元。之后，在備付金集中存款、切斷直連等嚴監(jiān)管政策推動下，這項巨額的成本支出導致兩家支付巨頭別無選擇，不得不先后走上信用卡還款收費的道路。

“有支付巨頭人士認為央行數(shù)字貨幣將不遵守商業(yè)規(guī)則。”某接近項目組人士坦言。法定數(shù)字貨幣的目的是替代現(xiàn)金與零錢，但并沒有支付寶、微信靈活，也沒有現(xiàn)金方便?！坝玫目赡苄圆粫?，在代替零錢使用方面，微信和支付寶已經(jīng)很好了。盡管不可以拒收法定數(shù)字貨幣，但是客戶有是否使用的權利。”

比較來看，現(xiàn)在私營的支付機構或平臺，一般會設置支付壁壘，例如微信與支付寶不能互相掃碼。但是，對于央行數(shù)字貨幣而言，使用電子支付的地方，就必須接受央行的數(shù)字貨幣。在業(yè)內人士看來，如果二者真的產(chǎn)生競爭，還要看誰能真正贏得客戶的喜愛。

劉曉春認為，央行數(shù)字貨幣會對現(xiàn)有支付格局產(chǎn)生什么影響，要看央行數(shù)字貨幣在現(xiàn)實中受歡迎到什么程度，在哪些領域或場景更適合使用。實際上，數(shù)字貨幣并不是在需求基礎上產(chǎn)生的，這和支付寶不同。雖然中本聰最初的目的是想為網(wǎng)上交易提供一種像現(xiàn)金一樣的支付手段，但比特幣從產(chǎn)生之初就偏離了這個初心。這之后所有關于數(shù)字貨幣的設想，都是從技術本身推演的。

全球示范

美國聯(lián)邦儲備委員會前主席艾倫·格林斯潘（Alan Greenspan）日前在中國財經(jīng)雜志第十七屆《財經(jīng)》年度經(jīng)濟展望會上表示，各國中央銀行沒有必要發(fā)行數(shù)字貨幣。他講道，

“各國貨幣是由主權信用支撐的，這是其他組織無法提供的。美國的基本主權信用遠遠超出了Facebook的想象。”

同時，格林斯潘也指出，央行發(fā)行主權數(shù)字貨幣并非是經(jīng)濟領域的話題，更多是一個政治領域的話題。

但是，全球主要的央行都在研發(fā)數(shù)字貨幣。

清華大學金融科技研究院區(qū)塊鏈研究中心今年初發(fā)布的研究報告梳理了各國央行關于數(shù)字貨幣的研究現(xiàn)狀。在25家央行中，計劃推出CBDC（法定數(shù)字貨幣）的央行有7家，探索中9家，已發(fā)行6家，暫不考慮3家。

報告指出，目前來看，多數(shù)發(fā)達國家央行是出于避免私人支付公司壟斷而考慮發(fā)行數(shù)字貨幣，發(fā)展中國家和非洲國家多因為金融普惠、突破制裁等。

公開報道顯示，突尼斯近日宣布推出本國貨幣Dinar（第納爾）的數(shù)字版本“E-Dinar”，或成為全球第一個發(fā)行中央銀行數(shù)字貨幣（CBDC）的國家。目前“E-dinar”已經(jīng)正式啟動測試。

同時，歐洲央行高級官員日前表示，由歐洲央行支持的數(shù)字貨幣的可行性研究有望在未來幾個月取得進展，但此項目面臨挑戰(zhàn)，而且是長期的。

近日，歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德在歐洲議會ECON委員會上表示，中央銀行的數(shù)字貨幣將允許公民在日常交易中直接使用中央銀行的貨幣。但是，根據(jù)其設計，中央銀行數(shù)字貨幣可能會帶來風險。例如，它們可以改變實施貨幣政策以及改變貨幣政策傳遞給實體經(jīng)濟的方式。它們也可能對全球金融體系的運作及其穩(wěn)定性產(chǎn)生影響。因此，央行數(shù)字貨幣及其優(yōu)化設計的問題值得進一步分析。我們的最終目標是促進更安全、創(chuàng)新和集成的歐元支付。這也將會使歐元區(qū)的所有人受益，并強化歐元的國際影響力。

在微觀層面上，有業(yè)內人士指出，由于數(shù)字貨幣能夠實現(xiàn)點對點交易，可以加快資金周轉速度，提高資金運作效率，進而可以降低企業(yè)杠桿率（資產(chǎn)負債比率）。

在宏觀上，“數(shù)字貨幣對貨幣政策的實施是有利的，因為這種測算更精準”。接近央行人士說道。不排除未來貨幣政策框架會改變，因為原來貨幣政策宏觀調控是建立在不可預期的基礎上，各個環(huán)節(jié)滲漏比較多，扭曲比較多，反饋比較慢。而數(shù)字貨幣會讓操作更精準，信息更透明，反饋更加及時，需求更準確。不過，央行兩個功能不可替代，最終清算地位和貨幣創(chuàng)造功能。

相對于民間數(shù)字貨幣，各國央行主導的法定數(shù)字貨幣被部分推崇者提升到了國家戰(zhàn)略層面。

通證通研究院發(fā)布報告稱，未來數(shù)字主權將構成各國綜合國力的一部分，數(shù)字主權將至少與金融主權處于同等重要的地位，較早推出央行數(shù)字貨幣的國家有望在數(shù)字貨幣潮流中取得先發(fā)優(yōu)勢。同時，數(shù)字貨幣為央行提供了新的貨幣政策工具，或幫助央行對貨幣供應量及結構、流通速度等的測算更為精確，有助于提升央行貨幣地位和貨幣政策有效性。

黃奇帆表示，DCEP的意義在于使得交易環(huán)節(jié)對賬戶依賴程度大為降低，有利于人民幣的流通和國際化。同時DCEP可以實現(xiàn)貨幣創(chuàng)造、記賬、流動等數(shù)據(jù)的實時采集，為貨幣的投放、貨幣政策的制定與實施提供有益的參考。

“現(xiàn)代社會國與國之間競爭的最終決定因素是金融競爭力?！秉S益平認為，未來國與國之間的金融競爭，或將發(fā)生在數(shù)字金融領域，而數(shù)字貨幣也許就是這場新競爭的終極戰(zhàn)場。掌握了全球性的數(shù)字貨幣，就能很大程度上擁有全球支付與貨幣體系的影響力。

數(shù)字貨幣本身真正的目標是減少現(xiàn)金的一系列的問題，例如印刷、存儲、發(fā)行、回收等。但從目前的所有技術來看，在一些發(fā)展中國家，數(shù)字貨幣所面臨的所有技術都不足夠成熟。那么，在這個時候一些國家央行發(fā)行數(shù)字貨幣更多是一種姿態(tài)，也是一種實驗和摸索的積累。

“現(xiàn)階段證明不了我行，但是可以證明我有?！鄙鲜鲑Y深技術解決方案人士分析，對于一些并不具備技術條件的發(fā)展中國家來說，推出數(shù)字貨幣更多是一種姿態(tài)或摸索。反觀中國央行數(shù)字貨幣的必要性，一個是外部競爭壓力，一個是央行創(chuàng)新的意愿。

從目前中國央行所公布的方案看，中國不僅在速度上走在了前列，在技術應用上也是最開放的。劉曉春表示，大多數(shù)機構包括監(jiān)管機構，研究數(shù)字貨幣都是基于區(qū)塊鏈技術，而中國央行突破了這樣的思維局限。如果只是基于區(qū)塊鏈技術，那么，數(shù)字貨幣的使用就只能局限于區(qū)塊鏈上，所謂的場景，就有很大的局限性。中國央行設計的數(shù)字貨幣，可以線上使用，也可以線下使用，連網(wǎng)絡都可以不需要，何況區(qū)塊鏈？所以，使用場景的想象空間是非常大的。

劉曉春判斷，中國央行如果能夠推出數(shù)字貨幣將對全球具有重大的示范意義，其中可以歸結為以下五點：一個技術示范。中國央行數(shù)字貨幣不局限于區(qū)塊鏈技術，提供了更多的技術可能；第二是發(fā)行框架示范，中國央行采用雙層架構，這關系到數(shù)字貨幣的發(fā)行體系和運行管理體系建設；第三是社會的接受程度示范，這決定了數(shù)字貨幣是否具備全面替代現(xiàn)有貨幣形態(tài)的能力，或者只是一個補充，也可能是不被接受；第四是社會成本示范，數(shù)字貨幣的運行成本是否真如人們所預期的那樣低于紙幣；第五是延展示范，即通過數(shù)字貨幣的研發(fā)和應用，可以探索相關技術在金融領域其他方面的應用。

接受《財經(jīng)》記者采訪的多位人士認為，長遠來看，紙幣的消失是必然的趨勢，至于什么時間能將數(shù)字貨幣整套基礎設施完善得與銀行支付一樣成熟，還需要實踐驗證。

央行數(shù)字貨幣研究所前所長姚前曾表示，在較長時期內，數(shù)字貨幣和紙幣將并存流通。對于普通百姓來說，未來到銀行取錢時，既可以選擇兌換實物現(xiàn)金，也可以選擇兌換數(shù)字貨幣。
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