或許多年之后回頭望去，剛剛過去的2020年3月3日就是這樣一個值得載入國際金融史的時代斷層。

北京時間3月3日晚，美聯(lián)儲在非議息會議時間宣布突發(fā)緊急降息50BP。

這是一個極不尋常的舉動，上一次美聯(lián)儲的“緊急降息”還要追溯至2008年10月美國次貸危機(jī)發(fā)生時，距今天已經(jīng)12年之久。

而且要知道，“緊急降息”之后通常都沒什么好事情發(fā)生。

歷史上的幾次緊急降息，分別發(fā)生在2008年美國次貸危機(jī)爆發(fā)雷曼兄弟破產(chǎn)后，2001年911恐怖襲擊和科技股泡沫破裂后，以及1998年亞洲金融危機(jī)的過程中。

可見，每一次緊急降息都意味著一次全球性金融事件的爆發(fā)，而這次降息，顯然是針對疫情這個黑天鵝事件而來的，其背后深層原因則是積重難返的全球債務(wù)危機(jī)。

眾所周知，已經(jīng)持續(xù)了12年之久的全球量化寬松積累和掩蓋了太多問題，而這場疫情不過是徹底壓垮它的一根稻草。

從全球債務(wù)的角度看，一場大清算或許即將開始，對于我們個體而言，風(fēng)暴之下，挑戰(zhàn)之中，也蘊(yùn)含著機(jī)遇。

美國股市長達(dá)十年的牛市被徹底終結(jié)

如果想嗅到風(fēng)暴將至的氣息，在美國股市最合適不過了。

這些年我待在美國的時間更多一些，深刻體會到股市對美國人的重要性不亞于樓市對中國人的吸引力。

美國人民的養(yǎng)老金非常大的比例都放在股市里面，股市決定著美國人退休之后的養(yǎng)老賬戶余額。

同時，美國中產(chǎn)家庭大部分資產(chǎn)也都是投資在股票和基金里，股市決定了他們?nèi)粘Ｉ畹钠焚|(zhì)。

美國企業(yè)即使負(fù)債也要去買自己的股票，股市決定著美國公司的盈利能力。

因此，美國股市相對于中國的樓市而言，所覆蓋的人口比例要大得多，如果說中國樓市只是一部分富人及中產(chǎn)的游戲，美股則是全體美國人的游戲。

美股此次持續(xù)長達(dá)10年的慢牛，已經(jīng)形成了一種美股永遠(yuǎn)上漲，生活永遠(yuǎn)美好的預(yù)期，美國最擔(dān)心的就是這種積極的預(yù)期被終結(jié)。

本次緊急降息后，美股近期的表現(xiàn)依然難阻頹勢，剛剛甚至出現(xiàn)了08年以來美國股指期貨的首次熔斷，美股十年牛市被徹底終結(jié)幾乎已經(jīng)成為了必然。

美國國債收益率連破歷史新低

美國十年期國債對全球金融的影響非常大，因為它是全球利率之錨。

當(dāng)3月3日美國10年期國債收益率跌破歷史低點1%時，這甚至是200年來的最低點，因此引起了輿論的一片恐慌，而截止3月9日時更是跌破了0.5%，速度之快讓人瞠目，大有向零收益率邁進(jìn)的趨勢。

通常，如果美國經(jīng)濟(jì)向好時，各類投資產(chǎn)品的回報水平升高，美債的收益率也會隨之上升；

而當(dāng)前，顯然是完全相反的方向。

這已經(jīng)非常清晰地反映出投資者對全球經(jīng)濟(jì)和金融市場脆弱性的擔(dān)憂。

傳統(tǒng)金融資產(chǎn)崩盤，全球金融進(jìn)入動蕩期

不僅僅是美股和美債，在過去的十多天里，除了避險資產(chǎn)黃金依然強(qiáng)勢之外，全球金融市場中的其他各類品種，全體清一色崩盤。

在全球金融緊密關(guān)聯(lián)的今天，甚至沒有哪種資產(chǎn)或者哪個國家可以獨善其身。

或許，以后的我們會把本次經(jīng)濟(jì)危機(jī)稱為“疫情危機(jī)”，但小姐姐更傾向于認(rèn)為它是歐美等發(fā)達(dá)國家長達(dá)12年的量化寬松政策開始逐漸失效，經(jīng)濟(jì)陷入流動性陷阱之后的必然結(jié)果。

2008年美國次貸危機(jī)后，美國通過量化寬松政策瘋狂舉債，硬是把美國次貸危機(jī)的影響強(qiáng)行壓了下去。但同時，也不可避免地用12年時間吹起了一個巨大的資產(chǎn)泡沫，并將全球裹挾其中。

美聯(lián)儲曾在2015年用縮表的方式來試圖停下這個繼續(xù)吹大泡沫的過程，但在美國政治經(jīng)濟(jì)的巨大壓力和特朗普的多次喊話之后，不得不在2018年停止了縮表，更是在2019年開始了史上最快節(jié)奏的放水，瘋狂注入的萬億美元又繼續(xù)將資產(chǎn)泡沫吹到更大。

當(dāng)一個氣球已經(jīng)被吹得很大時，只有兩個選擇：

停止吹氣讓氣球逐漸癱縮（這樣會損失很多短期內(nèi)的現(xiàn)實利益，還有政客們的前途）；

或者，繼續(xù)吹下去直到它爆掉（也就是繼續(xù)這種危險狀態(tài)，把問題堆到未來）。

美國顯然選擇了后者，緊急降息讓更多人的感受到了離泡沫爆掉已經(jīng)越來越近，這就是降息政策一出后美股反而暴跌的原因所在。

錢，流向何處？

當(dāng)前市場上，資金已經(jīng)失去了可行的投資方向，所以只能緊急避險，集體買入國債，抓住這個傳統(tǒng)思維中唯一安全的投資品。

短期避險情緒過后，部分資金仍然會繼續(xù)進(jìn)行轉(zhuǎn)移，去謀求風(fēng)險與收益的最佳平衡點。

那么，未來資金將流向何處？

在即將到來的金融動蕩中，資產(chǎn)保值避險將一直會是主旋律。

避險資產(chǎn)的三大原則是“全球性的流通資產(chǎn)、被全球廣泛接受、不受任何單一國家控制”。

顯然，黃金仍然是一個不錯的選擇，黃金雖然也曾出現(xiàn)暴跌但整體漲幅依然不小，已經(jīng)是個很好的印證。

而符合這三大避險原則的另一個重要選擇將是比特幣。

不少人喜歡將比特幣視作數(shù)字黃金，認(rèn)為比特幣比黃金更具稀缺性，又具備了去中心化的特質(zhì)，因此，不少人把比特幣劃分為和黃金一樣的儲備資產(chǎn)和避險資產(chǎn)。

如果現(xiàn)在把比特幣稱作避險資產(chǎn)的話，還略有些牽強(qiáng)，因為比特幣價格波動性過于劇烈，會讓低風(fēng)險偏好的資金望而生畏。

但如果僅僅作為避險資產(chǎn)的補(bǔ)充而少量配置，或者是僅僅作為資產(chǎn)組合中的一種風(fēng)險對沖工具呢？在當(dāng)前降息和量化寬松背景之下，這顯然已經(jīng)變得越來越可行。

不出意外的話，2020很可能是機(jī)構(gòu)投資者劇烈轉(zhuǎn)變的一年。一場債務(wù)危機(jī)，將讓傳統(tǒng)投資者開始把數(shù)字貨幣真正作為一種儲備資產(chǎn)寫進(jìn)自己的資產(chǎn)組合中，而不再像此前一樣，僅僅把它視作一筆風(fēng)險投資來看待。

諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主保羅克魯格曼的說法更為犀利，他說：

“黃金已死，比特幣比黃金更具實用性，未來的升值空間也更大?！?/p>

Coinbase首席執(zhí)行官Brian Armstrong也有類似言論，他認(rèn)為：

“全球市場經(jīng)濟(jì)放緩將在未來幾個月迫使央行采取更多極端的市場刺激措施，這很可能會讓加密資產(chǎn)受益。日益激進(jìn)的政策將讓各國法定貨幣大幅貶值，在損害了儲戶的利益同時，也使得像比特幣這樣的稀缺資產(chǎn)更具吸引力?！?/p>

比特幣的時代之戰(zhàn)，決非一朝一夕

從近期看，除了黃金的表現(xiàn)算是一枝獨秀外，以比特幣為代表的數(shù)字貨幣也跟著其他資產(chǎn)類別一起下跌，并沒有表現(xiàn)出太多獨特的趨勢。

小姐姐覺得，這樣的表現(xiàn)也并不意外。

畢竟，想要判斷數(shù)字貨幣的短期行情，無異于扔骰子。

隨便一個負(fù)面消息、一個巨鯨砸盤、甚至是某個謠言，都可能讓短期內(nèi)的走勢波動巨大。尤其在杠桿、期貨等衍生品取代現(xiàn)貨成為主流之后，各方勢力來回拉鋸的急漲急跌更是成為了家常便飯。

所以為什么我從來不建議“炒幣”，“炒”這個動作存在非常大的偶然性，短期行情無論漲跌都不代表什么，從中長期的視角來看也并不重要。

相比而言，比特幣的長期趨勢卻是非常清晰明確的，完全可以通過邏輯分析去做有效判斷。

比特幣以自己11年的歷史證明，所有長期看好它的人，都得到了超乎想象的回報。因此，早期參與者會形成所謂的“信仰”，我相信，未來的十年依然如此。

比特幣與傳統(tǒng)金融的這場“時代之戰(zhàn)”，只是剛剛拉開帷幕而已，這是一場持久戰(zhàn)，絕非一朝一夕能分出勝負(fù)。

只有看清長期趨勢，才能做到不被短期波動所遮蔽，只要你不是加杠桿做期貨，近期這一兩千點的跌幅，在長期來看也只是個小漣漪而已。

此外，現(xiàn)在數(shù)字資產(chǎn)其實還未被大規(guī)模地納入到全球投資機(jī)構(gòu)的主流資產(chǎn)配置中，因此降息效應(yīng)無法迅速被傳導(dǎo)和反應(yīng)于市場中，也會造成比特幣在短期內(nèi)對降息反應(yīng)有限，但真正的積極影響一定會在未來逐漸顯現(xiàn)，這點亦不存在太多懸念。

俗話說，好事不出門，壞事傳千里。積極的影響傳導(dǎo)緩慢，但恐慌情緒卻能瞬間彌漫整個金融世界，想成為“大空頭”的空軍們不會錯過這個時機(jī)，舉起鐮刀，手起刀落，合約市場血流成河。

每次危機(jī)都是一次財富再分配

歷史總是不斷重復(fù)，金融危機(jī)和通貨膨脹總會周期性地出現(xiàn)，一直以來我們的應(yīng)對方式無非是貨幣增發(fā)和流動性釋放。

這樣的策略確實能增加經(jīng)濟(jì)活力，挽救一批企業(yè)。但對于為數(shù)眾多的普通大眾而言，每一輪危機(jī)的結(jié)果只能是真真切切地財富縮水。

那么，誰會是那少數(shù)例外者？顯然是那些看懂了金融規(guī)律的人。

金融說到底亦是一場財富不斷分配的游戲，當(dāng)每一次金融危機(jī)來臨之時，財富轉(zhuǎn)移的速度則會到達(dá)頂峰。

有危必有機(jī)，每一次危機(jī)的發(fā)生，都是一次財富的再分配，無論對個人，對企業(yè)，對國家而言，都是如此。

于國家而言，從疫情等突發(fā)事件和幾十年來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展走勢來看，中國已經(jīng)盡顯舉國體制的獨特優(yōu)勢，相信對于未來可能出現(xiàn)的黑天鵝或者金融危機(jī)，我們國家都會有更強(qiáng)的應(yīng)對自信和能力，把損失降至最低。

于個人及企業(yè)而言，如何把握危機(jī)和動蕩期中各種資產(chǎn)的價值發(fā)展趨勢，在資產(chǎn)價值重組中讓自己的財富得以保全甚至大幅增加，是每個人都需要進(jìn)行深度思考的課題。

比特幣，因何而生？

中本聰在比特幣創(chuàng)世區(qū)塊中留下了一句意味深長的話：

The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks．（2009年1月3日，財政大臣正處于實施第二輪銀行緊急援助的邊緣）。

而今天的情景，恰巧與那時何等相似。

讓每個人的財富更公平地被保護(hù)，這應(yīng)該是中本聰創(chuàng)造比特幣的初衷。

數(shù)字貨幣的牛市大約3-5年發(fā)生一次，全球金融危機(jī)大約每10年發(fā)生一次。這一次，兩者時間恰巧重合，于是在2020-2021，我們極有可能會見證二者相疊加的難得情景。

大眾的恐慌，正是少數(shù)人的機(jī)會。

數(shù)字貨幣與金融危機(jī)歷史上首次正面博弈，此時的我們不妨?xí)簳r跳出來認(rèn)真思考，到底是押注于傳統(tǒng)金融世界還是新興數(shù)字資產(chǎn)？抓住機(jī)會給自己的資產(chǎn)進(jìn)行合理布局，才有可能在這場金融動蕩中保全財富，甚至彎道超車。

一場財富大洗牌即將開啟，你，真的準(zhǔn)備好了嗎？

責(zé)任編輯：ct