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電子發(fā)燒友網(wǎng)報道（文/劉靜）近日，國內顯示驅動芯片商天德鈺發(fā)布《2022年年度報告》。財報顯示，2022年天德鈺實現(xiàn)營業(yè)收入11.98億元，同比增長7.40%；歸母凈利潤從2021年的3.29億元下滑至1.30億元，同比減少60.59%。

?去年剛在科創(chuàng)板上市的天德鈺，是一家聚焦移動智能終端領域的整合型單芯片研發(fā)、設計、銷售的企業(yè)，產品涵蓋智能移動終端顯示驅動芯片（DDIC和TDDI）、攝像頭音圈馬達驅動芯片、快充協(xié)議芯片、電子標簽驅動芯片，廣泛應用于手機、平板/智能音箱、智能穿戴、快充/移動電源、智能零售、智慧辦公、智慧醫(yī)療等領域。 2022年天德鈺凈利潤大幅下滑的根本原因究竟是什么？主營產品的庫存、毛利率、銷售價格具體情況如何？2023年天德鈺會有哪些相應的戰(zhàn)略調整和規(guī)劃？

凈利潤如坐過山車，難逃智能手機“寒潮”影響2020年天德鈺凈利潤翻漲2倍多，2021年更是翻漲4倍多，而到了2022年卻大降6成多。近三年，天德鈺凈利潤如坐過山車，大起大落。為何2022年天德鈺凈利潤下降如此之大？4月13日，天德鈺董事長兼總經(jīng)理郭麒麟在2022年度業(yè)績暨現(xiàn)金分紅說明會上對此表示，“2022年受宏觀經(jīng)濟環(huán)境影響，消費電子市場需求疲軟，智能手機行業(yè)景氣度降低，銷售價格下降，致使公司毛利率有所下降，凈利下滑。” 天德鈺營收最主要來源于移動智能終端顯示驅動芯片，近三年該產品均貢獻7成以上的營收，其中2022年移動智能終端顯示驅動芯片產品收入為9.29億元，較2021年的8.35億元增長了11.22%。雖然2022年移動智能終端顯示驅動芯片業(yè)務收入實現(xiàn)了正向增長，但相對2021年87.28%的高增速，增速還是明顯放緩了很多。

?這或許是受消費端需求下滑的影響，據(jù)了解天德鈺移動智能終端顯示驅動芯片主要包括DDIC和TDDI產品，產品主要應用于智能手機、智能穿戴、智能音箱等領域，并主要供貨給華為、小米、傳音、中興等手機終端及亞馬遜、谷歌、百度等平板/智能音箱等客戶。其中在應用最廣的智能手機領域，據(jù)CINNO Research的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2021年全球TFT-LCD顯示驅動芯片領域，天德鈺出貨量占行業(yè)總出貨量的比例約為4.1%，排名智能手機應用行業(yè)全球第九，僅次于國內的格科微、集創(chuàng)北方、豪威。此外，在天德鈺顯示驅動芯片用得比較多的可穿戴領域，天德鈺也名列前茅，據(jù)CINNO Research的數(shù)據(jù)，2021年全球TFT-LCD智能穿戴市場顯示驅動芯片領域，天德鈺出貨量占行業(yè)總出貨量的比例約為12.8%，排名智能穿戴應用行業(yè)全球第四。雖然CINNO Research現(xiàn)在還沒公布2022年顯示驅動芯片廠商出貨量排名的最新數(shù)據(jù)，但不會改變的是，2022年天德鈺顯示驅動芯片最大應用領域仍主要為智能手機和智能穿戴。而根據(jù)Canalys的數(shù)據(jù)，2022年這兩大終端應用市場出貨量分別下降12%、5%，對顯示驅動芯片的需求大幅減少，致使2022年天德鈺移動智能終端顯示驅動芯片業(yè)務收入增速顯著放緩。智能手機需求低迷的影響，同樣波及到了天德鈺另外的兩大主營業(yè)務，即攝像頭音圈馬達驅動芯片和快充協(xié)議芯片。據(jù)了解，天德鈺的攝像頭音圈馬達驅動芯片目前已應用于華為、三星、vivo等手機品牌，2022年該產品實現(xiàn)收入1262萬元，較2021年的4811.61萬元下降73.77%，為全線產品中收入降速最大的產品?？斐鋮f(xié)議芯片業(yè)務實現(xiàn)收入3762萬元，較2021年的6902.66萬元下降45.50%。在攝像頭音圈馬達驅動芯片和快充協(xié)議芯片這兩大業(yè)務收入大幅下降下，電子標簽驅動芯片成為天德鈺業(yè)績增長的“第二大曲線”。全球電子標簽市場規(guī)模以16.85%的復合年均增長率快速增長，天德鈺搶抓行業(yè)機遇，實現(xiàn)小尺寸雙色、三色、四色電子紙的產業(yè)化，憑借電子價簽產品較強的電氣異常偵測功能、主動偵測破損、高精度感測等技術優(yōu)勢，2022年天德鈺的電子標簽驅動芯片訂單持續(xù)快速增長，全年實現(xiàn)2.14億元業(yè)務收入，同比增長31.05%。

庫存水位健康，產品毛利率仍雙位數(shù)下滑2022年，天德鈺表示，“公司存貨周轉天數(shù)一直保持在70天左右，庫存水位非常健康?！边@跟天德鈺采用“以銷定產”的生產模式，原材料采用“按需采購”的經(jīng)營模式有很大關系。財報顯示，2022年天德鈺移動智能終端顯示驅動芯片、攝像頭音圈馬達驅動芯片、快充協(xié)議芯片、電子價簽驅動芯片的庫存量分別為2754.70萬顆、7585.51萬顆、8774.25萬顆、2139.97萬顆，庫存量比上年增減分別為-60.83%、-28.34%、-29.95%、1.31%。

?2022年期末天德鈺存貨賬面余額為1.65億元，而期初存貨賬面余額為1.63億元，期末較期初僅增長1.01%。由此可見，在2022年極具挑戰(zhàn)的一年，天德鈺并沒有出現(xiàn)庫存高水位的糟糕情況，而反而保持在合理且健康的庫存水位，這也使得其在2022年存貨跌價僅需計提1882.71萬元。在產品單價方面，2019年至2021年天德鈺的電子標簽驅動芯片價格表現(xiàn)為最好的上漲趨勢。而核心產品智能移動終端顯示驅動芯片單價2021年同比上漲128.14%，達5.50元/顆?？傮w來看，2021年天德鈺四大產品單價基本都不同程度地上漲。

?此次，天德鈺雖然沒有在《2022年年度報告》中展示這四大產品的銷售單價。但從凈利潤以及毛利率實現(xiàn)的情況，也可窺見產品單價變化一二。 2022年天德鈺的智能移動終端顯示驅動芯片、攝像頭音圈馬達驅動芯片、快充協(xié)議芯片、電子標簽驅動芯片的毛利率分別為26.43%、20.18%、25.75%、32.98%；而這四大產品2021年毛利率分別為52.39%、20.21%、54.78%、52.51%。

?2022年這四大產品毛利率較2021年分別下滑25.96%、0.03%、29.03%及19.53個百分點。在產品單位成本沒有太大上漲的情況下，天德鈺2022年的智能移動終端顯示驅動芯片、快充協(xié)議芯片及電子標簽驅動芯片毛利率出現(xiàn)大幅下滑，勢必背后是產品單價下滑所帶來的影響。為什么2022年庫存水位保持健康的天德鈺，仍然逃不過產品降價呢？這或許跟2022年顯示驅動芯片、快充協(xié)議芯片等行業(yè)庫存普遍處于高水位有關。當一個行業(yè)庫存整體處于高水位的時候，整個市場廠商都在降價銷庫存，天德鈺即便不用銷庫存，也不得不順應市場趨勢進行降價銷售。在市場需求持續(xù)變動下，天德鈺也靈活做了不少戰(zhàn)略調整。包括研發(fā)AMOLED顯示驅動芯片、新一代全屏下指紋辨識類芯片（FDDI）、5G環(huán)境下應用的VR類顯示驅動芯片以及智能家居領域相關的AI新產品，豐富產品布局，開拓業(yè)績增長新領域。2022年天德鈺研發(fā)投入金額達1.50億元，較上年同期增長14.07%，占營業(yè)收入的比例為12.49%。