柔性印制線路板（簡稱 "FPC"，即 Flexible Printed Circuit））是印刷線路板中的一種，一般用 PI 等柔性材料做基材。印制電路板是我國電子業(yè)的上游基礎行業(yè)，決定了我國電子產品的競爭力。目前，全球印刷電路板產業(yè)產值占電子組件產業(yè)總產值的四分之一以上，是各個電子組件細分產業(yè)中比重最大的產業(yè)。

據 Prismark 統(tǒng)計，全球 FPC 產值由 2008 年的 66 億美元增長到 2019 年的 122 億美元，CAGR 達到 5.7%，目前 FPC 產值約占整個 PCB 行業(yè)產值近 20%。據華經產業(yè)研究院估計預計，全球 FPC 市場規(guī)模于 2025 年將達到 287 億美元，6 年 CAGR 可達 13.0%。

隨著全球 FPC 產能向中國不斷轉移，據智研咨詢估計，預計至 2027 年我國 FPC 市場規(guī)模將達到 1,885.76 億元，2021 到 2017 年 CAGR 可達 8.48%。其中，智能手機領域需求規(guī)模為 785.5 億元，平板電腦領域需求規(guī)模為 323.12 億元，其他消費電子領域需求規(guī)模為 317.89 億元，汽車電子領域需求規(guī)模為 115.8 億元，網絡通信領域需求規(guī)模為 35.05 億元，其他應用領域需求規(guī)模為 308.4 億元。

FPC 的下游市場主要為消費電子，F(xiàn)PC 不僅可以通過顯示模組、觸控模組、指紋識別模組、攝像頭模組等進入下游，也可直接用于智能手機、平板電腦、PC、消費類電子、功能手機和其他產品，占比分別為 29%、22%、13%、19%、4% 和 13%。此外，下游應用領域還包括通信設備、汽車電子、醫(yī)療器械和儀器儀表等領域。

智能手機是 FPC 下游第一大應用領域，F(xiàn)PC 在智能手機中的應用涉及顯示、電池、觸控、連接、攝像頭等多功能模組模塊，一般而言，一部智能手機大約需要 10-15 片 FPC。

2011 年至今，我國智能手機市場快速發(fā)展，國內市場的占有率上升到 95.0%，智能手機已經全面取代功能手機成為我國消費者的首選。2011 年 -2021 年，全球智能手機出貨量由 4.95 億臺增長至 13.58 億臺，年復合增長率約 10.62%。同時，中國已成為全球重要的智能手機市場，2021 年國內智能手機出貨量達到 3.43 億臺，占全球手機出貨量的比例約為 25%。

FPC 因具備輕薄、可彎曲的特點，與可穿戴設備的契合度最高，是可穿戴設備的首選連接器件，隨著可穿戴設備市場的蓬勃發(fā)展，F(xiàn)PC 行業(yè)將成為最大的受益者之一。

根據 IDC 數(shù)據，2014-2021 年全球可穿戴設備出貨量呈逐年上漲的趨勢，2021 年全球可穿戴設備出貨量 5.34 億臺，同比增長 19.99%，持續(xù)保持高增長。

2021 年中國可穿戴設備的總發(fā)貨量近 1.4 億臺，同比上漲 25.4%。從產品類別來看，可穿戴耳機市場的新產品貢獻了 2021 年可穿戴設備需求的大部分增長，出貨量同比增長 55.4%，智能手環(huán)和智能手表的出貨量緊隨可穿戴耳機之后。預計 2022 年，中國可穿戴市場出貨量超過 1.6 億臺，同比增長 18.5%。相對于增長停滯的智能手機市場，中國可穿戴設備市場依然保持著高速增長的趨勢。IDC 預計，到 2023 年，中國可穿戴設備市場出貨量將接近 2 億臺。

同時 VR/AR 頭顯設備市場爆發(fā)，促進 FPC 用量提升。目前 AR/VR 設備從普通機型到中高端機型，單機用 FPC 用量范圍可達 10 至 20 條，部分高端機型由于傳感器多、電路復雜、對于產品重量和性能要求更嚴格等因素，F(xiàn)PC 用量更多，可能在 20 條以上。

全球 AR/VR 市場出貨量有望從 2020 年的 585 萬臺增長至 2024 年的 2,130 萬臺，年均復合增長率為 29.49%。中國 VR 設備出貨量整體呈現(xiàn)增長趨勢，2021 年約為 169 萬臺，預計 2025 年出貨量為 1,266 萬臺。

根據 IDC 發(fā)布的數(shù)據 2015 年至 2021 年全球平板電腦出貨量分別為 2.07 億臺、1.75 億臺、1.64 億臺、1.46 億臺、1.44 億臺、1.64 億臺和 1.68 億臺。2021 年第四季度，中國平板電腦市場出貨量約 742 萬臺，同比增長 20.9%。2021 年全年中國平板電腦市場出貨量約 2,846 萬臺，同比增長 21.8%，創(chuàng)近 7 年出貨最高增幅。預計中國學生平板電腦市場到 2022 年實現(xiàn)同比增長 4.1％，未來幾年延續(xù)增長勢頭，5 年復合增長率達到 6％。

此外，全球筆記本市場規(guī)模的持續(xù)穩(wěn)定，有效保持上游復合功能性材料市場需求的穩(wěn)定。根據市場調研機構 IDC 近日發(fā)布的最新研究報告顯示，全球筆記本電腦出貨量在 2020 年達到高點后，在 2021 年依舊同比增長 15%，再次達到創(chuàng)紀錄的 3.49 億臺。

FPC 也是新能源動力電池的重要配件，根據 EVSales 的數(shù)據，全球新能源汽車銷量由 2016 年的 77 萬輛增長到 2021 年 675 萬輛，2022 年全球新能源汽車銷量有望達到 1,040 萬輛。

中國汽車工業(yè)協(xié)會的數(shù)據顯示，我國新能源汽車銷量由 2016 年的 51.7 萬輛增長到 2021 年 352.1 萬輛，市場占有率達到 13.4%，乘用車市場信息聯(lián)席會預計 2022 年國內新能源乘用車銷量達 600 萬輛。新能源汽車的爆發(fā)式增長帶動了新能源領域中動力電池的高速發(fā)展。

車用 FPC 主要應用在 LED 車燈、變速箱、BMS、車載顯示屏、信息娛樂系統(tǒng)等，未來單車 FPC 用量有望超過 100 片。

據戰(zhàn)新 PCB 產業(yè)研究所統(tǒng)計，2018 年汽車 FPC 市場規(guī)模達 53 億元，同比增長 8.4%，市場的主要增長動力來源于汽車電子化程度的提升和新能源汽車滲透率的提升。2016-2022 年，汽車用 FPC 的年增長速度長期維持在 6%-9% 之間，至 2022 年汽車用 FPC 市場規(guī)模將增長至 70 億元。

伴隨新型消費電子產品的發(fā)展，F(xiàn)PC 將迎來廣闊的發(fā)展空間。目前，3M、三井、住友等國際化龍頭公司在高端復合功能性材料市場處于領先地位，占據了高端市場的絕大部分市場份額。近些年來，國內企業(yè)通過自身技術突破在部分產品上擴大市場認可度與占有率，在國產替代方面取得了一定突破，但在研發(fā)積累、品牌認可度、產品多樣性等方面與國際龍頭企業(yè)還存在差距，在市場競爭中面臨較大壓力。