【華為Nova首款小折疊新品發(fā)布，價(jià)格下沉錨定年輕化市場(chǎng)】

8月5日，華為發(fā)布Nova系列首款折疊屏NovaFlip系列，起售價(jià)5288元起。其外觀設(shè)計(jì)采用業(yè)內(nèi)首個(gè)1:1方形外屏，搭載通話趣顯功能。

核心參數(shù)方面，NovaFlip機(jī)重195g，展開(kāi)厚度為6.88mm，使用6.94英寸120Hz柔性OLED屏幕，前置3200萬(wàn)像素，后置5000萬(wàn)+800萬(wàn)雙攝模組，電池4400mAh，支持66W快充。性能方面，NovaFlip搭載麒麟8000處理器，應(yīng)用2.0版本鴻蒙智能通訊技術(shù)，為首款通信雙五星認(rèn)證折疊手機(jī)。鉸鏈方面，NovaFlip采用玄武水滴鉸鏈，配合雙力臂杠桿齒輪和火箭鋼材料，增強(qiáng)抗跌耐摔性能，獲業(yè)內(nèi)首個(gè)瑞士SGS120萬(wàn)次彎折耐久認(rèn)證。軟件方面，NovaFlip應(yīng)用HarmonyOS4.2系統(tǒng)，提供AI消除、智慧相機(jī)等功能。

【小米推出首款小折疊屏手機(jī)MIXFlip，打造輕薄化高性能】

7月19日，小米發(fā)布其首款小折疊屏手機(jī)小米MIXFlip和全新一代輕薄折疊旗艦小米MIXFold4，兩款新品均搭載驍龍8Gen3處理器。

具體來(lái)看：1)小米MIXFlip鉸鏈?zhǔn)褂?800MPa高強(qiáng)鋼和超耐磨碳陶鋼材料的小米龍鎧架構(gòu)，開(kāi)合壽命高達(dá)50萬(wàn)次。

屏幕方面，小米MIXFlip搭載6.86英寸華星C8+內(nèi)屏，屏幕分辨率高達(dá)2912×1224，支持120HzLTPO自適應(yīng)刷新率，并采用2160HzPWM+DC雙重調(diào)光技術(shù)，覆蓋UTG超薄柔性玻璃;4.01英寸外屏同樣采用華星C8+發(fā)光材料，表面覆蓋小米龍晶玻璃，耐摔性能較傳統(tǒng)玻璃提升10倍。

續(xù)航方面，小米MIXFlip內(nèi)置4780mAh小米金沙江電池，實(shí)現(xiàn)DOU續(xù)航1.42天，支持67W秒充。

影像方面，小米MIXFlip配備后置徠卡光學(xué)Summilux鏡頭，提供5000萬(wàn)像素主攝+5000萬(wàn)像素浮動(dòng)長(zhǎng)焦鏡頭雙攝方案。

2)小米MIXFold4機(jī)身重量226g，單邊/折疊厚度4.59mm/9.47mm，其轉(zhuǎn)軸采用全碳材料小米龍骨轉(zhuǎn)軸2.0，通過(guò)重構(gòu)連桿設(shè)計(jì)和小型化轉(zhuǎn)軸工藝實(shí)現(xiàn)輕薄機(jī)身;屏幕方面，小米MIXFold4內(nèi)屏為7.98英寸三星E7LTPO面板，外屏使用6.56英寸的華星C8+面板。續(xù)航方面，小米MIXFold4采用5100mAh小米金沙江電池，支持67W有線秒充和50W無(wú)線快充。價(jià)格方面，小米MIXFold4售價(jià)8999元起，小米MIXFlip售價(jià)5999元起。

【三星發(fā)布第六代折疊屏系列新品】

7月10日，三星正式發(fā)布新一代折疊屏手機(jī)GalaxyZFold6和GalaxyZFlip6系列(以下簡(jiǎn)稱ZFold/Flip6系列)，兩款新品均為首批搭載高通驍龍8Gen3SoC與谷歌Gemini端側(cè)大模型的機(jī)型，支持IP48級(jí)防塵防水，采用輕薄超閉合精工鉸鏈以提高折疊壽命，高效分散外部沖擊，同時(shí)配合增強(qiáng)裝甲鋁邊框和康寧大猩猩Victus2玻璃進(jìn)一步鞏固耐用性。

ZFold/Flip6系列主要亮點(diǎn)為端側(cè)生成式AI賦能，配置轉(zhuǎn)錄助手、智能翻譯、同聲傳譯、文本生成、網(wǎng)頁(yè)摘要、畫作生成、照片助手等功能，大幅提升大屏生產(chǎn)力。其中，針對(duì)社交媒體場(chǎng)景，三星鍵盤幫寫功能可通過(guò)學(xué)習(xí)用戶過(guò)往發(fā)布過(guò)的內(nèi)容，生成貼合用戶風(fēng)格的文字。

分機(jī)型來(lái)看：1)ZFold6系列機(jī)身重量約239g，展開(kāi)厚度約5.6mm。性能體驗(yàn)方面，ZFold6系列采用7.6英寸大屏，引入光線追蹤技術(shù)，實(shí)現(xiàn)2600尼特屏幕峰值亮度，可變刷新率1-120Hz有助于降低功耗，配合約為上代產(chǎn)品1.6倍面積的VC均熱板，在提升使用性能的同時(shí)續(xù)航更加持久。影像方面，ZFold6配備后置三攝影像模組(1200萬(wàn)像素超廣角+5000萬(wàn)像素廣角+1000萬(wàn)像素長(zhǎng)焦)，配置接近三星旗艦機(jī)S系列。

3)ZFlip6系列重量?jī)H187g左右，采用3.4英寸SuperAMOLEDAI交互大視野智能外屏，提供自定義UI設(shè)計(jì)，無(wú)需展開(kāi)手機(jī)即可直接支持豐富組件功能。ZFlip6電池由上代的3700mAh提升至4000mAh，續(xù)航能力增強(qiáng)。影像方面，ZFlip6搭載5000萬(wàn)像素廣角和1200萬(wàn)像素超廣角攝像頭，配合最高10倍AI變焦與夜拍HDR視頻增強(qiáng)，輔助增加畫質(zhì)細(xì)節(jié)。

【投資建議】

2024年以來(lái)，主流終端手機(jī)廠商對(duì)折疊屏手機(jī)產(chǎn)品矩陣不斷擴(kuò)容迭代，我們認(rèn)為未來(lái)折疊屏將成為主流手機(jī)品牌在存量市場(chǎng)中重點(diǎn)發(fā)展方向之一。

1)國(guó)內(nèi)廠商方面，國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局于3月29日公布了華為一項(xiàng)“折疊屏設(shè)備”專利。

2)海外廠商方面，①谷歌已于8月13日發(fā)布第二代大折疊屏手機(jī)Pixel9ProFold系列，搭載谷歌TensorG4定制芯片，預(yù)裝了GoogleAI，能夠本地運(yùn)行GeminiNano、PixelScreenshots和改進(jìn)的MagicEditor等功能。②蘋果或正在研發(fā)多項(xiàng)折疊屏設(shè)備。根據(jù)蘋果于2024年5月申請(qǐng)的一項(xiàng)名為“一種折疊設(shè)備鉸鏈”的專利，蘋果或正在研發(fā)能夠?qū)崿F(xiàn)雙向折疊的創(chuàng)新鉸鏈方案，將來(lái)有望應(yīng)用于iPhone或iPad等產(chǎn)品線。根據(jù)Omdia此前發(fā)布的對(duì)蘋果iPhone和iPad顯示面板的路線圖預(yù)測(cè)，我們認(rèn)為，蘋果有望在2026年推出折疊iPhone產(chǎn)品，后續(xù)亦有望推出折疊屏iPad產(chǎn)品。若未來(lái)蘋果推出折疊屏iPhone/iPad系列產(chǎn)品，屆時(shí)折疊屏設(shè)備出貨量及產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)空間或?qū)⒂瓉?lái)更大增長(zhǎng)。

IDC數(shù)據(jù)顯示，2023年中國(guó)市場(chǎng)折疊屏手機(jī)價(jià)格段持續(xù)下探，600-800美元機(jī)型占比提升至14.1%，已降至主流旗艦直板手機(jī)區(qū)間。我們認(rèn)為，目前主流智能手機(jī)廠商基本完成折疊屏產(chǎn)品線的布局與迭代，折疊屏手機(jī)行業(yè)產(chǎn)業(yè)逐步進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)期。未來(lái)AI大模型與折疊屏手機(jī)的深度融合，疊加價(jià)格下探進(jìn)一步刺激換新意愿，折疊屏手機(jī)整體滲透率有望快速增長(zhǎng)。Counterpoint預(yù)計(jì)到2025年全球折疊屏手機(jī)出貨量將增長(zhǎng)至5500萬(wàn)部。

建議重點(diǎn)關(guān)注面板/蓋板、鉸鏈、電池、散熱等折疊屏增量環(huán)節(jié)的核心標(biāo)的：

1)柔性O(shè)LED面板：京東方A、TCL科技、維信諾、深天馬A;

2)UTG蓋板：凱盛科技、長(zhǎng)信科技、沃格光電;

3)CPI蓋板：鼎龍股份、長(zhǎng)陽(yáng)科技;

4)鉸鏈(材料/MIM/組裝)：精研科技、東睦股份、統(tǒng)聯(lián)精密、領(lǐng)益智造、信維通信;

5)電池：珠海冠宇、德賽電池、欣旺達(dá);

6)散熱：領(lǐng)益智造、瑞聲科技、中石科技。

我們篩選出以下潛力標(biāo)的

蘇大維格(300331)公司承擔(dān)有國(guó)家工信部“AMOLED顯示屏用鏤空掩膜版研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化”項(xiàng)目,研發(fā)的鏤空掩膜版主要應(yīng)用于AMOLED顯示屏制造。

沃格光電(603773)公司新增光學(xué)結(jié)構(gòu)件、消費(fèi)電子終端精密結(jié)構(gòu)件、具備光學(xué)性能的塑膠器件、薄膜器件等業(yè)務(wù)，產(chǎn)品主要應(yīng)用于智能手機(jī)、智能手表等可穿戴設(shè)備以及車載、工控產(chǎn)品。

精研科技(300709)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)：為智能手機(jī)、可穿戴設(shè)備、筆記本及平板電腦等消費(fèi)電子領(lǐng)域和汽車領(lǐng)域大批量提供高復(fù)雜度、高精度、高強(qiáng)度、外觀精美的定制化MIM核心零部件產(chǎn)品。

參考資料：德邦證券-消費(fèi)電子系列跟蹤研究：折疊屏：多家廠商推陳出新，產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來(lái)拐點(diǎn).pdf

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審核編輯 黃宇