低軌衛(wèi)星通信規(guī)模化應(yīng)用進(jìn)入實(shí)質(zhì)推進(jìn)階段

開展衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)商用試驗(yàn) ，低軌衛(wèi)星通信規(guī)?；瘧?yīng)用進(jìn)入實(shí)質(zhì)推進(jìn)階段 。工信部將組織開展衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)商用試驗(yàn) ，商用試驗(yàn)期為兩年 。 此舉旨在推動衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)商業(yè)化應(yīng)用 ，培育新質(zhì)生產(chǎn)力 ，并為低空經(jīng)濟(jì)、 商業(yè)航天等新興產(chǎn)業(yè)提供通信基礎(chǔ)設(shè)施支撐 ，標(biāo)志著我國低軌衛(wèi)星通信規(guī)?；瘧?yīng)用進(jìn)入實(shí)質(zhì)性推進(jìn)階段 。

人網(wǎng)絡(luò)安全和數(shù)據(jù)安全很重要

聚焦低速廣域物聯(lián)服務(wù) ，特別 強(qiáng)調(diào) 網(wǎng)絡(luò)安全和數(shù)據(jù)安全 。試驗(yàn)重點(diǎn)聚焦低速廣域物聯(lián)服務(wù) ，覆蓋穿戴設(shè)備 、 交通工具等場景 ， 目標(biāo)形成可復(fù)制的商業(yè)模式與監(jiān)管經(jīng)驗(yàn) 。從企業(yè)的申請條件和經(jīng)營要求可看出 ，政策特別強(qiáng)調(diào)網(wǎng)絡(luò)安全與數(shù)據(jù)安全 。

商業(yè)航天與低空經(jīng)濟(jì)有機(jī)串聯(lián) ，產(chǎn)業(yè)閉環(huán)逐步成型

衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)商用試驗(yàn)將推動我 國 商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈從上游制造向下游應(yīng)用端延伸 ，這意味著商業(yè)衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)即將進(jìn)入需求側(cè)牽 引與供給側(cè)支撐雙向發(fā)力的新階段 ，產(chǎn)業(yè)閉環(huán)有望成型 。衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)依托天基網(wǎng)絡(luò)，可實(shí)現(xiàn)對低空飛行器的全球范圍實(shí)時追蹤與數(shù)據(jù)傳輸 ，能精準(zhǔn)補(bǔ)齊低空經(jīng)濟(jì)的通信短板 。衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)已成為串聯(lián)商業(yè)航天與低空經(jīng)濟(jì)兩大新質(zhì)生產(chǎn)力的關(guān)鍵紐帶 ，推動二者實(shí)現(xiàn)深度耦合與協(xié)同發(fā)力，產(chǎn)業(yè)鏈上下游相關(guān)參與企業(yè)迎來廣闊發(fā)展空間。

中美關(guān)稅紛爭再起 ，軍工板塊或成資金避風(fēng)港

近期關(guān)于對所有關(guān)鍵軟件實(shí)施出口管制 ，并且航空零部件對華出口限制也將成為選項之 一 。 我們認(rèn)為，由于軍工行業(yè)的國產(chǎn)化程度極高 ，因此 ，美國關(guān)稅政策對軍工產(chǎn)業(yè)影響極其有限 ，板塊的 “避風(fēng)港 ”特征凸顯 。 其次 ，關(guān)稅引發(fā)的自 主可控需求得到強(qiáng)化 ，軍技轉(zhuǎn)民用市場空間打開，其中 ，航空零部件的國產(chǎn)化進(jìn)程有望破冰 。

美參議院通過 9250 億美元軍費(fèi)法案 ，全球安全再添變數(shù)

10 月 9 日 ， 美 國 參議院通過《2026 財年 國 防授權(quán)法案》 ，其 2026財年軍費(fèi)預(yù)算達(dá)到 9250 億美元 ，創(chuàng)下近年新高 。 此外 ， 法案將"烏克蘭安全援助倡議("USAI) 的有效期延長至 2028 年底 ，并撥款5億美元用于采購新型武器 。與 此前直接調(diào)撥美軍庫存不同 ，此次援助通過軍工企業(yè)合同生產(chǎn)實(shí)現(xiàn) ，為其提供長期訂單 。全球安全再添變數(shù) ，大國軍事競賽疊加美方技術(shù)封鎖將推進(jìn)我國裝備需求釋放 ，同 時倒逼我國核心領(lǐng)域突破和國產(chǎn)化進(jìn)程加速 。

掘金“ 十五五 ” ，聚焦軍貿(mào)&新質(zhì)領(lǐng)域

短期看 ，首先 ，新一輪貿(mào)易摩擦期 間 ， 自主可控的軍工板塊或?qū)⒊掷m(xù)強(qiáng)于大盤; 其次 ，Q3 財報季將開啟 ，上游元器件端業(yè)績預(yù)期較為積極;再次 ，11 月 中 旬 的迪拜航展或成軍貿(mào)主題再發(fā)酵的重要催化劑。中期看 ， “十五五 ”規(guī)劃將出爐 ，訂單端牽 引有望于 25Q4 下旬落地，中上游環(huán)節(jié)再迎機(jī)遇 。 長期看 ，首先 ，軍貿(mào)迎 “Deep seek ” 時刻 ， 內(nèi)需+軍貿(mào)共振 ，裝備需求空間打開;其次 ，聚焦 27 年建軍百年重要節(jié)點(diǎn)，新型主戰(zhàn)裝備批產(chǎn)交付與新質(zhì)戰(zhàn)斗力領(lǐng)域需求提升 ，行業(yè)高景氣延續(xù) 。

相關(guān)公司

. 軍貿(mào)領(lǐng)域：中航沈飛 、航天南湖 、 國?？萍?、航天彩虹 、 中航成飛;

. 商業(yè)航天+低空+深海科技：中 國衛(wèi)星 、航天電子 、 四川九洲 、 中科海訊;

. 彈產(chǎn)業(yè)鏈：航天電器 、菲利華 、理工導(dǎo)航 、復(fù)旦微電 、長盈通;

. 軍機(jī)/航發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈：北摩高科 、智明達(dá) 、紫光國微 、鋼研高納 、華秦科技。

參考資料：20251015-中國銀河-軍工行業(yè)雙周報：衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)商用試驗(yàn)啟動， 產(chǎn)業(yè)閉環(huán)逐步成型

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審核編輯 黃宇