【AI 需求激增推動(dòng)液冷技術(shù)發(fā)展】

大模型和生成式 AI 的發(fā)展對(duì)算力、算法平臺(tái)和數(shù)據(jù)管理提出了全新要求， 傳統(tǒng)以 CPU 為中心的云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施已難以滿足日益增長(zhǎng)的交互需求。為了滿足 AI 模型的訓(xùn)練和部署需求，數(shù)據(jù)中心需要大量高性能、高穩(wěn)定性的算力資源， 并需具備智能化的數(shù)據(jù)管理流程和高效普惠的 AI 開發(fā)平臺(tái)，以實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施對(duì) 大模型和生成式 AI 的全方位支持。

根據(jù)IDC統(tǒng)計(jì)預(yù)測(cè)，全球AI服務(wù)器將從2022年的195億美元增長(zhǎng)至2026年的347億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)17.3%， AI服務(wù)器的快速增長(zhǎng)同樣拉動(dòng)了相關(guān)硬件市場(chǎng)的需求，而液冷隨著價(jià)值量提升，市場(chǎng)空間有望進(jìn)一步打開。

大模型和生成式 AI 的發(fā)展對(duì)算力、算法平臺(tái)和數(shù)據(jù)管理提出了全新要求， 傳統(tǒng)以 CPU 為中心的云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施已難以滿足日益增長(zhǎng)的交互需求。為了滿足 AI 模型的訓(xùn)練和部署需求，數(shù)據(jù)中心需要大量高性能、高穩(wěn)定性的算力資源， 并需具備智能化的數(shù)據(jù)管理流程和高效普惠的 AI 開發(fā)平臺(tái)，以實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)大模型和生成式 AI 的全方位支持。

根據(jù) IDC 統(tǒng)計(jì)預(yù)測(cè)，全球AI服務(wù)器將從2022年的195億美元增長(zhǎng)至2026年的347億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)17.3%，從 AI 服務(wù)器的快速增長(zhǎng)下我們也能窺探硬件迭代趨勢(shì)。根據(jù) IDC 的最新數(shù)據(jù)，中國(guó)液冷服務(wù)器市場(chǎng)在 2024 年上半年繼續(xù)快速增長(zhǎng)。市場(chǎng)規(guī)模達(dá)12.6 億美元，同比 2023 年增長(zhǎng) 98.3%。 當(dāng)前液冷服務(wù)器市場(chǎng)的主要解決方案是冷板式液冷，占市場(chǎng)的 95%以上。IDC 預(yù)計(jì)，2023至2028年間，中國(guó)液冷服務(wù)器市場(chǎng)的年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到 47.6%，預(yù)計(jì)到 2028 年市場(chǎng)規(guī)模將增至 102 億美元。

我們認(rèn)為冷板式液冷憑借更高的技術(shù)成熟度和完善的產(chǎn)業(yè)鏈，具備更高的建設(shè)和維護(hù)便利性。

【國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商加速推進(jìn)液冷落地】

根據(jù)工業(yè)和信息化部發(fā)布的《新型數(shù)據(jù)中心發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃(2021-2023 年)》，中國(guó)在推動(dòng)綠色、低碳的數(shù)據(jù)中心技術(shù)應(yīng)用方面制定了明確的發(fā)展目標(biāo)， 以及國(guó)際數(shù)據(jù)公司(IDC)發(fā)布了最新的《中國(guó)半年度液冷服務(wù)器市場(chǎng)(2023 全年)跟蹤》報(bào)告的最新數(shù)據(jù)，中國(guó)液冷服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)到 15.5 億美元，同比增長(zhǎng) 52.6%。市場(chǎng)中的主流液冷解決方案以冷板式液冷為主，占比高達(dá) 95%以上。這種增長(zhǎng)背后是計(jì)算需求的激增，2023年市場(chǎng)前3大廠商(浪潮、超聚變、寧暢)合計(jì)占據(jù)70%的市場(chǎng)份額。這一高速增長(zhǎng)背后是不斷增加的計(jì)算需求，特別是來自人工智能、5G 及云計(jì)算的推動(dòng)。液冷技術(shù)不僅能夠提高散熱效率，還能顯著降低數(shù)據(jù)中心的 PUE 值，有助于實(shí)現(xiàn)低碳環(huán)保的目標(biāo)。

自2012 年起，中國(guó)移動(dòng)開始在南方基地試點(diǎn)氣液雙通道冷板液冷技術(shù)，并取得年均PUE保持在 1.2 以下的成果。此后，公司逐步在呼和浩特、河北和山東等地應(yīng)用冷板式和浸沒式液冷技術(shù)，進(jìn)行安全性、節(jié)能性等方面的測(cè)試。2023 年，中國(guó)移動(dòng)在呼和浩特的數(shù)據(jù)中心啟動(dòng)了液冷的大規(guī)模試點(diǎn)，旨在通過大規(guī)模應(yīng)用和技術(shù)驗(yàn)證，推動(dòng)液冷技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，降低數(shù)據(jù)中心 PUE，并進(jìn)一步建立完善的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

【海外龍頭加速液冷需求增長(zhǎng)與技術(shù)革新】

隨著高性能計(jì)算(HPC)和人工智能等計(jì)算密集型應(yīng)用的快速發(fā)展，市場(chǎng)對(duì)更強(qiáng)大計(jì)算能力的需求不斷增長(zhǎng)，這一趨勢(shì)帶動(dòng)了硬件功率需求的顯著提升。以英偉達(dá)的 GPU 為例，從2016年的 P100 到 2020 年的 A100， HPC 性能提高了約 11 倍。

以英偉達(dá)的主要GPU產(chǎn)品為例：2016年發(fā)布的P100GPU的熱設(shè)計(jì)功耗(TDP)為 250W，2017 年的 V100 增加到 300W，而2020年的A100達(dá)到了 400W。2022年發(fā)布的 H100 GPU 在性能提升的同時(shí)，功耗進(jìn)一步攀升至 700W， 預(yù)計(jì)于2024 年發(fā)布的B200GPU， 其 TDP 將達(dá)到1000W，對(duì)比 2016 年至最新 的 2022 發(fā)布的 H100 功耗增長(zhǎng)180%。我們認(rèn)為這種逐步增加的功耗反映了計(jì)算密集型任務(wù)的性能需求，而傳統(tǒng)風(fēng)冷方案已難以有效應(yīng)對(duì)，液冷技術(shù)成為數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域的關(guān)鍵方案。

隨著 GPU 功耗的持續(xù)上升，傳統(tǒng)風(fēng)冷逐漸難以滿足散熱需求。2022年， 英偉達(dá)推出了基于 A100 芯片的首款液冷 GPU，采用直接芯片冷卻技術(shù)，以提升數(shù)據(jù)中心的能效。

我們篩選出以下潛力標(biāo)的

英維克(002837)公司在算力行業(yè)應(yīng)用的液冷全鏈條解決方案已有成熟、完整布局，未來由于AI算力的增長(zhǎng)勢(shì)必拉動(dòng)相關(guān)的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。

川潤(rùn)股份(002272)2023年6月5日公司互動(dòng)：公司在數(shù)據(jù)中心、云計(jì)算、IDC、 通信網(wǎng)絡(luò)等人工智能應(yīng)用方面有液冷和溫控技術(shù)及產(chǎn)品儲(chǔ)備。

申菱環(huán)境(301018)公司致力于緊跟客戶步伐，通過高能效，可靠的新一代溫控產(chǎn)品如 DPC 相變冷卻系統(tǒng)，新型高效蒸發(fā)冷卻系統(tǒng)，液冷溫控系統(tǒng)等產(chǎn)品和解決方案服務(wù)客戶。

參考資料：民生證券-通信行業(yè)深度：百億液冷星辰大海，海內(nèi)外同頻共振.pdf

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