電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道（文/莫婷婷）5月19日，華電新能源集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“華電新能”）主板IPO注冊生效。距離2023年3月3日過IPO獲受理至今已有2年，華電新能的上市之旅也是一條漫漫長路。

華電新能的主營業(yè)務(wù)是風(fēng)力發(fā)電、太陽能發(fā)電為主的新能源項(xiàng)目的開發(fā)、投資和運(yùn)營，兩大主營業(yè)務(wù)為風(fēng)力發(fā)電業(yè)務(wù)、太陽能發(fā)電業(yè)務(wù)。截至報(bào)告期末，公司在國內(nèi)風(fēng)電行業(yè)市占率接近 6%，太陽能發(fā)電行業(yè)市占率超過 3%。

本次IPO，華電新能計(jì)劃募集約180億元資金，用于風(fēng)力發(fā)電及太陽能發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)。

單年凈賺超9億元，毛利率高達(dá)53.95%
在“雙碳”目標(biāo)下，能源行業(yè)是“主戰(zhàn)場”，電力行業(yè)是“主力軍”。在供給端，風(fēng)光電已經(jīng)成為碳中和的明確主線。在消納端，從儲(chǔ)能發(fā)展方面看，國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2024年6月底，我國已建成投運(yùn)新 型儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模約4,444萬千瓦?！霸淳W(wǎng) 荷儲(chǔ)一體化”以及新型儲(chǔ)能商業(yè)化將成為關(guān)鍵。華電新能將受益于“雙碳”的發(fā)展。

從整體營收來看，2021年至2024年上半年，華電新能分別實(shí)現(xiàn)營收為217.41億元、246.73億元、295.8億元和172.5億元；歸母凈利潤分別為72.54億元、85.22億元、96.2億元和62.06億元。

在裝機(jī)容量方面，報(bào)告期各期末公司總裝機(jī)容量分別為2750.50萬千瓦、3518.62萬千瓦、4869.46 萬千瓦和5402.65萬千瓦，裝機(jī)容量穩(wěn)步提升。

在毛利率方面，在報(bào)告期內(nèi)華電新能的毛利率保持在52%以上，2024年上半年的毛利率達(dá)到53.95%。

具體來看兩大業(yè)務(wù)的情況，風(fēng)力發(fā)電業(yè)務(wù)收入是公司主要的收入來源。2024年上半年的營收占主營業(yè)務(wù)收入比例在70%以上。太陽能發(fā)電業(yè)務(wù)是公司第二大收入來源，隨著太陽能發(fā)電業(yè)務(wù)板塊期末裝機(jī)容量不斷上升，其各年度收入規(guī)模亦呈現(xiàn)上升趨勢。從目前的發(fā)展趨勢來看，太陽能發(fā)電業(yè)務(wù)有著巨大的發(fā)展?jié)摿Α?br />

議價(jià)能力強(qiáng)抵御成本波動(dòng)，光伏發(fā)電技術(shù)迎來四大迭代趨勢
在太陽能發(fā)電業(yè)務(wù)上，華電新能在集中式和分布式光伏兩方面同步發(fā)力。涉及的項(xiàng)目包括江蘇泰州興化光伏項(xiàng)目、山西芮城華魏光伏發(fā)電項(xiàng)目、甘肅嘉峪關(guān)新能源光伏項(xiàng)目等。華電新能在招股書中提到，隨著在建項(xiàng)目的投產(chǎn)和新項(xiàng)目資源的獲取，未來公司將進(jìn)一步提升裝機(jī)規(guī)模，運(yùn)用更先進(jìn)的設(shè)備與技術(shù)，在國內(nèi)新能源行業(yè)的領(lǐng)先地位將得以鞏固。

光伏組件是太陽能發(fā)電系統(tǒng)的關(guān)鍵能源轉(zhuǎn)換單元，因此也是華電新能的主要采購產(chǎn)品之一。典型結(jié)構(gòu)包括電池片、封裝材料、匯流條與接線盒等。按電池片材料分類分為晶硅組件（單晶硅組件、多晶硅組件）、薄膜組件等。

從華電新能的招股書中可以明顯提到，光伏組件市場在2021年到2024年出現(xiàn)了價(jià)格變動(dòng)。2021 年，受光伏硅料供需關(guān)系緊張影響，光伏硅料價(jià)格持續(xù)高企，光伏組件企業(yè)成本承壓，光伏組件價(jià)格呈現(xiàn)上升趨勢，采購價(jià)格達(dá)到1825.37元/千瓦。2022 年光伏組件市場價(jià)格持續(xù)處于高位，但隨著硅料產(chǎn)能逐漸釋放，2024 年上半年下降至1,186.84元/千瓦。

針對光伏硅料供需關(guān)系變化導(dǎo)致的光伏組件成本波動(dòng)，華電新能表示公司對上游有較強(qiáng)的議價(jià)能力，且執(zhí)行了有效的采購成本控制措施，發(fā)行人光伏組件采購成本得到有效控制。

目前，我國太陽能光伏制造業(yè)處于世界領(lǐng)先水平，尤其是光伏組件制造成本方面在世界范圍內(nèi)競爭優(yōu)勢明顯。天合光能、晶科能源均是光伏組件龍頭企業(yè)。

華電新能提到，當(dāng)前太陽能光伏發(fā)電技術(shù)主要體現(xiàn)在以下4個(gè)方面：一是光伏硅片向大尺寸薄片化發(fā)展，主流硅片尺寸從158.75mm提升到166mm后，182mm和210mm產(chǎn)品也已經(jīng)開始量產(chǎn)。二是電池技術(shù)從P型向N型發(fā)展，N型電池轉(zhuǎn)換效率優(yōu)勢明顯，可以達(dá)到約26%，超過P型單晶硅PERC電池的24.5%。三是電池材料從多晶向單晶發(fā)展，單晶具有性價(jià)比優(yōu)勢。四是電池組件從單面向雙面發(fā)展。

此外，新能源發(fā)電場（站）將朝著遠(yuǎn)程集中監(jiān)控和智能化運(yùn)營方向發(fā)展，AI等技術(shù)加持將實(shí)現(xiàn)設(shè)備狀態(tài)智能監(jiān)測與感知、設(shè)備故障智能診斷及預(yù)警遠(yuǎn)程專家支持。同時(shí)無人機(jī)、機(jī)器人等新型設(shè)備的使用將加速無人值守運(yùn)營管理的應(yīng)用。