電子發(fā)燒友原創(chuàng) 章鷹

在中美科技企業(yè)爭奪人工智能高地的競爭中，處于第一方陣的美國AI芯片公司英偉達公司最新交出了讓市場滿意的答卷。

5月28日，英偉達發(fā)布了截止到4月27日的2026財年第一季度業(yè)績報告，在全球加大AI基礎設施的浪潮下，英偉達第一季度總體營收達到440.6億美元，較去年同期增長69%，高于市場預期的431億美元；凈利潤187.75億美元，同比去年增長26%。業(yè)績公布后，英偉達股價漲5%。

英偉達財報中有一大亮點，即來自數(shù)據(jù)中心的營收達到391億美元，同比去年增長73%。

投資者最關心的則是H20無法銷售給中國后，對英偉達的業(yè)績造成了哪些影響？英偉達的回復是，公司在第一季度未能實現(xiàn)額外的25億美元 H20 收入，這導致其第一季度的毛利率下降了約 10%。而且第二季度這種趨勢會繼續(xù)，第二季度業(yè)績預期反映出 H20 收入損失約 80 億美元。

Investing.com資深分析師Thomas Monteiro表示，即使在行業(yè)競爭激烈和外部環(huán)境復雜的情況下，英偉達展示了其專注于正確運營領域的實力。他補充說，H20限制措施帶來的影響小于預期，凸顯了英偉達對市場變化的適應能力。

AI推理需求呈指數(shù)型增長，英偉達Blackwell芯片需求強勁

在最新一季度財報會上，英偉達創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛認為，AI推理需求呈現(xiàn)指數(shù)型增長，給公司未來業(yè)績帶來重大利好。

“我們突破性的 Blackwell NVL72 AI 超級計算機——一款專為推理而設計的‘思考機器’——現(xiàn)已在系統(tǒng)制造商和云服務提供商中全面投入生產(chǎn)。全球?qū)?NVIDIA AI 基礎設施的需求異常強勁。AI 推理的產(chǎn)量在短短一年內(nèi)就激增了十倍，隨著 AI 代理成為主流，對 AI 計算的需求也將加速增長。世界各國都已將 AI 視為與電力和互聯(lián)網(wǎng)一樣重要的基礎設施，而英偉達正處于這一深刻變革的中心?！秉S仁勛強調(diào)說。

摩根士丹利認為，市場對AI推理需求的爆炸性增長認知不足。微軟、亞馬遜、谷歌等頭部云廠商近期均披露“超出預期的Token（AI計算單元）使用量增長”，直接反映終端用戶對AI模型的實際調(diào)用激增。

首席財務官科萊特·克雷斯談到了業(yè)界對Blackwell芯片的強勁需求。克雷斯表示：“Blackwell 的產(chǎn)能提升速度創(chuàng)下了公司歷史上最快的紀錄，推動數(shù)據(jù)中心收入同比增長 73%。Blackwell 在本季度貢獻了近 70% 的數(shù)據(jù)中心計算收入?！?br />
英偉達全球戰(zhàn)略：不僅打造AI芯片，還要構(gòu)建AI驅(qū)動的世界

黃仁勛最新指出，人工智能不再僅僅是軟件，而是基礎設施，是自動化，無處不在。英偉達不僅想打造芯片，還想打造系統(tǒng)、軟件，以及為這一切提供動力的全球布局。

黃仁勛在Computex 2025演講中強調(diào)，公司構(gòu)建的基礎設施已超越數(shù)據(jù)中心范疇，轉(zhuǎn)向打造規(guī)模宏大的AI工廠。為了支撐這一愿景，英偉達推出了一款黃仁勛稱之為“非常特別”的產(chǎn)品，以及“一個令人難以置信的要素”：NVLink Fusion，這項計劃允許其 GPU 與第三方 CPU 和定制 AI 芯片無縫協(xié)作。這意味著像高通這樣的公司可以融入 Nvidia 的生態(tài)系統(tǒng)——對于一家長期以緊密集成的堆棧而聞名的公司來說，這是一個顯著的轉(zhuǎn)變。

中國生成式AI市場增長顯著，黃仁勛稱中國競爭對手AI能力快速躍升

黃仁勛認為，美國的出口管制不僅傷害英偉達，也傷害整個美國。他表示，中國即使沒有英偉達的芯片，也會繼續(xù)發(fā)展，中國的AI研究人員將轉(zhuǎn)向使用包括華為在內(nèi)的本土芯片與技術。

黃仁勛在財報會上，開場就對分析師表示：“規(guī)模500億美元的中國市場實際上已經(jīng)對美國產(chǎn)業(yè)關閉。因此，我們必須對無法銷售或重新利用的庫存進行數(shù)十億美元的減記?！?br />
在谷歌大會期間，由非營利組織LMSYS在Hugging Face平臺上舉辦的Chatbot Arena排行榜——一項頗具影響力的眾包基準測試——凸顯了中國人工智能模型的顯著進步。DeepSeek、騰訊的混元TurboS、阿里巴巴的Qwen以及智普的GLM-4等模型不僅僅是入圍者，更是頂尖的競爭者，尤其是在編碼和復雜對話等關鍵任務方面。這些轉(zhuǎn)變都深刻說明，盡管OpenAI和谷歌等美國公司仍保持整體領先，但是中國公司在人工智能領域正在蓬勃興起，越來越多的企業(yè)向美國公司發(fā)起了挑戰(zhàn)。

美國特朗普政府在今年4月中旬，限制英偉達向中國市場銷售H20等AI芯片，目的是為了保持技術優(yōu)勢，但是另外一方面這種限制促進了中國半導體自主創(chuàng)新加速，華為、寒武紀公司迅速推出產(chǎn)品，填補這一領域的空白。據(jù)悉，華為的Ascend 910c芯片已經(jīng)達到了英偉達H100推理性能的約60%。

5月23日，在昇騰AI開發(fā)者峰會上，華為重磅發(fā)布了昇騰超節(jié)點技術，成功實現(xiàn)了業(yè)界最大規(guī)模的384卡高速總線互聯(lián)，為人工智能領域帶來全新變革。性能測試數(shù)據(jù)顯示，在昇騰超節(jié)點集群上，LLaMA 3等千億稠密模型性能相比傳統(tǒng)集群提升2.5倍以上；在通信需求更高的Qwen、DeepSeek等多模態(tài)、MoE模型上，性能提升可達3倍以上，較業(yè)界其他集群高出1.2倍，處于行業(yè)領先水平。這也標志著中國企業(yè)解決了中國人工智能計算基礎設施的一個關鍵瓶頸。

英偉達創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛接受采訪時表示，華為是世界上最強大的科技公司之一，他們剛剛創(chuàng)下歷史最佳業(yè)績，從技術參數(shù)看，他們推出的CloudMatrix 384 AI超級計算機，性能上甚至超越了英偉達，比英偉達的尖端技術NVLink更具優(yōu)勢，我們必須全力以赴應對挑戰(zhàn)。

黃仁勛指出，我們還認識到一個關鍵節(jié)點，下一代通信標準將會對AI技術的普及至關重要。他認為華為的戰(zhàn)略將5G和AI融合是完全正確的戰(zhàn)略，布局極具前瞻性，英偉達也在推動同樣的計劃，我們要加快步伐。

對于第二季度營收展望，英偉達表示樂觀。英偉達預計第二季度營收為450億美元，上下浮動2%，市場預期為459億美元。英偉達指出，二季度的指引考慮到了H20出口限制的影響，預計當季H20的收入將減少80億美元。