電子發(fā)燒友網(wǎng)報道（文/莫婷婷）近期，多家上市半導(dǎo)體設(shè)備公司均已公布上半年的財報數(shù)據(jù)。電子發(fā)燒友網(wǎng)統(tǒng)計了北方華創(chuàng)、中微公司、盛美上海、屹唐股份、華海清科、拓荊科技、京儀裝備、中科飛測、芯源微、先鋒精科、耐科裝備等11家的財報數(shù)據(jù)，從業(yè)績中看各家企業(yè)的發(fā)展情況。



頭部企業(yè)營收破百億，但“增收不增利”成行業(yè)陣痛

從營收來看，上述11家合計營收為336.93億元。營收最高的是北方華創(chuàng)，營收達(dá)到161.42億元，是唯一一家營收破百萬的企業(yè)。營收增長最為明顯的是拓荊科技。

北方華創(chuàng)業(yè)績的增長主要來自訂單與銷售規(guī)模擴(kuò)大。市場需求旺盛，尤其是客戶對高端設(shè)備的需求推動各核心產(chǎn)品線放量。刻蝕設(shè)備、立式爐以及物理氣相沉積（PVD）設(shè)備三大產(chǎn)品線累計出貨量突破1000臺的歷史性里程碑。

北方華創(chuàng)通過持續(xù)拓展市場，訂單量顯著增加，帶動營業(yè)收入同比大幅增長29.51%，其中電子工藝裝備業(yè)務(wù)收入占比94.53%（152.58億元），成為增長主力。

拓荊科技實現(xiàn)收入高速增長，上半年營業(yè)收入達(dá)195.41億元，同比增加54.25%，主要得益于：先進(jìn)制程驗證機(jī)臺（如PECVD Stack、ACHM等）通過客戶認(rèn)證并規(guī)模化量產(chǎn)；新產(chǎn)品（如PF-300T Plus、Supra-D等）出貨量激增，累計出貨超3000個反應(yīng)腔，進(jìn)入超過 70 條生產(chǎn)線。

從凈利潤來看，中科飛測是凈利潤增長最為快速的企業(yè)。盡管該公司還處于虧損狀態(tài)，今年上半年的虧損了0.18億元，但凈利潤快速增長，達(dá)到73.01%，作為對比，2024年上半年的凈利潤虧損了0.68億元。凈利潤同比下降的原因主要系公司營收規(guī)模的持續(xù)穩(wěn)定增長，以及研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例同比有所下降等因素影響。其中，公司的研發(fā)費(fèi)用同比增長83.19%。

此外，統(tǒng)計的11家企業(yè)有三家出現(xiàn)凈利潤下滑，包括拓荊科技、芯源微、先鋒精科。

增收不增利這一矛盾現(xiàn)象背后，折射出半導(dǎo)體設(shè)備賽道“高投入、長周期”的產(chǎn)業(yè)特性。在研發(fā)方面，拓荊科技報告期內(nèi)的研發(fā)投入金額達(dá)到3.49億元，同比增長11.09%，研發(fā)投入占營業(yè)收入比例為17.87%。

此外，拓荊科技財報指出，驗證成本拖累短期利潤：第一季度新設(shè)備驗證階段毛利率較低（約15%-20%），而第二季度隨著量產(chǎn)突破回升至30%以上。

芯源微在報告中指出凈利潤下滑的原因：一是隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大， 管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用等有所增加；二是匯率變動造成匯兌損失增加；三是公司持續(xù)加大研發(fā)投 入力度，研發(fā)投入增加。

芯源微研發(fā)費(fèi)用同比增加12.87%至13.21億元，攤薄短期利潤；同時毛利率受部分新產(chǎn)品量產(chǎn)初期成本較高影響，整體承壓。

先鋒精科凈利潤為1.06億元，下滑了5.39%。主要是因為公司在業(yè)務(wù)擴(kuò)張期，因新增產(chǎn)能利用率不足、人力成本上升以及內(nèi)部效率有待優(yōu)化等多重因素疊加，導(dǎo)致了成本上升、毛利率下滑，最終造成了“增收不增利”的局面。

從上述企業(yè)的業(yè)績情況看到，還處于行業(yè)技術(shù)攻堅期的半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)，會出現(xiàn)“增收不增利”的情況，短期需承受研發(fā)、擴(kuò)產(chǎn)的沉沒成本，長期則需通過技術(shù)壁壘構(gòu)建實現(xiàn)盈利躍遷。而頭部半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)，隨著原有產(chǎn)品線訂單量增長，新品帶來第二增長曲線，將依托規(guī)模效應(yīng)與技術(shù)迭代雙重驅(qū)動，帶動盈利能力。


刻蝕霸主狂攬50億銷量，高端工藝設(shè)備需求激增
此次統(tǒng)計的11家半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)涉及刻蝕、薄膜沉積、封裝、清洗設(shè)備等細(xì)分領(lǐng)域。

在薄膜沉積設(shè)備領(lǐng)域，北方華創(chuàng)和拓荊科技是兩大重要玩家。

具體來看，北方華創(chuàng)的主力設(shè)備銷量攀升，刻蝕設(shè)備收入超50億元、薄膜沉積設(shè)備收入超65億元。在熱處理設(shè)備領(lǐng)域，已形成了立式爐和快速熱處理設(shè)備（RTP）的全系列布局，熱處理設(shè)備收入超10億元。今年3月，北方華創(chuàng)還宣布進(jìn)軍離子注入設(shè)備市場，并發(fā)布多款12英寸離子注入設(shè)備。

拓荊科技在薄膜沉積設(shè)備領(lǐng)域加速新品布局，實現(xiàn)從跟隨到引領(lǐng)的技術(shù)跨越。PECVD設(shè)備是公司核心產(chǎn)品，也是芯片制造薄膜沉積工藝中運(yùn)用最廣泛的設(shè)備種類。公司基于PF-300T Plus/Supra-D平臺的ONO疊層、ACHM等先進(jìn)工藝設(shè)備已通過客戶端驗證，累計出貨超340個反應(yīng)腔；ALD設(shè)備中，PE-ALD SiO?、SiCO等介質(zhì)薄膜材料實現(xiàn)全面覆蓋，Thermal-ALD TiN出貨量持續(xù)攀升。

在產(chǎn)能布局方面，NF-300H（18片處理能力）和NF-300M Supra-H（24片處理能力）等高產(chǎn)能機(jī)型推動規(guī)?；a(chǎn)。

據(jù)了解，拓荊科技的薄膜沉積設(shè)備在客戶端產(chǎn)線生產(chǎn)運(yùn)行穩(wěn)定性表現(xiàn)優(yōu)異，平均機(jī)臺穩(wěn)定運(yùn)行時 間（Uptime）超過90%，達(dá)到國際同類設(shè)備水平。薄膜沉積設(shè)備在客戶端產(chǎn)線生產(chǎn)產(chǎn)品的累計流片量已突破3.43億片。

在封裝設(shè)備方面，芯源微的先進(jìn)封裝產(chǎn)品線布局較為全面， 有涂膠機(jī)、顯影機(jī)、濕法刻蝕、濕法去膠、濕法清洗等。今年上半年，戰(zhàn)略新產(chǎn)品前道化學(xué)清洗機(jī)，簽單同比增幅較大；公司還在研發(fā)新一代前道涂膠顯影機(jī)，預(yù)計在今年發(fā)送到客戶端開展驗證，未來客戶端驗證完成后有望進(jìn)一 步提升公司國內(nèi)市占率。

芯源微表示未來，公司將繼續(xù)圍繞高端封裝，尤其是HBM、CoWoS等高端工藝的需求開展 研發(fā)，不斷為客戶提供更高性價比產(chǎn)品。

在清洗設(shè)備方面，盛美上海上半年營收同比勁增35.83%；凈利潤同比大增56.99%。清洗設(shè)備依舊是盛美上海的增長主動力，2025 年 3 月，公司自主研發(fā)的單晶圓高溫SPM設(shè)備已成功通過關(guān)鍵客戶驗證。同時電鍍設(shè)備的銷量相較去年同期也有了顯著，公司ECP設(shè)備第1500電鍍腔完成交付。此外，在需求端，二季度邏輯芯片和存儲芯片兩大領(lǐng)域的客戶需求均較為旺盛。

在產(chǎn)能方面，盛美上海臨港廠區(qū)共有兩個生產(chǎn)工廠，其中廠A已經(jīng)投產(chǎn)，在滿產(chǎn)狀態(tài)下，可達(dá)到人民幣100億元的產(chǎn)能。目前臨港廠區(qū)的工 廠產(chǎn)能可以支持公司完成今年的65億元至71億元的業(yè)績指引目標(biāo) 。預(yù)計明年臨港廠區(qū)的廠B將開始裝修，計劃 于明年下半年完成裝修后開始投產(chǎn)，正式投產(chǎn)后可以實現(xiàn)人民幣 200億元的年產(chǎn)值。


進(jìn)入并購整合期，技術(shù)覆蓋持續(xù)拓寬

除了內(nèi)生增長，外延式擴(kuò)張也為公司發(fā)展注入了強(qiáng)勁動力。例如在濕法設(shè)備領(lǐng)域，北方華創(chuàng)通過資本收購芯源微拓展版圖，豐富了公司在前道物理清洗和前道化學(xué)清洗領(lǐng)域的布局。

今年上半年，公司濕法設(shè)備收入超5億 元。自6月30日起將芯源微納入合并財務(wù)報表范圍，因此以上收入不含芯源微濕法設(shè)備收入，預(yù)計在今年下半年，芯源微帶來的業(yè)績增長將逐漸凸顯。

此外，蘇大維格宣布擬以5.1億元收購光掩模缺陷檢測設(shè)備企業(yè)常州維普不超過51%股權(quán)、中微公司收購新加坡光刻輔助設(shè)備商 Vistec 部分資產(chǎn)、又如芯碁微裝向港交所提交上市申請。

不管是北方華創(chuàng)、蘇大維格的“買買買”，還是芯碁微裝的“走出去”，這都是中國半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)從“單點(diǎn)突破”邁向“體系化競爭”的標(biāo)志性事件。

工信部出臺的《半導(dǎo)體設(shè)備產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動計劃》提出，2025 年底前培育 3-5 家營收超百億的設(shè)備集團(tuán)。在利好政策的帶動下，半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)通過并購不僅能豐富企業(yè)的產(chǎn)品線，也能顯著增強(qiáng)了企業(yè)的核心競爭力和市場整體競爭力。